2023年に分散型金融が急増する中、一般に「アルゴリズム安定コイン」と呼ばれるコインのクラスに継続的な関心がありました。より有名なものには、Ampleforth（AMPL）、Based、Empty Set Dollar（ESD）、Dynamic Set Dollar（DSD）などがあります。. これらのトークンは一般にアルゴリズムの安定したコインと見なされますが、関係するチームには独自の定義があります。 MakerDAOの場合、アルゴリズムのstablecoinは 使用 ペグを維持するための総供給操作。 Wavesが支援するstablecoinプロジェクトであるEmptySet DollarとNeutrinoの創設者は、Daiは、プログラムによるミントアンドバーンのメカニズムにより、アルゴリズムによるstablecoinでもあると考えています。一方、Ampleforthのチームは、トークンが安定したコインであるという概念を拒否します. MakerDAOの定義に該当する資産がほとんど安定性を示さないことは比較的明らかです。たとえば、ESDの史上最高値と史上最低値は、それぞれ23.88ドルと0.174ドルです。 CoinGecko. Ampleforthの測定値は、最高値が4.07ドル、最低値が0.1558ドルであることを示しています。対照的に、Daiの生涯取引範囲は0.90ドルから1.22ドルの間でした. 名目価格の不安定性に加えて、これらのトークンによって使用される供給操作戦術は、値を割り当てるプロセスをさらに複雑にします。メカニズムは、コインのリベースとクーポンベースのミントとバーンの2つの主要なカテゴリに分類できます。. リベースはペグを保持しますが、どのくらいのコストがかかります? AmpleforthやBasedなどのコインで使用されるリベースシステムは、供給全体の定期的な拡大と縮小に基づいて構築されています。コインが特定のバンド（Ampleforthで約$ 1.05）を超えて取引されている場合、供給は価格偏差の10分の1の割合で拡大されます。これは、コインが$ 1.50で取引されている場合、総供給量の5％が毎日追加されることを意味します. このメカニズムは、その時点までのリベースの履歴を気にしません— 10回前にすでにリベースしている場合は、とにかく現在の供給の5％を追加します。コインが1ドル未満で取引されると、プロセスが逆になります. その結果、トークンの供給は驚異的なペースで増減し、名目価格に大きな圧力をかける可能性があります。この供給の変化は、トークンを保持しているすべてのウォレットに均等に分配されます。つまり、価格が新しいトークンの割合によって正確に変化しても、ユーザーのポートフォリオの合計値は変化しません。. 実際には、このメカニズムは1ドル前後の価格を維持するのに非常に成功しています。供給の指数関数的成長または減少は、最終的に、指定された価格をはるかに超えたプッシュを打ち負かします。しかし、すべてのウォレットがリベースに従うという事実は、名目価格が全体像のほんの一部であることを意味します. コインが実際に「安定」しているかどうかを判断するには、すべてのウォレットが影響を受けるため、供給の変化も考慮する必要があります。供給と価格の両方を説明するために総時価総額を分析すると、AMPLは非常に不安定であることが明らかになります. Ampleforthの時価総額は、ユーザーのポートフォリオの変動を表しています。ソース： CoinGecko. Cointelegraphとの会話で、Ampleforthの顧問であり、ホワイトペーパーの共著者であるManny Rincon-Cruzは、Ampleforthが不安定であるという事実を完全に受け入れました。 「アンプルフォースの保有者は、ビットコインやイーサリアムの保有者と同じように利益と損失を経験する可能性があります。したがって、それは、利益の確率と損失の確率の両方がゼロより大きい投機的な投資資産です。」 Ampleforthチームは、設立以来、AMPLはより広い暗号市場にとって単に無相関の資産であると主張してきました。ガントレットによる調査報告 リリース 資産は平均して相関関係を示さないため、2023年7月にはこれを部分的に確認しているようです。 Flipside Cryptoによって提供された最近の数字は、相関が一瞬である可能性があることを示唆しています—低い時価総額から負の時価総額の相関の期間は、平均して互いに相殺するはずの非常に高い相関の期間と交互になります. Ampleforthの相関パラメータは不安定な場合があります。ソース： フリップサイドクリプト. ただし、一般的に、Ampleforthの価格のダイナミクスは、暗号市場の運勢全般に関連しているようです。他のすべての資産と同様に、その価値は2023年3月に崩壊しましたが、2023年の夏と2023年の初めにDeFiセクターとほぼ一致して急成長しました。. クーポンコインは1ドルにとどまるのに苦労します アルゴリズム安定コインの2番目の主要なカテゴリは、クーポンベースのコインです。