DeFi 시장 가을은 상승하는 TVL이 전체 이야기를 말하지 않는 방법을 보여줍니다.

분산 형 금융 시장은 DeFi 여름 열풍 이후 Uniswap 및 SushiSwap과 같은 토큰 화 된 버전의 비트 코인과 프로토콜이 시장의 나머지 부분을 능가하면서 수축하는 것으로 보입니다. 10 월 초, 두 가지 주요 DeFi 지수 인 Binance의 DeFi 종합 지수와 TokenSet의 DeFi Pulse 지수 세트는 각각 가치의 60 %와 50 % 이상을 잃었습니다. 한편, DeFi 프로젝트에 고정 된 총 가치는 9 월 말 이후 사상 최고치 인 112 억 달러에 가까워졌습니다..

이전 DeFi 종합 지수 시작 Binance Futures는 8 월 말에 바이 낸스에 상장 된 DeFi 프로토콜 토큰 바구니를 사용하여 DeFi 시장 성과를 추적합니다. 이 지수는 선택된 바이 낸스에서 DeFi 토큰 바구니의 실시간 가격의 가중 평균을 사용하여 Tether (USDT)로 표시됩니다. 이 지수의 재조정은 LEND가 상장 폐지로 인해 10 월에 재조정 된 주 단위로 발생합니다..

DeFi 펄스 지수 시작 by TokenSet은 Defi Pulse가 게시 한 데이터에 따라 TVL의 상위 10 개 DeFi 프로토콜에서 토큰을 선택합니다. 이 바구니는 DCI에 대해 수행 된 주간 재조정과 비교하여 매월 재조정됩니다..

TVL은 특정 DeFi 프로토콜에 고정 된 자산의 가치입니다. 다양한 DeFi 소스가 DeFi 프로토콜의 채택 정도와 신뢰성에 대한 기준점이되는 지표 역할을하는 경우가 많습니다. 그러나 TVL이 DeFi 시장에 대한 관심을 정확하게 측정하는지 여부는 여전히 의문입니다. 홍콩에 기반을 둔 암호 화폐 파생 상품 거래소 인 FTX의 최고 운영 책임자 인 Sam Bankman-Fried는 코인 텔레그래프에게이 가치는 종종 Uniswap이 9 월에 한 것과 유사한 에어 드랍으로 사용자에게 보조금을 지급함으로써 인위적으로 부 풀릴 수 있다고 말했습니다. 그는 결론을 내 렸습니다.

“TVL은 무의미한 지표입니다. (a) 에어 드랍으로 임시 TVL 비용을 지불 할 수 있습니다. (b) 더 많은 자본이 수확량 농업에 익숙해지면 더 많은 농장이 생깁니다. 그러나 수확량 농업은 가격을지지하지 않습니다.”

유로 기반 스테이 블코 인의 발행자 인 Stasis의 최고 운영 책임자 인 Gregory Klumov는 Cointelegraph에 현재 “DeFi 여름 열풍”이라고 불리는 기간이 주로 토큰 화 된 비트 코인에 도움이되었다고 말했습니다.

“대부분의 BTC 프로토콜은 비트 코인 투자자들에게 가장 논리적으로 위험을 감수하는 활동으로 보이는 BTC에 대한 노출을 잃지 않고 DeFi 프로젝트에 추가로 노출되기 위해 농업에 사용됩니다. TVL 증가는 DeFi 토큰 평가의 실제 지표가 될 수 없습니다. 제품 개발 단계를 분명히 앞섰습니다.”

10 월에 대부분의 유명한 DeFi 토큰의 가치가 두 자릿수로 하락함에 따라 모든 DeFi 자산의 누적 시가 총액도 10 월 8 일에만 25 % 감소했습니다. 주요 패자는 스시 스왑 (SUSHI), 유니코 인 (UNI), 이어 앤 파이낸스 (YFI)로 각각 50.9 %, 38.2 %, 31.3 % 하락했다. 이러한 DeFi 자산 가치의 감소는 DeFi 플랫폼에 고정 된 담보로 이어졌습니다..

Klumov에 따르면 DeFi 시장 전반에 걸친 메트릭의 이러한 하락은 대부분의 투자자에게 놀라운 것처럼 보일 수 있지만, DeFi 자산이 이제 진정한 가치를 찾을 수있는 건전한 수정으로 볼 수 있으며, TVL이 이동 메트릭이되어서는 안됩니다. : “시장이 성숙해 가고 있기 때문에 승자와 패자를 올바르게 식별하기 위해 더 복잡한 메트릭을 설정해야합니다.”

