China dan AS mesti saling belajar antara satu sama lain dan bekerjasama dalam CBDC

Hari ini, hubungan antara China dan Amerika Syarikat adalah persaingan yang semakin meningkat. Pada 23 Oktober 2023, Ketua Pegawai Eksekutif Facebook Mark Zuckerberg memberi keterangan di hadapan Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Rumah A.S. di Libra. Zuckerberg dan anggota Kongres tidak banyak setuju. Satu konsensus yang muncul, bagaimanapun, adalah keprihatinan mengenai projek mata wang digital China. Zuckerberg diperhatikan:

“Semasa kita membahaskan isu-isu ini, dunia lain tidak menunggu. China bergerak pantas untuk melancarkan idea serupa dalam beberapa bulan mendatang. “

Berdasarkan ini, Jawatankuasa Kecil Perbankan, Perumahan dan Urusan Urusan Senat A.S. mengenai Dasar Ekonomi baru-baru ini membincangkan keperluan dolar digital sebagai tindak balas terhadap pengaruh ekonomi China yang semakin meningkat. Begitu juga, Huang Qifan, naib ketua Pusat Pertukaran Ekonomi Antarabangsa China – sebuah badan pemikir terkemuka yang disokong oleh kerajaan China – mendakwa lima hari kemudian bahawa projek CBDC yang diketuai oleh pemerintah China, disebut sebagai Pembayaran Elektronik Mata Wang Digital, atau DCEP , akan menggantikan sistem pemesejan dan pembayaran kewangan antarabangsa SWIFT, menggambarkannya sebagai alat bagi AS untuk menjalankan hegemoni globalnya.

China telah komited untuk memajukan teknologi blockchain dan CBDC. Mata wang digital berada dalam persaingan geopolitik yang lebih luas antara A.S. dan China – yang masuk akal. Kedua-dua negara tidak sependapat, terutama mengingat konteks kepentingan ketenteraan dan ekonomi, pakatan politik, dan pendekatan terhadap isu-isu seperti hak asasi manusia dan privasi. Ini menyebabkan kurangnya kepercayaan antara kedua-dua negara. Kedua-dua negara, bagaimanapun, tidak harus membatasi tanggungjawab mereka untuk berinovasi di tengah persaingan hebat mereka. Teknologi mata wang digital menawarkan peluang untuk menyusun semula sistem kewangan menjadi sistem yang lebih efisien dan inklusif, hasil yang penting bagi kedua-dua negara dan untuk dunia yang lebih makmur.

Kelembapan ekonomi dan ketidaksamaan mengancam kestabilan domestik. Pertumbuhan ekonomi yang berterusan diperlukan untuk A.S. dan China untuk membantu memimpin dunia yang lebih bersepadu. Oleh itu, inovasi mata wang digital mesti dirangka sebagai cara untuk menyelesaikan masalah kritikal sistem pembayaran yang tidak cekap, pengecualian kewangan dan ketidaksamaan ekonomi, dan bukan sebagai alat geopolitik untuk mendapatkan pengaruh. Teknologi harus dilihat sebagai kekuatan untuk kebaikan dan bukan sebagai alat untuk persaingan geopolitik. Pandemik COVID-19 telah menunjukkan betapa saling berkaitan dunia ini. Begitu juga, masa depan pembayaran memerlukan membayangkan kerangka kerja yang lebih saling beroperasi dan bersepadu. Oleh itu, dua negara besar di Timur dan Barat mesti mencari jalan untuk belajar antara satu sama lain dan bekerjasama untuk kesejahteraan global.

Keruntuhan segitiga inovasi A.S.

Menurut seorang pengulas, inovasi A.S. secara historis wujud melalui “persekutuan segitiga pemerintah, akademik, dan perniagaan swasta.” Hubungan ini, bagaimanapun, telah putus, kerana pemberian penyelidikan persekutuan semakin meningkat diganti dengan pembiayaan korporat. Apakah hasilnya untuk mata wang digital? Facebook Libra berusaha memperluas sistem pembayarannya tanpa bekerjasama dengan kerajaan A.S..

