千カットによるDeFiの死

一度に1つのルールとして、分散型ファイナンスは徐々に非合法化されています。政府が特にそれを違法にすることを目指しているわけではありません。むしろ、最近出てくるすべての提案は、分散型ファイナンスが満たすことが不可能なルールを制定しているようです.

アメリカ合衆国

最新の例は、米国金融犯罪捜査網（FinCEN）によって提案されたルール作成の通知です。これは、銀行やその他のマネーサービスビジネスが「ホストされていない」ウォレット（保持されていないウォレット）から取引する顧客の身元を確認することを要求します。登録取引所またはその他の保管サービス）.

犯罪との戦いという点では一見合理的な要件であり、スマートコントラクトに依存してユーザーの資金をリンクするCompoundなどのDeFiサービスには適していません。ウォレットとしても機能する取引所で通常取引され、それによってユーザーのIDの追跡を可能にする、より伝統的な暗号資産とは異なり、DeFiプロジェクトはしばしば仲介されず、ウォレットは自己管理されます（ホストされません）.

ここでの危険は、金融機関がDeFiサービスのID検証と記録管理の要件に準拠できない場合、それらをサポートしないと予想するのは当然のことです。ルールに違反するリスクが高いほど、DeFiがサポートされる可能性は低くなります.

この効果をさらに悪化させるために、デジタル商品取引所法は、取引所が登録されていない限り、取引所でのトークン取引を禁止することを提案し、要求された情報を共有する準備ができており、特定の容量と不正操作防止基準を満たし、独占禁止法に違反していません。これらの要件のうち、登録、情報共有、および独占禁止法の遵守は、分散型取引所が失敗することはほぼ確実です。.

欧州連合

ヨーロッパの規制当局もDeFiの友達ではありません。提案されている暗号資産の市場に関する規制（MiCA）では、欧州委員会は、安定したコイン発行者に対して、明確な責任範囲と管理および会計手順を備えた明確な組織構造を含む「堅牢なガバナンスの取り決め」を実施することを求めています。.

別の規則によれば、stablecoinと交換の組織を管理することは「評判と能力」でなければなりません。問題は、DeFiおよびDEXプロジェクトは、本質的に、動的な管理と意思決定のメンバーシップおよび手順を持つことができるということです。最初にMiCAの要件に準拠している場合でも、最初に承認された構造を凍結して準拠を維持するようには設計されていません。.

それはDeFiをどこに残しますか?

1つの可能性は、法律とDeFiの間の対立が続き、ユーザーがますます信頼性が高いと見なす規制されたコンプライアンスサービスを支持して、DeFiが徐々に疎外されることです。交換は、コンプライアンスの力の良い例です。山岳などのスキャンダルでユーザーの信頼を得ていることが明らかになると、多くの人が適用法の遵守を急いだ。 2014年のGoxと2016年のBitfinexが成功への鍵でした.

もう1つの可能性は、DeFiが法律によって認可されていないにもかかわらず、そのダイナミズムを維持することです。法律が20年以上閉鎖に失敗した違法なピアツーピアネットワークのように、人気のあるものではありますが、それはパリアのままです。ユーザーは、どちらかが勝つまで、法律とDeFiの間の絶え間ないいたちごっこのゲームの真っ只中に捕らえられます。お金はネットワーク効果の影響を受けるため、これはDeFiが勝つための難しい戦いかもしれません。また、DeFiのお金が合法的なお金と連動できない場合、その使用は制限されます。.

最後の選択肢、そしてうまくいけば普及する選択肢は、政府がDeFiの可能性を認識し、それを含めることを法制化することです。ステップ1は、規制当局がDeFiが存在しないふりをするのをやめ、代わりに、提案されたルールがどのように適用されるかを明示的に検討することです。 DeFiプロジェクトが法律の目的に適合しないという結論が出た場合は、そうです。少なくとも、法律が正しい方向に進んでいるかどうかについて焦点を絞った会話を開始します。.

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表現しているわけではありません。.

Konstantinos Stylianou リーズ大学ロースクールの法学准教授であり、ビジネス法と実践センターの副所長です。彼はデジタル市場とブロックチェーンの競争と規制を研究しており、EU、ギリシャ、スウェーデン、タイの政府、信頼できるブロックチェーンアプリケーションの国際協会、ブラウン、オックスフォード、ストックホルム、FundaçãoGetulioなどのいくつかの大学とのプロジェクトに携わってきました。バルガス。ブロックチェーン独占禁止法に関する彼の次の本は、オックスフォード大学出版局から出版されます。.