Regolamento sulle criptovalute: una prospettiva indiana

Criptovalute, con estensione capitalizzazione di mercato di oltre $ 200 miliardi, non può più essere liquidata come una moda passeggera. Pur costituendo ancora solo una piccola parte dei mercati finanziari globali complessivi, sono maturati dai ranghi delle start-up alle prime armi per essere sfruttati da grandi imprese per casi d’uso che vanno dai pagamenti globali, gettoni garantiti da attività per metalli e materie prime, equivalente in valuta fiat monete digitali, Internet of Things, cloud storage decentralizzato e altro ancora.

All’inizio di quest’anno, JPMorgan Chase ha annunciato il suo equivalente in dollari statunitensi JPM Coin per pagamenti business-to-business; un consorzio di grandi banche ha annunciato Fnality International, che mira a facilitare i pagamenti transfrontalieri nelle cinque principali valute; e Facebook ha introdotto Libra, mirando ai pagamenti al dettaglio.

Diverse banche centrali stanno monitorando da vicino le criptovalute sia per determinare i regolamenti per proteggere gli investitori sia per esplorare i loro vantaggi nel contesto delle valute digitali della banca centrale. Esaminiamo entrambi questi aspetti.

La necessità di regolamentazione

Le criptovalute oggi mancano delle salvaguardie normative che gli istituti finanziari e i mercati hanno, come audit di terze parti, rendicontazione finanziaria e divulgazione, prevenzione dell’insider trading e un’adeguata infrastruttura di sicurezza, tutte cose che pongono rischi per l’investitore al dettaglio quando non sono stabilite.

Mentre molti sostenitori delle criptovalute sostengono che le criptovalute non dovrebbe essere regolamentato, Poiché la tecnologia è decentralizzata (alcune sono progettate per resistere alla censura), molti aspetti come gli scambi, la governance sull’emissione di nuovi token e il marketing sono di natura altamente centralizzata, richiedendo una supervisione standardizzata per prevenire e punire la scorrettezza. Se lasciato incontrollato, la loro volatilità potrebbe posa un rischio per la salute e la stabilità dell’economia, soprattutto per i paesi in via di sviluppo più piccoli.

Inoltre, le preoccupazioni sull’uso improprio della tecnologia per finanziare il terrorismo, il traffico e la droga rendono imperativo per le autorità di regolamentazione intervenire e applicare i controlli.

Valute digitali della banca centrale

Il potenziale delle criptovalute per rendere le transazioni e i pagamenti più veloci, più economici e più sicuri ha attirato diverse banche centrali a sperimentarli attivamente. Sia la Bank of England che la People’s Bank of China hanno già pubblicato dichiarazioni secondo cui emetteranno la propria valuta digitale.

I CBDC potrebbero essere un valido sostituto per ridurre la necessità di contanti, che è l’unica altra forma di moneta della banca centrale al dettaglio in circolazione. Inoltre, in un paese come l’India, dove la maggioranza della popolazione rimane ancora priva di banche, l’inclusione finanziaria potrebbe emergere come uno dei maggiori vantaggi delle CBDC. Il Comitato per i pagamenti e le infrastrutture di mercato e il Comitato per i mercati, composto da rappresentanti di oltre 15 banche centrali, inclusa la Reserve Bank of India, hanno pubblicato un rapporto classificare diversi tipi di CBDC e commentare le loro implicazioni per la politica monetaria e considerazioni per la stabilità finanziaria.

Reserve Bank of India e crypto

L’RBI ha una visione duplice delle criptovalute ed è stata molto coerente nella sua messaggistica da diversi anni. Da un lato, ha ripetutamente messo in guardia il pubblico in generale dall’investire in criptovalute, citando preoccupazioni sulla protezione dei consumatori, l’integrità del mercato e il riciclaggio di denaro, tra gli altri. D’altra parte, è stato abbastanza accogliente nei confronti della tecnologia blockchain in generale e ha ricercato CBDC per la sua applicabilità all’economia indiana. La necessità attuale è una chiara articolazione di ciò che costituisce una criptovaluta o di quali classi di criptovalute essa considera problematiche (come quelle che assomigliano a titoli). Questo è un problema chiave che la comunità delle criptovalute deve affrontare avviando un dialogo con i regolatori. Ne riparleremo più avanti.

Correlati: la complessa relazione dell’India con Crypto

Nel dicembre 2013, la RBI rilasciato la prima di numerose affermazioni che mette in guardia gli utenti sui rischi del trading in valute digitali. Nel dicembre 2023, il Ministero delle finanze indiano ha dichiarato in a dichiarazione che le criptovalute rappresentano un rischio maggiore di una bolla di investimento del tipo visto negli schemi Ponzi e che un crollo improvviso e prolungato danneggerebbe gli investitori. Nel 2023, ci sono state diverse segnalazioni che la RBI potrebbe sperimentare con la propria valuta digitale, e questo è stato successivamente confermato dalla stessa RBI nell’aprile 2023, quando annunciato che un gruppo interdipartimentale stava analizzando la fattibilità di una CBDC sostenuta dalla rupia.

In una grave battuta d’arresto per gli appassionati di criptovaluta, RBI vietato pagare per le criptovalute utilizzando i sistemi e i portali delle banche indiane nell’aprile 2023. Questo è stato probabilmente un modo semplice per la RBI di reprimere gli investimenti in criptovaluta attraverso sistemi già regolamentati, separando le entità regolamentate ei consumatori dai rischi degli investimenti in criptovaluta.

No alle criptovalute, sì alla blockchain

Nell’aprile 2023, la RBI ha pubblicato un progetto di quadro per a sandbox normativo invitando prodotti e servizi fintech innovativi, comprese applicazioni blockchain e smart contract, ed escludendo esplicitamente eventuali criptovalute e offerte iniziali di monete.

Oltre al divieto della RBI, un comitato interministeriale ha raccomandato un divieto completo delle criptovalute private nel luglio 2023, tenendo conto della CBDC sostenuta dalla rupia e l’uso della blockchain per vari casi d’uso. Ciò ha posto un ulteriore freno alle startup indiane in lizza per il mercato delle criptovalute.

Cosa possono fare i tecnologi?

Tecnologi, sviluppatori di prodotti e regolatori dovrebbero collaborare per redigere una politica di regolamentazione per diverse classi di criptovalute e arrivare a una via di mezzo tra un divieto totale e avere mercati crittografici non regolamentati.

Per prima cosa abbiamo bisogno di una nomenclatura standardizzata per ragionare sulle funzioni, i casi d’uso, i vantaggi e i rischi dei diversi tipi di criptovaluta. Il Token Taxonomy Initiative da leader mondiali come IBM è un passo positivo in questa direzione. Mira a creare un framework indipendente dalla piattaforma per classificare i token e elaborare specifiche basate su termini e definizioni standardizzati.

Con i giusti controlli e supervisione, usi benigni della criptovaluta possono aiutare a stimolare la crescita economica, promuovere l’inclusione finanziaria, consentire all’innovazione di prosperare e contemporaneamente proteggere gli investitori dall’uso improprio di questa tecnologia.

I punti di vista, i pensieri e le opinioni qui espressi sono esclusivamente dell’autore e non riflettono o rappresentano necessariamente i punti di vista e le opinioni di Cointelegraph.

Praveen Jayachandran è un membro dello staff tecnico senior, inventore principale e manager del team Blockchain Platforms presso IBM Research, India. Co-insegna un corso blockchain online che ha avuto più di 45.000 registrazioni in tre sessioni. È membro della IBM Academy of Technology, è un Eminent Speaker di ACM e un membro senior di IEEE.