ビットコインハッシュレートの低下：鉱夫、半減、コロナウイルスの疑い

ビットコイン（BTC）ネットワークハッシュレートは3月26日に急降下し、2023年のピーク最高値から45％のシンクである15.95％低下しました。ハッシュレートは、3月1日の1秒あたり136.2兆ハッシュからBlockchain.comのデータによると、3月26日はわずか75.7 EH / s.

アナリティクスのウェブサイトCoinDanceも同様の調査結果を報告しており、2023年のピークは3月5日に約150 EH / sでしたが、10日後には105.6 EH / sに低下し、29％の減少を示しました。.

ハッシュレートの低下とそれに続く市場からの鉱夫の流出の複合的な影響により、2011年以来ビットコインネットワークに最大の打撃を与えたと考えられます。現時点では、悪影響を完全に評価することは困難です。しかし、不況の理由は議論の余地があり、次のBTCの半減やコロナウイルスの大流行から、鉱山労働者が市場を去る世界的な不況まで、多くの要因に起因しています。.

なぜこうなった?

ビットコインネットワークのハッシュレートは、2,016ブロックごと（約2週間ごと）にマイニングプロセスの計算の難しさを調整するように設計されています。相関関係は正比例します。ハッシュレートが上がると、計算の難しさが増し、その逆も同様です。与えられた対策は、マイニングブロックの課題を増やし、プロセスをよりやりがいのあるものにするように設計されています.

15.5％の低下は、減少 3月26日の採掘困難度は16.5兆から13.9兆であり、これは多くの鉱夫がチェーンから切り離されたことを意味します。このようなイベントの変化は、ビットコインが$ 3,600にローラーコーストし、60％の減少を示した、先月の激動のイベントの後に予想されました。その結果、多くの鉱夫は、多くの電力を消費する機器を採掘して稼働させ続けることは不採算であると主張しました。.

鉱山労働者は本当に市場を去っていますか?

ハッシュレートとマイニングの難易度は直接相関しており、歴史的にいわゆる「マイナーの降伏サイクル」のトレンドセッターでした。これは、BTC価格が高いままである限りマイニングが有益であることを意味します。計算の難易度が上がると、低電力の機器を持っている鉱山労働者は、採掘を続けるために資産を売却せざるを得なくなり、ビットコインの供給が増加します。鉱夫が競争できない場合、彼らは市場を去り、これはハッシュレートの低下につながります.

鉱業会社Bitpatagoniaの最高コンプライアンス責任者であるWalterSalamaは、Cointelegraphに、鉱夫の辞任がハッシュ率の低下に寄与していると考える傾向があると語った。

「すべての鉱山労働者は長期的な事業に投資し、ブロックチェーンに貢献しています。中小規模の鉱山労働者、多くは閉鎖しています、私たちは皆同じ過ちを犯しました、私たちは機械の非常に高いコストと価値の下落を止めることのないビットコインで業界に参入しましたそして私たちが販売する魅力的な価格を持っていた回復し、生き残るために常にひどい売りを強いられたため、在庫がありませんでした。」

TradingViewのゼネラルマネージャーであるPierceCrosbyは、ハッシュレートの変動の多くは、さまざまなマイニングリグに設定されたプログラムによる価格制限に基づいているとCointelegraphに説明しました。ハッシュレート報酬の計算により、価格が低くなるほど、計算あたりのマージンが低くなるため、これらのリグは、価格が回復してマージンが拡大するまで遅くなる可能性が高いとクロスビー氏は述べています。.

この理論は3月26日に実行され、ネットワークの計算の難しさがリセットされました。難易度が下にシフトするにつれて、鉱山労働者の降伏サイクルは完全な円を閉じました。これは、ビットコインネットワークの根本的な欠陥の1つを浮き彫りにして、最強のものだけが残るまで続く可能性があります.

