Kaip kalnakasiai gali apsidrausti savo atsargose, kad padidintų investicijų grąžą

Naujokui kriptografijos kasyba gali pasirodyti apgaulingai lengva – iš esmės būdas įjungti mašiną, nueiti ir stebėti, kaip sukasi pelningas kriptografinis atlygis. Tačiau realybė yra šiek tiek sudėtingesnė.

Seniausia ir galingiausia kriptografija, esanti „Bitcoin“ (BTC), naudoja darbo įrodymo algoritmą, kad užtikrintų „blockchain“ saugumą, ir pavyzdžiu pasekė daugybė kitų įtakingų kriptografijų. Kalnakasiai, esantys „PoW“ protokoluose, gauna atlygį už šifravimą, kai tik jie pirmieji pateikia teisingą atsakymą į kriptografinę matematikos problemą, kuri užplombuoja kiekvieną naują blokų grandinės duomenų bloką. Kuo daugiau kalnakasių dirba viename „blockchain“ tinkle, tuo griežtesnė konkurencija tampa išspręsti šią problemą ir laimėti kriptografinį atlygį. 

Siekdami pagerinti savo galimybes, kalnakasiai paprastai naudoja aparatūros įrenginius, kuriems reikia vis daugiau aparatūros komponentų ir elektros, kad taptų galingesni. Kriptografai turi daug investuoti į platformą ir mokėti dideles mėnesines sąskaitas už elektrą, jei nori bet kokio šanso gauti kasybos atlygį daugiau nei vieną ar du kartus mėlyname mėnulyje.

Regionai, kuriuose yra pigesnė elektros energija, paprastai pritraukia daugiau kalnakasių, tačiau net ir tarp šių operacijų pelno maržos būna griežtos. Todėl kalnakasiai paprastai kuo greičiau išparduoja savo iškastą kriptografiją. Parduodami savo „Fiat“ uždarbį, jie ne tik padeda išlaikyti įjungtą platformą, bet ir sumažina riziką sunaikinti savo pelną ar net susmesti kapitalą į kasybos įrangą, jei sumažės rinkos kainos. Šis atsargus verslo modelis taip pat apsunkina kalnakasių uždarbį investicijų grąža, kuria naudojasi labiau instituciniai kriptografijos prekiautojai, ypač kai jie turi prieigą prie sudėtingų strategijų, pasiskolintų iš išvestinių finansinių priemonių ir tradicinių finansų pasaulio..

Tačiau šifravimo rinkoms vis bręstant, vis daugiau turto klasių tampa prieinamos kalnakasiams ir gali padėti jiems uždirbti didesnę investicijų į kasybą IG – nerizikuojant didžiuliais nuostoliais kintančioje kriptografijos rinkoje..

Palūkanas mokančios sąskaitos

Didelės palūkanos sąskaitos yra idealus mažos rizikos sprendimas visiems kriptografijos savininkams, kurie jaučiasi brangūs dėl savo turto ir nori laikyti. Kalnakasiai gali deponuoti savo atsargas sąskaitų teikėjams, kurie naudoja turimą turtą suteikdami paskolas patikrintiems kriptografijos vartotojams, ieškantiems papildomo kapitalo. 

Paskolos gavėjai paskolą sąskaitų teikėjams per tam tikrą laiką grąžina su palūkanomis, o sąskaitos teikėjas dalijasi šiomis palūkanomis su sąskaitos savininku. Šios sąskaitos paprastai sukelia daugiau susidomėjimo, tuo ilgiau sąskaitų savininkai sutinka užrakinti savo lėšas. Įprastos populiarių paslaugų, tokių kaip „Compound“, „BlockFi“, „Celsijaus“ ir „DeFiner“, sąskaitos siūlo 5–10% metinę grąžą.

Ateities sandoriai

„Crypto“ patiria rinkos nepastovumą, kaip ir bet kuri kita prekė, o ateities sandoriai gali padėti kalnakasiams paversti šį nepastovumą pajamų generatoriumi. Ateities sandoriai yra pakeitimo vertybiniais popieriais susitarimai dėl turto pardavimo ir pirkimo už kainą ir laiką, dėl kurio buvo sutarta ateities sukūrimo metu. Kriptografai gali užfiksuoti dalį savo kriptografinių atsargų ateities sandoriuose ir parduoti šią sutartį už didesnę nei dabartinė kriptografinės rinkos vertė.

Laikotarpiais, kai rinkos būklė vadinama contango, ateities sandorių kaina yra didesnė už jų dabartinę „neatidėliotiną kainą“ – rinkos kaina, kurią prekybininkai moka, norėdami nedelsiant įsigyti turtą. Skirtumas tarp ateities sandorių kainų ir neatidėliotinų kainų taip pat vadinamas priemoka neatidėliotinoms kainoms. Užuot pardavę naujai iškastą kriptografiją už dabartines neatidėliotinas kainas, kalnakasiai gali parduoti datuotą ateities sandorį, kad užfiksuotų tą premiją.

