Facebook 
Pinterest Penggabungan kewangan tradisional dan DeFi sangat penting untuk penggunaan secara besar-besaran
Ketika pasaran modal dibuka untuk pertama kalinya tahun ini pada 4 Januari 2023, fokus halaman depan Financial Times adalah tepat bertujuan di Bitcoin (BTC) dengan tajuk utama: “Bitcoin mendahului $ 34,000 apabila perhimpunan pecah rekod disambung semula.”
Bahawa Bitcoin melihat pembelian institusi pada tahap yang tidak dapat ditandingi dalam sejarahnya sudah pasti, tetapi apakah maksudnya untuk ruang crypto yang lebih luas? Bagaimana kita beralih dari penggunaan institusi Bitcoin atau aset crypto lain untuk menghubungkan pasaran kewangan tradisional dengan pasaran aset digital dan kewangan yang terdesentralisasi? Sekiranya kita dapat mencapai tujuan tinggi ini, aliran masuk modal, sumber daya dan perhatian akan jauh melampaui ruang DeFi saat ini yang signifikan, sehingga menghasilkan potensi yang lebih besar.
Beberapa institusi kini berada dalam kedudukan di mana mereka boleh melabur dalam Bitcoin. Kesukaran untuk mencapai tahap seperti itu tidak boleh dipandang remeh, dan dana yang melabur dalam Bitcoin tetap menjadi lebih besar. Pelabur institusi terbesar, seperti dana pencen dan insurans, memerlukan pasaran yang sangat canggih dan cair, rekod sejarah yang panjang, dan juga perlu mengatasi risiko dalaman dan kepatuhan kepatuhan. Rintangan ini berlipat ganda ketika menggunakan protokol crypto. Sebagai contoh, syarikat yang ingin menggunakan token digital yang mewakili saham syarikat di blockchain Ethereum mesti mematuhi peraturan pasaran kewangan dan modal yang ada di seluruh dunia. Ini merangkumi aspek, seperti peraturan Tahu Pelanggan Anda dan peraturan Anti Pencucian Wang.
Untuk membolehkan institusi mengadopsi DeFi, pertama-tama kita harus membiarkannya mengaksesnya dengan cara yang sesuai. Ini tidak bermaksud bahawa semua DeFi mesti diatur secara tidak wajar; ini akan mengalahkan tujuan sistem desentralisasi. Namun, adalah mungkin untuk memperkenalkan protokol untuk memudahkan penggunaan DeFi yang sesuai. Terdapat beberapa aspek yang membentuk sistem sedemikian.
Pendigitan
Walaupun mudah untuk membuat aset digital, kesulitan timbul ketika pematuhan diperkenalkan. Salah satu isu yang paling penting berpusat di sekitar peraturan sekuriti global di mana terdapat berbagai tindakan yang diperlukan untuk dilakukan sebelum mengeluarkan sekuriti, termasuk berunding dengan nasihat undang-undang, dokumentasi, ketekunan wajar, pemasaran dan perdagangan sekunder, dan tindakan korporat. Semua ini menanggung kos lebih tinggi.
Ketidakcekapan yang tidak terkawal sepanjang proses ini juga memberi peluang kepada DeFi. Protokol yang dapat menyelesaikan masalah ini akan mengurangkan perbelanjaan modal dan sumber syarikat dengan ketara dan juga meningkatkan proses bagi pelabur yang akan dapat mengakses dan berdagang dengan cara yang serupa dengan aset kripto hari ini.
Pemeriksaan ketekunan wajar
Pemeriksaan ketekunan wajar termasuk KYC dan AML adalah proses yang mahal dan wajib bagi institusi. Seorang pelabur yang melabur dengan beberapa syarikat mesti menyelesaikan pemeriksaan yang sama dengan masing-masing – proses yang memakan masa untuk semua pihak. Ini juga bermaksud bahawa pelabur mempercayai pelbagai institusi dengan data sensitif.
DeFi menawarkan peluang untuk mentakrifkan semula bagaimana KYC selesai. Daripada setiap firma melakukan KYC sendiri, pelabur dapat melakukan protokol KYC dengan rakan kongsi yang diluluskan. Ini akan membolehkan pelabur untuk mengawal data mereka, sementara institusi dapat berkongsi beban kos KYC antara satu sama lain. Tentu saja institusi akan dapat menyelesaikan KYC mereka sendiri sekiranya mereka tidak menyetujui pengendali KYC.
Data
Akses ke – dan kawalan – data menjadi semakin kontroversi. Dua masalah penting yang dihadapi institusi mengenai data adalah keamanan dan privasi data pengguna, terutama pasca Peraturan Perlindungan Data Umum, serta kemampuan untuk terhubung ke DeFi melalui antara muka pengaturcaraan aplikasi yang mudah digunakan.
