Temu ramah dengan Crypto ‘Optimist’ Brian Kelly: Bitcoin Masih 50 Peratus Tidak Dinilai

Temu ramah ini telah diedit dan disingkat.

Pengarang the "Bitcoin Big Bang – Bagaimana Mata Wang Alternatif Akan Mengubah Dunia," Brian Kelly menggelarkan dirinya sebagai seorang yang optimis mengenai masa depan cryptocurrency. Pengulas terkemuka CNBC, yang juga pengasas dan CEO firma pelaburan mata wang digital BKCM LLC, menganalisis pasaran setiap hari dan cenderung 50 peratus benar “bijak perdagangan.”

Kami bertemu dengan Brian Kelly di Persidangan Kewangan Crypto di Switzerland dan membincangkan mengenai ETF Bitcoin, krisis kewangan seterusnya, dan pekerjaan terbaik dan terburuk pada masa yang sama.

Catherine Ross: Soalan yang paling jelas bagi anda adalah, seperti apa 2023 untuk industri crypto?

Brian Kelly: Itu soalan yang bagus! Soalan trillion dolar. Saya fikir ia akan menjadi lebih baik daripada 2023, yang merupakan bar yang cukup rendah.

CR: Dari segi apa?

BK: Sebagai pelabur, perhatian utama saya adalah harga. Saya melihat harganya dan saya mengatakan bahawa kita telah melihat tiga atau empat kitaran boom-and-bust semacam ini di Bitcoin. Sekiranya anda melihat dua yang terakhir, kami mengikuti jalan yang hampir sama seperti yang kami lalui, yang bermaksud kami berada di suatu tempat yang hampir ke penghujungnya. Kami mungkin mengalami penurunan yang lebih rendah – itu tidak akan mengejutkan saya sama sekali.

CR: Turunkan $ 3,000?

BK: Pasti.

Tidak mengejutkan saya jika [harga Bitcoin] meningkat kepada $ 1,500.

CR: Dan anda merasakan ini akan menjadi jangka pendek?

BK: Saya fikir jangka pendek. Dan saya rasa kita akan berakhir. Inilah masalahnya, penjual yang kita lihat baru-baru ini adalah penjual yang hampir terpaksa. Beberapa CEO terpaksa mengumpulkan wang tunai kerana mereka mengatakan bahawa mereka “tidak dapat menyimpannya dalam crypto sepanjang masa.” Ini adalah tanda-tanda akhir. Saya tidak tahu adakah [akhir kitaran] ada di sini atau sedikit lebih rendah, tetapi itu adalah tanda-tanda akhir.

Pada tahun 2023, jika saya melihatnya, tumpuan akan diberikan kepada mata wang – Bitcoin, Litecoin, beberapa daripadanya – kerana kita mempunyai sedikit ketegangan geopolitik di dunia.

CR: Dan anda merasakan ia menyumbang kepada harga?

BK: Ya. Kami mula melihat beberapa pemain makro global menggunakan Bitcoin sebagai alternatif kepada kedudukan emas mereka atau sebagai cara untuk melindungi diri daripada turun naik dan turun naik mata wang fiat.

CR: Menggunakan Bitcoin dan bukannya emas?

BK: Yeah.

CR: Tetapi adakah ia cukup stabil?

BK: Tidak (ketawa).

Tetapi mereka tidak mencari kestabilan, bukan? Mereka mencari tempat perlindungan yang tidak berkaitan dengan aset lain. Jadi, bagi pelabur dan spekulator, kestabilan sebenarnya tidak seperti yang anda mahukan.

Anda mahukan turun naik itu kerana anda berusaha mendapatkan pulangan yang lumayan. Anda cuba mendapatkan sesuatu yang tidak berkaitan dengan perkara lain. Dan itu berterusan sehingga 2023, dan ia mula menjadi aset arus perdana sebut harga dalam komuniti pelaburan.

Salah satu peristiwa yang paling dinanti-nantikan dalam industri kripto adalah persetujuan ETF Bitcoin, yang belum terjadi, walaupun terdapat banyak percubaan. Tahun lalu sahaja, syarikat dan institusi seperti NYSE, VanEck, PepejalX, Proshares dan usahawan internet saudara Winklevoss (yang percubaan pertama pada tahun 2023 gagal) semuanya mengemukakan kepada Komisi Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEK), tetapi ditolak atau sedang menunggu keputusan.