Tyrinėdami ateities sandorius, kalnakasiai turėtų žinoti, kad jie dažnai atsiskaito grynaisiais, ty pasibaigus galiojimo terminui, ateities sandorių pardavėjas perduos grynųjų pinigų ekvivalentą už pirkėjo pažadėtą ​​poziciją pagrindinio turto rinkoje, o ne patį turtą. Atsiskaitymas grynaisiais pinigais ribotai naudojamas kriptografiniams kalnakasiams, kurie faktiškai turi ir nori perduoti savo žetonus, todėl kalnakasiai turėtų sutelkti dėmesį į fiziškai atsiskaitytus ateities sandorius, kad jų inventorius iš tikrųjų pakeistų savininkus.

Opcionų sutartys

Kažkas, kuris parduoda pasirinkimo sandorį, pats neparduoda turto – verčiau jis parduoda teisę, bet ne pareigą pirkti tą turtą už nustatytą kainą (vadinamą pradine kaina) vėliau, sutartu laiku. Kalnakasiai gali parduoti savo esamų ir būsimų atsargų pasirinkimo sandorius. 

Pardavę būsimų atsargų pasirinkimo sandorius, jie gali naudoti pardavimo pajamas, kad padidintų kasybos operacijų produkciją per dieną, nustatydami juos teisingame kelyje, kad įvykdytų būsimus įsipareigojimus, atsirandančius dėl pasirinkimo sandorių. Prekybininkai taip pat gali parduoti pasirinkimo sandorius, kurie yra „piniguose“, o tai reiškia, kad jų galimo įvykdymo kaina yra mažesnė nei dabartinė kriptografinio turto kaina. 

Jei pasibaigus sutarties galiojimo laikui rinkos kaina vis dar viršija pradinę kainą, tikėtina, kad opciono savininkas ją įgyvendins, o kalnakasis parduos savo atsargas už sutartą pradinę kainą, kaip nurodyta opcionų sutartyje. Jei rinkos kaina yra mažesnė už pradinę kainą, turėtojas jos nepasinaudos, nes jie galėtų gauti tą patį kriptografijos kiekį pigiau eidami tiesiogiai per rinką. Pasibaigus pasirinkimo galiojimo laikui ir jo nepanaudojus, šifruotojas pirmiausia pasilieka tiek pradinį kriptografijos inventorių, tiek ir priemoką, kurią jie pardavė pasirinkdami opcioną..

Sutartys yra raktas įgyvendinant „Apykaklė,“Viena iš labiausiai paplitusių kriptografinių atsargų apsidraudimo strategijų. Norėdami naudoti apykaklę, kalnakasiai vienu metu perka dviejų rūšių variantus. Jie pirktų pardavimo pasirinkimo sandorį žemiau turto rinkos kainos, tai yra teisė parduoti žetoną nustatytu laiku ir kaina. Tačiau jie parduotų pirkimo-pardavimo sandorį virš turto rinkos kainos, o tai yra teisė pirkti žetoną nustatytu laiku ir kaina. 

Parduodant pirkimo pasirinkimo sandorį gaunamos pajamos, reikalingos padengti pirkimo pirkimą, ir sumažina prekybininko pelną tik tuo atveju, jei žetono neatidėliotina kaina galiausiai padidės virš pirkimo opcione nurodytos kainos. Jei žetono rinkos kaina nukrenta žemiau tam tikro etalono, kalnakasiai gali pasinaudoti savo pardavimo galimybe jam pasibaigus ir parduoti savo atsargas už pardavimo kainą, o ne už faktines, mažesnes rinkos kainas. Apykaklė tokiu būdu neleidžia kalnakasiui patirti didelių nuostolių ar didžiulio pelno net ir nestabilios rinkos sąlygomis.

Šiame pavyzdyje kalnakasis turi turto apsaugą tuo atveju, jei kaina nukrenta žemiau 220 USD, tačiau pelnas yra ribotas, jei turto kaina pakyla virš 260 USD dėl pardavimo opciono pardavimo. Grynosios apsaugos sąnaudos yra pelnas, atsirandantis dėl skirtumo tarp atitinkamo skambučio pardavimo ir pardavimo. Didžiausias pelnas yra ribojamas iki 23 USD, o didžiausias nuostolis siekia 17 USD, atsižvelgiant į dabartinę ETH / USD kainą 239 USD.

