Pertumbuhan dengan Mana-mana Kos: Sudah tiba masanya Model VC Semasa Berubah

Mengejutkan kerana kedengarannya, industri modal teroka dibina berdasarkan idea bahawa tidak menjadi masalah sekiranya kebanyakan syarikat yang mereka biayai kehilangan wang atau mengalami masalah. Mungkinkah ini kerana mereka sering mengubah udara panas menjadi keuntungan luar biasa dan mengeluarkan wang sebelum belon meletup?

Walaupun itu bukan “permainan” yang dimaksudkan, kapitalis teroka biasanya mengutamakan pertumbuhan daripada asas perniagaan atau menolong masyarakat, walaupun menghasilkan eksternalitas negatif bukan hanya untuk syarikat lain tetapi juga untuk pasaran kewangan. Setidaknya begitulah keadaannya hingga sekarang.

Teknologi baru di bandar, yang dibangun di atas rantaian awam, memaksa VC untuk memikirkan semula bagaimana mereka berniaga. Teknologi blockchain benar-benar merevolusikan, mendemokrasikan dan mengglobalisasikan urus niaga kewangan dan mengubah cara pembiayaan startup Mata wang dan aplikasi berasaskan blockchain melahirkan penawaran koin awal, yang memungkinkan untuk model baru – perkahwinan sumber terbuka dan pendanaan masyarakat – yang akan melayani pengguna, syarikat dan masyarakat secara lebih baik.

VC mengutamakan metrik dan pertumbuhan

Menjamin modal teroka dari pelabur yang dihormati memberikan kredibiliti yang luar biasa untuk projek apa pun, dan syarikat permulaan tertarik kepadanya seperti ngengat menjadi nyala. Pengasas memahami kelebihan daya saing bahawa penempatan seperti itu memberi mereka dari segi publisiti, hubungan, kemudahan, dan lain-lain. Mereka menumpukan pada metrik penggunaan pengguna viral dan pertumbuhan yang tinggi kerana VC mendorong dan memberi penghargaan kepada mereka kerana melakukannya. Namun, perkara inilah yang boleh menyesatkan syarikat. Oleh kerana mereka berusaha untuk mencapai metrik tersebut, mereka mungkin akan membabi buta, mengabaikan masalah dalam budaya dan model perniagaan syarikat mereka.

Sebagai contoh, Uber mempunyai dihabiskan subsidi berbilion dolar untuk mengganggu industri teksi dan menarik pelanggan sambil membayar pemandu mereka semakin sedikit. Kemudian mereka melakukan penawaran awam awal pada tahun 2023, menjual saham kepada pelabur runcit yang tidak dapat mengambil bahagian dalam pertumbuhan yang tinggi. Sebab utama IPO adalah untuk memberikan kecairan VC dan pelabur awal sebelum muzik berhenti. Model perniagaan kehilangan wang dalam setiap perjalanan dengan harapan dapat menambah jumlahnya tidak dapat diperbaiki oleh IPO yang mewah, dan oleh itu pelabur runcit melihat stok Uber mereka jatuh lebih daripada 50%. Kenapa? Kerana pelabur tidak dapat memahami bahawa mereka akan kehilangan syarikat besar seterusnya. Apabila anda menambah banyak kerugian kecil, anda akan mendapat satu kerugian besar, bukan keuntungan.

Tidak menghairankan, kebanyakan VC menguangkan semasa gelombang IPO puluhan syarikat yang tidak menguntungkan dan dipompa. Saham untuk semua syarikat ini kemudian merosot, menyakitkan pelabur runcit yang tidak dapat memanfaatkan pertumbuhan hiper dan kisah Netflix atau Google seterusnya. VC tidak peduli kerana mereka masuk (dan keluar) tepat pada waktunya, seperti pada tahun 2007 dan 1999.

Seperti Uber, WeWork lebih mementingkan metrik pertumbuhan hiper dan bangunan berkilat daripada pelanggan, pekerja dan – yang paling penting, mungkin – kesinambungan model perniagaannya. Syarikat memuatkan wang VC yang mudah, tetapi tidak pernah cuba untuk mewujudkan jalan menuju keuntungan. Nasib baik untuk pelabur runcit yang berpotensi, syarikat itu tidak pernah terbuka. Ketua Pegawai Eksekutif WeWork, Adam Neumann adalah terpaksa keluar, tetapi menjaring lebih dari $ 1 bilion dalam prosesnya, meninggalkan kerugian berbilion dolar dan pekerja menderita setelah ledakan serta VC seperti SoftBank untuk mencari jalan untuk memperbaiki model perniagaan yang rosak.

