Membandingkan Apple dengan Bitcoin? Crypto Menduduki Kelasnya Sendiri

Artikel baru-baru ini oleh penyumbang Cointelegraph Markets mengisytiharkan bahawa “Bitcoin adalah Apple” baru “, yang menjelaskan bagaimana harga Bitcoin (BTC) dapat mencapai $ 60,000 pada tahun 2023:” Bitcoin tergantung di dekat jurang kurva adopsi, dan harganya kelihatan serupa ke saham Apple pada tahun 2008 sebelum pecah dengan kenaikan 520%. ”

Keluk penggunaan teknologi yang dirujuk adalah model terkenal “penyebaran inovasi” Everett Rogers, yang diterbitkan pada tahun 1962, yang menggambarkan lima peringkat di mana teknologi menjadi “tersebar” – iaitu, menjadi arus perdana: inovator, pengguna awal, majoriti awal, majoriti akhir dan ketinggalan.

Pada tahun 2008, penembusan telefon pintar pengeluar Apple Amerika Syarikat terhenti sekitar 11% dan masih menunggu untuk melintasi “jurang”, jurang antara tahap “pengadopsi awal” dan tahap “majoriti awal” dalam leksikon Rogers. Sebarang inovasi teknikal yang bernilai garamnya perlu mengatasi tahap tersebut. Telefon pintar Apple mengatasi jurang itu, tentu saja: Penggunaan meletup, dan harga saham Apple melambung ke ionosfera. Bitcoin mungkin berada di tempat yang serupa hari ini.

Tetapi perbandingan ini, memuaskan sebagaimana mestinya, menimbulkan beberapa persoalan. Adakah BTC bahkan teknologi – seperti radio, PC, dan telefon pintar – atau adakah sesuatu yang berbeza: unik, sui generis – iaitu, dalam kelas dengan sendirinya? Adakah penembusan global BTC hampir 11% – kadar penembusan AS yang berpotensi? Selain itu, sementara penggunaan telefon pintar tidak dapat disangkal lagi lebih dari satu dekad yang lalu, bagaimana seseorang dapat memperkirakan harga BTC di masa depan dari harga saham AAPL? Bukankah harus dibandingkan dengan harga telefon pintar?

Kemiripan antara Bitcoin dan Apple dari segi pertumbuhan dan penggunaan memang ada, tetapi secara ringkas, adakah adil untuk membandingkan Bitcoin dengan gergasi teknologi versi yang lebih muda seperti Apple?

Tidak begitu sederhana

Arvind Singhal, seorang profesor komunikasi di University of Texas di El Paso, yang penyelidikan akademiknya memfokuskan pada penyebaran inovasi, mengatakan kepada Cointelegraph bahawa Bitcoin memang kelihatan tunggal: “Ia mempunyai halangan yang luar biasa untuk diterima pakai bagi kebanyakan individu dan beroperasi di ruang pelbagai mata wang biasa – dan keunikan itu akan mempengaruhi penggunaannya. “

Michel Rauchs, ketua Paradigma – sebuah firma perunding yang memfokuskan diri pada sektor aset digital – dan bekas afiliasi penyelidikan untuk program penyelidikan cryptocurrency dan blockchain di Cambridge Center for Alternative Finance di University of Cambridge, mengatakan kepada Cointelegraph: “Bitcoin tidak teknologi itu sendiri, dan sebarang perbandingan [dengan teknologi tradisional] sesat. ” Dia menambahkan: “Ini adalah sistem sosial / ekonomi,” perintah monetari baru yang menggunakan teknologi untuk mewakili unit akaunnya. “Teknologi hanyalah komponen sekunder, alat untuk tujuan.”

