中央銀行が発行したデジタル通貨：政府がそれらを必要とする（または必要としない）理由

10月20日、日本銀行（日銀）の雨宮正佳副総裁は、中央銀行発行のデジタル通貨（CBDC）に対して否定的な姿勢を繰り返し、そのようなデジタル通貨が既存の通貨システムを改善する可能性は低いと主張しました。.

CBDC、または国の暗号通貨の概念は、世界中の多くの政府を魅了しています。それらのいくつかはすでに仮想通貨を展開しており、いくつかは経済的影響を研究し続けていますが、他の人は-日本のように-アイデアを完全に却下することを決定しました。コンセプトの内容と、主要な政府がそれを実装または拒否する理由は次のとおりです。.

CBDCとは?

CBDC、または国のデジタル通貨は、連邦規制当局によって発行および管理される仮想通貨です。したがって、それらは州によって完全に規制されています。 CBDCは、ほとんどの暗号通貨のように分散化されていません。代わりに、デジタル形式でのみ法定紙幣を表します。.

その結果、CBDCを発行する中央銀行は、規制当局だけでなく、顧客の口座保有者にもなります。各CBDCユニットは、紙の請求書と同等の安全なデジタルとして機能し、通常、分散型台帳テクノロジー（DLT）を利用しています。.

CBDCは、設計上規制当局の権限を迂回する暗号通貨の人気の高まりに対する中央銀行の対応と見なすことができます。次に、CBDCは、暗号通貨、つまり利便性とセキュリティを最大限に活用し、これらの機能を、資金循環が規制され、準備金が裏付けられている従来の銀行システムの実績のある機能と組み合わせることを目指しています。.

スイス：ブロックチェーンはCDと同じくらい便利なので、なぜCBDCを発行するのですか？?

ヨーロッパで最も暗号通貨とブロックチェーンに優しい国のステータスにもかかわらず、スイスはCBDCの有用性に関して疑問を表明しています.

6月、スイス国立銀行（SNB）の取締役であるThomas Moser, 述べました 暗号通貨とブロックチェーンは、国が支援するデジタル通貨の発行を検討するほど革新的ではありません。ツークで開催されたCryptoValleyブロックチェーンカンファレンス（「CryptoValley」としても知られています）で、Moserは現在のブロックチェーンをコンパクトディスク（CD）の「役に立たないイノベーション」と比較し、暗号通貨は既存の製品を模倣しているにすぎないと主張しました。 「デジタルシェア、債券、バウチャー」：

「ビットコインでも同様のことが起こらなければなりません。人々は、それがより良く機能するか、より安い場合にのみ、新しいものに切り替えるでしょう。」

翌日、モーザーは言った ビジネスインサイダー 中央銀行の間でCBDCの発行に当初の関心があったものの、「金融の安定に影響を与えるため、熱意は再び鈍化した」と述べた。

以前、スイスは「e-franc」と題される可能性のあるCBDCの発行に関心を示していました。5月、スイス政府の連邦参事会は、政府が支援するデジタル通貨を導入するリスクと機会に関するレポートを要求しました。スイス証券取引所SIXの会長であるRomeoLacherが、「中央銀行の管理下にあるe-francは多くの相乗効果を生み出すだろう。つまり、経済に良い。」

中国：CBDCは「技術的に避けられない」

中国人民銀行（PBoC）は、しばらくの間CBDCの概念を研究してきました。この目的のために、昨年、デジタル通貨研究所という特定の研究所が設立されました。.

最近、9月にPBoCは、デジタル通貨研究所の活動を国の首都を超えて拡大し、南京に新しい研究センターを開設しました。これは、中国の国のデジタル通貨が機能していることを示している可能性があります。さらに、10月にPBoCは、暗号関連の専門家が安全なデータプラットフォームと暗号トランザクションを可能にするチッププロセッサを開発するための4つのポジションを開設しました.

