Perché la criptovaluta è più di una copertura contro l’inflazione del dollaro USA

Durante i periodi di crisi economica internazionale, i governi stampano denaro. Ciò porta all’inflazione e gli investitori successivamente nascondono il loro capitale di investimento in investimenti stabili a lungo termine. Storicamente, ciò significava oro, ma nell’attuale crisi economica, all’oro si è aggiunto un’altra riserva di valore a lungo termine: Bitcoin (BTC).

Ci sono molte buone ragioni per questo. La Federal Reserve degli Stati Uniti sta gestendo la crisi in modo terribile e ha risposto all’aumento dei numeri di disoccupazione nello stesso modo in cui fa sempre: stampando denaro. Il dollaro ha già perso il 5% del suo valore, con previsioni che questo è solo l’inizio. La valuta dovrebbe scendere fino al 20% nei prossimi anni, secondo agli analisti di Goldman.

Accanto a questa svalutazione è arrivata un’altra minaccia per gli investitori: la deflazione. Con il valore delle attività in dollari che cala rapidamente e il peggio deve ancora venire, gli investitori stanno guardando a Bitcoin come copertura contro la deflazione. Questo sembra essere il motivo principale per cui Bitcoin ha mantenuto il suo valore nonostante le notizie dolorose in altre parti dell’economia.

Questi investitori hanno ragione, però? La criptovaluta può fungere da copertura contro l’inflazione del dollaro? Immergiamoci in esso.

Inflazione e deflazione

Per gli investitori di criptovaluta abituati a gestire i movimenti di mercato giornalieri o anche orari, a volte può essere facile dimenticare le tendenze a livello macro che guidano la nostra economia. L’inflazione è una di queste ed è utile avere una definizione ampia del termine prima di guardare nello specifico al ruolo delle criptovalute nel batterla.

Essenzialmente (e come ricorderete da Economics 101), l’inflazione si verifica generalmente a causa di una diminuzione generale del potere d’acquisto del denaro fiat. Molte cose possono causare questa perdita di potere d’acquisto: investitori stranieri che riversano una particolare valuta, o anche investitori attaccando una valuta. Molto spesso, tuttavia, l’inflazione è il risultato di un aumento dell’offerta di moneta, come quando la Fed crea unilateralmente miliardi di dollari e invia assegni a milioni di americani, per esempio..

La deflazione è l’opposto. Negli scenari deflazionistici, i prezzi diminuiscono all’aumentare del valore della valuta fiat rispetto a diversi beni e servizi. Anche in questo caso, le cause possono essere diverse, ma generalmente si verifica a causa di politiche fiscali strettamente controllate o di innovazione tecnologica.

La pandemia globale e l’inflazione

Il punto chiave di queste definizioni è che l’inflazione può verificarsi solo in valute legali, ovvero quelle non basate sul valore di mercato di un’attività tangibile, ma in gran parte sulla fiducia nella crescita del prodotto interno lordo. Dal momento che il Bretton Woods accordo del 1944, quest’ultimo è stato la base del valore del dollaro USA.

Avere una valuta fiat offre ai governi un potente grado di libertà quando si tratta di stampare denaro e presumibilmente quando si tratta di controllare l’inflazione. Tuttavia, quando la fiducia nel governo è bassa (così com’è adesso), i programmi di spesa pubblica possono portare l’inflazione a perdere rapidamente il controllo. Negli anni ’70, l’oro ebbe un boom perché gli investitori lo consideravano una copertura contro la rapida inflazione del dollaro.

Questo è simile a ciò che sta accadendo ora. La pandemia globale COVID-19 ha dato origine a una politica monetaria fortemente inflazionistica e a un’espansione aggressiva dell’offerta di moneta, mentre i prezzi in alcune aree chiave come i prodotti alimentari di base continuano ad aumentare a causa degli shock dell’offerta causati dai blocchi.

In questo ambiente, non sorprende che l’oro lo sia in forte espansione. Dopotutto, c’è solo un’offerta limitata di oro sulla terra e quindi il suo prezzo non può essere facilmente influenzato dalla politica del governo. Alcune valute crittografiche, tuttavia, stanno esplodendo, apparentemente per lo stesso motivo. Gli investitori miliardari sono quindi mettere in fila per confrontare Bitcoin con l’oro. 

Bitcoin: una risorsa deflazionistica?

Il motivo per cui alcune forme di criptovaluta possono fungere da copertura contro l’inflazione è precisamente lo stesso motivo per cui l’oro può farlo: l’offerta è limitata. Questo è qualcosa che viene spesso dimenticato da molti, anche da quelli nello spazio crittografico, ma vale la pena ricordare che molte criptovalute – e in particolare Bitcoin – sono costruite con un limite intrinseco.

Il limite di 21 milioni di Bitcoin significa che a un certo punto dovrebbero esserci meno Bitcoin rispetto alla domanda per loro, il che significa che in termini di valore, il prezzo per unità dovrebbe aumentare al diminuire dell’offerta. Inoltre, il fatto che Bitcoin consenta agli investitori di limitare la propria esposizione a governo sorveglianza network significa che, in questo momento di scarsa fiducia nel governo, molte persone stanno spostando i loro investimenti dal dollaro USA verso le criptovalute per evitare l’inflazione e le buffonate del governo. In altre parole, il file confronto con gli investimenti in oro delle crisi precedenti sembra abbastanza azzeccato.

Ma ecco il punto: non è del tutto chiaro che Bitcoin sia, in effetti, un asset deflazionistico. O almeno, non ancora. Sebbene sia tecnicamente vero che l’offerta di valuta è limitata, non siamo neanche lontanamente vicini a quel limite, con la maggior parte delle stime che mettono l’ultimo Bitcoin da estrarre nel 2140. Ciò significa, in pratica, che Bitcoin non sarà in grado di agire come una copertura completamente stabile contro l’inflazione per almeno altri 120 anni.

Flessibilità e stabilità

Questo potrebbe non avere molta importanza, ovviamente. Una delle principali forze trainanti dietro l’ascesa di Bitcoin è stata la combinazione di stabilità (relativa) e variabilità (relativa) che offre. In questo contesto, è incoraggiante che gli investitori ora considerino la criptovaluta come una copertura stabile contro un dollaro USA in aumento, ma considerare la criptovaluta come un semplice sostituto dell’oro significherebbe perdere il punto: la criptovaluta è molto più di una semplice copertura.

Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni di investimento. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi, i lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche quando prendono una decisione.

I punti di vista, i pensieri e le opinioni qui espressi sono esclusivamente dell’autore e non riflettono o rappresentano necessariamente i punti di vista e le opinioni di Cointelegraph.

Jeff Baerwalde è un giornalista freelance. Può essere trovato nei negozi di fumetti quando non fa consulenze come evangelista ambientale per la sua azienda, Earth One.