Powers On … La battaglia per la supremazia degli asset digitali e le conseguenze della capitolazione degli Stati Uniti

Si accende… è una nuova rubrica d’opinione mensile di Marc Powers, che ha trascorso gran parte dei suoi 40 anni di carriera legale lavorando con complessi casi legati ai titoli negli Stati Uniti dopo un periodo con la SEC. Ora è professore a contratto presso la Florida International University School of Law, dove tiene un corso su “Blockchain, Crypto and Regulatory Considerations”.

Cari lettori, ecco la mia prima opinione su Cointelegraph da quando sono andato in pensione un mese fa dalla pratica dello studio legale (e prima ancora, la SEC) dopo 40 anni di carriera. È un’opportunità entusiasmante per me e, si spera, interessante per te. I vincoli delle comunicazioni politicamente corrette e sensibili al business sono ora scomparsi e non devo più “pre-chiarire” o preoccuparmi del potenziale delle mie parole che offendono regolatori, politici, colleghi o clienti del mio studio legale.

Ascolterai le mie opinioni personali e (per lo più) oggettive, che saranno libere da conflitti materiali. Non cerco nulla da te per questo sforzo. Cerco solo di essere letto, e forse stimolo il dialogo per influenzare le azioni degli altri – siano essi regolatori, imprese o legislatori – per promuovere il progresso e l’adozione della tecnologia blockchain, i suoi casi d’uso per le imprese e le popolazioni bancarie e non bancarie e la cassaforte e regolamentazione responsabile delle criptovalute.

La mia prima colonna è su dove vedo gli Stati Uniti rispetto al resto del mondo nella loro sistemazione, accettazione e adozione di blockchain, Bitcoin e altre criptovalute.

Comincio con questo importante argomento perché temo che gli Stati Uniti, e le loro istituzioni e autorità di regolamentazione possano, con le loro azioni e inazioni, e per impostazione predefinita o meno, minare lo sviluppo, l’uso e la disponibilità di risorse digitali per i cittadini di questo paese . E questo potrebbe andare a scapito di tutti noi.

Queste azioni includono audizioni del Congresso generalmente ostili su blockchain e Diem, nata Libra di Facebook; così come le azioni di contrasto della SEC che continuano a colpire le ICO del 2023 e del 2023; e le normative FinCEN hanno proposto la settimana prima di Natale cercando di richiedere agli istituti finanziari regolamentati e agli MSB di rivelare praticamente tutte le transazioni di criptovaluta e le informazioni sui clienti dell’istituto e sulle controparti che coinvolgono portafogli digitali non ospitati.

Gli unici punti luminosi sono stati gli scritti e i discorsi premurosi del Commissario della SEC Hester Peirce e le azioni del Controllore della valuta, Brian Brooks, recentemente scomparso, nel consentire alle istituzioni finanziarie di custodire risorse digitali e utilizzare blockchain per transazioni finanziarie..

Ciò che la maggior parte dei politici e delle autorità di regolamentazione negli Stati Uniti non riesce ad apprezzare è che mentre soffociamo il progresso della blockchain e l’uso di criptovalute per la formazione del capitale, ci sono altri paesi e giurisdizioni che lo accolgono e lo abbracciano. Non riuscendo ad adattarsi, gli Stati Uniti corrono il rischio reale che questa nuova tecnologia venga “posseduta” da altri paesi, alcuni dei quali potrebbero essere avversari e concorrenti.

In Cina c’è il progetto di valuta digitale e pagamenti elettronici della Banca popolare cinese. Secondo quanto riferito, quel progetto pilota, utilizzando valuta digitale e portafogli emessi dalla Banca centrale cinese, ha elaborato oltre tre milioni di transazioni per un totale di oltre $ 160 milioni a partire dallo scorso novembre.

In Svizzera, non solo il paese ha incoraggiato l’adozione della blockchain, ma la città di Zugo ha implementato la blockchain sia per uso governativo che residenziale.

In Svezia e Georgia, i registri immobiliari sono sulla blockchain.