コインのリベースとの最大の違いは、特定のアクションを実行しない限り、所有者はトークンの数が変更されないことです。たとえば、Empty SetDollarやDynamicSet Dollarに見られるように、ほとんどのメカニズムでは、価格が1ドルを超えると新しいトークンが作成され、ガバナンスへの参加に関心を示した特別なクラスの保有者に与えられます。報酬の一部は、Uniswap流動性プロバイダーにも発生します. ペグが1ドルを下回った場合、これらのプロトコルは、クーポンまたは債券と引き換えにアルゴリズムのドルを燃やすように保有者にインセンティブを与えます。アイデアは、次の供給拡大フェーズで、クーポンを最大56％のプレミアムでドルに引き換えることができるというものです。ただし、重要なのは、ESDとDSDの両方で、クーポンは30日後に期限切れになることです。. ESDの広報担当者がCointelegraphに語ったように、クーポンベースのメカニズムは、アルゴリズムによる安定したコインの実装と実際の使用を簡素化します。 「クーポンにより、ERC-20が受け入れられるすべての場所でESDをシームレスに統合できます。これは、隣接するすべてのプロトコルにケースバイケースで統合する必要があるリベーストークンとは対照的です。」 ただし、欠点は、クーポンベースのコインがはるかに不安定に見えることです。 1月末のDSDに関するある特定のエピソードは、ペグを維持することの難しさを例証しました。 DSDコミュニティは、「Escobar.eth」として知られるDSDクジラと契約を結び、550万DSDのクジラの隠し場所を購入しました。. クジラはトークンの価格を下げていたと伝えられていますが、それが意図的なものかどうかは不明です。取引を受け入れたコミュニティのメンバーは、DSDあたり平均0.62ドルで購入し、購入後数日で有効期限が切れる8500万ドルのクーポンを持っていました。. DSD保有者は、1ドルに到達しなかった後、降伏したようです。ソース： CoinGecko. クーポン所有者にとって残念なことに、DSDの価格は、取引後の重要な1ドルを超えることはありませんでした。最初のポンプの後、価格は現在の値である0.14ドルまで下落しました。秋はより広い市場修正と一致しましたが、エピソードはクーポンの保持に伴う計り知れないリスクを示しています. 価格が必要な時間枠内に1ドルに戻るという保証がないことは明らかです。 1ドルからの逸脱が大きいほど、その可能性は低くなり、ユーザーがより多くのクーポンを作成する意欲を失います。さらに、トークンを裏付ける比較的安定した値の担保がないという事実は、プロトコルの値がまったく回復しない可能性があることを意味します. 「デススパイラル」現象は、Ampleforthと同じメカニズムを使用するベースドプロトコルで見ることができます。 「DeFiの夏」の高値以来、名目価格は確かに約1ドルに戻っていますが、2023年末の強気相場がはるかに強いにもかかわらず、時価総額は低水準にとどまっています。. […]

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カルダノ財団のコインADAは、2月12日に史上最高値の0.97ドルに達し、年初来の取引を0.18ドルで開始したため、年初来で438％の上昇をもたらしました。ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などの主要資産の価格をLINK、DOTなどの他のアルトコインに変換する暗号通貨業界のマクロトレンドとは別に、カルダノの成長はCardanoがブロックチェーンネットワークで実行しているネットワークアップデート. 2月3日、Cardanoの開発会社であるInput Output Hong Kongはハードフォークの実施に成功し、Maryアップグレードと呼ばれるGoguenネイティブトークンアップグレードをCardanoのテストネットに適用しました。これにより、ブロックチェーンがイーサリアムと同様のマルチアセットネットワークに変換されます。. チームは2月末までにメインネットを立ち上げる予定です。 Goguenアップデートの他の機能は、のさまざまなフェーズに従って同時に展開されます。 カルダノロードマップ. 機能面では、このアップグレードは、CardanoのネイティブトークンをEthereum上のERC-20代替可能トークンおよびERC-721非代替可能トークンと同等にします。 Cardanoブロックチェーンのユーザーは、代替可能トークンであれNFTであれ、初めて独自のトークンを作成できるようになります。イーサリアムブロックチェーンとのこれらの類似性に加えて、イーサリアムトークンと比較した場合、カルダノのネイティブトークン間には設計上の違いがあります. Cardanoのトークンデザインの違いはUSPです? アップグレード後の最初の大きな違いは、「実行料金なし」であるということです。