Mengapa AS Belum Menjadi Pemimpin dalam Peraturan Crypto? Jawapan Pakar

Kerangka peraturan untuk Bitcoin (BTC) dan cryptocurrency lain telah berkembang secara berbeza di seluruh dunia, mulai dari larangan langsung hingga undang-undang yang disebut “mesra kripto”. Walaupun menjadi peneraju ekonomi, banyak dalam industri crypto berhujah bahawa Amerika Syarikat secara khusus belum mendapat kedudukan utama di kalangan pemerintah yang secara aktif berusaha untuk mengatur teknologi baru ini.

Kami meminta Dewan Perniagaan A.S. Julie Stitzel, Suruhanjaya Niaga Hadapan dan Perdagangan Komoditi (CFTC) Heath P. Tarbert, Timothy Paolini dari NYU Blockchain dan pakar industri lain untuk memberi komen mengenai situasi semasa dengan peraturan A.S. mengenai crypto dan blockchain.

A.S. – rumah kuasa ekonomi di Wall Street dan Silicon Valley – menghadapi beberapa cabaran dalam mewujudkan landskap peraturan yang kohesif untuk cryptocurrency. Pelbagai agensi pengawal selia A.S. mempunyai sikap berbeza terhadap crypto. Kembali pada tahun 2013, Rangkaian Penguatkuasaan Jenayah Kewangan Jabatan Perbendaharaan A.S. (FinCEN) dikelaskan Bitcoin sebagai “contoh mata wang maya yang terdesentralisasi.” Pada tahun berikutnya, Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri (IRS) dicadangkan memperlakukan Bitcoin dan mata wang digital lain “sebagai harta untuk tujuan cukai persekutuan A.S.”, dan pada tahun 2015, Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi A.S. (CFTC) dipertimbangkan mata wang digital sebagai komoditi.

Awal musim panas ini, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan Lembaga Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) bersama-sama menggariskan masalah pematuhan peraturan untuk penjaga cryptocurrency dan tidak menemui keadaan di mana crypto dapat mematuhi Peraturan Perlindungan Pelanggan SEC.

Hasil daripada syarat undang-undang dan cukai yang rumit yang dikenakan oleh beberapa agensi pengawalseliaan A.S., beberapa di antaranya telah disebutkan di atas, A.S. masih belum mempunyai kerangka peraturan yang jelas untuk industri kripto di peringkat persekutuan.

Mengapa A.S. belum menjadi peneraju peraturan crypto?

“Sejarah Amerika Syarikat dalam mengadopsi dan mengubah kerangka hukum di sektor keuangan telah menghasilkan struktur pengawalseliaan yang kuat yang memungkinkan kestabilan pasar dan mengurus risiko secara efektif. Walaupun pasaran aset digital masih baru muncul, ada risiko dan kebimbangan bahawa Amerika Syarikat mungkin ketinggalan – kehilangan peluang untuk memupuk inovasi, menciptakan pekerjaan dan mengembangkan ekonomi dengan memanfaatkan teknologi yang muncul.

“Sebagai ekonomi terbesar di dunia, Amerika Syarikat mesti berfikir secara berbeza tentang bagaimana kita menerapkan prinsip pengawalseliaan dan pengawasan yang ada pada aset digital – termasuk cryptocurrency. Mengklasifikasikan aset digital dengan tepat dan menentukan entiti persekutuan dengan bidang kuasa untuk mengatur dan mengawasinya adalah salah satu cara untuk memberikan kejelasan peraturan untuk inovator dan memberi isyarat bahawa Amerika Syarikat adalah peneraju dalam ruang aset digital. “

– Julie Stitzel, naib presiden, Pusat Daya Saing Pasaran Modal Dewan Perniagaan A.S.

“A.S. pasaran adalah standard global berkenaan dengan keluasan, kedalaman, dan integriti mereka. Ini adalah hasil keseimbangan inovasi yang teliti, peraturan yang dikalibrasi dengan baik, dan persekitaran pro-perniagaan. Walaupun landskap peraturan A.S. tidak sempurna, selalu ada pertukaran dengan sistem apa pun. Pengawal selia A.S. telah berhati-hati untuk tidak menahan inovasi semasa pengembangan ruang baru ini.

