Metrik Utama Menunjukkan Minat Institusi dalam Crypto Tinggi dan Meningkat

Pertumbuhan pasaran derivatif kripto pada tahun 2023 adalah kisah tersendiri, terutamanya didorong oleh pilihan Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) yang diperdagangkan di bursa seperti Chicago Mercantile Exchange, Deribit, OKEx, Binance dan Houbi.

Rekodkan jumlah pilihan Bitcoin menunjukkan minat institusi yang semakin meningkat dalam crypto, tetapi ada petunjuk kuantitatif dan kualitatif yang lebih baik untuk digunakan, seperti minat terbuka, harga Bitcoin, kekerapan perdagangan blok, institusi Tahu proses Pelanggan Anda dan lain-lain.

Berbanding dengan derivatif tradisional, bahagian pelabur institusi di seluruh kumpulan masih kecil, tetapi jelas bahawa kenaikan minat pasti didorong oleh instrumen kewangan seperti opsyen dan niaga hadapan. Pilihan bukan ubat mujarab melainkan tahap dalam pengembangan aset, dan seperti yang terbukti, Bitcoin dan Ether sama-sama mencapai tahap evolusi mereka. Bercakap dengan Cointelegraph, Luuk Strijers, ketua pegawai komersial derivatif kripto bertukar Deribit, menggemakan pemikiran serupa, dengan menyatakan bahawa “masuknya wang pelabur institusi ke dalam kripto masih sangat baru,” tambah:

“Namun ada berbagai indikator yang menandakan penggunaan kripto atau BTC secara bertahap secara khusus ke dalam portfolio institusi. Kewangan tradisional cenderung lebih suka instrumen tradisional seperti opsyen dan niaga hadapan, jumlah dan minat terbuka terhadap instrumen tersebut merupakan petunjuk yang jelas mengenai potensi permintaan institusi yang semakin meningkat. “

Jumlah boleh mengelirukan

Mengingat hanya jumlah Bitcoin dan Ether yang dilaporkan dapat menyesatkan para pelabur dan spekulator, kerana jumlah derivatif sering kali tertipu oleh bot, perdagangan cuci dan laporan yang salah. Penunjuk volum yang lebih baik adalah jumlah BTC yang bergerak masuk dan keluar dari bursa derivatif seperti Deribit. Analisis semacam itu disediakan oleh beberapa syarikat yang mengambil maklumat dari data rantaian.

Selepas jumlah pilihan Bitcoin menyaksikan kenaikan 1,000% pada CME pada bulan Mei, jumlah derivatif turun 35.7% pada bulan Jun kepada $ 393 bilion. Walau bagaimanapun, jumlah jumlah opsyen untuk pilihan Bitcoin di CME sekali lagi menetapkan rekod tertinggi tertinggi bulanan, melonjak 41% dengan 8,444 kontrak diperdagangkan. Cointelegraph mengesahkan kenaikan ini dengan jurucakap CME yang memberikan pandangan mengenai minat terbuka terhadap pilihan BTC, dengan menyatakan: “Pada bulan Jun, pilihan bitcoin CME mempunyai OI rekod 12 hari berturut-turut, yang berakhir dengan catatan 9.858 kontrak (49.290 setara bitcoin) pada bulan Jun 26. “

Minat terbuka: Petunjuk yang lebih baik daripada jumlah?

Walaupun jumlah yang meningkat menunjukkan peningkatan minat terhadap kripto dari orang ramai dan institusi yang berusaha melindungi dari turun naik dan melindungi aset semasa wabak COVID-19 dan krisis kewangan global yang menjulang, minat terbuka terbukti menjadi petunjuk yang lebih baik bagi kepentingan institusi, kerana menandakan minat dari sisi beli dan tidak sama metrik untuk membuat perbezaan ini seperti jumlah yang dilaporkan. Jurucakap CME bersetuju, dengan mengatakan:

“Di pasaran niaga hadapan CME Bitcoin kami, jumlah pemegang kepentingan terbuka besar (LOIH), atau peniaga yang memegang 25 atau lebih kontrak, meningkat kepada rata-rata 65 LOIH pada Q2 2023. Itu adalah kenaikan 27% dari Q1 dan rekod baru. Pemegang kepentingan terbuka besar adalah pedagang besar seperti yang ditentukan oleh CFTC, dan oleh itu mungkin merupakan petunjuk lain untuk penyertaan institusi. “