以前、3月に、PBoCの知事である周小川はこの問題に関する当局の慎重な立場を表明しました。

「[ブロックチェーンテクノロジー]の普及が速すぎると、消費者に大きな悪影響を与える可能性があります。また、金融の安定と金融政策の伝達に予測できない影響を与える可能性もあります。」

周氏はまた、PBoCが国内経済への「実質的で取り返しのつかない損害を防止しなければならない」と強調しながら、デジタル通貨は最終的に現金流通を減少させると宣言した。それにもかかわらず、によると チャイナデイリー, 彼はまた、デジタル通貨の開発は「技術的に避けられない」と主張した。

香港：CBDCを調査し、「既存のインフラストラクチャより優れていない」と判断しました

香港は、中国本土と比較してCBDCに関してはるかに明確な立場をとっています。5月、政府は、すでに効率的な支払いインフラストラクチャの存在を理由に、香港は近い将来CBDCを発行しないと述べたプレスリリースを発行しました。声明は、立法評議会の金融サービスおよび財務省の事務局長代理であるジョセフ・チャンによって署名されました.

チャン氏は、中国人民銀行（PBoC）と香港金融管理局（HKMA）のメンバーで構成される機関である決済市場インフラ委員会（CPMI）と国際銀行の市場委員会（MC）について説明しました。和解は、CBDCの潜在的な影響を共同で研究していた。結論として、彼らのレポートは、「現在提案されているホールセール決済用のCBDCの実装は、既存のインフラストラクチャとほぼ同じであり、明らかに優れているわけではない」ことを示しています。

ペーパーはまた、効率的な民間小売決済製品の存在のためにCBDCの利益が制限される可能性があると主張し、本質的にCBDCを「決済アプリケーションの実現可能性を確認するためにさらなる研究とより多くの概念実証作業を必要とする主題」にしました。

ベネズエラ：本当に疑わしいものですが、全国的な暗号通貨を持っています

2023年2月、ベネズエラ政府 発売 ペトロ、またはペトロモネダと呼ばれる国の暗号通貨。ベネズエラのニコラスマドゥロ大統領が、彼の政府が国の石油、金、鉱物の埋蔵量に裏打ちされた暗号通貨を発行することを計画していると宣言したとき、それは2023年12月にテレビで最初に発表されました。 1月、同数の石油に裏打ちされた1億ペトロが発行されようとしていると述べた。マドゥロによれば、ロシアルーブル、中国人民元、トルコリラ、ユーロなどの多くの法定通貨は、ペトロと自由に交換できます。.

ペトロは、地元の中央銀行によって発行されておらず、現存する法定通貨であるソブリンボリバルとは異なるため、それ自体はCBDCではありません（法定通貨ですが）。イーサリアムのコア開発者であるJoeyZhouは最近、PetroがDashのGitHubリポジトリからホワイトペーパーの一部を盗用したようだと指摘しました。.

ベネズエラのデジタル通貨は、マドゥロが述べたように、ドナルドトランプ政権によって立てられた金融の「封鎖」と戦うために、地域経済に悪影響を及ぼした米国の制裁を回避するように設計されました。その結果、3月にトランプは2月20日に開始されたペトロのイニシャルコインオファリング（ICO）へのアメリカの投資家の参加を効果的に制限する命令を出しました。ニコラスマデューロはプレセール中に合計50億ドルが調達されたと主張しました期間—これはこれまでで最大のICOの1つになり、20億ドルのテレグラムICOと10億ドルのEOSのトークンセールを後押しします。ペトロの公開販売は11月5日から始まります。.

伝えられるところによると、ペトロはロシアと関係があります。 タイム記事, 暗号通貨は、特に国に課せられた西側の制裁を回避するという魅力のために、2023年以来ロシアのサポートを受けています。ロシアの州銀行筋が出版物に言ったように、「プーチンに近い人々は、これが制裁を回避する方法であると彼に言った」。これらの主張は後に、ロシア財務省の国家債務部門の責任者であるコンスタンティン・ビシュコフスキーによって否定されました。.

ベネズエラ政府は、公開に先立ってペトロを地元住民に積極的に強制しているようです。たとえば、最近、ベネズエラ人がパスポート料金を支払うことができる唯一の通貨がペトロになりましたが、料金も引き上げられました。10月8日から、新しいパスポートの料金は2ペトロ、延長料金は1ペトロです。ブルームバーグとしてのベネズエラの平均月額最低賃金 レポート, 引き上げられたパスポート料金の4分の1です.