“Ketika kita bergerak maju, menerapkan peraturan berdasarkan prinsip yang kuat yang menghargai potensi transformasi teknologi baru – seperti aset kripto dan komoditi abad ke-21 yang lain – akan menjadi kunci untuk memastikan sistem perusahaan bebas Amerika tetap menjadi iri dunia.”

– Heath P. Tarbert, ketua Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi A.S.

“Kuasa pengawalseliaan di A.S. terbahagi kepada terlalu banyak agensi yang berbeza-beza, dan mereka semua mempunyai misi dan kepentingan mereka untuk ditegaskan. Sebagai tambahan kepada FInCEN, SEC, CFTC, dan IRS, semua yang meninjau bagaimana mengkategorikan dan merawat cryptoasset, anda mempunyai 50 kerajaan negeri untuk dipikirkan juga. Dengan tergesa-gesa untuk menegaskan wewenang, banyak di antaranya terlalu diatur, berdasarkan apa yang mereka fikirkan mereka fahami. Oleh itu, kita buntu memikirkan cryptocurrency seolah-olah semua crypto mempunyai minat yang sama, dan dapat dikawal secara monolitik oleh setiap agensi. Kongres tidak dapat memperbaiki keadaan kerana Kongres terlalu sibuk berpecah belah mengikut parti. Negara-negara tidak dapat memperbaikinya kerana mereka tidak sepakat mengenai bagaimana menangani pelbagai masalah yang benar-benar ditimbulkan oleh cryptoasset.

“Skim pengawalseliaan kami terbagi di antara terlalu banyak agensi dan pihak berkuasa yang beragam, dan cenderung terlalu monolitik adalah pendekatannya dan terlalu lambat untuk bertindak balas terhadap teknologi baru yang berkembang pesat.”

– Carol Goforth, profesor undang-undang di University of Arkansas, bekas profesor undang-undang Arkansas Bar Foundation

“Siapa yang mengatakan bahawa A.S. bukan peneraju peraturan crypto? Sebaliknya, dari perspektif pengawalseliaan anti pencucian wang (AML), A.S. pasti pemimpinnya. A.S. memberikan panduan rasmi mengenai bagaimana pertukaran kripto harus diatur sejak tahun 2013. Tahun lalu, saya menyetujui kajian bersama Tom Robinson dari Elliptic di mana kami menganalisis data transaksi Bitcoin dari pelbagai perkhidmatan penukaran Bitcoin di seluruh dunia. Kami mendapati bahawa bahagian bitcoin haram yang masuk ke bursa yang berasal dari pasaran darknet dan mixer jauh lebih rendah di Amerika Utara berbanding Eropah. Sebab yang mungkin: FinCEN Perbendaharaan A.S. – organisasi yang menguatkuasakan peraturan AML – telah memberikan panduan yang lebih jelas daripada yang anda ada di Eropah.

“Satu lagi contoh kepimpinan A.S. dalam peraturan AML crypto adalah bagaimana Pasukan Petugas Tindakan Kewangan, badan global yang menetapkan standard untuk pembiayaan AML dan anti-pengganas, baru-baru ini memberikan panduan untuk mengatur aset digital. Panduan ini dipandu oleh A.S. dan sebahagian besarnya mencerminkan kerangka kerja yang sudah dikuatkuasakan oleh FinCEN. “

– Yaya J. Fanusie, rakan sejawat di Yayasan Pertahanan Demokrasi, ketua Strategi untuk Cryptocurrency AML Strategies, LLC

“Satu masalah di AS ialah kelas aset ini berada di sempadan pelbagai agensi pengawalseliaan sehingga bidang kuasa menyebabkan ketidakpastian. SEC telah melangkah sebagai pengatur utama dan mengambil tindakan tegas dalam hal penguatkuasaan tetapi pendekatan yang lebih terukur ketika datang ke peraturan yang sebenarnya. Ada banyak yang berpendapat undang-undang yang ada pada buku-buku itu sudah mencukupi. Hal ini menyebabkan banyak industri melihat kepada Kongres (walaupun terdapat banyak halangan di sana) untuk mendapatkan peraturan.

