비트 코인은 반으로 살아남 았지만 죽음의 나선가들은 여전히 ​​BTC가 운명이라고 말한다

비트 코인 (BTC) 반감기는 약간 으스스하고, 마치 마녀의 시간과 같고, 지난주에 대해 중얼 거린 예언 중 하나는 비트 코인 네트워크 죽음의 소용돌이에 관한 것입니다. 실제로 새롭지 않은이 아이디어는 블록 체인의 새로운 부분을 만드는 작업이 보상 감소로 인해 더 이상 비용을 지불하지 않는 BTC 채굴 자들의 대량 탈출을 전제로합니다..

벤처 캐피탈 회사 Unbounded Capital의 관리 파트너이자 Bitcoin SV (BSV)의 저명한 지지자 인 Zach Resnick이 가장 최근에 발표했으며 Cointelegraph에서 요약했습니다.

“반감기가 블록 보상을 삭감함에 따라 많은 수의 광부가 네트워크를 떠날 것입니다. 네트워크 해시 속도가 떨어지면 블록 시간이 증가하고 네트워크가 혼잡 해집니다. 이는 참가자가 거래가 처리되기를 영원히 기다리지 않기를 원하기 때문에 비트 코인의 매력을 떨어 뜨립니다. 이로 인해 비트 코인 가격이 하락하여 더 많은 채굴자가 그리드에서 빠져 나갑니다. 이 과정은 네트워크가 죽을 때까지 반복됩니다.”

5 월 11 일 ~ 12 일 반감기는 채굴 자의 블록 보상을 12.5BTC에서 6.25BTC로 줄였으며 물론 재난없이왔다 갔다했습니다. 그러나 Resnick의 예상 시장 행동 (해시 율 하락, 거래 수수료 정점, 블록 시간 연장 및 멤풀 혼잡)은 이벤트 일주일 후에도 여전히 분명했습니다. 아마도 “죽음의 나선”가설에 뭔가가 있었을 것입니다?

평소와 같이 사업

자산 관리자 Coinshares의 연구 책임자 인 Christopher Bendiksen은 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다. 채굴 보상.”

더욱이 2023 년 3 월 12 일 블랙 목요일에 BTC의 가격이 급격히 떨어졌을 때 코로나 바이러스에 대한 두려움으로 인해이 같은 일이 벌어졌습니다. 채굴자는 비트 코인으로 지불됩니다. 따라서 BTC 시장 가격이 50 % 하락하면 블록 보상도 떨어집니다. “또 다른 좋은 예는 2023 년 11 월입니다.”-비트 코인이 일주일 만에 가치의 거의 3 분의 1을 잃은 후 4,000 달러 아래로 떨어졌습니다. 두 경우 모두 죽음의 나선이 발생하지 않았습니다..

관련 : 많은 조치를 취했지만 황소 랠리 없음 : 비트 코인이 반으로 하락한 방법은 다음과 같습니다.

광부들이 고통을 느끼고 있습니까?

레스 닉이 죽음의 소용돌이를 처음으로 예측 한 것은 아닙니다. 산타 클라라 대학교 재무 교수 Atulya Sarin 썼다 BTC의 11 월 급락 직후 인 2023 년 12 월 블록 체인 인 분산 공용 데이터베이스에서 새로운 작업을 기록하고 확인하는 채굴 자의 작업은 매우 중요합니다. 사린은“비트 코인은 무엇이든 소유권을 설정할 수없는 암호화 된 숫자의 집합입니다. 비트 코인은 쓸모 없게 될 것입니다.”라고 설명했습니다.

사린은 이번 주 코인 텔레그래프에“광부는 비트 코인 퍼즐의 중요한 부분입니다. “그리고 해시 율을 절반으로 줄이면 그들 중 많은 사람들이 사업을 중단하게되었습니다. 비트 코인 채굴로 발생하는 수익과 거래 수수료는 운영 비용보다 낮습니다.”

그러나이 주장은 도전받지 않았습니다. Clemson University 및 BB 교수 Gerald Dwyer&T 학자, 유지 비트 코인의 거래 수수료에 대한 적절한 크레딧을 제공하지 않는다는 것입니다. 블록 보상에 더해 채굴 자에게 두 번째 보상 인 것입니다. 이 수수료 보충에 대해 질문 한 Sarin은 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.