これは通常、ガス料金と呼ばれる、イーサリアムブロックチェーン上のトークンスマートコントラクトと対話するときにユーザーに請求されます。. イーサリアムやその他のイーサリアムブロックチェーントークンで目撃された最近の強気の実行は、ネットワークの混雑のために非常に高いガス料金をもたらし、個人投資家が関与することを思いとどまらせています。 CardanoFoundationの書記長であるHinrichPfeiferは、この点でCardanoのネイティブトークンがどのように異なるかについてCointelegraphと話し合いました。「Cardanoのネイティブトークンは、スマートコントラクトを必要とせずにチェーン上で「偽造」されているため、実行手数料はかかりません。カルダノでネイティブトークンを取引するために必要です。」彼はさらに次のように付け加えました。 「代わりに、トークンを送信するには、ADAで支払うわずかな料金（「min-ada-value」と呼ばれる）をトークンと一緒に送信する必要があります。複数のネイティブトークンをバンドルして、1つのトランザクションで一緒に送信することもできます（これにより、「min-ADA-value」が発生します）。ただし、この料金はネットワークの混雑やスマートコントラクトの実行には依存しません。」 トークンを偽造するためにスマートコントラクトを必要としないことは、他の利点につながります。なぜなら、詐欺の加害者がスマートコントラクトの脆弱性、人為的ミス、およびスマートコントラクトに関連するその他のリスクを悪用する余地がないからです。年. Pfeiferは、Cardanoブロックチェーンで「スマートコントラクトエクスプロイトを介して資金を吸い上げる機会を排除する」方法についてさらに詳しく説明しました。「Cardanoのユーザー定義ネイティブトークンは、Cardanoブロックチェーン自体と同じ基盤となるトークンロジックを使用します。 Cardanoのスクリプト言語には固定サイズの整数がなく、元帳自体がトークンの動きを追跡し、トークンロジックを処理します。」 イーサリアムのインフラストラクチャを支援するブロックチェーンテクノロジー企業であるConsenSysのコミュニケーションおよびコンテンツディレクターであるジェームズベックは、イーサリアムがどのように 住所 これらのスマートコントラクトのリスク： 「イーサリアムは2015年からスマートコントラクトをサポートしてきましたが、スマートコントラクトの開発はまだ成熟した分野です。イーサリアムでは、毎週、バグとセキュリティリスクが発見され、スマートコントラクトセキュリティのベストプラクティスのレジストリに追加されます。」 時価総額で4位を争うADA ADAは最近3年ぶりの高値を記録し、 飛躍 PolkadotのDOTとXRPは、現在流通している4番目に大きい暗号通貨になります。最近メディアやイーロンマスクのようなパーソナリティから主流の注目を集めているドージコイン（DOGE）などのミームコインとは異なり、カルダノの成長は、その健全なファンダメンタルズとそれが持つ動作原理に起因している可能性があります. デジタル資産取引プラットフォームであるGate.ioの最高マーケティング責任者であるMarieTatibouetは、Cardanoの作成者であるCharles Hoskinsonが率いるチームは、「現代を悩ませているさまざまな問題を解決するために「研究優先」アプローチを採用した」とCointelegraphに語った。ブロックチェーンエコシステム：スピードの欠如、高額な料金など。」彼女はさらに、「たとえば、CardanoのOuroborosアルゴリズムは、世界で最初のピアリサーチされたコンセンサスアルゴリズムでした。 […]製品を発売する前に作業を行うことに重点を置いていることは、彼らを大いに助けました。」 機関投資家はそのような市場への主要な触媒であるため、カルダノは他のブロックチェーンプロトコルと比較してより多くの牽引力を獲得する予定です。ファイファーはコインテレグラフに次のように述べています。 「Cardanoの価値提案、特にネイティブトークンを通じて保証され、形式手法に焦点を当てたセキュリティと手頃な価格の程度は、機関や企業の間で人気があることが証明されると期待しています。他のブロックチェーンプロトコルは、広く公表されているセキュリティの問題と、スマートコントラクトの悪用による価値の大幅な損失に苦しんでいます。その結果、機関はブロックチェーンベースのソリューションを検討する際に細心の注意を払うようになりました。」 さらに、Cardanoが高責任アプリケーションで知られる関数型プログラミング言語であるHaskellに実装されているという事実は、大企業や政府さえも含むさまざまなビジネスユースケースを開く可能性があります。ファイファーはさらに次のように述べています。