さらに、最近のテレビ放送で、マデューロは「今後数週間で」労働者はソブリンボリバルではなくペトロに「基づいて」ボーナスの支払いを受け取り始めると宣言しました.

日本：現金がなければCBDCは機能しますが、今のところ現金が必要です

ビットコインが公式の支払い手段として認められている日本は、CBDCの概念を2度公に破棄しました。 10月20日、日本銀行（BoJ）の雨宮正佳副総裁は、CBDCの有効性について疑問を表明し、彼の代理店は近い将来デジタル通貨を発行しないと付け加えました。.

より具体的には、雨宮は、CBDCが政府が克服するのを助けることができることを示唆する理論に応えました "ゼロ下限" —金利がゼロに下がり、経済を刺激するためのツールを失う状況。理論によれば、CBDCは、中央銀行が個人や企業からの預金により多くの利子を課すことによって経済を刺激することを可能にし、したがって、より多くのお金を使うように動機付けます。.

副総裁はその理論に疑問を呈し、中央銀行が発行した通貨に利息を課すことは、中央銀行が金融システムから物理的なお金を完全に排除した場合にのみ機能すると主張した。そうでなければ、国民は利子の支払いを避けるためにデジタル通貨を現金に変換し続けるでしょう.

雨宮氏は、日本では依然として現金が人気のある支払い方法であるため、日本での法定紙幣の廃止は「中央銀行としての選択肢ではない」と説明した。.

今年の初め、4月、天宮が既存の金融システムに悪影響を与える可能性があると宣言したため、日銀は初めてCBDCのアイデアを公に却下しました。.

その時、雨宮氏は、CBDCは「中央銀行が社会に支払いと決済のインフラをどの程度提供すべきかについての世界的な議論を[刺激]している」と述べた。

「一般的な使用のための中央銀行のデジタル通貨の発行は、家計や企業が中央銀行に直接口座を持つことを許可することに類似している可能性があります。これは、前述の2層通貨システムとプライベートバンクの金融仲介に大きな影響を与える可能性があります。」

EU：CBDCの準備ができていません

欧州連合は、CBDCの観点から見守るアプローチを取っているようです。 9月、欧州中央銀行（ECB）のマリオドラギ総裁は、デジタル通貨を発行する「計画はない」と欧州議会に発表しました。.

ECBの幹部は、中央銀行がそれらの使用を検討する前に、「分散型台帳など、中央銀行のデジタル通貨を発行するために使用される可能性のある技術は、まだ徹底的にテストされておらず、大幅なさらなる開発が必要である」と主張して詳しく説明しました。.

「ECBとユーロシステムは現在、中央銀行のデジタル通貨を発行する計画はありません」と強調する一方で、彼の代理店は「現金を補完するものとしてそのような通貨を発行することの潜在的な結果を注意深く分析している」と付け加えました。

さらに、ドラギ 中古 中央銀行が小売部門の他の銀行と競争しなければならないことを示唆する、CBDCに対する別の一般的な議論：

「中央銀行が家計や企業の個人口座を管理していることに関して、これは中央銀行が銀行部門との個人預金の競争に参加し、潜在的にかなりの運用コストとリスクにつながることを意味します。」

最後に、EUでは現金紙幣の需要が「伸び続けている」ため、現時点ではユーロ圏内で追加通貨を発行する「具体的な必要性」はないと付け加えました。.

以前、2023年9月にドラギが国の暗号通貨について尋ねられたとき、彼は 強調 以下： "加盟国は自国の通貨を導入できません[…]ユーロ圏の通貨はユーロです." 彼のコメントが公開された後、エストニア エストコインの開発を停止する, 国の暗号通貨.

さらに、昨年の夏、ドイツは否定的な立場を表明しました。今年の7月、ドイツ連邦財務省は、緑の党のMP Gerhard Schickに応えて、CBDCの発行はリスクが高すぎて実施できないと宣言しました。.