“Selain perkara di atas, banyak di AS merasakan bahawa kita sudah memiliki pasar modal yang kuat dan peluang untuk inovasi dan tidak memiliki insentif yang sama dengan bidang kuasa lain yang mungkin menggunakan industri baru ini untuk memacu ekonomi mereka. Kami, bagaimanapun, tidak menganggap ini adalah pendekatan yang tepat untuk AS. ”

– Georgia Quinn, penasihat umum coinList

“Sebahagian besarnya, entiti pemerintah A.S. membenarkan peraturan cryptocurrency berkembang secara bertahap dari undang-undang yang ada, beberapa di antaranya telah berlaku selama lapan puluh atau lebih tahun, daripada mencadangkan kerangka peraturan baru. Kelebihan pendekatan ini ialah pemerintah membenarkan garis panduan pengembangan dan penggunaan teknologi untuk berkembang secara organik daripada menetapkan pengawasan pramatang yang secara tidak sengaja dapat menahan teknologi yang masih dalam tahap awal.

“Kekurangannya adalah bahawa kurangnya pengawasan peraturan menyukarkan cryptocurrency dan perniagaan berkaitan untuk beroperasi di AS tanpa peraturan garis terang. Sejumlah negara asing (mis. Switzerland, Gibraltar dan Bermuda) telah mengambil pendekatan yang bertentangan dalam usaha mewujudkan kerangka tadbir urus cryptocurrency untuk memikat pelaburan.

“Dengan membiarkan peraturan kripto berkembang secara organik daripada mengembangkan kerangka baru untuk menampungnya, A.S. sengaja mengambil pendekatan tunggu dan lihat pada crypto. Walaupun terdapat kelebihan yang tidak dapat dipertikaikan untuk teknologi blockchain yang diterokai di seluruh sektor kerajaan dan swasta, kedatangan cryptocurrency mengancam akan mengganggu cara A.S. secara tradisional mengatur sekuriti dan komoditi. Sebagaimana pentingnya, beberapa cryptocurrency membenarkan beberapa peraturan mudah yang diumumkan di bawah Bank Secrecy Act dan Investment Advisors Act yang dirancang untuk melindungi pengguna dan mencegah jenayah kewangan seperti pengubahan wang haram. Kerumitan tersebut, digabungkan dengan cabaran untuk menangani masalah yang berada di bawah bidang kuasa beberapa pihak berkuasa pengawalseliaan yang berbeza, adalah faktor utama yang menghalang A.S. untuk menjadi pemimpin dunia dalam peraturan crypto. “

– John S. Wagster, ketua bersama kumpulan industri blockchain Frost Brown Todd dan industri mata wang digital

“Ketidakpastian peraturan adalah salah satu halangan terbesar untuk memajukan teknologi blockchain. Khusus untuk A.S., jumlah badan pengawalseliaan dan pelbagai penafsiran telah menyukarkan operasi A.S..

“Sehingga AS dapat mengartikulasikan satu set standard untuk mentadbir industri, kami berharap dapat melihat lebih banyak inovasi datang dari wilayah lain, itulah sebabnya kami menubuhkan Bittrex International — untuk memajukan misi kami untuk memupuk inovasi blockchain pada platform yang selamat dan boleh dipercayai — sementara meneruskan dialog aktif kami dengan pengawal selia AS yang sesuai. “

– Bill Shihara, pengasas bersama dan CEO di Bittrex

“Ketika teknologi baru diperkenalkan, regulator sering menghadapi tantangan serupa: bagaimana melindungi pengguna dengan baik sambil memupuk inovasi, mempromosikan persaingan, menegakkan peraturan warisan dan menolak dorongan untuk mengatur secara berlebihan.

“Berkenaan dengan blockchain, pembuat kebijakan ragu-ragu untuk memperkenalkan peraturan khusus untuk berbagai rintangan.

“Pertama, aset digital berkemampuan blockchain bukanlah kelas aset yang homogen — mereka mungkin mempunyai ciri sekuriti, komoditi, unit mata wang, atau gabungannya — dan mempengaruhi pasaran yang melintasi sempadan negara. Di A.S., kami mempunyai pelbagai agensi yang menjalankan pertindihan kuasa; sebagai contoh, Komisi Dagangan Niaga Hadapan Komoditi, Rangkaian Penguatkuasaan Jenayah Kewangan, Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan, Perkhidmatan Hasil Dalaman dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa mungkin mempunyai bidang kuasa bersamaan atau tumpang tindih atas perkara yang berkaitan dengan blockchain tertentu.

