Penyembuhan Blackout Diperlukan? Volatiliti Harga BTC Mencabar Pertukaran Crypto

Tidak ada yang benar-benar dapat meramalkan turun naik harga Bitcoin (BTC). Tetapi satu perkara menjadi sangat sukar diramalkan apabila harga Bitcoin tiba-tiba melonjak ke satu arah atau yang lain: Satu atau lebih pertukaran cryptocurrency utama berjalan di luar talian. Ini membuat pengguna tidak berdaya untuk mencegah kerugian daripada meningkat, kerana mereka tidak dapat melakukan perdagangan atau membeli lebih banyak posisi sebagai lindung nilai.

Pemadaman ini berlaku berulang kali. Baru-baru ini, ketika Bitcoin mula naik ke tahap $ 10,000, Coinbase keluar dari talian. Pada masa ia berlaku, Cointelegraph melaporkan bahawa ini adalah kali keempat dalam tiga bulan terakhir bahawa Coinbase ditutup semasa pergerakan besar dalam harga BTC. Selain itu, pengguna Twitter CryptoWhale menunjukkan bahawa tidak ada kurang dari 11 pemadaman Coinbase selama 12 bulan terakhir, masing-masing datang pada saat harga Bitcoin bergerak lebih dari $ 500 nilai.

Pertukaran yang berpusat di Lembah Silikon kemudian mengeluarkan pernyataan melalui blog, menjelaskan bahawa pemadaman 3 Jun disebabkan oleh masalah dengan APInya, yang menyaksikan lalu lintas lima kali lebih banyak daripada biasa. Tanpa secara langsung menangani masalah kekerapan pemadaman, entri blog tersebut menyatakan bahawa Coinbase “berusaha untuk mengurangkan kesan lonjakan lalu lintas yang berkaitan dengan harga walaupun pra-skala dan cache.” Sementara itu, pertukaran menyaksikan pengguna menarik balik BTC secara beramai-ramai, berikutan kejadian itu.

Masalah yang lebih luas?

Semasa Hari Khamis Hitam Mac, BitMEX keluar selama 25 minit, kemudian menyalahkan dua serangan penolakan perkhidmatan yang diedarkan secara berasingan. Namun, pengguna Twitter, termasuk Ketua Pegawai Eksekutif pertukaran saingan FTX, Sam Bankman-Fried, dan peniaga keadaan rendah, dipanggil permainan busuk.

BitMEX menolak tuduhan itu, tetapi ini bukan pertama kalinya pertukaran yang berpangkalan di Seychelles dituduh bermain kotor. Blogger Hasu ditayangkan kecurigaannya bahawa syarikat itu “mengaut senjata masalah pelayan mereka” pada tahun 2023. Masalah ini juga dinyatakan dengan jelas dalam bentuk tuduhan dalam tuntutan tindakan kelas yang sedang ditangguhkan terhadap BitMEX, yang menyatakan: “BitMEX secara berkala membekukan pelayannya – yang mana BitMEX menyalahkan gangguan teknikal dan batasan – untuk mendapat keuntungan dari saat turun naik yang tinggi.”

Sebulan selepas Black Thursday, syarikat itu menyaksikan penurunan 38% dalam pegangan Bitcoinnya. Tidak jelas apakah penurunan itu disebabkan pengguna hilang kepercayaan pada platform atau kerana sentimen pasaran secara keseluruhan, di mana jumlah BTC yang tinggi secara tidak normal ditarik dari bursa. Sementara itu, BitMEX telah berjuang untuk mendapatkan kembali minat terbuka yang hilang pada bulan Mac, menyiratkan bahawa ia mungkin kehilangan bahagian pasaran kepada pesaingnya yang lebih kecil, seperti Bybit dan FTX.

Coinbase dan BitMEX adalah dua platform yang paling kerap diserang oleh downtime di pasaran yang tidak menentu. Namun, penyedia data Kaiko melakukan secara mendalam analisis data perdagangan minit demi minit untuk 12 dan 13 Mac, merangkumi pertukaran tujuh spot dan enam derivatif. Lima dari tempat spot dan empat platform derivatif didapati mengalami beberapa masalah semasa saat-saat puncak turun naik.

Dari platform spot yang dimaksud, hanya Binance dan Bitstamp yang bertahan, walaupun CEO Binance Changpeng Zhao mengakui beberapa “gangguan pada sistem periferal” dalam tweet. Dalam derivatif, Binance Futures dan Huobi DM berjaya memastikan perdagangan tanpa gangguan.

Masalah yang unik untuk crypto?

Berbeza dengan kripto, tidak ada keadaan biasa pasaran saham tradisional turun pada waktu perdagangan puncak. Sudah tentu, pasaran saham tidak melihat turun naik yang sama dengan cryptocurrency, tetapi mereka menangani jumlah dagangan yang jauh lebih besar daripada pertukaran crypto mana pun. Pertukaran cryptocurrency terbesar mempunyai pengalaman mengenai turun naik Bitcoin yang cukup untuk dapat menjangkakan jenis puncak tertentu.