関連：ビットコインの半分、説明

しかし、多くの専門家は、最近のBTCハッシュレートの低下が鉱山労働者の降伏と関係があることに同意していません。マイナーでブロックチェーンコンプライアンスコンサルタントのDonnellWrightは、Cointelegraphに次のように語っています。

「鉱山労働者は降伏している可能性がありますが、特にBTCの半分に非常に近いところで、現在起こっていることではないと思います。通常、半分にした後、価格が大幅に上昇することになります。そのため、以前のデータに基づくと、降伏することは有害です。」

その他の要因

ただし、ライトが追加したように、BTCネットワークハッシュレートが低下した理由については、いくつかの合理的な説明があります。

「鉱山労働者が新しいテクノロジーと競合している可能性があるため、アップグレードするには現在の鉱山労働者を停止する必要があるかもしれません。また、地域によっては、COVID-19により、採掘作業が一時的に停止される可能性があります。減少が半減に関連しているとは思わない。それは実際には、より大きなプレーヤーに採掘を促す可能性がある-事後。」

マイナーでビットコイン財団のメンバーであるベクターモラノフは、2023年3月のBTCハッシュレートの低下とビットコイン価格の直接的な関係は別として、コロナウイルスのパンデミックが原因で発生する可能性のある経済危機の恐れもあるとコインテレグラフに指摘しました.

ハッシュレートの低下は、鉱山労働者の不足、中国の農場と生産の閉鎖、および機器の価格の上昇によっても引き起こされる可能性があります。ブロックチェーンと暗号プロジェクトに焦点を当てた研究およびインテリジェンス企業であるCrebacoの創設者兼CEOであるSidharthSoganiによると、採掘の30％以上は中国で行われている、とCointelegraphはさらに語った。

「中国が封鎖されているのは、採掘施設が最高の能力で稼働していないためにハッシュレートが低下した理由の1つです。」

Soganiは、次のBTCの半分に特別にアップグレードされた新しいASICマイニングマシンも影響を受けていると付け加えました。パンデミックは、新しいマイニングリグの導入スケジュールにレンチを投げ込み、BTCの売却につながりました。 2023年に行われたハードウェアの大幅なアップグレードを考慮すると、2023年の第1四半期にハッシュレートがほぼ2倍に増加したことで営業利益が圧縮されたため、その機器の耐用年数は終了する可能性があります.

さらに、ビットコインは、低マージンに乗数効果を導入することで価格を修正し、非効率的な鉱夫の降伏につながりました。毎月製造 54,000を超える新しいビットコインの鉱山労働者によって、すべてのブロックがコインの価格を押し下げており、供給が過剰になっています.

鉱山労働者は依然としてかなりの利益率を得ようとする可能性があるため、鉱山設備を維持するためにビットコインを販売するというプレッシャーは計り知れません。これは「適者生存」の状況につながります。マージンの高い経験豊富な鉱山労働者は、新しく鋳造されたビットコインの大部分を蓄積し、運用を維持するためにそれらを販売しないためです。.

技術的な側面にもかかわらず、COVID-19の影響とSの急激な低下&BTCの価格のP500も、コインに対する鉱夫の関心を低下させる可能性のある強力な要因です。 BithumbGlobalの副社長であるVincentPoonは、BTCのハッシュレートに最も影響を与えた要因として経済状況を指摘しました。彼はコインテレグラフに次のように語った。

「鉱山労働者はゲームをやめなかったと思います。ハッシュレートの低下は、他の資産と同様の世界的な混乱と、まだ少数しか存在しないポンジースキームからの現金によるものです。歴史的に言えば、半分にすることは短期的に価格を上昇させました。鉱夫は半分になることをよく知っており、マイニングマシンに投資したときに計算されたリスクです。一部の鉱山労働者は辞めるかもしれませんが、それは彼らがより多くの市場シェアを獲得したことも意味します。これは一般的に鉱山労働者にとって良いことです。」

考えられるシナリオ

採掘の難易度が大幅に低下し、BTCが6,000ドルを超える可能性があるため、ビットメインのAntminer S9などの古い採掘設備は依然として収益性が高いため、すべてがBTCの価格と世界の市況に依存します。暗号通貨交換CEX.ioU.S.の最高コンプライアンス責任者であるStephenGregory氏は、Cointelegraphとの電子メールでの会話で、暗号通貨マイニング市場と鉱夫は非常に活発で、動作が異なるだけだと述べています。