Libra pada mulanya mencadangkan stablecoin global, yang segera mendapat perhatian oleh pengawal selia, bank pusat dan pihak berkepentingan lain yang bimbang tentang kesannya terhadap mata wang fiat. Sebagai tindak balas, Facebook dilepaskan versi kedua dari kertas putih Libra pada bulan April. Perubahan ini mengurangkan cita-cita Facebook untuk mata wang global. Yang penting, reka bentuk baru ini bertujuan untuk mempromosikan pembayaran digital dalam negara dan pada dasarnya mengutamakan blockchain daripada crypto.

Libra mendapat tentangan kuat dari pemerintah A.S., bukan hanya untuk alasan perlindungan pengguna dan kestabilan kewangan, tetapi juga kerana kepentingan nasional dan kepentingan geopolitik yang lebih luas. Libra mengancam akan menaikkan sistem pembayaran yang disokong A.S. ditubuhkan di Bretton Woods pada tahun 1944 oleh:

Mengurangkan penggunaan dan pegangan dolar di dalam dan luar negara.
Melemahkan kemampuan Federal Reserve untuk menjalankan dasar monetari dan menimbulkan risiko sistemik yang tidak dijangka.
Mengehadkan kemampuan pemerintah A.S. untuk menjatuhkan sekatan ekonomi terhadap musuh seperti Iran dan Korea Utara.

Libra menguji sejauh mana inovasi sektor swasta. Transformasi sistem pembayaran yang lebih luas memerlukan pemerintah A.S. yang lebih aktif dan aktif. Negara itu, bagaimanapun, tidak banyak terlibat dalam perbincangan CBDC selain menyatakan keterbukaan terhadap teknologi pada perbicaraan baru-baru ini yang diadakan oleh Jawatankuasa Perbankan Senat dan Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Rumah, dan juga tidak boleh membenarkan pemain sektor swasta – seperti Libra – memimpin inovasi dalam ruang ini, kerana pemerintah AS tidak mempercayai projek sektor swasta yang merosakkan atau mengelak sistem berasaskan dolar.

Tambahan pula, pengawal selia A.S. mesti lebih baik tentukan peranan cryptocurrency dan projek sektor swasta, dan bagaimana ia mungkin sesuai dengan sistem pembayaran yang semakin digital. Dolar digital sahaja tidak dapat memajukan sistem pembayaran. Cryptocurrency diperlukan untuk beroperasi bersama dan berinteraksi dengan dolar digital untuk penyelesaian kewangan seperti pengiriman wang merentas sempadan dan kewangan terdesentralisasi. Kekurangan kepemimpinan pemerintah, bagaimanapun, mengakibatkan kelemahan dalam sistem pembayaran, yang ditunjukkan oleh pemerintah ketidakupayaan untuk menyebarkan cek rangsangan COVID-19 dengan cepat kepada orang Amerika.

Model Cina terpusat untuk inovasi mata wang digital

Bagi China, teknologi blockchain dan mata wang digital adalah bahagian penting dalam memajukan cita-cita global negara ini. Pada tahun 2023, China melarang semua perdagangan cryptocurrency sektor swasta dan pengumpulan dana melalui penawaran duit syiling awal. Tujuannya – seperti yang sekarang jelas – untuk memberi jalan bagi pengembangan DCEP. Tidak lama selepas pendengaran Zuckerberg dengan Kongres, Presiden Xi Jinping menyampaikan pidato yang mengatakan bahawa teknologi blockchain akan menjadi teras utama visi China untuk inovasi masa depan.

Daripada bergantung pada inovasi sektor swasta, People’s Bank of China – bank pusat negara – mengambil peranan sebagai inovator. Pendekatan terpusat ini adalah untuk memupuk inovasi yang sesuai dengan keperluan pembayaran dan tujuan politik pemerintah China. Pada tahun 2014, PBoC menubuhkan pasukan penyelidikan untuk mencari penyelesaian untuk mata wang fiat digital. Selepas pengumuman Libra, China mempercepat penyelidikan dan pengembangan DCEP.