Di samping itu, mungkin penting di sini untuk memisahkan Bitcoin dari teknologi blockchain yang lebih umum di mana ia mengambil bahagian – atau berisiko menyalahgunakan teori penyebaran Rogers mengenai inovasi – mencadangkan Theophanis Stratopoulos, Ketua Profesor Madya PwC di Sekolah Perakaunan dan Kewangan Universiti Waterloo, yang dijelaskan lebih lanjut kepada Cointelegraph:

“Ketika pembuat keputusan mempertimbangkan untuk melaksanakan blockchain – dalam, katakanlah, rantaian bekalan mereka – mereka mengembangkan jangkaan dari segi kos membuat pelaburan – misalnya, membayar untuk pelaksanaan perisian – berbanding keuntungan, seperti peningkatan pendapatan atau penjimatan kos. Ini adalah perbezaan jangkaan di antara pembuat keputusan yang menjelaskan kitaran adopsi yang diperhatikan oleh Rogers. “

Tetapi Bitcoin tidak berkelakuan sama seperti teknologi lain yang biasanya diguna pakai oleh firma – seperti sistem CRM, misalnya. “Ketika datang ke Bitcoin, harga yang diharapkan mendorong orang untuk ‘melabur’ dalam Bitcoin.” Ini adalah masalah spekulasi, Stratopoulos melanjutkan, lebih dekat dengan skema piramid daripada perbelanjaan modal. “Sekiranya saya percaya bahawa lebih banyak orang ingin memegang Bitcoin pada masa akan datang, harga Bitcoin akan meningkat. Dalam kes seperti ini, masuk akal bagi saya untuk ‘melabur’ hari ini dan bukannya esok. “

Satu paradoks: Lebih banyak pengguna, kurang kecekapan

Oliver von Landsberg-Sadie, Ketua Pegawai Eksekutif dan pengasas Kumpulan BCB – kumpulan perkhidmatan kewangan aset digital – bersetuju bahawa kitaran adopsi BTC tidak normal, memberitahu Cointelegraph: “Sebab jalan adopsi Bitcoin telah merosakkan formasi dengan keluk penerapan yang ditetapkan adalah sangat teknikal: Dalam jangka pendek, semakin banyak pengguna, semakin kurang berguna sebagai mata wang. “

Dengan lebih banyak pengguna, rangkaian Bitcoin “mengatur diri sendiri dengan menaikkan yuran rangkaian ketika kolam memon naik dalam waktu yang sibuk dan menarik nafas yang lebih tenang.” Tetapi ini menjadikan Bitcoin kurang berkesan sebagai sistem pemprosesan pembayaran. Seperti yang dijelaskan oleh von Landsberg-Sadie: “Apabila bayaran tinggi, tidak ada yang akan membayar yuran transaksi $ 5 untuk kopi $ 5.”

Banyak penyelesaian teknikal telah diusulkan untuk menyelesaikan dilema ini, beberapa dalam bentuk garpu, yang lain seperti projek Lightning Network yang menggunakan lapisan kedua, “tetapi tidak ada yang benar-benar terjebak dalam protokol Bitcoin inti, yang paling lambat berkembang.” Berita baiknya adalah bahawa ia sedang berkembang, dan peningkatan urus niaga di luar rantai mengurangkan halangan, tetapi semua ini bermaksud seseorang tidak boleh mengharapkan Bitcoin mengikuti kurva penggunaan teknikal Rogers klasik, menurut von Landsberg-Sadie.

Turun naik harga pada tahun 2008 dan 2023

Apabila penembusan telefon pintar A.S. berhenti pada tahap 11% pada bulan Disember 2008, harga saham Apple menjadi tidak stabil – turun naik tiga bulan berada pada 92%, menurut artikel Cointelegraph pada 6 Julai. Pada bulan Jun 2023, dengan penembusan BTC pada kadar 11%, turun naik tiga bulan pada 64%, memang juga angka yang sangat tinggi.

Tetapi Stratopoulos tidak terkesan. “Saya tidak akan membandingkan Bitcoin dengan prestasi Apple atau Amazon atau syarikat teknologi tinggi lain. Kitaran adopsi Rogers berlaku untuk inovasi – teknologi baru muncul – bukan pada harga saham. ” Kevin Dowd, seorang profesor kewangan dan ekonomi di Durham University di United Kingdom, bersetuju, memberitahu Cointelegraph:

“Oleh kerana BTC adalah bentuk produk, maka perbandingan semula jadi adalah dengan produk telefon pintar Apple. Harga saham Apple mungkin meningkat dengan kuat, tetapi perbandingan yang lebih baik adalah dengan harga telefon pintar, yang tidak. “

“Mudah untuk mencari korelasi” – seperti antara AAPL pada tahun 2008 dan BTC pada tahun 2023, komentar Stratopoulos. “Ini tidak bermaksud ada sebab-sebab,” atau mungkin hanya korelasi palsu.

