グレースケールはSEC登録を追求することでテストに信頼を置きます

11月19日、Digital CurrencyGroupの子会社であり世界最大のデジタル資産マネージャーであるGrayscaleInvestmentsは、フォーム10 グレイスケールビットコイントラストに代わって米国証券取引委員会と.

成功した場合、移動は、信頼がSEC報告会社のステータスを取得することになります。これは、そうする最初の暗号通貨投資手段です。したがって、信託の株式は、1934年証券取引法の要件に従って登録されます。.

グレイスケール投資期待する製品の投資家基盤を拡大し、すでに信託の株式を保有している人々により良い透明性と流動性を提供するための開発。しかし、デジタル資産運用会社はまた、上場投資信託のステータスも国の証券取引所への上場も求めていないことを強調しました.

それで、フォームの規制当局の承認は、Grayscale BitcoinTrustとより広い暗号業界にとって何を意味するでしょうか?

ビットコインの信頼がどのように機能するか

投資信託とは、一定の資産を一定額保有し、その所有株式を表す契約を交わす会社です。株式を所有する投資家は、信託を管理する会社にも手数料を支払います。現在、Grayscale BitcoinTrustの各シェアを表す 0.001 BTC弱、年会費2％。契約による所有権のシェアは、時間の経過とともにゆっくりと減少します。全体として、信託は約175,000ビットコインを保有しています.

2013年9月に開始され、2015年5月から取引されているグレイスケールは、GBTCを「伝統的な投資手段」として販売しており、その構造は財務および税理士によく知られています。同社は一貫してこの商品は上場投資信託ではないことを強調していますが、GBTCは多くの人気のある商品ベースのETFと同様にモデル化されています。株式は証券会社を通じて取引される資格があり、個人の退職金口座や401（k）などの税制優遇口座で保有することができます。.

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グレイスケールビットコイントラストの株式は、店頭市場OTCQXで公開取引されています。取引所とは対照的に、このような分散型マーケットプレイスは通常、小規模企業の株式をホストし、より厳格でない報告要件を実施します。.

GBTCは現在、代替報告基準, SECへの登録は必要ありません。 OTC証券への投資は、一般的に取引所で取引されるものよりもリスクが高いと考えられています.

このソリューションは認定投資家のビットコインエクスポージャーを促進しますが、現在の報告基準は、デジタル資産に潜在的に関心があるが透明性の欠如に警戒している多くのファンドには不十分である可能性があります。他の人は、SEC登録のない証券の取り扱いに正式な制限があるだけかもしれません。投資家の熱意を阻害する可能性のある他のGBTCの欠点の中には、年会費と高額の保険料があります.

これらの制限にもかかわらず、今年の信託のパフォーマンスは非常に堅調です。 1つは、2月から6月までの6か月以内に記録 300％以上の急上昇で、プレミアムの増加により、同期間に223％の成長を遂げたビットコイン自体を上回りました。最近ではインタビュー CNBCとともに、GrayscaleのマネージングディレクターであるMichael Sonnensheinは、過去3か月のGBTC取引量が前年比で3倍になったと宣伝しました。.

Sonnensheinはまた、Grayscale Investmentのビットコイン製品はデジタル資産のエクスポージャーを求める機関投資家からの印象的な需要を見ており、2023年の第3四半期の流入の84％は非暗号化ヘッジファンドからのものであると述べました.

フォーム10は何をしますか?

証券登録の一般フォームとしても知られています, SECのフォーム10 は、投資家が投資決定を行うために必要となる可能性のあるすべての関連情報を投資家に提供することを目的としたファイリングです。.

証券取引法では、資産が1,000万ドルを超え、株主が750人以上の企業は、フォーム10に登録届出書を提出する必要がありますが、これらのしきい値を下回る企業は自主的に行うことができます。フォーム10の登録は、米国の取引所で取引される証券を登録するための要件の1つです。もう1つは、金融業界規制当局による承認です。.

登録届出書は、SECが追加の質問またはコメントを持っている場合がありますが、提出後60日で有効と見なされます。登録が有効になると、年次、四半期、および現在のレポートを含む一連のレポート要件がトリガーされます。年次委任勧誘状;経営陣と株主のための有益な所有権の報告.

痛みなくして得るものなし

グレイスケールインベストメンツのイニシアチブは明らかにその報告基準を引き上げることに向けられており、GBTSをより多くの機関投資家にアピールしています。デジタル資産ベースのセキュリティを報告する初めてのSECになるという潜在的な違いは別として、それは流動性の目に見える改善の改善ももたらすでしょう。.

現在、投資家は私募株式を少なくとも1年間保有する必要がありますが、信託のSEC登録が承認された場合、この期間は6か月に短縮されます。ミシェル・ギトリッツ、クロウェル & MoringのBlockchainand Digital Assetsプラクティスのグローバル責任者は、Cointelegraphに次のように語っています。

「グレースケールが報告会社のステータスに達した場合、投資家の透明性が高まり、より多くの人々がファンドに投資するようになる可能性があります。より多くの投資家は株主にとってより多くの流動性を意味し、それは大きな利益です。確かに、現在SECの規制を受けていない報告会社への投資を制限されている投資家は、投資することができます。」

大きな問題は、グレースケールがSECへの登録からどれだけの利益を得るかということです。フィンテック企業TwoPrimeの最高執行責任者であるAlexanderBlumは、それが瞬間的な爆発ではなく、段階的な変化を促進すると考えています。

「フォーム10の提出が承認され、SECに登録された報告会社になった場合、グレイスケールのビットコイントラストは、監視とそれに伴う報告要件の強化により、主流の投資ビークルへの段階的な成熟を続けます。しかし、新しい資金の大規模な流入や新しい取引所への上場は期待していませんが、着実な成長を続けています。」

ブロックチェーンの資本会社ZenithVenturesの研究パートナーであるDmitriyBerenzonは、GBTCの登録が、透明性を高めるという業界全体の傾向を刺激することを期待しています。

「私の希望は、グレイスケールの動きがより多くの暗号会社に、より一貫性のあるベースでより包括的な情報を自発的に開示するように促すことです。たとえば、Tezos Foundationは詳細な年2回の更新を公開し、Ethereum Foundationは高レベルの四半期ごとの更新を公開していますが、暗号資産に関連するすべての財団からの詳細な四半期レポートが表示されるのを楽しみにしています。」

誰もができるわけではありません

Two PrimeのBlumは、デジタル資産分野の他の多くのプレーヤーがグレースケールの例に従うことに興味を持っている可能性があるとしても、それはほんの数人しかクリアできないバーであると考えています。

「それは大規模なゲームチェンジャーではありません。他のプレーヤーはそれを複製することに興味があるかもしれませんが、ロジスティクスの観点から（SECへの四半期報告、監査、会計、および重大な法的および財務的監視を含む）、費用と労働集約的です。新規参入者にとって、グレースケールが行っていることを達成することは非常に高い障壁です。」

ブルム氏は、GBTCが望ましいステータスを取得する可能性について、現在の規制ステータスと運用資産を考えると、この信託は承認の優れた候補であると述べました。.

ビットコインETFアプリケーションとは異なり、グレースケールは新しい将来の製品の承認を求めていませんが、実績のあるすでに運用されている非常に成功した製品を継続しているだけです.