La raccolta di capitali è la linfa vitale di molti sviluppatori, imprenditori e società blockchain. È essenziale per la salute e l’espansione dei progetti blockchain e delle loro comunità. Il meccanismo di scelta è spesso un’offerta di token digitali. Tuttavia, molti politici e regolatori statunitensi hanno una visione miope e provinciale che abbraccia il pensiero che tutto ciò che si verifica nelle transazioni blockchain debba essere adottato o guidato dalle opinioni politiche degli Stati Uniti..

Ma indovinate un po? Come molti lettori abituali di questa pubblicazione, o investitori in Bitcoin e altre criptovalute sanno, ogni giorno ci sono transazioni finanziarie che avvengono in tutto il mondo su Internet e vari blockchain, senza supervisione o approvazione del governo. Immune e indipendentemente da ciò che il Congresso, la SEC, la CFTC, la FinCEN e la Fed degli Stati Uniti dicono o vogliono. Queste valute rappresentano entità viventi e aziende che hanno vite vivaci al di là di queste coste.

Al momento della scrittura, CoinMarketCap elenca migliaia di criptovalute sulla sua piattaforma. Questi token vengono scambiati in dozzine di borse, molte delle quali non sono registrate o regolamentate dagli Stati Uniti. E mentre i mercati azionari statunitensi vengono scambiati principalmente dalle 9:30 alle 16:00. EST dal lunedì al venerdì, i token non smettono mai di fare trading. Non conoscono la differenza tra i giorni feriali e i fine settimana. Vengono acquistati, accumulati, scambiati e condivisi tra investitori e trader sofisticati e non sofisticati in tutto il mondo.

Gli Stati Uniti hanno cercato, e potrebbero continuare a cercare, di fermare tutto questo con nuove leggi e regolamenti: ma questo è un esercizio di futilità. Il gatto non è solo uscito dal sacco, ma sta banchettando generosamente a tavola.

Nel tentativo di soffocare l’innovazione, gli Stati Uniti perderanno il dominio mondiale per il dollaro USA e il potere e l’influenza delle sue istituzioni politiche ed economiche. Il controllore sostituto Brooks ha scritto giustamente parole e consigli di commiato alla nuova amministrazione Biden su The Hill il mese scorso: “[i] se gli Stati Uniti si concentrano sui rischi e non sui benefici [della criptovaluta e della finanza decentralizzata], resteremo indietro poiché il sistema finanziario globale è stato ricablato “.

Allora, dove ci lascia, con la nuova amministrazione e Congresso Biden? Cosa possiamo aspettarci e cosa dovrebbero fare gli americani per assicurarsi che gli Stati Uniti continuino ad essere l’attore dominante per la formazione del capitale, il commercio e gli affari mondiali?

Una rapida occhiata al Congresso non è certo incoraggiante. Il 15 gennaio, la presidente della Camera Nancy Pelosi ha nominato i rappresentanti Alexandria Ocasio-Cortez e Rashid Tlaib nell’importante comitato per i servizi finanziari della Camera, presieduto dal rappresentante Maxine Waters. Waters non ha mostrato alcuna evidente cordialità o profonda comprensione della blockchain, delle valute digitali e delle loro utili applicazioni. Ocasio-Cortez e Tlaib avranno probabilmente altri problemi a cui daranno la priorità. Nel Senato degli Stati Uniti, né i senatori Mike Crapo né Sherrod Brown del Comitato bancario del Senato si sono distinti per il progresso delle criptovalute. Sebbene almeno Brown avesse abbracciato una valuta digitale della Banca centrale e il mantenimento di portafogli digitali per gli americani all’inizio della pandemia come parte del disegno di legge di soccorso.

La SEC sarà probabilmente sotto la guida dell’ex partner di Goldman Sachs e presidente della CFTC, Gary Gensler. È meno evidente cosa accadrà. Gensler è stato professore al MIT e ha tenuto un corso su blockchain, banche e criptovalute nella business school. Nel rivedere alcune delle sue lezioni e materiali per la classe, non c’è dubbio che abbia una comprensione completa e utile dell’argomento e delle questioni che derivano da un quadro politico e normativo in evoluzione. Ha anche scritto un articolo di opinione per CoinDesk un anno fa il 15 dicembre 2023, intitolato “Anche se un migliaio di progetti non ce la fanno, Blockchain è ancora un catalizzatore del cambiamento”.

