二次SAFT販売の法的意味、パート2

米国内国歳入庁および財務省は、仮想通貨の税務上の取り扱いに関する最小限のガイダンスを公開しており、将来のトークンの単純合意またはSAFTの二次先渡契約に関するガイダンスは公開していません。したがって、SAFTの二次先渡契約の適切な米国連邦所得税の取り扱いを決定することは困難です。.

2014年に、IRSは発行しました通知2014-21 また、変換可能な仮想通貨が「不動産取引に適用される不動産および一般税の原則は仮想通貨を使用する取引に適用される」と規定されたFAQで更新されました。したがって、企業によるそのような仮想通貨トークンの発行は、米国連邦所得税の目的で課税されます。.

明確なガイダンスはありませんが、SAFTの基礎となるデジタルトークンは、米国の連邦所得税の目的で財産と見なされる可能性があります。トークンを資産として分類するガイダンスが限られていることを考慮して、一部の実務家は、トークン商品に条件と権利を埋め込もうとし、そのようなトークンを基本的な税の原則の下で資本または頻度は低いが債務として分類しました。株式または負債を発行する企業は、どちらの発行に対しても課税されません.

仮想通貨トークンが米国連邦所得税の目的で資産として分類される場合、発行時に特定の数のトークンを受け取る権利を保有者に与えるSAFTは、仮想通貨を購入するための実行契約または先渡契約として特徴付けられる場合があります。通貨トークン。「従来の先渡契約」とは、買い手が売り手から一定量の不動産を一定の価格で購入し、支払いと引渡しが将来の決まった日に行われることに同意することによる実行契約として定義されています。. セクション1259（d）（1） 1986年の内国歳入法の第1259条では、「先渡契約とは、実質的に固定された金額の資産（現金を含む）を実質的に固定された価格で提供する契約を意味します」と規定しています。

いくつかの連邦税の訴訟と公表された判決は、資産を取得するための先渡契約は連邦所得税の目的のためのオープントランザクションであり、売り手が法的所有権と資産の所有権を買い手に提供するまで課税イベントは発生しないと規定しています。ただし、これらの当局のほとんどすべては、契約を締結する際に、買い手が前払いを行わないか、売り手に返金可能な保証金を支払うか、または比較的低い割合を表す返金不可の金額を支払う状況に対処します。最終的な購入価格.

対照的に、多くのSAFTは前払いを必要とします。これは、SAFTの対象となる固定数のトークンの最終的な購入価格のかなりの部分を構成します。この要素は、SAFTのオープントランザクション処理と比較して重要です。これは、返金不可の多額の前払いが、課税対象の売却が発生し、権限が区別できることを示唆しているためです。.

に 2003-7年の収益決定, IRSは、変動プリペイドフォワード契約の対象となる株式の売り手は、コモンローの原則の下で、また1986年の内国歳入法のセクション1259が必要な株式の量が変動するために適用できないため、建設的な売却扱いを免れると判断しました。契約に従って買い手に配達される.

トークンが建設中であるためにまだ存在しない場合、多額の前払いがあっても、SAFTは連邦所得税の目的で公開取引処理の対象となる先渡契約と見なされる可能性があります。したがって、企業発行者は、SAFTに満足して、トークンがSAFT保有者に発行される日まで収入を延期できる可能性があります。また、トークンの発行が差し迫っている場合は、別の結論に達する可能性があります.

SAFTの二次先渡契約

SAFTの保有者が先物契約を締結し、SAFTの基礎となる固定数のトークンの将来の配信に対する支払いを受け入れるとどうなりますか？問題は、SAFT保有者が、SAFTの公正市場価値とほぼ等しい多額の現金支払いと引き換えに、前払先渡契約を締結したときにSAFTを建設的に売却するものとして扱われるかどうかです。.

二次先渡契約の売り手の課税は、トークンがまだ存在しないためにトークンを提供できないSAFTの法人の売り手/発行者の課税とは異なる場合があります。 SAFT自体は、同じ発行予定トークンに関して後で発行されるSAFTのコストが高くなるため、つまり、トークンの額面価格に対してより小さな割引で発行されるため、または公正な市場価値のために、高く評価される財政状態になる可能性があります。流通市場でのSAFTの評価は高く評価されています.

