Fed AS Meningkatkan Potensi CBDC sebagai Countermove Menentang China

Di mana hanya beberapa tahun yang lalu, idea itu akan segera ditolak atau bahkan diejek, Rizab Persekutuan Amerika Syarikat kini memandang serius konsep stablecoin dolar rasmi.

Pasaran telah mendengar panduan yang lebih kerap dari Fed mengenai cryptocurrency dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dan terima kasih kepada dua wakil A.S. yang ingin tahu – French Hill dan Bill Foster – panduan ini kini merangkumi sambutan yang mencerahkan dari Pengerusi Fed Jay Powell kepada surat mereka mengenai mata wang digital bank pusat, atau CBDC.

Tren yang berkembang memaksa tangan pengawal selia

Penyusupan blockchain ke dalam sektor kewangan global kita bukanlah perkara baru, tetapi beberapa trend telah menyaksikan penyelesaian desentralisasi eksperimen ini ditangani secara langsung oleh pihak berkuasa. Salah satu peristiwa yang paling penting untuk mewujudkan asas ini ialah ekonomi utama pertama muncul sebagai penyokong kestabilan yang dikeluarkan oleh kerajaan.

Pengumuman China bahawa ia akan melancarkan mata wang digital menunjukkan arah negara itu, dan bank persekutuan lain mesti sekarang pertimbangkan melakukan perkara yang sama, terutama semasa perang perdagangan yang sedang berlangsung yang menguji kekuatan mandiri ekonomi individu dan dasar monetari mereka.

Berkaitan: China Walks Back Hardline Media Retorik Menuju Crypto dan Blockchain

Facebook Libra adalah satu lagi tanda yang tidak boleh diabaikan, dan walaupun Yayasan Libra baru saja mengalami penyokong penyokong, idea dasarnya cukup untuk mewakili sebotol air sejuk yang dilemparkan kepada pengatur dan pembuat kebijakan yang tidur.

Sekiranya kerajaan tidak bergerak terlebih dahulu untuk membenarkan transaksi cryptocurrency yang tidak berubah untuk duit syiling digital mereka sendiri, syarikat swasta bersedia untuk menerkam. Mungkin dalam keadaan berjaga-jaga berkat perubahan mendadak China terhadap cryptocurrency, Powell memberikan pandangan segar dan nyata mengenai bagaimana A.S. menganggap pergerakan ini berkembang dalam suratnya baru-baru ini.

“The Fed telah menyedari bahawa cryptocurrency, dalam satu bentuk atau yang lain, ada di sini untuk tinggal,” kata ketua ekonomi Saga, Barry Topf – seorang perunding untuk Tabung Kewangan Antarabangsa dan bekas pegawai bank pusat. Dia mengatakan kepada Cointelegraph bahawa jawapan Powell menunjukkan bahawa ada “implikasi yang luas untuk dasar monetari, rejim mata wang dan bank pusat sendiri.” Dia terus menambah bahawa:

“Jurubank Persekutuan lambat menerima, tetapi sekarang menyedari mereka mesti menilai dan menilai perkembangan dan kemungkinan implikasi. Jika tidak, mereka berisiko terkejut dan tidak bersedia menghadapi perubahan persekitaran yang mungkin merangkumi China sebagai kekuatan dominan. CBDC yang dikeluarkan oleh China akan menjadi lanjutan pengaruh China dalam ekonomi dunia. “

Topf meneruskan dengan mengatakan bahawa implikasi tindakan China itu harus ditimbang dengan teliti, “Mark Zuckerberg memberitahu Kongres ini secara langsung ketika dia berkata,” Semasa kita membahaskan isu-isu ini, seluruh dunia tidak menunggu. “”

Surat Powell mengungkapkan

Dipaksa oleh penggubal undang-undang yang bersangkutan untuk menunjukkan ke mana Fed bersandar ketika menggunakan stablecoin sendiri, Powell menekankan bahawa agensi itu tidak mempunyai rancangan untuk mengembangkan mata wang digital bank pusat. Walau bagaimanapun, ia telah membincangkan idea itu secara panjang lebar dan terus menilai kemungkinan kelebihan dan kekurangan idea tersebut. Menurut Powell:

“Mengeluarkan mata wang digital bank pusat untuk penggunaan umum akan menimbulkan persoalan hukum, dasar monetari, dasar pembayaran, kestabilan kewangan, pengawasan dan persoalan operasi yang perlu dipertimbangkan dengan lebih teliti.”

Mata wang digital yang disokong oleh Fed dapat memberikan kelebihan yang signifikan terhadap cara penyelesaian wang pada masa ini, yang menawarkan kepada pengguna cara untuk bertransaksi tanpa bayaran dan tanpa orang tengah seperti bank yang lebih kecil, tetapi ini akan mempunyai beberapa implikasi yang dipertimbangkan oleh Powell dalam suratnya.

