2つの主要な指標は、ビットコインの価格が33,000ドル未満に長期間固定されないことを示唆しています

過去48時間で、ビットコイン（BTC）の価格は31,000ドルから34,800ドルに上昇した後、コースを逆転し、これらの利益の大部分を落としました。この3,800ドルの下落へのシフトは重要ではないように思われるかもしれませんが、12％の振動は6億6000万ドル相当の先物契約を清算しました.

動きの背後に決定的な答えがある可能性は低いですが、1月25日、ジョー・バイデン大統領 有声 1.9兆ドルの刺激策を引き下げる彼の意欲。これにより、インフレ保護または主要な世界通貨に対する米ドル切り下げに対するヘッジとしてBTCを購入する人々のインセンティブが低下した可能性があります.

BTC / USDの4時間足チャート。出典：TradingView

短期チャートはビットコインの強気を反映していない可能性がありますが、いくつかのデリバティブ指標とトップトレーダーのフローは、30,000ドル未満の価格を期待する余地を残していません.

ビットコインは30,800ドルのサポートをテストしていますが、強気筋はそのレベルを下回る積極的な購入活動を示しています。当然のことながら、MicroStrategyとMarathon PatentGroupの両方が最近大規模な買収を発表しました.

データは、OKExのトップトレーダーがディップを大量に購入しており、先物契約プレミアムはバイヤーからの過度のレバレッジを反映していないことを示しています.

1月29日の先物の満了により、49億ドル相当の先物契約、つまり105億ドルの建玉の47％が消滅することを覚えておく必要があります。.

デリバティブ取引所のBTC先物は米ドルに関心を持っています。出典：Bybt.com

最初は気になりますが、これらの契約の大部分は通常ロールオーバーされます。これには、OKExで15億3000万ドル、CMEで8億7500万ドル、Binanceで8億4000万ドルが含まれます。.

現在長いトレーダーは、1月の先物ポジションを閉じると同時に、より長期の契約を購入することができます。したがって、水中にいるかどうかに関係なく、十分な証拠金が預けられている限り、双方は賭けを開いたままにすることができます.

最近の清算は多額だったかもしれませんが、プロのトレーダーはたった12％の価格変動で簡単に動揺することはありません。この仮説は、ビットコインの年率120％のボラティリティを考慮すると特に当てはまります。.

この期間中にクジラと裁定取引デスクがどのように位置付けられたかを理解するには、トップトレーダーのロング対ショートの比率と先物契約のプレミアムを分析する必要があります.

トップトレーダーはディップを購入しました

トレーダーが冷たい財布にコインを入れたり、複数の取引所を同時に使用したりする可能性があるため、トレーダーのネットポジションを効果的に測定する具体的な方法は実際にはありません。.

さらに、オプションと先物契約を組み合わせると、スポットと先物のエクスポージャーだけを見て投資家の立場を解釈することは事実上不可能になります。.

1月22日以降、トップのBinanceトレーダーは安定したバランスの取れたポジションを維持しましたが、1月25日の早い時間にロングを追加し始めました。この傾向は1月26日も続き、指標は現在ロングを13％支持しています。現在、トップのBinanceトレーダーのロング対ショートの比率は月平均1.20を下回っています.

トップトレーダーのBTCロング/ショートレシオ。出典：Bybt.com

一方、Huobiのトップトレーダーは過去30日間で平均0.85のロング対ショートの比率であり、ネットショートを15％支持しました。 1月25日、ビットコインが34,800ドルのローカルトップを獲得したため、これらのトレーダーはネットショートを25％に増やしました。したがって、ムーブメントを正しく取引することにより、彼らはそれらの契約をより低い価格で買い戻すことができ、現在、月平均である0.85に立っています。.

最後に、OKExのトップトレーダーは1月25日から積極的に買いを行っており、ロング対ショートの比率は30日間で最高レベルの2.64に達しています。これは、ロングがマイナスのネットエクスポージャーを持つトップトレーダーよりも164％大きいポジションを保持したことを意味します。 BTCが34,800ドルから31,100ドルに下落したときにこれが起こったことを考えると、市場が弱気になった場合、これらのトレーダーは深刻な清算リスクに直面します.

過去3回のディップを通じて保有された先物プレミアム

先物プレミアムに関しては、トレーダーは、健全な市場での通常のスポット取引と比較して、10％から20％の年間プレミアム（基準）を期待する必要があります。この指標は、stablecoins預金の利回りに匹敵する必要があります.

このインジケーターがその範囲を下回るレベルを維持する場合は常に、警告信号と見なす必要があります。一方、20％を超える持続可能な基盤は、バイヤーからの過度のレバレッジを示し、大規模な清算と最終的な市場の暴落の可能性を生み出します.

3月のBTC先物プレミアム。出典：NYDIGデジタル資産データ

上のチャートは、4.5％近くで変動する先物プレミアムを示しています。これは、年率22％の強気に換算されます。 1月20日のBTC価格の暴落後、BTCが31,000ドルのサポートをテストしたため、指標は3.3％に縮小し、最近では2.2％に縮小しました。現在の12％の年間保険料は中立的な立場にあります.

さらに重要なことに、デリバティブ市場に絶望の兆候は見られませんでした。このような状況では、先物契約プレミアムがないことに簡単に気付くでしょう。.

OKExのロングからショートへのポジションは過剰に見えるかもしれませんが、全体的な市場構造は過度にレバレッジされているわけではありません。したがって、BTCが1月4日の28,000ドル未満のレベルの衝突試験を繰り返したとしても、買い手は短期的な弱気の潮流を回避するために弾薬を残しています。.

Cointelegraphが報告したように、今ではすべての目が1月29日の満期の40億ドルのオプションに集中する必要があります。. 

ここに記載されている見解や意見は、 著者 必ずしもコインテレグラフの見解を反映しているわけではありません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下すときは、独自の調査を行う必要があります.