主要な指標は、暗号に対する組織の関心が高く、上昇していることを示しています

2023年の暗号デリバティブ市場の成長は、主にシカゴマーカンタイル取引所、デリビット、OKEx、Binance、Houbiなどの取引所で取引されているビットコイン（BTC）およびイーサリアム（ETH）オプションによって推進された独自の物語です。.

記録的なビットコインオプションの量は、暗号に対する組織の関心が高まっていることを示していますが、建玉、ビットコインの価格、ブロック取引の頻度、組織のKnow Your Customerプロセスなど、使用するより良い定量的および定性的な指標があります.

従来のデリバティブと比較すると、プール全体に占める機関投資家の割合はまだ少ないですが、金利の決定的な上昇はオプションや先物などの金融商品によって引き起こされていることは明らかです。オプションは万能薬ではなく、資産開発の段階であり、明らかなように、ビットコインとイーサはどちらも進化のその時点に到達しています。 Cointelegraphと話して、暗号デリバティブ取引所Deribitの最高商務責任者であるLuuk Strijersは、「機関投資家の資金の暗号への流入はまだ非常に初期段階にある」と述べ、同様の考えを繰り返しました。

「しかし、より具体的には機関投資家のポートフォリオへの暗号またはBTCの段階的な採用を示すさまざまな指標があります。従来の金融は、オプションや先物などの従来の商品を好む傾向があり、これらの商品に対する取引量と建玉は、潜在的な増大する金融機関の需要の明確な指標です。」

ボリュームは誤解を招く可能性があります

ビットコインとイーサの報告された量だけを考慮すると、投資家と投機家に同様に誤解を招く可能性があります。デリバティブの量は、ボット、仮装取引、および誤った報告によって歪められることが多いためです。より良いボリューム指標は、デリバティブなどのデリバティブ取引所に出入りするBTCの量です。このような分析は、オンチェーンデータから洞察を抽出するいくつかの企業によって提供されます.

5月にビットコインオプションのボリュームがCMEで1,000％増加した後、デリバティブのボリュームは6月に35.7％減少して3,930億ドルになりました。しかし、CMEのビットコインオプションの合計オプションボリュームは、8,444の契約が取引され、41％急増し、月間最高値を更新しました。 Cointelegraphは、BTCオプションのトレンドの建玉に関する洞察を提供したCMEのスポークスパーソンでこの増加を確認し、次のように述べています。 26.」

建玉：ボリュームよりも優れた指標?

量の増加は、COVID-19のパンデミックと迫り来る世界金融危機の際に、ボラティリティとシェルター資産をヘッジしようとしている公共機関と機関の両方からの暗号への関心の高まりを示していますが、建玉は機関投資家の関心のより良い指標であることが証明されています。バイサイドの関心を意味し、報告されたボリュームのようにこの区別を行うためのメトリックに欠陥はありません。 CMEのスポークスマンは、次のように同意しました。

「私たちのCMEビットコイン先物市場では、大規模な建玉保有者（LOIH）、または25以上の契約を保持しているトレーダーの数は、2023年第2四半期に平均65 LOIHに増加しました。これは第1四半期から27％の増加であり、新記録です。大規模な建玉保有者は、CFTCで定義されている大規模なトレーダーであるため、機関投資家の参加を示すもう1つの指標となる可能性があります。」

出典：CME

ブロック取引

ブロック取引は、特定の数量のしきい値を満たす私的に交渉された先物/オプション契約であり、通常、公売市場の傍観者として実行されます。機関投資家とトレーダーは通常、より高いチケットサイズで取引するため、全体のボリューム内のブロック取引の割合は、暗号に対する機関投資家の関心の指標としても役立つ可能性があります。 CMEのスポークスマンは、この仮説をさらに確認しました。

「CMEビットコインオプションのブロック取引は、2023年1月のローンチ以来着実に成長しています。ブロックは4月の22％に対して、6月のすべてのCMEビットコインオプションボリュームの79％を占めました。 CMEビットコイン先物とオプションの両方の最小ブロック取引サイズは5契約（25ビットコインに相当）であることに注意してください。したがって、ブロック取引の増加は、機関投資家の参加の増加を示している可能性があります。」

暗号専用取引所間のブロック取引の現象についてさらに理解するには、デリビットがこれらの商品の最大のプラットフォームであるため、デリビットを検討することが重要です。 6月には、これまでで最大の四半期有効期限が発生し、115,000の契約が期限切れになり、そのうちDerebitは74,000を維持しました。 Deribit’s Strijersは、建玉とブロック取引の関連性についてさらに詳しく説明し、次のことを明らかにしました。