“Kedua, sementara siklus kebijakan standard sering memakan waktu beberapa tahun, syarikat baru sering mengembangkan teknologi yang mengganggu dengan jangkauan global hanya dalam beberapa bulan. Dan sejarah telah mengajar kita bahawa peraturan yang terlalu cepat boleh sama buruknya dengan peraturan yang terlalu lambat.

“Walaupun menghadapi cabaran ini, pembuat dasar A.S. meminta tindakan dan menunjukkan usaha yang kuat untuk berinteraksi dengan peserta di ruang blockchain – langkah penting dalam menuju peraturan dan panduan yang bermakna.”

– Dario de Martino, rakan kongsi di jabatan korporat Morrison & Foerster, ketua bersama Blockchain + Smart Contracts Group MoFo

"Jaringan Penguatkuasaan Jenayah Kewangan AS mengeluarkan panduan pertama untuk menangani syarikat cryptocurrency pada tahun 2013, dan sejak itu tindakan pengawalseliaan untuk aset digital lambat dikembangkan tetapi telah meningkat dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana semakin banyak agensi persekutuan dan negeri melihat keunikan itu peluang dan risiko yang berkaitan dengan sektor ini.

“Menyusun peraturan yang masuk akal untuk menyediakan kerangka peraturan yang stabil untuk aset digital tanpa mencekik inovasinya adalah tugas yang sukar dan tidak boleh dilakukan oleh agensi persekutuan atau negeri tanpa asas pengalaman yang kukuh dengan aset digital.

“Ada desas-desus yang semakin meningkat yang mengeluh bahwa kurangnya peraturan telah menghambat kemajuan aset digital, tetapi dengan cepat akan menjadi jeritan keras jika peraturan dikeluarkan dengan cara yang sama sekali tidak melewati tanda itu.

“Sifat proses pengawalseliaan yang lambat dan disengajakan di AS boleh membuat kecewa, tetapi ia mengurangkan jenis perubahan besar dan kehilangan risiko yang ditanggung oleh peraturan reaksioner dan kurang berinformasi."

– Michael Nonaka, rakan kongsi dan ketua bersama Kumpulan Perkhidmatan Kewangan di Covington & Burling LLP, ahli Persatuan Peguam Amerika dan Jawatankuasa Undang-undang Perbankan

“Selama 8+ tahun saya berurusan dengan pemerintah, saya dapat memberitahu anda bahawa terdapat lebih banyak kerenah, formaliti, dan birokrasi daripada yang anda bayangkan untuk menangani sebelum melakukan sesuatu di DC. Bahkan membincangkan isu-isu untuk perbincangan memerlukan usaha besar kerana selalu ada rentetan topik yang tidak pernah berakhir yang bersaing untuk mendapat perhatian.

“Juga, mungkin faktor penyumbang terbesar adalah jurang pendidikan besar yang ada di DC. Sebilangan besar pengawal selia sekarang hanya berusaha membungkus kripto dan blockchain. Syukurlah kita mempunyai orang seperti Kristin Smith dan pasukannya di Blockchain Association untuk membantu mendidik DC dan mempercepat proses ke arah kejelasan peraturan yang sangat diperlukan.

“Washington juga sangat reaktif. Kami melihatnya dalam hal ini dengan inisiatif Libra Facebook, yang membuat pengawal selia benar-benar lengah dan menyebabkan perbicaraan pencarian fakta. Oleh itu, saya yakin bahawa kerajaan AS akhirnya akan mengetahuinya dan melakukannya dengan bijak agar tidak menghalang inovasi dan [semoga] meletakkan AS sebagai penentu standard untuk peraturan kripto. “

– Timothy Paolini, ahli dewan, NYU Blockchain

Jawapannya adalah milik pengarang dan tidak semestinya merupakan kedudukan rasmi organisasi bersekutu.

Petikan ini telah diedit dan diringkaskan.