買われ過ぎのデリバティブがイーサリアムの新しい高値を推進するため、プロトレーダーは不足します

先週のイーサリアム（ETH）のパフォーマンスは、並外れたものでした。価格は1月11日の905ドルの安値から1月19日の1,440ドルの史上最高値に上昇した。. 

Cointelegraphによると、この動きを促進する主な理由は、ロックされた合計値が240億ドルに達し、Ethereumの1日あたりのトランザクションが120万ドルを超え、ビットコイン（BTC）の価格が40,000ドル未満に統合されたため、分散型ファイナンス（DeFi）プロトコルの成長です。.

それにもかかわらず、1月19日のEtherのラリーの最新のレグは、以前のブレイクアウトとは異なるダイナミクスを示しました。今回はデリバティブレバレッジの多くの使用が展開されており、最大の取引所のトップトレーダーはショートポジションを開いています.

ETH / USD4時間足チャート。出典：TradingView

複数年の最高値である1,350ドルを作ってから9日後、イーサリアムの価格は33％修正されたため、トップトレーダーは同じことが再び起こることを期待してショートポジションをオープンした可能性があります。ちょうど1週間前に、集中型取引所が2023年8月以来の最低のEtherリザーブレベルに最近到達したことも注目に値します.

ETHは取引所の財布で開催されました。出典：Cryptoquant.com

このEtherの流出の一部がビットフィネックスのコールドウォレット間の内部転送であるかどうかについては議論がありますが、2023年8月以降、明確な純引き出し傾向が見られます。このデータはDeFiの出現と一致しており、投資家が利回りの機会を利用することを選択したことを示しています。一元化された取引所の外.

先物プレミアムが急上昇

プロのトレーダーは、有効期限が設定された長期先物契約を支配する傾向があります。先物と通常のスポット市場との間の費用ギャップを測定することにより、トレーダーは市場の強気のレベルを測定することができます.

3か月先物は通常、通常のスポット取引と比較して、6％から20％の年率プレミアム（ベーシス）で取引されます。このインジケーターがフェードするかマイナスになるときはいつでも、これは警告の赤い旗です。この状況はバックワーディションとして知られており、市場が弱気に転じていることを示しています.

一方、20％を超える持続可能な基盤は、バイヤーからの過度のレバレッジを示し、大規模な清算と最終的な市場の暴落の可能性を生み出します.

2023年3月ETH先物プレミアム。出典：NYDIGデジタル資産データ

上のチャートは、指標が過去4週間で3.5％から5.5％の範囲であり、年率19％の中程度に強気になっていることを示しています。一方、最近の6.5％のピークは、29％の年間保険料に相当し、やや気になります。.

買われ過ぎのデリバティブレベルは、短期間の維持は正常ですが、イエローフラグと見なされるべきです。トレーダーは、ラリー中に通常のレバレッジを一時的に超えた可能性がありますが、リスクを調整するために原資産（イーサ）も購入しました。これが起こった場合、次の48時間は、スパイク先物プレミアムが危険信号であるかどうかを判断します.

スポットボリュームはピークに達したが、強いまま

先物契約の監視に加えて、収益性の高いトレーダーはスポット市場の出来高も追跡します。通常、ボリュームが少ない場合は、自信がないことを示します。したがって、大幅な価格変動には、強力な取引活動が伴う必要があります.

ETHアグリゲートスポット交換ボリューム。出典：Coinalyze.net

今週、Etherは1日平均47億ドルを管理しており、この数字は1月11日に見られた史上最高の123億ドルからはほど遠いものの、12月よりも160％高いままです。出来高が下がったとしても、最近の価格ピークの活発な取引活動は前向きな指標です.

トップトレーダーは史上最高でEtherをショートすることに決めました

取引所が提供するデータは、トレーダーのロングからショートへのネットポジショニングを強調しています。その場でのすべてのクライアントのポジション、永久および先物契約を分析することにより、プロのトレーダーが強気または弱気に傾いているかどうかのより明確なビューを得ることができます.

とはいえ、異なる取引所間で方法論に時折矛盾があるため、視聴者は絶対的な数字ではなく変化を監視する必要があります.

トップトレーダーのETHロング対ショート比率を交換します。出典：Bybt.com

分析された3つの取引所のそれぞれで、過去24時間にわたってネットショートアクティビティが一貫して増加しています。この動きはOKExでさらに明白でした。そのトップトレーダー指数は、1.64で強気を好むことから、0.91で弱気に傾くことへと劇的な動きをしました。これは、トップトレーダーがネットショートエクスポージャーを持っていることを示しています.

Etherが強気か弱気かについての結論に飛びつく前に、裁定取引デスクとマーケットメーカーが取引所のトップトレーダーの大部分を網羅していることを覚えておくとよいでしょう。異常に大きい先物プレミアムは、それらのクライアントが先物契約で重いショートポジションを作成すると同時にイーサスポットポジションを購入するように動機付けます.

イーサのデリバティブデータは今のところ少し懸念されており、トップトレーダーは強気ではないようです。これらは、Etherが史上最高値に達したという理由だけで、投資家がパーマブルに変わるのではなく、慎重に進める必要があるというシグナルです。.

ここに記載されている見解や意見は、 著者 必ずしもコインテレグラフの見解を反映しているわけではありません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下すときは、独自の調査を行う必要があります.