「カルダノは、イーサリアムとはまったく異なる市場シェアを獲得する可能性があります。これは、国レベルのIDソリューション、バックエンドの金融インフラストラクチャ、強力な企業のユースケースです。」 イーサリアムはまだ王様です 「イーサリアムキラー」の概念は、イーサリアムがブロックチェーンのユースケースシナリオで独占を獲得して以来存在していますが、イーサリアムが現在誇るようなユーザーや開発者を生み出すことができたネットワークはありません。いくつかのネットワークは、しばらくの間このタグに対応しようとしてきましたが、期待どおりに開発者の関心を十分に獲得していません. イーサリアムの競争を検討する際に注目すべき重要な側面の1つは、イーサリアム2.0がプルーフオブステークプロトコルへの移行で解決することを提案しているスケーラビリティの問題です。 Cardanoのスケーラビリティは、 ヒドラ, これには、1秒あたりのトランザクション数で測定される高いトランザクションスループットを提供する複数のヘッドがあります。各「Hydra」ヘッドは、最大1,000TPSを処理できる可能性があります. ファイファー氏は、カルダノのHydraヘッド構造により、TPSだけがスケーラビリティの尺度になることはできないと述べました。これは、ブロックチェーン上でさまざまなタイプのトランザクションが発生する可能性があるためです。「将来、各カルダノノード（ステークプールオペレーターによって促進される）は可能性があります。ハイドラヘッドを実行します。したがって、CardanoネットワークのTPSは、Hydraヘッドを実行しているステークプールの数に応じて拡張できます。」 現在、Cardanoブロックチェーンで動作している1,400を超える独立したステークプールがあります。そうは言っても、イーサリアムには現在最大の開発者プールがあり、コアイーサリアムプロトコル自体を含む、MetaMask、Compound、Protocolなどの広く使用されているアプリケーションとインターフェイスを構築しています。ベックは、イーサリアムのプールがカルダノとどのように重なるかを指摘しました。 「イーサリアムは今でも最も活発に開発されているブロックチェーンプロトコルであり、月平均220人のアクティブなコア開発者から42,457件のコードへのコミットがあります。カルダノは37,327のコミットでそれほど遅れていませんが、IOHKはイーサリアムクラシックにも関与しており、プロトコルが起因するデータを膨らませる可能性があります。」 この高い開発者活動は、ブロックチェーンの成長とそのネットワーク効果にとって重要です。することも重要です 作成する イーサリアムが試みたスマートコントラクトの基準とベストプラクティス。さらに、スケーリングの問題は現在、Optimist RollupsやZK-Rollupsなどのレイヤー2ネットワークによって対処されており、Beckがさらに述べているように、ブロックチェーンのスループットを1,000〜2,000 TPS以上に増やすことで、料金と輻輳を軽減します。 。」 ロールアップチェーンは、Ethereumに定着しているさまざまなデータおよび実行モデルを介した実験を可能にする独立したデータシャードと考えることもできます。これらのロールアップはEth2ロードマップの一部であり、短期的にはイーサリアムをよりスケーラブルにすることを目的としています。. メトカーフの法則によれば、特定のネットワークの価値は、ネットワーク内のユーザー数に正比例します。これは、測定対象のネットワークで発生しているアクティビティを暗示しているため、ネットワークを評価するための最も重要なメトリックである可能性があります。ここがイーサリアムがカルダノを完全に矮小化し、毎日のアクティブなアドレスが上に立っている場所です 760,000 周りと比較して 71,000 カルダノのアクティブユーザー. アプリケーションと認識されているライバルに関係なく、現時点では、それぞれのブロックチェーンに基づくDeFiアプリケーションのユーザーと数を考慮すると、ブロックチェーンレースでイーサリアムがカルダノをはるかに上回っていることは明らかです。. Cardanoは、その強力なファンダメンタルズにより、時間の経過とともにイーサリアムにうまく追いつくことができる可能性があります。これにより、一部のDeFiアプリケーションがイーサリアムからカルダノに移行する可能性があります。 DNATags 最近。しかし、ファイファーは前向きな見通しで覇権の崩壊に近づいています。 「将来、複数のブロックチェーンプロトコルが宇宙でうまく共存する可能性が非常に高いです。すべてのCardanoエンティティは、直接の競争や比較ではなく、ブロックチェーン業界全体の利益のための相互運用性に重点を置いています。私たちは他のブロックチェーンと協力することを受け入れています。」

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