Sumber: CME

Sekat perdagangan

Perdagangan blok adalah kontrak niaga hadapan / opsyen yang dirundingkan secara peribadi yang memenuhi ambang kuantiti tertentu dan biasanya dilaksanakan di sela-sela pasar lelong awam. Oleh kerana pelabur institusi dan peniaga biasanya berdagang dalam ukuran tiket yang lebih tinggi, peratusan perdagangan blok dalam jumlah keseluruhan juga dapat berfungsi sebagai petunjuk minat institusi dalam crypto. Jurucakap CME selanjutnya mengesahkan hipotesis ini:

“Perdagangan blok pilihan CME Bitcoin telah berkembang dengan stabil sejak pelancaran Januari 2023 mereka – blok menyumbang 79% daripada keseluruhan jumlah pilihan CME Bitcoin pada bulan Jun, berbanding 22% pada bulan April. Perlu diperhatikan bahawa ukuran minimum perdagangan minimum untuk niaga hadapan dan opsyen CME Bitcoin adalah 5 kontrak (bersamaan dengan 25 Bitcoin). Jadi peningkatan perdagangan blok dapat menunjukkan peningkatan penyertaan institusi. “

Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai fenomena perdagangan blok di antara pertukaran eksklusif crypto, penting untuk mempertimbangkan Deribit, kerana ia adalah platform terbesar untuk instrumen ini. Pada bulan Jun, tarikh luput suku tahunan terbesar belum berlaku, dengan 115.000 kontrak tamat, di mana Derebit mengekalkan 74.000. Deribit’s Strijers mengulas lebih lanjut mengenai relevansi minat terbuka dan perdagangan blok, mengungkapkan:

“Jumlah minat terbuka pasaran pilihan BTC berada di bawah USD 2 bilion, satu lagi catatan dan pengesahan minat pelanggan dalam kelas aset. Kami juga melihat peningkatan jumlah perdagangan blok opsyen BTC secara relatif dari 6-8% secara purata setiap bulan kepada hampir 12% daripada jumlah bulan Jun 2023. “

Harga BTC dan turun naiknya

Menjelang akhir suku kedua, turun naik BTC telah berkurang, yang dengan sendirinya merupakan tanda menguntungkan untuk penglibatan institusi kerana pilihan institusi untuk kestabilan. Sebagai perbandingan, pasaran yang didorong oleh runcit sering melihat perubahan liar. Menurut Jay Hao, Ketua Pegawai Eksekutif OKEx – pertukaran cryptocurrency yang berpangkalan di Malta – kestabilan adalah tanda bahawa “Bitcoin semakin matang sebagai kelas aset,” tambahnya dalam perbualan dengan Cointelegraph:

“Ketika pedagang institusi mula berminat dengan BTC, turun naik adalah bendera merah yang membuat banyak orang tidak lagi. Namun, dengan panorama hari ini, kita melihat lebih banyak turun naik pada masa ini di pasaran tradisional. Ini boleh menjadi alasan lain di sebalik minat baru pedagang yang ingin mempelbagaikan portfolio mereka dan akhirnya melihat Bitcoin sebagai pilihan yang sesuai untuk lindung nilai akhirnya dengan pasaran derivatif yang canggih dan perdagangan opsyen. “

Berkaitan: Harga Bitcoin Dinyatakan untuk Menamatkan Stagnasi dengan Gaya, Melonjak ke Tinggi Baru

Penting untuk diperhatikan bahawa turun naik harga Bitcoin sahaja tidak cukup untuk membuat kesimpulan mengenai tahap penglibatan institusi. John Todaro, ketua penyelidikan di TradeBlock – salah satu platform mata wang digital terbesar untuk pelaksanaan perdagangan – mengatakan kepada Cointelegraph: “Bitcoin mempunyai tahap turun naik yang lembap pada masa lalu sebelum meneruskan perubahan pasaran liar — 2023 adalah tahun yang baik untuk melihatnya. Oleh itu, turun naik turun tidak akan menunjukkan penglibatan institusi. “

