암호 화폐 거래소에 유동성을 제공하는 방법

거래 장소의 유동성은 거래자가 플랫폼을 사용하여 한 자산을 다른 자산으로 얼마나 쉽게 교환 할 수 있는지를 나타냅니다. 거래자가 자산을 사고 팔기 위해 시장 주문을 보내고 해당 장소에서 합리적인 가격으로 거래를 완료하기에 충분한 매매 주문을 찾을 수없는 경우, 해당 장소는 낮은 유동성으로 어려움을 겪고있을 가능성이 높습니다. 다른 곳에서 그들의 미래 사업. 

적절한 유동성과 경쟁력있는 시장 가격을 제공하는 장소는 유동성 요구가 충족 된 거래자들과 함께 보상주기를 경험하는 경향이 있으며, 거래 상대방 역할을하는 다른 거래자들에게 유동성을 제공하는 더 많은 거래를 위해 돌아옵니다. 유동성은 또한 자산의 시장 상황에 대한 개별 거래의 영향을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 특정 자산에 대해 낮은 유동성으로 어려움을 겪는 장소는 단일 거래로 인해 주문서의 많은 부분을 차지하게됩니다. 즉, 주문이 주문 장 위로 올라가고 평균 가격이 더 높아집니다 (또는 판매하려는 트레이더에게는 더 낮은 가격)..

남은 주문은 여러 장소에서 평균을 낸 자산 가격을 정확하게 나타내지 않을 가능성이 높습니다. 그러나 유동성이 높은 장소는 주문서의 많은 부분을 소비하기 전에 빠른 거래를 견딜 수 있으므로 더 나은 채우기와 더 행복한 고객으로 이어집니다..

유동성은 암호 화폐 거래소와 훨씬 오래되고 전통적인 금융 시장에서 성공을 위해 필수적입니다. 그렇기 때문에 뉴욕 증권 거래소와 같은 기관이 사내 유동성 공급자와 파트너 관계를 맺는 경우가 많습니다. 이러한 공급자는 거래자가 보내는 매수 / 매도 주문이 실행될 때 즉시 유동성을 제공함으로써 자산의 단기 시장 가치를 정의하는 데 중요한 역할을하는 마켓 메이커 역할을합니다..

훨씬 더 젊은 암호 화폐 세계의 장소 건설자들에게 유동성은 조금 더 어려울 수 있습니다.하지만 그렇다고 장소 운영자가 선택권을 벗어난 것은 아닙니다. 암호화 금융이 점점 더 정교 해짐에 따라 장소 운영자는 거래자에게 그들이 원하는 유동성을 제공 할 방법을 찾고 있습니다. 세 가지 유망한 옵션은 제 3 자 마켓 메이커, 교차 거래소 시장 만들기 및 유동성 채굴입니다. 유동성 솔루션이 다르면 자본과 운영 능력의 양이 다를 수 있으므로 일률적 인 전략이 없습니다..

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타사 시장 조성자

암호 화폐 시장 조성자 계약은 본질적으로 기관 금융 장소에서 인기있는 사내 유동성 솔루션을 복제합니다. 장소는 외부 유동성 공급자 (가장 일반적으로 헤지 펀드)와 계약을 맺습니다. 이러한 공급자는 일반적으로 한 번에 여러 장소에서 거래하고 다른 장소에서 거래를 실행하여 한 장소에 필요한 유동성을 공급할 수 있습니다..

자산 자체를 소중히 여기기 때문에 자산을 얻는 것을 선호하는 것보다 더 많은 금액을 지불 할 의사가있는 마켓 테이커와 달리, 마켓 메이커는 거래를 헤지하여 한계 이익을 얻을 수있는 한 모든 자산을 매수하거나 매도 할 의향이 있습니다. 다른 장소에서 원하는 재고 수준을 유지합니다. 장기적인 파트너십을 안정시키기 위해 시장 조성자와 거래 장소는 종종 제조사가 매달 창출 할 것으로 기대할 수있는 특정 수익 수준에 동의 할 것입니다. 메이커의 이익이 그 이하로 떨어지면 회장은 차액을 지불하는 것에 동의합니다..

장소는 계약에 추가 인센티브를 추가 할 수 있습니다. 예를 들어, 일부 제조업체는 다른 장소에서 트레이더를 유치하기 위해 여러 거래소에서 발견되는 최저 가격을 인용하는 손실 리더 가격을 제공하는 데 동의 할 것입니다. 거래 플랫폼은 때때로 메이커에게 증가 된 마진 수준을 제공합니다. 장소는 정기적으로 마켓 메이커의 대차 대조표를 검토하여 메이커의 신용도를 확인합니다. 이 검토 프로세스는 장소에서 일시적으로 마이너스 계정 잔액으로 거래 할 수있는 계정을 결정하는 데 도움이됩니다..