La scrittura di Gensler si conclude con alcuni pensieri di incoraggiamento:

“Anche se letteralmente migliaia di progetti devono ancora approdare a casi d’uso ampiamente adottati, rimango incuriosito dal potenziale di innovazione di Satoshi di stimolare il cambiamento, direttamente o indirettamente come catalizzatore. Vale la pena perseguire il potenziale per ridurre i costi di verifica e di rete, in particolare per ridurre le rendite economiche e i costi per la riservatezza dei dati e promuovere l’inclusione economica. Inoltre, le applicazioni blockchain condivise potrebbero aiutare a far ripartire soluzioni di rete multipartitiche in campi che storicamente sono stati frammentati o resilienti al cambiamento “.

Tuttavia, altrove nel pezzo riflette che “la domanda rimane: quali usi avranno le criptovalute e la blockchain oltre a fungere da catalizzatore del cambiamento? Oltre a Bitcoin che fornisce uno scarso negozio di valore speculativo digitale e applicazioni di nicchia negli scambi digitali, nei giochi e nel gioco d’azzardo, quali applicazioni saranno sostenibili per le criptovalute come nuova forma di denaro privato? “

Gensler aveva anche una reputazione come regolatore aggressivo. Mentre ha ottenuto molto alla CFTC nell’adempimento dei mandati di Dodd-Frank, specialmente nella creazione di uno scambio di swap, ha arruffato alcune piume con altri regolatori e all’estero. Ha anche citato in giudizio grandi istituzioni finanziarie in azioni di contrasto. Quindi non è chiaro dove definirà le priorità della SEC in qualità di presidente. Una cosa sembra certa, però. Come apparente sostenitore della regolamentazione e della sua applicazione, possiamo aspettarci che Gensler cerchi un’ampia regolamentazione su gran parte dell’ecosistema blockchain come consentiranno i suoi colleghi Commissari, i tribunali e il Congresso..

Dal mio punto di vista, l’eccessiva regolamentazione non è una buona cosa per la blockchain e la sua adozione e ampia accettazione. Né è regolamentazione da parte dell’accusa, una frase coniata molti anni fa nel titolo di un libro dall’ex Commissario della SEC Roberta Karmel. È necessaria una regolamentazione ragionevole e ponderata.

Sì, accetto e accetto che la protezione degli investitori è importante. Ma un elemento importante nello sviluppo della tecnologia e della filosofia blockchain è consentire a tutte le persone – sofisticate e non sofisticate, con o senza banca, ricche o povere – di interagire, peer-to-peer, senza interferenze governative o di terze parti.

Non aderisco alla convinzione filosofica che alcuni regolatori e personale del Congresso hanno secondo cui la maggior parte dei pensionati sono semplici idioti e faranno saltare i loro risparmi su truffe di criptovalute da parte di borse estere ed emittenti. Non dovremmo affermare che per la protezione di pochi dobbiamo regolamentare eccessivamente e uccidere l’innovazione in questa nascente tecnologia e industria, e diventare così il nemico di molti. La regolamentazione intelligente e le leggi che fermano la criminalità, proteggono gli investitori e le imprese e promuovono i migliori usi della tecnologia blockchain sembrano proprio qui.

In ogni caso, l’istruzione e la divulgazione sono due dei tratti distintivi importanti delle leggi federali sui titoli e il modo migliore per fermare le frodi. Non vietare del tutto la condotta o rendere così difficile procedere.

Sarà interessante vedere come andranno le cose nel prossimo anno. Stiamo marciando verso un quadro normativo coerente e ragionevole per questo settore? O verso un ambiente soffocante che guiderà l’innovazione e la crescita economica all’estero?

So dove ripongo le mie speranze.