"これまでのところ、ドイツとユーロ圏の幅広いユーザーにデジタル中央銀行のお金を発行する説得力のある理由はありません。," ビジネス新聞ハンデルスブラット 引用 当時の省.

同省はさらに、CBDCの潜在的なメリット、つまり高速銀行振込は他の方法でも達成できると主張しました。要するに、代理店はCBDCが関与すると主張した "よく理解されていない多くのリスク."

省が表明した他の懸念には、中央銀行がその独立性を危うくすること（暗号通貨を発行することによって金融システムでより強力な地位を獲得すると言われている）、および中央銀行がより早くそしてより大規模に破産するという危機シナリオが含まれていました古典的なものに加えて、より低い取引コスト：AMLコンプライアンスとテロ資金の懸念.

カナダ：CBDCは利子をつけ、福祉の利益を向上させることができます

2023年11月、カナダ銀行は「中央銀行のデジタル通貨：動機と影響,」は、通貨部門の従業員によって共同執筆されました。このような論文は、必ずしもカナダ銀行がCBDCに関して取っている公式の立場を表すものではありませんが、カナダ銀行の関心を明確に示しています。.

要するに、この文書は、社会がキャッシュレスに移行するにつれて、中央銀行の重要な収入源であるシニョリッジ、つまり、より多くのお金を印刷することで得られる利益が損なわれると主張しました。 CBDCは、デジタルキャッシュを作成することで、シニョリッジを維持できるようにします。.

さらに、カナダ銀行のレポートでは、CBDCの他の潜在的なメリットとして、取引手数料の不足と金融包摂について言及しましたが、匿名性は「中央銀行のデジタル通貨には望ましくない」と強調しました。この論文は、カナダ銀行がCBDCを実施すべきかどうかを決定するためにさらなる研究が必要であると結論付けました。.

2023年7月、カナダ銀行はさらに別の 研究. その中で、中央銀行の資金管理および銀行部門で働くS. Mohammad R. Davoodalhosseiniは、CBDCには「利子を負担できる可能性を含む、特定の潜在的な利益」があり、「導入による福祉の利益」は、 CBDCは最大0.64％と推定されています

カナダ。”

イラン：暗号通貨を禁止し、代わりにCBDCを取得する

今年の4月、すべての暗号取引から地元の銀行を禁止した数日後、イラン政府の大臣は、国内のデジタル通貨の実験モデルが開発されたことを確認しました。情報通信技術（ICT）大臣、Mohammad Javad Azari-Jahromi, 述べました：

「中央銀行の[禁止]は、国内開発におけるデジタル通貨の使用の禁止または制限を意味するものではありません。」

特に、Azari-Jahromiは、現地で開発されたデジタル通貨が最終的に一般に公開されるのか、それとも郵便銀行（51％が政府によって所有されている）または別の州機関によって発行されるのかを明確にしませんでした。.

実験的なイランの暗号通貨に関するニュースは、イランとロシアが西側の制裁を回避するために暗号通貨の使用を開始できることを示唆するレポートに結び付けられる可能性があります。 5月、イラン議会経済委員会の委員長であるMohammad Reza Pourebrahimiは、両国が米ドル取引を回避するための有望な方法として暗号通貨を言及し、SWIFT銀行間決済システムの代替の可能性について言及しました。.

実際、最近、米国の金融犯罪捜査網（FinCEN）は、制裁を回避するためのイランの暗号の使用を監視するために暗号通貨交換を要求しました.

シンガポール：CBDCは効率的であるように見えますが、公の場ではそうではありません

伝えられるところによると、シンガポールはCBDCの実験を進めていますが、公開される可能性は低いです。.

2023年6月、シンガポール金融管理局（MAS） レポートをリリース いわゆる「プロジェクトウビン」に関しては、「[プライベートイーサリアムブロックチェーン]にシンガポールドル（SGD）のトークン化された形式」を配置するブロックチェーンを利用した計画です。このプロジェクトは、中央銀行とブロックチェーンコンソーシアムR3のコラボレーションであり、国境を越えた支払いを促進するためのブロックチェーンパイロットの開発に焦点を当てています。.