Mata wang digital Cina disokong oleh rizab satu-ke-satu yuan di bank pusat. Mata wang digital ini kemungkinan akan disatukan dengan penyedia pembayaran swasta seperti Alipay dan WeChat Pay. Pada tahun 2023, China telah mengambil langkah besar menuju cita-cita ini, melengkapkan reka bentuk tingkat atas untuk CBDC baru, menguji pengedarannya dan memulakan ujian dengan syarikat swasta.

Sejajar dengan pendekatan China untuk inovasi, lejar inti akan terpusat, memungkinkan jumlah transaksi yang tinggi. DCEP juga dirancang untuk memajukan kepentingan geopolitik China, kerana ia menawarkan sistem baru untuk membersihkan dan menyelesaikan pembayaran rentas sempadan yang dapat melewati sistem pesanan SWIFT tradisional, yang memungkinkan pembayaran antarabangsa China beroperasi secara bebas dari dolar AS dan menghindari potensi apa pun sekatan.

Pelajaran China untuk A.S. mengenai tindakan pemerintah

A.S. tidak boleh menggunakan pendekatan terpusat untuk inovasi, seperti yang dilakukan China, kerana ini melemahkan sektor swasta dan bertentangan dengan bentuk pemerintahan A.S. A.S., bagaimanapun, dapat belajar dari China untuk memajukan inovasi dalam sistem pembayaran.

Daripada menanggapi perkembangan sektor swasta setelah fakta, Rizab Persekutuan A.S. perlu merancang CBDC atau, paling tidak, mengambil peranan kepemimpinan yang lebih proaktif dalam rancangannya yang bergerak di luar perbicaraan Senat peringkat tinggi. Ini termasuk mengembangkan kerangka kerja teknologi – seperti lejar, kriptografi, API, interoperabiliti, dan lain-lain – dan menentukan bagaimana melindungi pengguna, menjamin keselamatan siber, memastikan kestabilan kewangan dan mempromosikan kemasukan.

Pembuat dasar dan pengawal selia – termasuk Kongres, Rizab Persekutuan, Lembaga Pengawalseliaan Industri Kewangan, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa dan Jabatan Perbendaharaan – mesti menentukan peranan penglibatan sektor swasta dengan lebih baik. Perkembangan sistem pembayaran global secara historis telah disokong oleh pemerintah A.S. melalui penerbitan dan pengurusan dolar dan kerangka peraturan yang mewujudkan ruang bagi ekosistem institusi kewangan. Begitu juga, evolusi sistem pembayaran digital akan memerlukan asas digital yang ditetapkan oleh pemerintah A.S..

Pelajaran A.S. untuk China mengenai desentralisasi dan perlindungan pengguna

PBoC setakat ini telah mengeluarkan sedikit maklumat mengenai DCEP. Reka bentuk yang lebih terbuka, yang diilhami oleh pendekatan A.S. untuk inovasi, diperlukan untuk pengujian, penyertaan dan inovasi.

PBoC harus membuka proses penyelidikan dan pengembangan DCEP, yang memungkinkan pakar sektor swasta dan akademik untuk berpartisipasi secara terbuka dalam penciptaan sistem pembayaran berasaskan mata wang digital yang lebih terbuka. Ini akan membolehkan pengawal selia menguji DCEP dengan lebih baik dan mengenal pasti masalah, serta secara proaktif mempromosikan inovasi untuk platform pembayaran yang akan berinteraksi dengan DCEP.

Kerajaan harus membuka perdebatan awam mengenai menentukan peranan cryptocurrency – sebagai komoditi atau sekuriti – dan menetapkan dasar perlindungan pengguna yang melindungi pelabur runcit. Walaupun larangan pemerintah untuk mengeluarkan dan memperdagangkan cryptocurrency domestik, sebilangan besar pertukaran cryptocurrency hari ini didaftarkan di luar negara dan menyimpan wang daripada pelabur China yang haknya tidak dapat dijamin.