Sekurang-kurangnya sekarang, IPO WeWork yang gagal terkenal berfungsi sebagai kebangkitan kasar kepada VC. Banyak yang terpaksa memfokuskan kembali pada keuntungan jangka panjang daripada mensubsidi pertumbuhan untuk memenangkan pangsa pasar kerana pasaran awam tidak akan lagi membiarkan syarikat yang kehilangan wang baru membuang pelabur runcit.

Syarikat-syarikat seperti DoorDash, Instacart dan Robinhood, yang semuanya merancang IPO pada tahun 2023, menggambarkan pasaran mereka sebagai besar yang tidak masuk akal, menceritakan kisah pertumbuhan pendapatan yang meletup. Jadi bagaimana jika para pengasas menyedari pada suatu ketika bahawa idea cemerlang mereka tidak begitu cemerlang? Seperti Adam Neumann, mereka akan mensosialisasikan kerugian di antara pekerja dan pelanggan mereka sementara VC tidak hanya menanggung beban tetapi juga tanggungjawab.

Ironinya, dalam usaha mereka untuk pertumbuhan pesat dan gangguan pasaran dengan apa-apa kos, VC kini menghadapi gangguan sebenar terhadap industri mereka melalui inovasi penawaran syiling awal. Inovasi ini muncul dari dunia crypto dan blockchain, tetapi implikasinya terhadap modal teroka akan sangat besar.

Persembahan token mengutamakan komuniti

Tawaran duit syiling dan token awam memberikan permulaan yang lebih daripada modal – mereka mewujudkan komuniti terpadu yang kuat yang percaya kepada pengasas dan idea mereka. Ini adalah perkara yang sangat positif, kerana dapat mengalihkan fokus kembali kepada asas perniagaan yang kukuh, keuntungan berterusan dan produk / perkhidmatan yang meningkatkan kehidupan orang dalam banyak cara.

Beban yang lebih tinggi adalah, dengan adanya duit syiling atau tawaran token, permulaan muda menjadi terbuka sejak awal dan mesti melalui penderitaan yang tidak dapat dielakkan di bawah pengawasan yang ketat. Sekiranya ia mengalami masalah dalam membangun atau meningkatkan seperti yang dijanjikan, itu pasti akan dilabelkan sebagai penipuan di setiap platform dengan hampir tidak ada peluang untuk kembali. Menurut howmuch.net, dalam kegilaan ICO tahun 2023, $ 5 Billion adalah dibesarkan oleh kira-kira 706 projek, yang kebanyakannya dirosakkan oleh penghantaran lambat, penipuan, peretasan dan kesalahan kritikal. Tetapi jalan pendanaan itu sendiri mulai menjadi arus perdana, menarik perhatian pengawal selia. Takut bahawa pengguna dibebaskan, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat memberi amaran terhadap ICO dan menyatakan banyak tawaran tersebut sebagai penjualan sekuriti secara haram.

Selepas kitaran boom dan bust pertama, yang menyerupai kelahiran internet pada tahun 1995, projek dan duit syiling berasaskan blockchain perlahan-lahan semakin meningkat sementara peraturan baru sedang dijalankan di seluruh dunia. Sebagai contoh, cadangan baru-baru ini oleh pesuruhjaya SEC Hester Peirce akan buat pengecualian tiga tahun dan membenarkan penjualan ICO selagi mematuhi peraturan tertentu, yang akan membantu ruang kripto mencapai tahap kesahihan yang baru.

Projek berasaskan blockchain sememangnya dapat mengungguli bahkan pemenang terbesar dalam ledakan internet, kerana teknologi ini mampu mempengaruhi sistem monetari global secara mendalam. Ia benar-benar berusaha untuk memindahkan semua wang di dunia ke bentuk digital. VC sudah membuat tuntutan, menunggu saat yang tepat untuk menerkam, bersiap untuk bermain bola dengan anak baru di blok itu – ICO.