「先週、毎月のCME決済日に加えて、ビットコインだけで建玉オプションの50％以上が期限切れになりました。私にとって、これはおそらく鉱山労働者がコストを削減するためにいくつかのマシンをオフラインにするかもしれないが、リスクを効果的にヘッジするために拡大し続ける一連の金融商品を使用して市場で非常に活発であることを示しています。「鉱夫の降伏サイクル」の理論ですが、[…]まだメリットがあります。鉱山労働者がオプションと先物でヘッジできるようになった今、利回りを生み出すには複数のルートがあることを意味します。」

一方、この状況により、多くの鉱山労働者は、収益性を維持するためにビットコインとビットコインキャッシュ（BCH）ネットワークの切り替えを開始しました。ただし、BCHがブロック報酬を半分にするように設定されている4月8日に変更が開始される可能性があります。同じことが5月15日頃にBTCにも起こります.

ライト氏によると、長期的な予測では、マイニングが制度化されるにつれてハッシュレートが上がるとのことです。彼はコインテレグラフに次のように語った。

「企業はまた、それほど多くのエネルギーと電力を使用せずにBTCをマイニングする革新的な方法を見つけ続けるでしょう。これだけでも、新しい機関投資家がこの分野に参入する可能性があり、ハッシュが過去最高を更新し続けることができるようになります。」

現在の状況の導出は直接近い将来にシフトし、鉱山労働者が売り圧力の主な原因である場合、半分になった後のビットコインの状態について疑問を投げかけます。 Matt D’Souzaは、ツイッターで修辞的な質問に簡潔な答えを出しました。役職：「潜在的な圧力が50％少なくなります。」言い換えれば、マージンの低い鉱山労働者は、マイナスの価格変動の影響を大きく受け、ネットワークを離れます。.

一部の鉱山労働者はこの見解を共有しています。ビットコイン財団のモラノフ氏はコインテレグラフに、一部の鉱山労働者は短期的にデバイスをシャットダウンするが、特にビットコインの半分のために、衰退が続く場合、長期的には市場を放棄する鉱山労働者の大きな波があるだろうと語った.

ただし、多くの専門家も前向きなシナリオを提案しています。鉱夫の降伏は歴史的に買いの合図であり、ビットコインの半減後の世界では、より低い販売圧力の下で鉱夫の流出と報酬の再分配が見られる可能性があるため、強気相場は常に不況の期間をたどります-これはビットコインの価格につながる可能性があります増加する.

SoganiはCointelegraphに、ビットコインの価格はすぐに下がる可能性があると語った。彼の意見では、BTCは6か月以内に過去最高の価格を破るべきであると付け加えています。

「それは半分になっているからではなく、COVID-19と戦い、不況を制御するために世界中の中央銀行が過剰にお金を印刷しているためです。短期的にはお金の印刷は役に立ちますが、数か月後には、この不況が24か月以上続く不況に変わることがわかります。」

ライトはまた、BTC後の半減価格に関する彼の前向きな見通しをコインテレグラフと共有し、長期的にはハッシュレートの低下は影響を与えず、半減後の価格上昇傾向は変動を伴うと述べ、次のように付け加えました。レートは2023年1月に史上最高に達し、価格はそれに従わなかったため、混乱が生じ、BTCはすぐに14,000ドルに旅行しました。」

D’Souzaはより正確な予測を行い、1年の期間を指して、「景気後退は通常、ほとんどの資産、特にビットコインなどのリスクのある資産を抑制します。ボトムスとは呼びません。歴史的に、鉱山労働者の降伏の間、12か月の収益は良好でした。」ただし、ハッシュレートがさらに低下する可能性があることを示唆するアナリストがいます。たとえば、クロスビーは次のように述べています。

「さまざまなコインハッシュレートの低下は、より大きな投資家コミュニティに見られ、行動的には、通貨の基本的価値について悲観的な見方をします。これが「実行」されると、価格はさらに低下し、ハッシュレートもさらに低下します。負のスパイラル。”