しかし、2023年1月、MASのマネージングディレクターであるRavi Menonは、特に公共の場でCBDCのアイデアを批判しました。に フィナンシャルタイムズへのインタビュー, 彼は主張した：

「なぜ中央銀行は[銀行以外の人々にデジタル通貨を発行する]ことを望んでいるのでしょうか。銀行に不安感がある場合は、取り付け騒ぎになります。誰もが[預金を持って]中央銀行に行くつもりです[…]そして、人々が中央銀行に預金をした場合、誰が信用を拡大するのでしょうか？」

スウェーデン：キャッシュレス社会ではCBDCが必要かもしれない

2023年12月、スウェーデン中央銀行（Riksbank）は 行動計画 「e-Krona」プロジェクトの第2段階。 「e-Krona」は、「一般的な電子支払い手段」および「現金の補完」として定義されています。同紙はまた、Riksbankは「e-Kronaを発行するかどうかについてまだ決定を下しておらず、その目的はe-Kronaが現金に取って代わることではない」と述べています。

確かに、Riksbankが「e-Krona」をリリースする主な理由は、国内での現金の人気が急激に低下していることです。中央銀行は実施しました 研究 —何らかの理由でオンラインで利用できなくなりました—最初の発行は2023年9月に行われました。.

実装された場合、e-Kronaは、値ベースのシステムと登録ベースのシステムの2つのシステムで動作できます。後者のバージョンでは、デジタル通貨の残高が中央データベースのアカウントに保存され（ブロックチェーンによってバックボーンされる可能性があります）、値ベースのe-Kronaは「預金された通貨アカウント」に個別に保存されます。 RiksbanksがCBDCをリリースする可能性は、世界初のキャッシュレス社会になるためのペースを考えると、かなり高いです。.

英国：私たちはCBDCが好きですが、それらは商業銀行セクターを危険にさらす可能性があります

5月、イングランド銀行は2つのスタッフワーキングペーパーでCBDCに対する姿勢を示しました。まず、中央銀行はCBDCに関連するさまざまなリスクを分析する調査を発表しました. 紙 特に、最初の概算の後、CBDCの導入が民間信用または経済への総流動性供給に悪影響を与えると信じる理由がないことがわかりました。.

別の 作業スタッフ用紙 CBDCは、商業銀行が使用している現在の収益性の高いビジネスモデル、つまり個人や企業の現金保有の保管を危険にさらす可能性があることを示唆しています。中央銀行のデジタル通貨の形で中央銀行にお金を保管し、デジタルウォレットを使用してシームレスに送金するオプションを国民に与えることができるという「根本的な考え」を認めると、研究はそのようなシナリオが重大になる可能性があると警告しています商業銀行セクターへの影響：

「銀行は、特に財政的ストレスのシナリオでは、リテール預金の流出にさらされる可能性があります。」

5月、イングランド銀行総裁のマークカーニーは、CBDCの実施の見通しについてオープンマインドであると宣言しましたが、CBDCの採用はすぐには起こらないと強調しました。.

インド：現金の印刷は高価です—CBDCの方が安いようです

インドは、CBDCを積極的に研究している州の仲間入りをした最新の国のひとつであり、8月にインド準備銀行（RBI）は、ルピーに裏打ちされたデジタル発行の有用性の分析を任務とする部門間グループの創設を確認しました。通貨.

どうやら、コストの考慮は、フラットテザーCBDCを研究するための重要な動機付け要因になりました：統計 エコノミックタイムズが引用 インドでの紙幣の印刷コストは2023年に63億ルピー（約8,900万ドル）であったことを示唆しています。さらに、RBIのレポートは、フラットな印刷コストが他の一部の中央銀行にもデジタル化を促すと主張しています。

「世界的に法定紙幣/金属マネーの管理コストの上昇により、世界中の中央銀行は法定デジタル通貨を導入するオプションを模索しています。」.

インドの中央銀行が引用した他の要因には、「決済業界の急速な変化」とプライベートデジタルトークンの「上昇」が含まれると報告されています.

EYインドのマヘシュマキジャは紙に次のように語った "中央銀行が発行するデジタル通貨のアイデアは非常に有望ですが、デジタル偽造に関する問題に対処する必要があります."