SAFTに関する二次先渡契約は、1986年の内国歳入法のセクション1259で概説されている建設的な売却事実パターンにはるかに近いようであり、コモンローやIRS当局とは区別できます。前払いまたは限られたクラスの変動前払先渡契約の条件による.

現在、1986年の内国歳入法のセクション1259は、株式、債務証書、またはパートナーシップの利息の評価されたポジション（先渡契約を含む）に適用されます。「そのようなポジションが売却、割り当て、またはその他の方法で終了した場合に利益が得られる場合公正な市場価値。」

セクション1259は現在、仮想通貨トークンの利息には適用されないようです。ただし、SAFTのプリペイド二次先渡契約が建設的な売却となる可能性があるという重大なリスクがあります。議会がセクション1259を拡張して仮想通貨トークンに適用するか、IRSが特定の説得力のある事実に基づいて決定した場合、コモンローの建設的売却規則が適用され、SAFTの二次先渡契約がそのようなSAFTの建設的売却をトリガーします。.

トークン、SAFT、およびSAFTの二次先渡契約に関するガイダンスがないということは、さまざまな商品の米国連邦所得税の取り扱いを確実に判断すること、およびこれらの1つ以上を締結したときに建設的な売却が発生するかどうかを判断することが事実上不可能であることを意味します。合意。したがって、SAFTで二次先渡契約を締結するSAFT保有者は、税理士に相談して、（取引の特定の事実に基づいて）二次先渡契約を締結することが税務上のSAFTの建設的な売却につながる可能性があるかどうかを判断する必要があります。および該当する税務報告要件.

結論

SAFTの発行は、開始以来、米国の証券、商品、税法の下で困難で物議を醸す法的問題を提示してきました。一方、既存のSAFTの持分の二次譲渡も同様に、注意が必要な一連の困難な問題とリスクを提示します。将来の売り手と買い手の両方が法律顧問と相談して検討する.

これは、将来のトークンの単純な合意に関する2部構成のシリーズのパート2です—パート1をここで読んでください.

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表現しているわけではありません。.

この記事は共著 ダニエル・ブドフスキー, ローラ・ワッツ, リアズA.カラマリ, キャシーレンチナー, ジェームズ・チュディ そして ライアン・ブルーワー.

ダニエル・ブドフスキー ニューヨーク市を拠点とするピルズベリーウィンスロップショーピットマンのパートナーです。彼は、金融機関、企業、投資ファンド、資産運用会社に、国内および国際取引における金融商品と規制について助言しています。.

ローラ・ワッツ サンフランシスコを拠点とするピルズベリーウィンスロップショーピットマンのシニアカウンセルです。彼女は、企業取引で発生する連邦所得税の問題について、公的および民間企業に助言しています。.

リアズカラマリ は、サンフランシスコを拠点とするPillsbury Winthrop ShawPittmanのパートナーです。彼は、国内および国際的なベンチャーファイナンス、プライベートエクイティ、M＆A、テクノロジー取引の交渉と終了についてクライアントを支援します。.

キャシーレンチナー ニューヨーク市を拠点とするピルズベリーウィンスロップショーピットマンのシニアカウンセルです。彼女は、金融サービス規制および規制関係のバックグラウンドを活用して、リスクを戦略的に分析し、ビジネスの進歩と発展とバランスを取ります。.

ジェームズ・チュディ ニューヨーク市を拠点とするピルズベリーウィンスロップショーピットマンのパートナーです。彼はピルズベリーの税務慣行を主導し、合併や買収、破産再編や事業再編、企業金融、プライベートエクイティ投資、デジタル通貨の連邦所得税の側面についてクライアントに助言しています。.

ライアン・ブルーワー ニューヨーク市を拠点とするピルズベリーウィンスロップショーピットマンのアソシエイトです。彼は、M＆A、公募および私募、コーポレートガバナンス、ベンチャーキャピタル取引など、一般的な企業法および証券法の問題に焦点を当てています。.