Perkembangan terbaru mengenai perkara ini adalah tinjauan SEC mengenai a NYSE Arca ’s Proposal perubahan peraturan ETF Bitcoin pada 11 Februari. Cadangan ini menyarankan “untuk menyenaraikan dan memperdagangkan saham Bitwise Bitcoin ETF Trust di bawah Peraturan NYSE Arca 8.201-E.” Ini mungkin akhirnya positif untuk pasaran, dengan pernyataan terbaru dari Pesuruhjaya SEC Robert J. Jackson Jr. Bercakap dengan penerbitan Roll Call di Washington DC pada 6 Februari, dia berkata, “Akhirnya, saya rasa seseorang akan memuaskan piawaian yang telah kami tetapkan di sana? Saya harap begitu, ya, dan saya rasa begitu. “

CR: Satu lagi soalan yang sangat penting untuk anda – adakah ETF akan berlaku pada tahun 2023?

BK: Tiada tembakan.

CR: Saya akan meletakkannya di tajuk utama! “Tidak ada kesempatan untuk ETF pada tahun 2023,” kata Brian Kelly.

BK: Baiklah! Saya bertaruh menentangnya. Saya rasa ia tidak akan berlaku tahun ini. Terlalu banyak yang tidak dapat diselesaikan yang akan memakan masa lebih lama daripada setahun untuk diselesaikan dan sebelum SEC merasa selesa dengan apa yang berlaku.

CR: Jangka masa apa yang kita bicarakan?

BK: Saya fikir tahun 2023 adalah pukulan yang sangat baik.

CR: Kedengarannya menjanjikan! Tetapi syarikat-syarikat besar, seperti ShapeShift dan Consensys terpaksa memberhentikan banyak pekerja baru-baru ini. Apa yang ditunjukkan ini??

BK: Ini adalah sebahagian daripada proses pematangan. Kita semua terperangkap dalam gelembung besar. Walaupun begitu, ini adalah bahagian proses yang sangat semula jadi. Sayangnya, ada beberapa orang yang sangat baik yang harus diberhentikan hanya kerana keadaan pasaran.

Rasanya tidak hebat sekarang, tetapi akan menjadikan industri ini lebih kuat.

CR: Dari sudut pandangan perdagangan, apakah tanda atau petunjuk utama pasaran bullish dan bearish?

BK: Anda melihat bahagian bawah dan bahagian atasnya.

Saya ingat pada bulan November dan Disember – dan bahkan terus terang pada bulan Januari, setahun yang lalu – saya mendapat panggilan telefon setiap hari seperti “Bagaimana saya dapat memasukkan dana anda?” “Saya perlu masuk ke dalamnya.” Dan kami [di BKCM LLC] melakukan penyertaan bulanan dan bukan perkara yang anda hadapi setiap hari.

Itu berlaku di puncak. Di bahagian bawah, telefon tidak berdering. Ia adalah sebaliknya. Euforia yang kita lihat tahun lalu adalah gambaran pesimisme yang kita lihat sekarang. Oleh itu, apa yang anda ingin cari di bawah adalah pesimisme yang melampau.

CR: Adakah anda bercakap mengenai analisis teknikal?

BK: Sentimen, sungguh.

CR: Dan bagaimana dengan analisis asas? Bagaimana ia mencari industri kripto?

BK: Ia menarik! Kami mempunyai model proprietari yang memberikan nilai saksama untuk orang.

Bitcoin kini bernilai lebih kurang 50 peratus.

Jadi, anda mungkin mempunyai kenaikan yang ketara. Oleh itu, kami telah melihatnya beberapa kali pada tahun lalu. Kami melihatnya pada bulan April 2023 – jumlah Bitcoin yang besar.

Dan itulah yang saya bincangkan mengenai sentimen. Oleh itu, sentimen di pasaran telah mendorong harga Bitcoin jauh di bawah yang anda anggap sebagai nilai wajar – atau sekurang-kurangnya, apa yang saya anggap adil. Dan itu satu lagi tanda bahawa kita sudah hampir ke bawah.

CR: Bagaimana menganalisis pasaran crypto berbeza dengan menganalisis pasaran kewangan tradisional?

BK: Sentimen bijak, tidak ada perbezaan. Manusia adalah manusia. Ketakutan dan ketamakan, ledakan dan hentakan. Dari segi bagaimana orang berdagang pasaran, bagaimana orang bertindak balas terhadap pergerakan harga – juga tidak ada perbezaan.