Menanggapi angin perubahan, VC berusaha memainkan peranan yang sama berpengaruh dalam industri crypto dengan memberikan kredibiliti mereka dan menjanjikan pertumbuhan ke pasar pada masa awal. Banyak permulaan kripto, yang memperoleh dana VC, dianggap lebih sah dan boleh dipercayai. Adalah selamat untuk mengandaikan bahawa firma VC akan memberi subsidi kepada perkhidmatan mereka, dengan harapan dapat memperoleh pangsa pasar dan mengembangkan pai. Persoalan besarnya ialah sama ada masyarakat akan memilih untuk menyokong projek-projek yang bermula dan dibiayai oleh komuniti atau menyokong syarikat yang disokong oleh VC yang masih berusaha menyalin model Uber dan WeWork lama.

VC vs ICO: Model baru yang didorong oleh komuniti

Seperti yang telah kita lihat, pelaburan VC menawarkan kredibiliti tetapi tidak semestinya diterjemahkan untuk bertindak demi kepentingan terbaik masyarakat atau memberikan cadangan nilai jangka panjang yang boleh dipercayai, kerana kita melihat banyak syarikat yang disokong VC menarik subsidi mereka dan berusaha untuk memaksimumkan keuntungan setelah dipublikasikan . Pada masa yang sama, ICO dianggap tidak boleh dipercayai atau tidak boleh dipercayai – tidak kurang dari Wild West. Tetapi ini akan berubah dengan kemelesetan yang akan datang, pengurangan akses dana VC dan peraturan yang dikemas kini secara dramatik.

Ketika memilih untuk mengumpul wang melalui ICO atau modal teroka, masa untuk ICO 2.0 telah tiba. Kita akan mula melihat projek komuniti baru mengumpulkan wang melalui pembiayaan masyarakat sehingga mereka sampai ke tahap di mana mereka memerlukan modal penggunaan dan pertumbuhan yang lebih luas.

Setelah sesuatu projek telah berjaya dan mempunyai bukti konsep serta penerapan masyarakat yang berkembang maju, generasi baru VC dengan senang hati akan melabur dalam pertumbuhan dan peningkatan syarikat yang bertindak demi kepentingan terbaik penggunanya.

Dalam model baru ICO 2.0 yang baru muncul ini, kita masing-masing mempunyai peranan penting untuk dimainkan. Kami memutuskan siapa yang harus disokong, siapa yang akan membiayai dan siapa yang akan berkembang, dan kemudian menjemput VC untuk membayar harga yang lebih tinggi jika mereka ingin membantu meningkatkan usaha yang kami pilih untuk membina untuk diri kami sendiri.

Apa yang kau boleh buat?

Lakukan usaha yang sewajarnya, melabur dalam projek yang boleh anda gunakan dan manfaatkan, bukan projek yang menawarkan keuntungan tertinggi atau spekulasi murni – ini adalah aturan praktis sama ada beratus-ratus yang anda laburkan atau berjuta-juta. Pada titik bersejarah ini, dengan penipuan dan penipuan semakin jauh, lebih berhati-hati selalu lebih baik.

Melabur dalam apa yang anda fahami juga penting. Sebagai pengguna, pengguna, pemegang saham atau pemegang token, kita harus meneliti setiap projek dengan mendalam sebelum memberi sokongan. Jangan salah mengenai hal itu: Kita semua “mengundi” dengan tindakan kita, dan terutama, dengan dompet kita. Penyokong VC terbaik dan terkaya hanya boleh membawa syarikat setakat ini. Hanya sokongan pengguna yang berterusan dapat membuatnya berkembang maju.

Anda mesti memutuskan siapa yang bertindak demi kepentingan terbaik anda dan sama ada syarikat yang anda sokong bertujuan menjadikan dunia sebagai tempat yang lebih baik, atau hanya memberi anda semangat sebelum mereka menaikkan yuran dan perubahan mereka ke institusi yang mereka janjikan untuk menggantikannya.

Apa yang kau boleh buat? Masukkan wang anda ke dalam idea yang ingin anda lihat berjaya.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang semata-mata dan tidak semestinya menggambarkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Alex Mashinsky adalah usahawan bersiri dan pengasas 8X. Untuk tujuh syarikat pertamanya, dia memilih untuk mengumpulkan lebih dari $ 1 bilion dari VC, ekuiti swasta dan modal hutang, tetapi untuk usaha terbarunya, Celsius Network, dia memilih untuk mengajak masyarakat untuk membiayai dan membantu membina sebuah projek yang akan menjadi pengganti sistem perbankan yang ada.