승인 된 마켓 메이커는 자신의 의무를 매일, 경우에 따라 매주 결제 할 수 있으며, 이는 결제가 이루어질 때까지 거래 장소의 단기 부채가 일시적으로 관리 자산을 초과 할 수 있음을 의미 할 수 있습니다. 마진 수준이 증가한 시장 조성자는 재고 및 / 또는 결제 창에서 다른 기회에 대한 차익을 빌려 수익을 높일 수 있습니다..

공식적인 유동성 환경에 진입하는 시장 조성자 또는 거래소는 장소와 유동성 공급자 간의 기술 통합과 관련하여 특정 요구 사항이있을 수도 있습니다. 금융 기관을 대표하는 제작자는 종종 다음을 통해 거래소와 상호 작용하는 것을 선호합니다. 금융 정보 교환, 또는 금융 데이터를위한 표준화 된 통신 프로토콜 인 FIX API. 이 프로토콜은 공동 배치 된 서버에 빠르고 효율적이며 최적입니다. 일부 덜 기관 거래자는 주로 개인 투자자를 대상으로하는 WebSocket 프로토콜을 사용하는 것을 선호 할 수 있습니다. 이 방법은 빈도가 높은 거래에 여전히 실행 가능하지만 종종 FIX보다 느리고 속도 제한 제한으로 인해 분당 더 적은 요청을 처리 할 수 ​​있습니다..

교차 교환 시장 만들기

이 전략에서 트레이더는 여전히 시장 조성자에게 의지 할 수 있습니다. 그러나 제작자는 제 3자가 아니라 장소 운영자입니다. 교차 교환 거래 덕분에 장소는 큰 손실 위험없이 유동성을 확보 할 수 있습니다..

장소 운영자는 자신의 장소 ( “메이커 교환”)에서 시장 제작자 역할을하며 동시에 하나 이상의 다른 장소 ( “테이커 교환”)에서 시장 인수자 역할을합니다. 이러한 외부 테이커 거래소 (소스 거래소라고도 함)에는 다른 시장 참여자가 취할 수있는 입찰 및 제안 가격을 설정하는 자체 유동성 공급자가 있습니다. 메이커 거래소의 운영자는 해당 입찰 및 제안 가격을 사용하여 자신의 장소에서 시장 조성 조건을 설정하고, 종종 소스 거래소에 대한 마크 업을 사용합니다..

위의 예에서, 장소 운영자는 가장 낮은 가격 인 98 달러에 메이커 거래소에서 판매 된 자산을 구매하는 동시에 테이커 거래소에서 99 달러에 해당 자산을 판매합니다. 재고 수준은 동일하게 유지되며 자본 손실이 없었을뿐만 아니라 실제로 1 달러의 작은 수익을 올렸습니다. 마찬가지로 운영자는 메이커 거래소에서 만날 수있는 최상의 제안 ($ 101)에 자산을 판매 할 수 있으며 동시에 100 달러에 테이커 거래소에서 재구매하여 자본 손실없이 해당 재고를 회수 할 수 있습니다. 거래소 운영자는이 과정을 반복하여 수익을 창출 할 수 있습니다..

교차 교환 시장 만들기를 통해 장소 운영자는 제 3 자에게 비용을 지불하지 않고도 유동성을 확보 할 수 있지만이 전략에는 자본 효율성 문제가 있습니다. 이전 섹션에서 논의한 마켓 메이커 서비스 제공 업체는 종종 여러 장소에서 신용 한도를 보유하고있어 각 거래에 대해 게시 한 자산 재고의 전체 금액을 담보로 제공하는 대신 마진에 따라 거래 할 수 있습니다. 신용에 접근하지 않고 교차 거래소 시장을 만드는 장소 운영자는 테이커 거래소에 상당한 재고를 유지해야하므로 다른 수익 창출 목적이나 거래 장소에서 자주 필요한 재조정을 위해 해당 자본을 사용하기가 어렵습니다..

유동성 채굴

시장 조성은 암호 화폐가 존재하기 전에 전통적인 금융 장소에서 중요한 서비스였으며, 서로 다른 암호 화폐 장소 간의 교차 교환 시장 조성은이 전통적인 금융 개념의 논리적 확장입니다. 그러나 유동성 채굴은 자산 클래스로서 암호화 자체와 훨씬 더 밀접한 관련이있는 전략입니다..