Pada tahap mana Bitcoin berada?

Oleh itu, apa yang dapat dikatakan mengenai penggunaan Bitcoin? Jika diukur dengan kesedaran – misalnya, pengiktirafan istilah Bitcoin – “maka ia sudah memasuki arus perdana,” kata Rauchs. Tinjauan Blockchain Capital melaporkan 89% kesedaran mengenai Bitcoin di A.S. pada musim bunga 2023. Pihak Berkuasa Kelakuan Kewangan di UK tinjauan yang dijalankan pada bulan Disember 2023, yang baru-baru ini diterbitkan, mendapati bahawa 73% telah mendengar mengenai crypto, berbanding 58% pada tahun 2023.

Bagi pemilikan BTC, Blockchain Capital tinjauan melaporkan: “Secara keseluruhan, 9% penduduk [A.S.] memiliki Bitcoin – termasuk 18% dari mereka yang berusia 18-34 dan 12% dari mereka yang berusia 35-44 tahun.” Firma itu pada awalnya melaporkan 11% tetapi kemudian dibetulkan. Dalam tinjauan di UK, secara perbandingan, an dianggarkan “3.86% populasi umum pada masa ini memiliki cryptocurrency.” Ini mengunjurkan kira-kira 1.9 juta orang dewasa dalam populasi UK (lebih dari 18) sekitar 50 juta.

Rauchs mendapati anggaran penggunaan UK yang lebih rendah “lebih realistik” jika digeneralisasikan; iaitu, dia akan mempertaruhkan pemilikan kripto pada 3% –5% dari populasi global, yang juga termasuk pemilikan tidak langsung – mis., individu yang mengambil bahagian dalam dana pencen yang melabur dalam Bitcoin. Tetapi ini jelas menunjukkan bahawa semua crypto berada pada separuh pertama peringkat awal pengadopsi – tidak berada di tempat yang disebut dengan jurang.

Tidak banyak perbezaan untuk teknologi blockchain. Stratopoulos mengarang bersama a kertas mengenai penggunaan teknologi blockchain – tidak termasuk mata wang kripto – yang menyimpulkan: “Walaupun gembar-gembur baru-baru ini, kadar penggunaan semasa agak rendah, dan blockchain belum menjadi arus perdana.”

Aplikasi yang berbeza, senario penggunaan yang berbeza

Bitcoin secara jelas bermaksud perkara yang berbeza untuk orang yang berbeza. “Penggunaan paling popular hari ini adalah sebagai simpanan nilai, sementara pada tahun 2011, penggunaan utamanya adalah sebagai kaedah pembayaran – untuk permainan” dan tujuan lain, kata Rauchs. Bergantung pada aplikasinya, kemungkinan senario keluk penggunaan berbeza. Bagi pihaknya, Rauchs percaya bahawa penggunaan BTC pada masa akan datang adalah sebagai ganti nilai bukan berdaulat.

Menurut von Landsberg-Sadie, corak penggunaan sebenar Bitcoin akan “lebih mirip gelombang, berayun lebih tinggi pada setiap kitaran.” Dalam pandangan ini, “pertaruhan terbesar adalah pada hasil yang paling ekstrem: Bitcoin akan perlahan-lahan tidak sesuai, atau ia akan berkembang secara bermakna ke arus perdana. Wang saya ada pada yang terakhir. “

Ringkasnya, BTC mengikuti corak pertumbuhan yang sama seperti Apple seperti versi yang menyeronokkan dari apa yang mungkin berlaku, tetapi pada akhirnya, seseorang tidak boleh bertanyakan bahawa “tidak berdasarkan percubaan yang sah secara statistik,” seperti yang diingatkan oleh Dowd kepada Cointelegraph. Namun, menurut beberapa pakar, tidak masuk akal untuk membandingkan Bitcoin dengan teknologi tradisional “kerana Bitcoin tidak mempunyai kemampuan untuk mencipta nilai – baik dalam bentuk peningkatan pendapatan atau pengurangan kos,” seperti yang dinyatakan oleh Stratopoulous. Lebih-lebih lagi, penembusan BTC global boleh dikatakan mendekati 4% daripada tanda 11% di mana telefon pintar berdiri pada tahun 2008, tepat sebelum mereka memasuki arus perdana.