Data pengguna dapat dilindungi menggunakan kaedah enkripsi seperti bukti pengetahuan sifar, yang memungkinkan pengguna untuk berbagi data yang disahkan dengan pihak ketiga tanpa data tersebut diungkapkan kepada pihak tersebut. Ini akan membolehkan pelabur membuktikan bahawa mereka layak untuk menyelesaikan transaksi tanpa perlu membuktikan siapa mereka atau mengapa mereka layak. Data ini dapat dienkripsi dan disimpan dengan selamat sambil sentiasa berada di tangan pengguna.
Institusi juga memerlukan cara mudah untuk berkongsi data. Ini dapat dicapai melalui API yang akan memudahkan institusi menyambung ke protokol DeFi sambil tetap mematuhi peraturan seperti Kesatuan Eropah Arahan Perkhidmatan Pembayaran 2. API ini perlu memfasilitasi data on-chain dan off-chain.
Peraturan merentas sempadan
Keperluan dan proses berbeza dari satu negara ke negara, sementara denda untuk ketidakpatuhan telah meningkat dengan ketara sejak krisis kewangan. Beban sumber untuk memenuhi pengawasan pematuhan yang semakin meningkat ini juga telah meningkat. Pada masa yang sama, para pelabur berharap dapat melabur di seluruh dunia dan bukannya dibatasi oleh bidang kuasa mereka sendiri. Teknologi blockchain, dengan kemampuannya untuk mendigitalkan aset dan bertransaksi dengan serta-merta dengan rakan sebaya di seluruh dunia, dapat menyediakan cara untuk mencapai hal ini, tetapi ia memerlukan syarikat untuk dapat mengekalkan standard peraturan yang sama.
Itulah sebabnya mengapa diperlukan protokol yang dapat menyematkan peraturan pada tingkat lapisan. Setelah peraturan dibuat atau diubah dan kemudian diterima sebagai logik kontrak pintar, firma tidak mempunyai pilihan selain mematuhinya. Selanjutnya, ini dapat dikaitkan dengan pemeriksaan KYC yang disebutkan sebelumnya untuk memastikan pelabur dapat melabur dalam produk yang mereka mahukan. Ini mengautomasikan transaksi rentas sempadan, mengurangkan kos institusi dengan ketara.
Terminal pelaburan DeFi
Sama seperti institusi yang memanfaatkan alat, seperti Bloomberg Terminal, mereka juga memerlukan terminal pelaburan DeFi untuk membolehkan akses ke data masa nyata dan dapat ditindaklanjuti. Ini akan menggabungkan maklumat di seluruh bursa dan rantaian blok yang terdesentralisasi, memberikan maklumat yang kuat dan terperinci.
Merapatkan TradFi dan DeFi
Selalunya ada keengganan di sektor DeFi untuk membuat penyelesaian yang dapat diterima oleh TradFi. Ketakutannya ialah ia akan merosakkan ruang DeFi. Ini adalah kebimbangan yang tidak realistik. DeFi, dan blockchain secara umum, menawarkan banyak kelebihan untuk sistem kewangan, yang dapat dimanfaatkan untuk menjadikan firma TradFi lebih cekap dan mematuhi peraturan yang semakin kompleks dan semakin meningkat.
Dengan membawa TradFi ke DeFi, kita berada dalam posisi yang lebih efektif untuk membentuk masa depan kewangan. Ini akan membawa sumber dan perhatian pada skala yang berbeza dengan apa yang kita ada sekarang. Kami telah melihat kekuatan yang dapat dimiliki oleh beberapa pasukan dalam membuat blok “Lego”, yang telah dibangun oleh DeFi yang lain. Tugas sekarang adalah untuk kita membina infrastruktur yang dapat dikembangkan oleh TradFi.
Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang semata-mata dan tidak semestinya menggambarkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.
Rachid Ajaja adalah pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif AllianceBlock, pasaran modal terdesentralisasi yang mematuhi global. Dengan pemahaman mendalam mengenai institusi kewangan tradisional, Rachid menghabiskan enam tahun sebagai penganalisis risiko kuantitatif di Barclays Investment Bank, BNP Paribas dan Moody’s Analytics. Seorang usahawan bersiri dengan minat untuk pemodelan, pengembangan analitik, analisis kuantitatif dan sains data, selama satu dekad terakhir, Rachid telah mengembangkan dan menerapkan model dan metodologi untuk membantu organisasi dengan peramalan dan pengurusan risiko. Dia kini juga berkhidmat sebagai rakan niaga di Alpha Omega Capital.