Cryptocurrency는 고유하게 분산 된 구조로 인해 견인력을 얻었으며 계속해서 증가하고 있습니다. 이러한 탈 중앙화는 커뮤니티 참여와 깊은 관련이 있습니다. 예를 들어 많은 블록 체인 프로토콜은 코인을 스테이 킹하거나 노드를 실행하는 것에 대해 개별 참가자에게 보상합니다. 적절하게 구조화되면 이러한 보상은 독립적 인 참여자의 광범위한 네트워크에 컴퓨팅 성능을 분배하도록 장려하여 프로토콜 자체를 더욱 분산화하여 탄력적으로 만듭니다..

유동성 채굴은 중요한 암호화 기능의 분산 지원을 위해 커뮤니티로 전환하는 블록 체인 전통을 확장합니다. 유동성 채굴로 전환되는 장소는 전문 시장 형성 회사와의 파트너십이든 자체 교차 교환 시장 형성 알고리즘이든 단일 시장 형성 소스를 피합니다. 대신 오픈 소스 소프트웨어를 다운로드하려는 모든 참가자에게 배포합니다..

새로 입대 한 유동성 채굴 자들은 암호 화폐 지갑을 연결하고 소프트웨어가 참여하는 거래소에서 시장 형성 거래를 자동으로 실행하도록 매개 변수를 설정합니다. 보상 풀은 알고리즘 방식으로 생성되어 채굴 자간에 분배되며, 더 많은 위험을 감수하는 채굴자는 더 큰 보상을받습니다..

마지막 생각들

모든 것에 적합한 유동성 솔루션은 없으며 모든 전략에는 단점과 비 효율성이 있습니다. 유동성 채굴은 이론적으로 유망한 전략으로 현재 소수의 암호 화폐 장소에서 현장에서 구현되고 있지만 주류 거래를위한 확장 성이 입증되기까지는 아직 갈 길이 멀다..

교차 거래소 시장 조성은 자본 비 효율성을 유발할뿐만 아니라 거래소의 이해 상충으로 인해 거래자들을 쫓아 낼 수 있습니다. 거래소 운영자는 유동성을 제공하기 위해 전략을 실행하지만 거래소 고객과 거래하고 때로는 이익을 얻음으로써 그렇게합니다. 시장 조성 계약은 탈 중앙화 접근 방식과 전통적인 금융 세계에서 멀어지는 결정적인 움직임을 선호하는 일부 암호화 애호가를 연기했지만, 많은 거래소 운영자에게 이러한 계약은 현실적으로 가장 효과적인 유동성 솔루션이며 신용 한도에 대한 액세스를 제공합니다. 유동성이 높은 비 암호화 장소.

이 기사에는 투자 조언이나 권장 사항이 포함되어 있지 않습니다. 모든 투자 및 거래 이동에는 위험이 수반되므로 독자는 결정을 내릴 때 자체 조사를 수행해야합니다..

여기에 표현 된 견해, 생각 및 의견은 저자 단독이며 반드시 Cointelegraph의 견해와 의견을 반영하거나 대표하는 것은 아닙니다..

이 글은 워렌 로렌츠 과 알리마다 브지.

워렌 로렌츠 거래 상대방 위험, 유동성 위험 및 해킹 위험을 제거하여 기관이 암호 화폐 시장에 자본을 효율적으로 할당 할 수 있도록 지원하는 디지털 자산에 대한 비 양육권 청산 소인 Pipefold의 최고 전략 책임자입니다. Warren은 또한 디지털 자산 헤지 펀드 인 Weave Markets의 유한 파트너이며 Amplify Exchange의 전 거래 운영 전무 이사였습니다. 기업가로서 Warren은 헤지 펀드, 독점 거래 사무소 및 가족 사무소를 위해 라이센스 및 판매 된 여러 제품을 구축했습니다.. 알리마다 브지 블록 체인 파운더 스 펀드 (Blockchain Founders Fund)의 관리 파트너로, 최고의 벤처 스타트 업에 투자하고 구축합니다. 그는 Loyal VC의 제한된 파트너입니다. Aly는 빈곤 완화를위한 솔루션에 대해 INSEAD 및 UN과 같은 신흥 기술 관련 조직에 자문을 제공합니다. 그는 INSEAD의 선임 블록 체인 펠로우이며 Lattice80에서 2023 년 “블록 체인 100″글로벌 리더로 인정 받았습니다. Aly는 University of Toronto의 Governing Council을 포함한 다양한 자문위원회에서 활동했습니다..