“거래 비용의 증가가 추가 수익원이 될 수 있다는 것은 맞지만, Dwyer 교수가 제안한 것처럼 비트 코인 거래를 할 수있는 상업적으로 실행 가능하지 않은 거래 비용을 증가시킬 수있는 한계가 있습니다. ”

즉, 수수료가 너무 높으면 BTC 사용자가 네트워크를 벗어날 수 있습니다. 사실, 평균 BTC 거래 수수료는 5 월 11 일부터 5 월 21 일까지 $ 2.52에서 $ 6.65로 상승했지만, Quantum Economics의 Mati Greenspan은, 경시 그의 5 월 18 일 뉴스 레터에서 이것의 중요성 :

“3.75 달러의 수수료가 디지털 머니에 대한 다른 표준으로 전환하거나 배를 뛰어 넘는 타당한 이유라고 생각하는 사람은 비트 코인을 이체하는 대부분의 사람들이 두 번 생각하지도 않을 것입니다. 더 저렴하고 빠른 암호 화폐는 최소 36 개가 있지만 BTC만큼 보안 성, 디지털 희소성, 불변성 또는 유동성이 없습니다.”

Bendiksen은 또한 거래 수수료가 비트 코인 네트워크에 부정적인 영향을 미친다는 생각에 문제를 제기했습니다. 그는 Cointelegraph에 다음과 같이 덧붙였습니다.

“사실 수수료 인상은 채굴 보상을 증가시켜 해시 율을 높이고 ‘죽음의 소용돌이’를 직접적으로 상쇄합니다. 지난주 [5 월 20 일 종료] 수수료는 평균적으로 블록 보상에 1.22 BTC를 추가로 기여했습니다. 6.25 BTC 대신 거의 7.5 BTC로 만듭니다. 후속 반으로 코인베이스를 0으로 갈기 때문에 블록 체인을 보호하려면 수수료가 전적으로 필요합니다. 수수료가 이미 블록 보상의 15 %라는 사실은 매우 고무적입니다.”

Bendiksen의 관점에서 죽음의 나선 주의자 입장의 또 다른 약점은 약 2 주마다 발생하는 “난이도 조정 알고리즘을 모르는 것 같다”는 것입니다. 그는 썼다 최근 Coinshares 연구 보고서에서 :“난이도 조정은 추가 된 해시 레이트의 양이 규정 된 것보다 더 빨리 비트 코인을 생산할 수 없도록합니다. 그 반대도 사실입니다.”

비트 코인의 격주 난이도 조정의 중요한 순 효과는 “채굴 비용이 항상 비트 코인의 시장 가격으로 향하는 경향이 있다는 것”이라고 그는 덧붙였습니다. 이것은 광부가 죽음의 나선형 시나리오로 인해 BTC 채굴을 한꺼번에 포기할 가능성을 줄입니다. Resnick은 코인 텔레그래프에게 죽음의 나선이 일어날 가능성이 없다고 말한 것이 아니라고 설명하면서 다음과 같이 설명했습니다.

“절반까지 나의 견해는 큰 가격 하락이나 죽음의 소용돌이가 발생할 것 같지는 않지만 BTC 및 특히 BTC 옵션의 가격이 네트워크에 대한 이러한 의미있는 위험의 가격을 적절하게 책정하지 않았다는 것입니다. 해시 율이 의미있는 하락을 보지 못했다는 점을 감안하면 그 위험은 여전히 ​​존재합니다. “

또한 5 월 11 일 반감기 전에 해시 속도는 137.571EH / s였습니다. 즉, 해시 / 초 단위의 일일 평균 해시 속도입니다. 따라 BitInfoCharts.com. 이 비율은 반감기 후 처음 3 일 동안 30 % 하락했습니다. 반감기 8 일 후, 난이도 조정 전인 5 월 19 일 해시 율은 98.555 EH / s였습니다. 난이도 조정 다음날 5 월 20 일에는 86.996 EH / s로 훨씬 더 낮았습니다..

한편, 비트 코인 사용자가 거래를 완료하기 위해 얼마나 기다려야할지 알려주는 네트워크 정체의 척도 인 mempool의 확인되지 않은 총 거래 수는 개선되고있는 것으로 보입니다. 7 일 평균이 감소하고 있으며 5 월 18 일과 5 월 20 일 사이에 확인되지 않은 거래가 약 10,000 건에 따라 일일 총액이 감소했습니다..