Derybos be recepto

Be recepto derybos vyksta ne biržose ir kitose viešose vietose, o dažniausiai tarpininkavimo ir privačių sandorių būdu. Dauguma kripto kasėjų, kurie naudojasi ne biržos paslaugomis, parduoda išankstinius sandorius. Išankstiniai sandoriai, panašiai kaip ateities sandoriai, susideda iš susitarimų parduoti turtą sutartu laiku ir kaina. Tačiau nors ateities sandoriai yra standartizuoti, kad juos būtų galima pirkti ir parduoti prekybos vietose, išankstiniai sandoriai dažniausiai pritaikomi kiekvieno pirkėjo ir pardavėjo poreikiams tenkinti.. 

Kai kurie pritaikomi aspektai apima turto sumą ir sutartą datą, tačiau paprastai gali apimti bet kokias sąlygas, jei visos susijusios šalys su jomis sutinka. Kalnakasiai gali parduoti išankstinius sandorius dėl atsargų, kurių jie dar neturi, per ne biržos derybas ir panaudoti pardavimo pajamas savo kasybos veiklai išplėsti, todėl labiau tikėtina, kad jie nutrauks sutartį ir vykdydami atsargų sąlygas, ir turėdami galingesnę kasybą. platforma.

Išvada

Minėtos strategijos yra iš tradicinių finansų pasaulio, ir jos gali pažadėti kalnakasiams, norintiems padidinti IG nedidinant rizikos, susijusios su atsargų laikymu. Be skubaus IG padidėjimo ir didesnio atsargų išlaikymo, šios strategijos taip pat galėtų pagerinti bendras rinkos sąlygas visiems rinkos dalyviams. Neturint nuolatinio kalnakasių, bandančių nedelsiant iškrauti kasybos naudą, tiekimo spaudimo, kriptografijos kainos greičiausiai kils, todėl atlygiai bus vertingesni ir kasyba bus pelningesnė..

Praktiškai sudėtingi kalnakasiai greičiausiai naudos šių strategijų derinį. Pavyzdžiui, kalnakasiai gali nuspręsti laikyti didžiąją savo atsargų dalį palūkanas mokančiose sąskaitose, o mažesnę dalį – išvestinių finansinių priemonių prekybos vietoje, kurioje prekiautojai perka ir parduoda opcionus bei sutartis, kad apsidraustų nuo savo bendros padėties.. 

Išvestinių finansinių priemonių platformos paprastai suteikia svertą vietoje esančiam užstatui, o kalnakasiams bus naudinga laiko trukmė, susijusi su išvestinių finansinių priemonių sutartimis. Šios strategijos įgyvendinimas neabejotinai padidins kasyklų operatorių investicijų grąžą ir pagerins visos rinkos kainas..

Šiame straipsnyje nėra patarimų ar rekomendacijų investuoti. Kiekvienas investicijų ir prekybos žingsnis susijęs su rizika, skaitytojai, priimdami sprendimą, turėtų atlikti savo tyrimus.

Čia išreikštos nuomonės, mintys ir nuomonės yra vien autorių ir nebūtinai atspindi ar neatspindi „Cointelegraph“ nuomonės ir nuomonės.

Šis straipsnis buvo bendraautorius Warrenas Lorenzas ir Aly Madhavji.

Warrenas Lorenzas yra „Pipefold“ – ne laisvės atėmimo vietų skaitmeninio turto kliringo centro vyriausiasis strategijos pareigūnas, kuris pašalina sandorio šalių riziką, likvidumo riziką ir įsilaužimo riziką, padeda institucijoms efektyviai paskirstyti kapitalą kriptografinėse rinkose. Warrenas taip pat yra ribotas partneris „Weave Markets“ – skaitmeninio turto rizikos draudimo fonde – ir buvo ankstesnis „Amplify Exchange“ prekybos operacijų direktorius. Kaip verslininkas, Warrenas sukūrė kelis produktus, kurie buvo licencijuoti ir parduoti rizikos draudimo fondams, nuosaviems prekybos biurams ir šeimos biurams..

Aly Madhavji yra vadovaujantis „Blockchain Founders Fund“ partneris, kuris investuoja į aukščiausio lygio verslo startuolius ir kuria juos. Jis yra ribotas partneris „Loyal VC“. Aly konsultuoja organizacijas dėl naujų technologijų, tokių kaip INSEAD ir Jungtinės Tautos, dėl sprendimų, padedančių sumažinti skurdą. Jis yra INSEAD vyresnysis „blockchain“ bendradarbis ir „Lattice80“ buvo pripažintas 2023 m. „Blockchain 100“ pasaulio lyderiu. Aly dirbo įvairiose patariamosiose tarybose, įskaitant Toronto universiteto Valdančiąją tarybą.