分散型ガバナンスのないDeFiプロジェクト？ポイントは何ですか？

活況を呈している分散型金融業界におけるガバナンスの役割は初期段階のものであり、その目的と将来のガバナンスの可能性について、業界の主要人物から継続的な会話が行われています。.

Sam Bankman-Fried of FTXは最近、彼の会社のDeFiへの関与は「短期的な利益によって動機付けられ、ガバナンスを介してプロトコルに長期的な影響を与えることを求めていない」と共有しました。そうすることで、彼は 主張した 彼は単に意図した目的のためにDeFiプロトコルを使用していること.

これは必ずしもそうではありません。一部のマイニングプログラムはこのように設計されており、Bankman-Friedはルールに従ってプレイしています。プロジェクトがこの種の関与を望まない場合、プロジェクトはそれに応じてプログラムを設計する必要があります.

分散型ガバナンスはDeFiの主要な使命の1つです

DeFiは、世界中の誰もがアクセスできるオープンな金融システムを作成したいと考えています。ガバナンストークンは通常、2つの目的を満たすように設計されています。まず、プロジェクトはそれらを使用して意思決定を分散化します。論理が進むにつれて、関与する人が多ければ多いほど、単一の当事者による攻撃や乱用が発生する可能性は低くなります。.

最初の目標を達成するために、トークンは通常、所有者がDeFiプロトコルに参加して有益な決定を行うように奨励するようにも設計されています。このように、ガバナンストークンは、企業の従来の株式保有システムに例えることもできます。これは、株主に資本を貸し、純粋な自己利益から会社を統治するように促すことにより、資本主義の成功に不可欠です。.

トークン保有者を分散させることが一つの目標であるため、少数の保有者が保有するガバナンストークンの集中が問題であると言われています。ただし、プロジェクトの初期段階では、それは不可欠な場合があります.

意思決定を一元化することで、プロジェクトをより迅速に進め、ピボットすることができます。たとえば、MakerDAOの場合、Daiのstablecoinがペグから離れすぎたときに、新しい担保資産の導入に投票する方が簡単でした。.

しかし、長期的には、プロジェクトの進行に幅広いコミュニティが参加している場合、クジラはすべての利害関係者ではなく自分自身に利益をもたらす方法でガバナンスを活用できるため、トークンの配布を分散化することをお勧めします。極端な場合、これを攻撃と呼びますが、MakerDAOのガバナンスにおいても、MKRの大口保有者が他の利害関係者に反対票を投じていることがわかります。さらに、非ガバナンストークンでさえ、トークンの価格を上げるためだけにプロジェクトの利益のために働くように奨励されているため、より多くの所有者から恩恵を受けます。ガバナンストークンの場合、このメカニズムはさらに機能します。トークン所有者は、ブログ投稿を書き込んだりTwitterでシリングしたりするだけでなく、重要な製品の決定に直接影響を与えることができるからです。.

多くのプロジェクトはこれを認識しており、漸進的な分散化アプローチを採用しています。ガバナンストークンの供給が限られていることは、保有者が時間の経過とともに投票権を把握することがより予測可能であり、潜在的な悪意のある人物による悪用を困難にするため、良いことです。.

収穫量を収穫農業に投入する

利回り農業、または流動性マイニングは、許可のない流動性プロトコルを概念として使用して暗号通貨の保有で報酬を獲得する新しい方法であり、DeFiブームの中で2023年に爆発的に増加しました.

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多くのガバナンストークンは、これらの収量農業スキームの収量として発行されます。分散型取引所は、流動性を獲得し、プロジェクトの財務を増やして成長戦略に使用することで、収穫農業の恩恵を受けます。一方、ユーザーはガバナンストークンの形で利回りを獲得します.

問題は、これをどのように持続可能にすることができるかということです。ユーザーがガバナンストークンを販売する場合、プロジェクトはどのようにして流動性を保持し、ガバナンストークン保有者の幅広い基盤を確立することができますか?

Uniswapを見ると、ガバナンストークンの発行が終了すると、流動性がある程度失われていることがわかります。しかし、これは予想よりも少なく、潜在的に有害であるとはほど遠いものでした。例としては、UniswapのUNIガバナンストークンの保有者への配布があります。これは、長期的なガバナンスに備えるために十分に分散化されているように見えます。.

Uniswapには、数か月前にUNIトークンがリリースされるまでガバナンスがありませんでした。当時、プロトコルの変更はUniswapチームだけが決定していました.

ガバナンスはより多くの自律性を意味するかもしれませんが、それは最善の策ですか?

創設者がガバナンストークンを販売してプロジェクトを放棄する例が数多くあるため、ガバナンストークンがさらに別の投資の夢であり、プロジェクトの創設者が金持ちになり、ユーザーに空のポケットが残るという懸念が高まっています。いつものように、例外があります。しかし、長いDeFiの夏の後、分散型ガバナンスを成功させる方法についてのまともなプロジェクトと青写真を見てきました。 Uniswapはその一例ですが、そのおいしい拮抗薬であるSushiSwapでさえそのニッチを見つけたようです.

したがって、ほとんどの場合と同様に、参加する前に調査を行い、リスクを理解し、投資計算を行う際にこれらすべてを考慮に入れることから始めるのが良い方法です。これは、一部の金融機関がハッキングのリスクが高いことを理解している理由と似ているため、投資決定にリスク調整後リターンを使用します.

オープンソースソフトウェアの成功を数多く見てきたように、最終的には分散型ガバナンスが機能します。プロジェクトは、集合的な知恵を取り入れることで成功できると信じています。.

DeFiでは、ガバナンストークンは、集合的な知恵を活用し、分散型ガバナンスを実現するための最良の形式である可能性があります。人々が探求することはまだたくさんあり、ガバナンスが実際に評判に基づいているプロジェクトもあります。これも有望なアプローチです。.

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表現しているわけではありません。.

ルーカス黄 現在、TokenLonの成長責任者です。 TokenLonに参加する前は、KyberNetworkとDeloitteConsultingで何年も働いていました。彼はシカゴ大学でコンピューターサイエンスを、ミシガン州立大学で会計情報システムを学びました。.