Dengan mengoperasikan lejar digital, Fed secara teknis akan bertanggung jawab atas metadata transaksi, dan tidak sesuai untuk melindungi maklumat peribadi – dan juga tidak seperti itu. Cukup menarik, ketua juga nampaknya menunjukkan bahawa ketidakmampuan dan ketidakefisienan sistem semasa lebih disukai kerana cara itu menghalang penerbangan modal dan “berjalan dari pasar swasta” semasa episod tekanan.

Yang lain dokumen dari Fed yang diterbitkan pada bulan November juga mendakwa bahawa pasaran boleh berlaku sekiranya operasi stablecoin memecahnya, menyebabkan hilangnya kepercayaan.

Stablecoins menyokong teori Powell

Logik yang terdapat dalam surat Powell benar jika seseorang memahami konsep asas stablecoin. Stabilcoin nasional akan menjadi token berdasarkan blockchain, di mana setiap satu akan disokong oleh $ 1 dari Fed.

Teorinya mengatakan bahawa akhirnya, aset dan mata wang lain juga “tokenized” juga, mengurangkan kelajuan dan kos sebagai pemboleh ubah dalam transaksi apa pun. Namun, terdapat beberapa tuntutan lemah yang dibuat dalam surat tersebut, seperti anggapan bahawa, "Setakat ini, pemerhatian kami adalah bahawa banyak cabaran yang mereka [CBDC] harap dapat ditangani tidak berlaku di A.S. ” Powell boleh dikatakan betul bahawa jika ekonomi A.S. beralih ke token dolar semalam, pasti ada masalah.

Dinamika pasaran yang tidak dapat diramalkan akan menyebabkan pergolakan, dan jika tidak ditangani sebelumnya, mereka memang akan menjadi risiko yang sangat besar. Sebagai contoh, seseorang akan dapat menukar keseluruhan akaun simpanan mereka dari dolar stablecoin menjadi euro stablecoin, tanpa kos penyelesaian yang dikenakan dalam ekosistem hari ini. Setelah orang-orang diizinkan untuk menggerakkan dolar mereka tanpa halangan yang biasa mereka lakukan, kelenturan ini dapat meningkatkan turun naik dan mempengaruhi kesihatan ekonomi umum.

Walau bagaimanapun, satu lagi tanggapan yang tersembunyi dalam surat tersebut adalah bahawa Fed menganggap terma dan syarat seperti kadar faedah (dan kemungkinan bayaran) sebagai sesuatu yang akan dikenakan ke atas wang digital hipotesisnya. Cara ini berfungsi tidak dibiarkan dalam surat itu.

Ekonomi melangkah ke arah yang tidak diketahui

Jelas, pengawal selia masih menyulap banyak masalah mendasar dan realiti teknikal yang terlibat dalam penyediaan koin stabil, tetapi mereka sekarang melakukannya bertentangan dengan pesaing seperti China, yang sudah memasuki “perlumbaan.”

Hadiah kemenangan dan sama ada perlumbaan layak dimasuki masih belum diketahui. Terdapat beberapa dugaan, dan kenyataan bahawa beberapa pemerintah bersedia untuk mencuba tanpa mengira potensi kekacauan telah menyalakan api oleh para pesaing.

Banyak yang jatuh dalam perlumbaan untuk menjadi “stablecoin de-facto yang disokong kerajaan untuk pedagang di seluruh dunia,” sebagai ketua operasi di bursa OKEx, Andy Cheung, kepada Cointelegraph:

“Sekiranya AS mengeluarkan dolar digital, itu pasti akan memberi kesan yang jauh ke atas pasar global.”

Cheng percaya bahawa pertukaran kripto perlu mempersiapkan ini untuk memenuhi keperluan pengguna baru dan lama, tetapi kesan keseluruhan dari langkah tersebut akan positif bagi ekonomi kripto dan tradisional:

“Penerbitan dolar digital oleh pemerintah sebenarnya akan mendorong pertumbuhan kedua ekosistem dan memacu peserta lain untuk lebih inovatif dan mematuhi standar global. Persaingan membawa kecemerlangan. Siapa pun yang melaksanakannya dengan betul, pada akhirnya akan memperoleh kepercayaan dan jumlah digital yang sama dengan dolar AS dalam bentuk fiatnya. “

Samuel Lim, ketua pegawai pematuhan di Binance, juga melihat ini sebagai petunjuk positif untuk penerapan cryptocurrency sebagai konsep, memberitahu Cointelegraph bahawa ia akan memberikan legitimasi yang lebih besar kepada ruang crypto dan meningkatkan tahap minat institusi;

“Ini mungkin secara langsung atau tidak langsung akan memberi kesan positif kepada jumlah perdagangan dengan masuknya wang besar. Ini juga akan membolehkan lebih banyak orang (orang awam) belajar mengenai aset / mata wang digital yang merupakan perkara positif sama sekali. Kami yakin bahawa ada ruang yang mencukupi untuk aset digital awam dan swasta wujud bersama. “

Kerajaan mesti menjadi penjaga yang berhati-hati

Masalah besar dengan stablecoin yang berpotensi disokong pemerintah adalah bahawa jika Fed mengenakan peraturan yang melanggar kelebihan dasar blockchain, orang mungkin lebih bersedia dan dapat memasukkan wang mereka ke dalam blockchain yang terdesentralisasi..