Boleh dikatakan, beberapa bursa besar juga mempunyai wang untuk melabur dalam membina infrastruktur yang dapat menangani jenis lonjakan volume. Coinbase telah mengumpulkan lebih dari setengah bilion dolar sepanjang hayatnya. Boleh dikatakan bahawa BitMEX adalah ikan kecil, sebagai perbandingan, hanya mengumpulkan $ 25,000 dengan pusingan terakhir pada tahun 2015. Walau bagaimanapun, seorang penganalisis anggaran bahawa BitMEX memperoleh bayaran sekitar $ 700,000 sehari dari perkhidmatan perdagangan derivatifnya, yang dapat mencapai lebih dari $ 250 juta setiap tahun. Joel Edgerton, ketua pegawai operasi bitFlyer USA, percaya bahawa masalah ini adalah masalah kematangan industri, memberitahu Cointelegraph:

“Bursa kripto tidak mempunyai pengalaman institusi yang mendalam di bursa saham tradisional. Pertukaran tradisional mempunyai lebih dari 100 tahun untuk membina kemahiran, proses dan sistem yang diperlukan untuk menangani jumlah yang mereka terima. “

Menggali lebih dalam

Pertukaran yang berbeza nampaknya mempunyai pandangan yang berbeda mengenai apa yang dapat menjadi penyelesaian yang tepat untuk masalah waktu henti. Bitfinex baru-baru ini mengeluarkan siaran akhbar dengan prestasi sendiri pada tahun 2023, yang menyatakan bahawa tidak ada insiden downtime yang besar sejauh ini tahun ini. Pertukaran ini menunjukkan “minat obsesif dalam peningkatan teknikal” sebagai sebab mengapa ia berjaya mencapai ini.

Pemimpin pertukaran lain nampaknya bersetuju sebulat suara bahawa tumpuan harus diberikan pada teknologi di atas segalanya. Edgerton menjelaskan bahawa bitFlyer dibina di Jepun oleh pakar dari Goldman Sachs dan menjalani ujian prestasi yang berterusan. Mengenai perkara itu, Catherine Coley, CEO Binance.US, menunjukkan kepada Cointelegraph bahawa:

“Infrastruktur kami dibina untuk mengendalikan lebih dari $ 10 bilion aktiviti perdagangan harian secara berkala. Kami mempunyai kapasiti untuk jumlah yang jauh lebih besar sebelum sistem kami menjadi tertekan. “

Stephen Stonberg, COO Bittrex, percaya bahawa banyak pertukaran mungkin meremehkan usaha dan kepakaran yang terlibat dalam membina pertukaran yang dapat menahan volume tinggi pada waktu puncak. Dia mengatakan kepada Cointelegraph: “Kita dapat mengatakan dengan pasti bahawa membina pertukaran stabil batu lebih sukar daripada yang terlihat.”

Spekulasi tidak berasas?

Walaupun nampaknya cukup diterima bahawa industri kripto tidak cukup berkembang untuk menangani turun naik yang tinggi pada saat kemuncak, perdebatan masih berlanjutan mengenai apakah industri harus melaksanakan pemutus litar. Sementara itu, ada yang menuduh pertukaran menggunakan waktu henti sebagai bentuk pemutus litar tersembunyi.

Beberapa platform yang mengalami gangguan, termasuk Robinhood dan Gemini, tidak menawarkan perdagangan leverage. Selanjutnya, kedua-dua Coinbase dan Gemini diatur di Amerika Syarikat. Oleh itu, adalah sukar untuk menganggap bahawa platform menggunakan perkhidmatan mereka di luar talian dengan sengaja. Sekiranya ada, pertukaran spot berisiko kehilangan bayaran dari pengguna yang dengan senang hati akan melepaskan pegangan mereka pada harga pasaran dan bukannya menetapkan had pesanan.

Berkaitan: Industri Crypto Terpisah Memperkenalkan Pemutus Litar di Bursa

Edgerton dengan hati-hati mengatakan kepada Cointelegraph bahawa mungkin ada dua sebab di sebalik pemadaman: “Dalam satu teori, pertukaran telah kehilangan fokus pada komuniti cryptocurrency dan berusaha untuk menjadi konglomerat kewangan dengan tangan dalam setiap pot.” Dia menambahkan: “Dalam hal ini, pemadaman yang sering disebabkan oleh turun naik adalah akibat tidak menjaga asasnya.” Tetapi mungkin juga bukan hanya mengenai sistem yang tidak mencukupi, kerana dia menjelaskan teori potensi lain:

“Beberapa pertukaran lebih dekat dengan model perniagaan kasino daripada pertukaran. Aset yang tidak menentu seperti Bitcoin tidak memerlukan leverage 100x, terutama ketika dipasarkan kepada pelanggan runcit. Selain itu, beberapa pertukaran ini secara aktif dapat mengelakkan peraturan atau tidak menjelaskan di mana perniagaan mereka benar-benar wujud. Dalam keadaan seperti ini, adalah wajar orang mempertanyakan gangguan misteri sebagai pemutus litar tersembunyi yang mengutamakan kepentingan syarikat daripada pelanggan mereka. “

Pengguna menuntut sistem dan ketelusan yang lebih baik

Turun naik tahun ini sangat melampau, walaupun berdasarkan standard Bitcoin. Perlu juga diingat bahawa terdapat lebih banyak pedagang, pertukaran dan minat umum terhadap cryptocurrency daripada pada mana-mana masa lalu. Oleh itu, tidak menghairankan bahawa infrastruktur beberapa bursa telah mula berderak dan merintih di bawah beban yang lebih berat.

Walau bagaimanapun, ketelusan juga penting. Di pasar tradisional, peraturan memaksa ketelusan. Di crypto, hanya beberapa bursa yang memilih untuk diatur untuk beroperasi di pasar tertentu. Sekiranya tidak ada peraturan, adalah wajar untuk mengharapkan tahap ketelusan tertentu dari pengendali pertukaran, terutama mengenai bagaimana mereka menangani masalah mahal seperti pembubaran semasa turun naik. Di pasar yang sesak, pedagang akan memilih dengan kaki mereka, jadi terserah kepada pertukaran crypto untuk memenuhi tuntutan ketelusan dan kestabilan sistem.