PBoC harus membina dan memelihara hubungan kerjasama dengan bank pusat dan institusi multinasional lain – misalnya, Bank of England, Dana Kewangan Antarabangsa, dan Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa – untuk bersama-sama mengembangkan standard CBDC antarabangsa dan meneroka pembayaran rentas rantai sistem.

Ia harus menetapkan standard perlindungan data yang lebih ketat sehingga pembayaran berdasarkan CBDC selamat dan melindungi tanpa nama. Yang global menolak kembali terhadap perkhidmatan rangkaian sosial TikTok menunjukkan pergerakan untuk privasi data, terutama dalam hal pengawasan pemerintah. Kerajaan China dapat meningkatkan kepercayaan antarabangsa dan mendapatkan pengiktirafan jika secara proaktif merancang sistem CBDC yang melindungi privasi dan membatasi pencerobohan pemerintah.

Kemakmuran global memerlukan kerjasama

Sistem pembayaran semasa lambat, mahal dan berpecah belah, menghalang berbilion orang menggunakan pasaran kewangan global. Akibatnya, berbilion orang, termasuk penduduk Amerika dan China, tidak dapat menjana kekayaan. Kemakmuran bagi orang-orang di dunia yang semakin global, bagaimanapun, memerlukan kerjasama antara A.S. dan China di tengah persaingan. Untuk ini, kerjasama harus dimulakan antara bank pusat dan berupa:

Bekerjasama untuk merancang kerangka kerja CBDC dan standard keselamatan siber yang mengekalkan kestabilan kewangan.
Merancang ujian dengan syarikat sektor swasta yang memastikan perlindungan data di dunia yang bermula menolak teknologi yang tidak terkawal, invasif.
Mengintegrasikan sistem pembayaran di kalangan pemain sektor swasta yang besar.
Menilai peluang kemasukan kewangan dengan bekerja secara langsung dengan orang dan organisasi dari komuniti terpinggir.
Menentukan cara melindungi privasi pengguna dalam konteks kepentingan keselamatan negara.

Perang mata wang digital antara China dan A.S. tidak akan meningkatkan kehidupan orang Cina atau Amerika, lebih kurang di dunia. Sebagai gantinya, ia berisiko mewujudkan dua sistem pembayaran yang berasingan yang hanya akan berfungsi untuk meningkatkan persaingan global dan ketidakpercayaan. Orang di lapangan yang hanya memerlukan sistem kos rendah yang inklusif, cekap, akan ditinggalkan dan dilupakan sekali lagi dalam dunia digital yang didorong oleh ego dan persaingan hebat.

Teknologi mata wang digital memberi peluang untuk mewujudkan sistem pembayaran yang lebih sejahtera. Dengan bekerjasama untuk memajukan sistem pembayaran, A.S. dan China dapat memasuki era baru pertumbuhan ekonomi inklusif untuk dunia yang lebih saling berkaitan.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang semata-mata dan tidak semestinya menggambarkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Artikel ini dikarang bersama oleh Nikhil Raghuveera dan Victor Ji.

Penulis mengucapkan terima kasih kepada David Chuanwei Zou, ketua ekonomi di Wanxiang Blockchain, dan Jennifer Hongbo Jiang, mantan ketua global Penyelesaian RMB di JPMorgan Chase, atas komen dan pandangan.

Nikhil Raghuveera adalah rakan di Atlantic Council GeoTech Center. Dia sebelum ini bekerja dalam perundingan ekonomi, perundingan bukan untung, cryptocurrency dan modal teroka.

Victor Ji adalah pembantu penyelidik di Pusat Sains dan Hal Ehwal Antarabangsa Belfer dan pelajar siswazah di Harvard Kennedy School. Dia adalah bekas rakan eksekutif di BitBlock Capital.