이더 리움 거래 수수료

DeFi와 함께 이더 리움 거래 수수료는 암호 화폐 커뮤니티 내에서 중요한 화두가되었습니다. 거래 수수료는 네트워크를 통해 Ether (ETH)를 보내는 평균 비용입니다. 이 수수료는 사상 최고 9 월 2 일 $ 15.2의 가격이 10 월 12 일에 $ 1.47로 하락했습니다.이 수수료는 연초에 청구 된 $ 0.08 수치보다 여전히 높습니다. 2023 년 12 월 비트 코인 블록 체인에서도 평균 거래 수수료가 50 달러를 넘어서 비슷한 인상이 발생하여 일일 거래량과 거래 가치도 하락했습니다..

이더 리움 견인 수수료의 급증으로 채굴 자들은 지금까지 최고의 자리를 지켰던 비트 코인보다 2 개월 연속 기록적인 거래 수수료 수익을 올렸습니다. 수수료 인상은 각 거래에 대한 평균 거래 가격을 상승 시켰기 때문에 DeFi 공간의 투자자들을 억제 한 것으로 보입니다. 한편, Bankman-Fried는이 증가가 이더 리움의 DeFi 거래에 미치는 부정적인 영향을 지적했습니다.“이더 리움이 더 낮은 수수료와 더 높은 처리량을 가지고 있다면 볼륨은 아마도 훨씬 더 많을 것입니다. 이것이 제가 솔루션 확장에 대해 정말 흥분되는 이유입니다. “

Klumov는 DeFi 커뮤니티가 전반적으로 더 높은 수수료로부터 혜택을 받았으며, 잘 대처하기 위해 Ethereum 블록 체인을 칭찬했습니다.“이는 더 높은 가스 수수료를 보상 할 수있는 트랜잭션 당 최소 티켓을 올렸습니다. 이것이 다른 블록 체인이 DeFi 제품을 따랐지만 대부분은 충분한 견인력을 생성하지 못했습니다. ” 그는 또한 “이것은 주로 이더 리움이 결제 수준에서 제공하는 편리함과 보안 때문입니다.”라고 덧붙였습니다.

높은 거래 수수료와 결합 된 DeFi 열풍은 이더 리움 네트워크의 해시 율을 히트 10 월 6 일에 초당 250 테라 하쉬 이상으로 사상 최고치를 기록하며 1 월 이후 80 % 증가했습니다. 해시 율은 블록 체인의 상태와 보안을 나타내는 지표 역할을하는 네트워크의 컴퓨팅 성능을 나타냅니다. 높은 해시 비율은 거래 속도를 향상시키고, 결과적으로 이러한 거래에서 채굴자가 얻은 수익을 향상시켜 비트 코인 (BTC)에 비해 이더가 광산보다 3 배 더 많은 보상을 얻습니다..

DeFi 충돌이 2008 년과 비슷합니까??

2008 년에 전통적인 금융 시장은 담보 채무 및 모기지 담보 증권과 같은 상품의 복잡한 특성으로 인해 투자자들이 거의 알지 못하는 계획을 선택하도록 혼란스럽고 오도했습니다. 그 결과 시장이 무너지고 글로벌 경기 침체가 촉발되었고 결국 원가 계산 미국 경제 만 12.8 조 달러.

DeFi의 복잡성은 종종 투자자와 전문가 모두가 DeFi 시장의 기능을 완전히 이해하지 못하는 유사한 성격을 띠고 있습니다. Decred 디지털 통화의 연구 및 전략 책임자 인 Richard Red는 Cointelegraph에 “이러한 모든 새로운 프로토콜의 상호 작용으로 인한 복잡성은 전문가조차도 정확히 무슨 일이 일어나고 있는지 아는 것이 매우 어려울 수 있음을 의미합니다.”라고 말했습니다. 그는 또한“한 단계에서 더 많은 다이가 컴파운드 프로토콜에 발행 된 것보다 더 많이 나타났습니다.”라고 덧붙였습니다.

현재 DeFi 붕괴와 2008 년 금융 위기 사이의 유사점을 강조하면서, 특히 투자자의 관점에서 두 시나리오의 차이점을 주목하는 것도 중요합니다.

“DeFi에 참여하는 많은 사람들은 자신이하는 일이 위험하다는 것을 인식하고 있지만 잠긴 자산에 대한 높은 수익률로 인해 이러한 위험을 감수하고 싶어합니다. 또 다른 차이점은 DeFi 생태계가 개발되는 속도가 훨씬 빠르다는 것입니다. “

이러한 맥락에서 DeFi는 법정 화폐 경제보다 더 탄력적 인 시스템을 구축하려는 동기가 부여 된 원래 암호화 프로젝트 인 비트 코인과 크게 대조됩니다. DeFi는 일부 프로토콜에서 사용되는 오라클의 중앙 집중식 특성으로 인해 분산 정도에 의문을 제기하는 다른 의제를 가지고있는 것 같습니다. 따라서 시장이 흔들 리기 시작하면 핵심 플레이어와 고래 만 대피 할 기회를 얻거나 시스템이 넘어지게하여 큰 이익을 가져 오는 관행에 빠져들 수 있습니다..

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