Sejak kebelakangan ini, harga Bitcoin telah menunjukkan hubungan dengan S&P 500, yang boleh diambil sebagai indeks perwakilan untuk pasaran ekuiti global. Todaro menjelaskan lebih lanjut mengenai apa yang diperlukan untuk kepentingan institusi:

“Korelasi sederhana hingga kuat antara ekuiti dan Bitcoin beberapa bulan terakhir telah menjadi contoh baik peningkatan minat institusi. Syarikat perdagangan besar cenderung mendorong aset ke arah hubungan positif atau negatif, yang telah kita lihat baru-baru ini antara Bitcoin dan ekuiti. Pada masa lalu, Bitcoin berkelakuan sangat tidak berkaitan, hampir menunjukkan perceraian lengkap dari pasaran kewangan tradisional. “

Bitcoin ETF

Dana pertukaran mata wang Bitcoin adalah produk derivatif yang diperdagangkan menggunakan Bitcoin sebagai aset pendasarnya, sama ada sepenuhnya atau sebahagian. Setelah Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa meluluskan ETF Bitcoin, mereka diharapkan menjadi besar, menjadi detik penting dalam kitaran hidup BTC sebagai kelas aset dan kemungkinan akan meningkatkan permintaan dan penembusan runcit, seperti yang diungkapkan oleh Todaro: “ETF Bitcoin di saya pendapat sebenarnya akan meningkatkan aktiviti perdagangan runcit memandangkan ETF sendiri sering diarahkan untuk lebih banyak runcit seperti peniaga sebagai peluang pendedahan sederhana. “

Ini bukan hanya akan membawa lebih banyak pelabur runcit, tetapi juga akan menjadi insentif bagi institusi untuk terlibat dengan kenderaan pelaburan yang sangat mereka kenal – dengan meterai kelulusan SEC yang meringankan kebimbangan institusi mengenai mendedahkan pelanggan mereka ke pasar yang tidak terkawal . OKEx’s Hao mengulas mengenai ini:

“Semua orang di ruang telah lama menunggu persetujuan ETF Bitcoin kerana ini tentu akan meningkatkan permintaan dari institusi kerana mereka dapat memperoleh pendedahan kepada klien mereka untuk bitcoin tanpa harus memilikinya atau berurusan dengan pertukaran. Mereka dapat mempelbagaikan pegangan mereka tanpa terdedah kepada banyak risiko yang disiratkan oleh perdagangan dan memiliki BTC. “

Raksasa mula muncul

Grayscale Bitcoin Trust telah menjadi kekuatan untuk memperhitungkan, menguruskan jumlah rekod dana dan institusi terdiri daripada 88% pelaburnya. Di luar ini, pemain tradisional seperti firma perakaunan Big Four melompat ke pasaran crypto, dan bahkan Western Union membuat pertaruhan. Perubahan ini juga dapat ditelusuri pada platform seperti TradeBlock, seperti yang dijelaskan oleh Todaro: “Kami telah melihat sejumlah besar minat dari peniaga / firma pelaburan institusi baru dan sedia ada ketika mereka meningkat di ruang crypto.”

Berkaitan: Dua Sisi Derivatif Yang Sama: Membandingkan Pasar Tradisional dan Crypto

Strijers mengesahkan bahawa minat ini juga dilihat di Deribit. Walaupun syarikat itu menjejaki metrik KYC institusi, ia tidak menerbitkan maklumat tersebut secara terbuka. Strijers melanjutkan dengan mengatakan, “Jumlah entiti korporat yang kami layani terus meningkat dari bulan ke bulan, serta berbagai permintaan baru yang diterima untuk secara khusus mengembangkan perkhidmatan untuk dana atau pengurus aset budi bicara.”

Berita terkini bahawa PayPal mungkin membenarkan pembayaran Bitcoin memberikan kredibiliti ke ruang tersebut. Dan dengan pasaran derivatif yang kuat dan rancak, ditambah dengan ketidakpastian yang tidak pernah terjadi sebelumnya di pasaran tradisional, minat ini cenderung hanya meningkat.