반감기 후 1 주일 동안 살아 남기

Cointelegraph에 대해 설명한 Resnick에 따르면 비트 코인 채굴 네트워크가 일주일 동안 살아 남았다는 사실은 좋은 징조입니다. 그것은 발생하지 않았기 때문에 반감기와 직접적으로 관련된 죽음의 나선 가능성이 훨씬 낮습니다.”

그럼 총알이 피 했어? Bendiksen에 따르면 그렇게 무서운 것은 없습니다. 네트워크는 이러한 정확한 상황을 처리하도록 설계되었습니다. 죽음의 나선은 기껏해야 “실제 생활에서 실제로 일어나지 않는”이론적 가능성입니다. 썼다 그의 3 월 연구 보고서에서. Resnick은“시간이 알려줄 것입니다. 모든 거품과 마찬가지로 일반적으로 격렬하고 빠르게 터집니다.”

관련 : 비트 코인의 반감기가 해결됨에 따라 네트워크는 값 비싼 새로운 현실로 깨어납니다.

영국 더럼 대학의 금융 및 경제학 교수이자 BTC 곰인 Kevin Dowd는 향후 5 년 내에 Sarin 버전의 죽음의 소용돌이에 대한 자신의 평가를 요청 받았을 때 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.

“BTC 반감으로 인해 채굴이 점점 어려워지는 시나리오가 있습니다. 따라서 채굴 수익을 유지하기 위해 거래 수수료를 높이고 지불 수단으로서의 BTC의 매력을 훼손하여 결국 시스템에 대한 신뢰를 잃게됩니다. 다른 하나는 사람들이 동일한 최종 결과 (즉, 시스템에 대한 신뢰 상실과 붕괴)를 가져 오는 우월한 경쟁 업체로 이동하는 곳입니다. “

Dowd 자신의 견해는 비트 코인 채굴 모델에 근본적인 결함이 존재한다는 것입니다. 즉, 이것은 자연적인 독점입니다. 독점을 통해서든 출구를 향해 서두르는 광부 든,“시스템이 본질적으로 취약하기 때문에 붕괴 자체가 일어날 것입니다.” Resnick은이 문제에 대해 다음과 같이 덧붙였습니다.“그 죽음이 내가 설명한 것처럼 죽음의 소용돌이에서 비롯된 것인지 아니면 단순히 가격과 관련성이 크게 낮아진 산물인지에 관계없이 향후 5 년 동안의 붕괴 가능성은 상당히 높습니다. 50 %.” SCU의 Sarin은 “죽음의 소용돌이는 문제가 아니라 언제인지에 대한 문제입니다.”라고 덧붙였습니다.

Clemson의 Dwyer는 자신의 입장에서 Sarin과 Dowd의 주장을 모두 거부했습니다. “암호 화폐가 사라질 것이라고 생각할 이유가 없습니다.” 그러나 Bendiksen은 죽음의 나선은“아주 잘 고안된 가설이 아니며 실제 관찰에 의해 계속 거부되고있다”고 덧붙였습니다. 이것은 결국 세 번째 반감기였습니다. “그리고 우리는 50 % 이상의 가격 하락을 겪었습니다.” 그러나 목격은 말할 것도없고 네트워크 죽음의 소용돌이에 대한 힌트는 아직 없습니다. Bendiksen은 향후 5 년 내에 비트 코인 네트워크가 사망 할 가능성에 대해 질문을 받았고“제로”라고 대답했습니다.

“비트 코인 디자인에 내재 된 악순환 때문에 해시 율이 0으로 나아질 것이라고 생각하지 않습니다. 지구상의 모든 현재 및 미래의 광부들이 비트 코인의 장기적 가치가 0이라고 확고히 확신 할 경우에만 0이 될 수 있습니다.”

따라서 비트 코인의 독창적 인 보상 메커니즘은 지난주 반감기 이벤트에서 살아남 았지만 BTC 채굴 자들이 한꺼번에 빠져 나가기까지는 시간 문제라고 죽음의 나선가들은 말합니다. 그러나 진지하게 받아들이 기 위해 죽음의 나선 론자들은 비트 코인 네트워크의 약점 이론을 뒷받침하기위한 몇 가지 관찰 증거를 생성해야합니다..