Persoalannya ialah jika kerajaan dapat menutup rantai blok tersebut kerana setara digital atau palsu. “Jelas, pemerintah harus menjamin pelaksanaan dan penguatkuasaan dan tidak perlu dikatakan bahawa perlu ada institusi pemerintah yang sesuai untuk melakukannya,” Grigory Rybalchenko, pengasas bersama dan CEO Emirex – pertukaran aset digital yang berpusat di Timur Tengah – kata Cointelegraph.

Rybalchenko berpendapat bahawa adalah tugas pemerintah untuk mencapai keseimbangan yang tepat antara jumlah penyelesaian terpusat dan terdesentralisasi untuk mempromosikan kebebasan kewangan dan memungkinkan orang membuat pilihan, sambil menambah bahawa:

“Model operasi pemerintah sekarang tidak kelihatan serasi dengan blockchain yang terdesentralisasi dan mereka juga tidak memberikan kepercayaan pada kemampuan mereka untuk beralih dari berpusat ke desentralisasi. Namun, ia mesti berlaku kerana secara jujur, blockchain rantai terpusat sepertinya tidak memiliki nilai selain meniru pangkalan data. “

Alex Kravets, ketua pertukaran cryptocurrency A.S. CEX.IO, juga memberitahu Cointelegraph bahawa mana-mana platform yang dianggap mampu mempengaruhi kedaulatan pemerintah dan mata wang negara mereka cenderung melihat halangan yang dihadapinya:

“Memiliki cadangan persekutuan membuat dolar digital boleh menjadi pedang bermata dua. Di satu pihak, ia akan menjadi stablecoin yang paling dominan dan selamat yang boleh menjadi pemangkin terbesar untuk mendorong penggunaan secara besar-besaran pada skala global. Tetapi di sisi lain, pemerintah akan memiliki kawalan terhadap blockchain dan mungkin secara real time dapat menentukan transaksi mana yang disetujui atau dilarang. “

Ketua Pegawai Eksekutif platform perdagangan StormGain Alex Althausen bersetuju, memberitahu Cointelegraph bahawa pemerintah tidak pernah berniat membiarkan konsep seperti pemerintahan terdesentralisasi menghalangi kawalan sepenuhnya mereka, sambil menambah bahawa:

“Kerajaan pasti akan menganggap koin stabil yang disatukan atau disokong sebagai aset terpusat tidak berbeza dengan dolar yang sudah mereka miliki, hanya lebih tangkas. Oleh itu, apa-apa projek pertukaran, cryptocurrency atau blockchain yang terdesentralisasi akan dianggap sebagai pesaing dan bukan koperator, dan mereka akan dianggap sebagai ancaman seperti apa yang berlaku dengan Libra dan TON sekarang.

Perlumbaan berterusan tanpa mengira

Pengarah Urusan di Bithumb Global, Javier Sim, telah melihat bukti perlumbaan pemerintah di seluruh dunia menuju blockchain, dengan kedua Sweden dan Estonia telah mengembangkan pelbagai rancangan untuk mendigitalkan aset dan sistem identiti. Sim meneruskan dengan mengatakan:

“Penggunaan Blockchain di sini adalah sebahagian besarnya untuk pencegahan penipuan, dan sangat menarik untuk melihat bagaimana pemerintah menolak perdebatan yang terdesentralisasi sebagai hujah mengenai penyimpanan data.”

Berkaitan: China Dive Into Blockchain, Digital ID Spurs Rest of World to Action

Tahun-tahun mendatang akan menyaksikan bank-bank pusat di seluruh dunia bergerak ke arah mata wang digital secara berturut-turut – jika tidak kerana peluang besar yang diberikan oleh sistem, maka hanya kerana China dan Libra telah mengubah persepsi penuaan bahawa ia tidak dapat dicuba.

Ada yang melihat revolusi ini tidak dapat dielakkan, bahkan sebelum China meletakkan dirinya di gelanggang. Mark Zuckerberg berhujah dalam pendengarannya di hadapan Kongres bahawa sebarang keraguan akan mengakibatkan China mengalahkan mereka dengan menggunakan yuan digital – dan dalam masa yang singkat, dia terbukti benar. Pistol permulaan telah dibunyikan, dan hanya menunggu masa sehingga kita semua berlumba menuju ke destinasi kita yang tidak dikenali.