Tetapi pada asasnya, terdapat perbezaan yang sangat besar. Mungkin lebih dekat dengan analisis mata wang asing, di mana anda menganalisis penawaran dan permintaan, dan apa yang akan mempengaruhi faktor penawaran dan permintaan.

Dalam dunia mata wang tradisional, penawaran dan permintaan mungkin dipengaruhi oleh bank pusat. Di dunia crypto, permintaan-penawaran dipengaruhi oleh penawaran pelombong berbanding permintaan pelabur pada masa ini. Jadi, ia sedikit berbeza.

Terdapat keluk pembelajaran yang besar untuk menganalisis cryptocurrency. Ia tidak seperti jika anda menganalisis syarikat penerbangan atau industri automatik dan anda boleh segera melompat dan menggunakan alat yang sama – ini adalah alat yang sangat berbeza.

CR: Dan bagaimana anda bermula dalam dunia kewangan?

BK: Saya bermula sebagai salah satu pemanggil sejuk yang menjengkelkan pada tahun 1990-an. Dan saya akan menggambarkannya sebagai pekerjaan terbaik dalam pekerjaan terburuk yang pernah saya miliki dalam hidup saya.

CR: Bolehkah anda menghuraikan?

BK: Itu adalah pekerjaan terburuk kerana setiap hari saya akan datang ke pejabat. Saya bekerja di Lehman Brothers [Eds: Lehman Brothers adalah yang keempat terbesar Bank pelaburan dan global perkhidmatan kewangan firma di Amerika Syarikat. Pada bulan September 2008, pihaknya mengajukan kebangkrutan, yang, banyak yang diyakini, memulai krisis ekonomi global]. Mereka akan memberikan saya sebilangan 700 nombor telefon – saya sepatutnya mendail dua telefon sekaligus. Satu-satunya pekerjaan saya adalah – saya tidak dibenarkan memilih saham atau yang serupa – untuk menghubungkan orang yang lain dengan broker.

Saya melakukannya sepanjang hari sebagai magang musim panas, dan kemudian saya melakukannya sedikit setelah saya menamatkan pengajian. Tetapi walaupun ia membosankan, saya banyak mengajar saya tentang penjualan dan interaksi manusia. Itu tidak terlalu banyak mengajar saya mengenai pasaran saham. Tetapi ini memberi saya asas yang sangat baik dalam bagaimana orang berfikir tentang pasaran saham dan pelaburan. Di situlah saya bermula.

Kemudian, saya adalah seorang peniaga penjualan ekuiti. Kemudian, saya memulakan syarikat bernama MKM Partners, yang merupakan peniaga broker institusi. Selepas itu, saya memulakan dana makro global, berdagang mata wang asing – dan itu membawa saya ke dunia Bitcoin.

CR: Berapa kali anda betul dalam analisis atau ramalan anda?

BK: Secara amnya, jika saya betul lebih daripada 50 peratus masa, saya menganggap itu bagus. Secara jangka panjang, berdasarkan perdagangan, saya biasanya betul sekitar 60 peratus masa – ada beberapa tempoh yang baik dan beberapa tempoh yang buruk. Tetapi penting bagi orang untuk memahami perkara itu…

Tidak kira berapa kali anda betul dan berapa kali anda salah; itu penting berapa banyak yang anda hasilkan ketika anda betul dan berapa banyak yang anda rugi ketika anda salah.

Anda mesti mempunyai nisbah itu dengan betul. Anda mungkin betul hanya 30 peratus masa dan masih menghasilkan banyak wang selagi anda membuat tiga kali lebih banyak pada ramalan yang tepat seperti yang anda lakukan terhadap kerugian anda.

CR: Anda telah menyebut bahawa anda bermula di Lehman Brothers. Bolehkah saya bertanya berapa tahun yang lalu?

BK: Pada tahun 1991 – 28 tahun yang lalu. Lama-lama!

CR: Jadi, 17 tahun sebelum Krisis kewangan 2008, betul? Adakah anda melihat ada tanda-tanda ia datang?

BK: Saya harap saya boleh mengatakan bahawa saya melihatnya. Saya tahu ada yang tidak betul, tetapi saya tidak dapat mengatakan bahawa saya meramalkannya.