「BTCオプション市場の建玉の合計は20億米ドルをわずかに下回りました。これは、資産クラスに対する顧客の関心のもう1つの記録と確認です。また、BTCオプションブロック取引の相対数が月平均6〜8％から2023年6月のボリュームのほぼ12％に増加していることもわかります。」

BTCの価格とそのボラティリティ

第2四半期の終わりまでに、BTCのボラティリティは著しく抑制されました。これは、金融機関が安定性を優先しているため、それ自体が金融機関の関与の有利な兆候です。比較すると、小売主導の市場では、しばしば激しい変動が見られます。マルタを拠点とする暗号通貨取引所であるOKExのCEOであるJayHaoによると、安定性は「ビットコインが資産クラスとして成熟している」ことの表れであり、Cointelegraphとの会話で次のように付け加えています。

「機関投資家がBTCに興味を持ち始めたとき、ボラティリティは多くの人を遠ざけた危険信号でした。しかし、今日のパノラマでは、現在、従来の市場でより多くのボラティリティが見られます。これは、ポートフォリオを多様化し、最終的にビットコインを洗練されたデリバティブ市場とオプション取引によるヘッジの実行可能なオプションと見なすトレーダーからの新たな関心の背後にある別の理由である可能性があります。」

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ビットコインの価格の変動性の低下だけでは、組織の関与のレベルに関する結論を引き出すのに十分ではないことに注意することが重要です。トレード実行のための最大のデジタル通貨プラットフォームの1つであるTradeBlockの研究責任者であるジョン・トダロは、コインテレグラフに次のように語っています。そのため、ボラティリティの低下だけでは、組織の関与を示すものではありません。」

最近では、ビットコインの価格はSとの相関関係を示しています&P 500、これは世界の株式市場の代表的な指標と見なすことができます。トダロはさらに、これが制度的利益のために何を伴うのかについて説明しました：

「過去数か月の株式とビットコインの間の中程度から強い相関関係は、機関投資家の関心が高まっている良い例です。大規模なトレーディング会社は、ビットコインと株式の間で最近見られた正または負の相関の方向に資産をプッシュする傾向があります。過去には、ビットコインは非常に無相関で動作しており、従来の金融市場からの完全な離婚をほぼ示しています。」

ビットコインETF

ビットコイン上場投資信託は、ビットコインを原資産として完全にまたは部分的に使用して取引されるデリバティブ商品です。証券取引委員会がビットコインETFを承認すると、それらは巨大になると予想され、資産クラスとしてのBTCのライフサイクルにおける分水嶺の瞬間であり、トダロが明らかにしたように、小売需要と浸透を後押しする可能性があります。 ETF自体が単純なエクスポージャーの機会としてトレーダーのようなより多くの小売を対象としていることを考えると、意見は実際に小売取引活動を増加させるでしょう。」

これにより、個人投資家の数が増えるだけでなく、金融機関が非常に精通している投資手段に取り組むインセンティブにもなります。SECの承認シールにより、規制されていない市場に顧客をさらすことに関する金融機関の懸念が緩和されます。 。 OKExのHaoはこれについて詳しく説明しました。

「この分野の誰もがビットコインETFの承認を長い間待っていました。これにより、ビットコインを所有したり取引所と取引したりすることなく、クライアントがビットコインにさらされる可能性があるため、機関からの需要が確実に増加します。彼らは、BTCの取引と所有が意味する多くのリスクにさらされることなく、保有を大幅に分散させることができます。」

巨人が浮上し始めている

グレイスケールビットコイントラストは、記録的な金額の資金を管理し、機関と協力する力になっています 構成する 投資家の88％。これを超えて、4大会計事務所などの伝統的なプレーヤーが暗号市場に飛び込んでおり、ウエスタンユニオンでさえ賭けをしています。 Todaroがさらに説明したように、この変更はTradeBlockなどのプラットフォームでも追跡できます。「新規および既存の機関投資家/投資会社が暗号空間でスケールアップするにつれて、かなりの関心が寄せられています。」

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Strijersは、この関心がDeribitでも見られていることを確認しました。同社は組織のKYC指標を追跡していますが、その情報を公開していません。ストライジャーズ氏はさらに、「私たちがサービスを提供する企業体の数は月々増加し続けており、ファンドや任意の資産運用会社向けのサービスを特別に開発するために受け取ったさまざまな新しいリクエストもあります」と述べています。

PayPalがビットコインの支払いを許可する可能性があるという最新のニュースは、スペースにさらに信頼性を与えます。そして、堅調で活気のあるデリバティブ市場に加えて、従来の市場における前例のない不確実性により、この関心は高まるばかりである可能性があります.