CR: Pernahkah anda melihat sebarang petunjuk mengenai gelembung harta tanah [Eds: gelembung perumahan dan kredit yang kebanyakan penganalisis menyebut sebab krisis kewangan 2008] ketika itu?

BK: Tanpa persoalan – harta tanah kelihatan seperti gelembung! Tidak terlalu berbeza dengan apa yang kita lihat dengan gelembung ICO crypto. Jadi ya, anda dapat melihat tanda-tanda masalah. Masalah dengan melihat mereka adalah bahawa sangat sukar untuk diramalkan kapan mereka akan berakhir.

CR: Dan akibatnya, mungkin.

BK: Ya, kos sebenar. Bagi saya, pada tahun 2007, ketika Bear Stearns [Eds: bank pelaburan, perdagangan sekuriti dan syarikat broker yang berpangkalan di New York yang kini tidak berfungsi] dibebaskan oleh Federal Reserve, itu adalah isyarat pertama bagi saya bahawa ada sesuatu yang sangat salah.

CR: Adakah mungkin untuk meramalkan krisis kewangan seterusnya? Terdapat banyak tajuk utama mengenai kemelesetan menjulang dan krisis kewangan yang akan datang. Sekiranya kita mempersiapkan diri untuk yang terburuk?

BK: Saya hampir dapat menjamin anda akan menuju kemelesetan yang lain. Tidak pernah ada jangka waktu di mana kita tidak mengalami kemelesetan – ini hanya kitaran perniagaan. Anda tahu Federal Reserve kadang-kadang berfikir bahawa mereka boleh membuat pintasan kitaran perniagaan. Tetapi akhirnya, anda akan mengalami kemelesetan yang lain.

CR: Hanya cara pasar berfungsi, betul?

BK: Ya, tapi yang ini sedikit berbeza daripada yang lain yang pernah kita ada.

CR: Bagaimana begitu?

Kerana apa yang kita lakukan akhir-akhir ini diambil semua risiko dari neraca peribadi dan memasukkannya ke dalam neraca kerajaan. Dan itu adalah senario yang sangat berbeza. Dan itu sangat positif untuk crypto. Sekiranya anda memikirkan apa yang menyokong mata wang fiat – [itu] kepercayaan penuh dan penghargaan kerajaan.

Sekiranya hutang kerajaan sampai ke tahap di mana mereka tidak dapat membayarnya, maka kredit pemerintah dipersoalkan. Anda mungkin ingin mencari jenis mata wang alternatif.

Oleh itu, saya tidak tahu bila kita akan mengalami [kemelesetan] – pada tahun 2016, saya fikir itu akan menjadi permulaannya.

CR: Adakah anda melihat tanda-tanda permulaan kemelesetan sekarang?

BK: Terdapat beberapa tanda.

CR: Tidak utama, saya anggap?

BK: Terdapat beberapa tanda – tetapi tidak, tidak utama. Ragu-ragu saya adalah bahawa saya masih berpendapat bahawa Federal Reserve mempunyai beberapa pengaruh untuk menarik, sebelum kita memasuki kemelesetan sepenuhnya. Oleh itu, saya rasa masih ada masa – dan saya tidak tahu adakah ia akan menjadi satu atau tiga tahun – di mana Federal Reserve akan mencuba banyak perkara untuk memastikan kita tidak mengalami kemelesetan, dan itu boleh memanjangkan tempoh ini.

CR: Dan ini benar-benar kelihatan positif untuk industri kripto!

BK: Tentunya! Maksud saya, anda tahu, panggil saya optimis, tetapi ini kelihatan sangat positif.

Walaupun ada tanda-tanda bawah – ketika semua orang mengatakan bahawa ia akan hilang – itulah yang saya suka dengar.

Sekiranya semua orang bersetuju bahawa crypto akan hilang – inilah masanya saya mahu membeli.

Saya tidak fikir crypto akan hilang. Sebenarnya, saya melihat ia menjadi aset arus perdana. Saya fikir dua tahun akan datang dapat melihat Bitcoin – dan saya yang saya sebut mata wang lain, mungkin lima atau enam jenis “mata wang murni” – Saya fikir anda dapat melihat mereka memainkan peranan utama dalam portfolio pelabur dalam dua tahun akan datang.

Pasukan editorial Cointelegraph mengucapkan terima kasih kepada Brian Kelly dan pihak Persidangan Crypto Finance untuk temuduga.