2 metriche chiave suggeriscono che il prezzo di Bitcoin non sarà bloccato a lungo sotto i $ 33.000

Nelle ultime 48 ore, il prezzo di Bitcoin (BTC) è salito da $ 31.000 a $ 34.800 prima di invertire la rotta e abbassare la maggior parte di questi guadagni. Anche se questo spostamento al ribasso di $ 3.800 potrebbe non sembrare significativo, l’oscillazione del 12% ha liquidato $ 660 milioni di contratti futures.

Sebbene sia improbabile che ci sarà mai una risposta definitiva dietro la mossa, il 25 gennaio il presidente Joe Biden doppiato la sua disponibilità ad abbassare il pacchetto di stimoli da $ 1,9 trilioni. Ciò potrebbe aver ridotto gli incentivi per coloro che acquistano BTC come protezione dall’inflazione o come copertura contro la svalutazione del dollaro USA rispetto alle principali valute globali.

Grafico a 4 ore BTC / USD. Fonte: TradingView

I grafici a breve termine potrebbero non riflettere la tendenza al rialzo di Bitcoin, ma diversi indicatori di derivati ​​e il flusso dei migliori trader non lasciano spazio per aspettarsi prezzi inferiori a $ 30.000.

Bitcoin ha testato il supporto di $ 30.800, ma i rialzisti hanno mostrato un’attività di acquisto aggressiva al di sotto di quel livello. Non sorprende che sia MicroStrategy che Marathon Patent Group abbiano recentemente annunciato importanti acquisizioni.

I dati mostrano che i migliori trader di OKEx hanno acquistato pesantemente il calo e il premio dei contratti futures non riflette una leva finanziaria eccessiva da parte degli acquirenti.

Si dovrebbe tenere presente che la scadenza dei futures del 29 gennaio estinguerà $ 4,9 miliardi di contratti futures, o il 47% del totale di $ 10,5 miliardi di open interest.

Interessi aperti sui future BTC degli scambi di derivati ​​in USD. Fonte: Bybt.com

Sebbene inizialmente preoccupante, gran parte di questi contratti viene solitamente rinnovata. Questi includono $ 1,53 miliardi su OKEx, $ 875 milioni su CME e $ 840 milioni su Binance.

I trader che sono attualmente lunghi possono acquistare un contratto a più lungo termine chiudendo contemporaneamente la loro posizione sui futures di gennaio. Pertanto, indipendentemente dal fatto di essere (o non essere) sott’acqua, finché c’è abbastanza margine depositato, entrambe le parti possono mantenere aperte le loro scommesse.

Sebbene le recenti liquidazioni possano essere state ingenti, i trader professionisti non sono facilmente scossi da una mera oscillazione del prezzo del 12%. Questa ipotesi è particolarmente vera considerando la volatilità annualizzata del 120% di Bitcoin.

Per capire come le balene e gli arbitrage desk potrebbero essersi posizionati durante questo periodo, si dovrebbe analizzare il rapporto long-to-short dei migliori trader e il premio dei contratti futures.

I migliori trader hanno acquistato il calo

Non esiste un modo concreto per valutare in modo efficace la posizione netta di un trader, in quanto potrebbe trattenere monete in un portafoglio freddo o utilizzare più scambi contemporaneamente.

Inoltre, quando si combinano opzioni con contratti futures, diventa praticamente impossibile interpretare la posizione di un investitore osservando esclusivamente l’esposizione spot e futures.

Dal 22 gennaio, i migliori trader di Binance hanno mantenuto una posizione stabile ed equilibrata, ma hanno iniziato ad aggiungere long nelle prime ore del 25 gennaio. Questa tendenza è continuata il 26 gennaio e l’indicatore attualmente predilige i long del 13%. Attualmente, il rapporto long-to-short dei migliori trader di Binance rimane al di sotto della sua media mensile di 1,20.

Rapporto BTC lungo / breve dei migliori trader. Fonte: Bybt.com

D’altra parte, i migliori trader di Huobi hanno registrato in media un rapporto long-to-short di 0,85 negli ultimi 30 giorni, favorendo gli short netti del 15%. Il 25 gennaio, quando Bitcoin ha raggiunto il suo massimo locale di $ 34.800, quei trader hanno aumentato i loro corti netti al 25%. Pertanto, negoziando correttamente il movimento, potrebbero riacquistare tali contratti a prezzi inferiori e attualmente si attestano a 0,85, che è la loro media mensile.

Infine, i migliori trader OKEx hanno acquistato in modo aggressivo dal 25 gennaio, facendo sì che il rapporto long-to-short raggiungesse il suo livello più alto in 30 giorni a 2,64. Ciò significa che i long hanno tenuto posizioni maggiori del 164% rispetto ai top trader con esposizione netta negativa. Considerando che ciò è accaduto mentre BTC è sceso da $ 34.800 a $ 31.100, questi trader dovranno affrontare seri rischi di liquidazione se i mercati diventeranno ribassisti.

Il premio dei futures ha resistito negli ultimi tre cali

Quando si tratta del premio dei futures, i trader dovrebbero aspettarsi un premio annualizzato dal 10% al 20% (base) rispetto ai normali scambi spot su mercati sani. Questo indicatore dovrebbe essere paragonabile ai rendimenti dei depositi di stablecoin.

Ogni volta che questo indicatore mantiene livelli inferiori a tale intervallo, dovrebbe essere considerato un segnale allarmante. D’altra parte, una base sostenibile superiore al 20% segnala un’eccessiva leva finanziaria da parte degli acquirenti, creando il potenziale per massicce liquidazioni ed eventuali crolli del mercato.

Premio dei futures BTC di marzo. Fonte: NYDIG Digital Assets Data

Il grafico sopra mostra il premio dei futures che oscilla vicino al 4,5%, traducendosi in una base annualizzata rialzista del 22%. Dopo il crollo del prezzo di BTC del 20 gennaio, l’indicatore è tornato al 3,3% e più recentemente al 2,2% quando BTC ha testato il suo supporto di $ 31.000. L’attuale premio annualizzato del 12% si trova in una posizione neutra.

Ancora più importante, non ci sono stati segni di disperazione nei mercati dei derivati. L’assenza di un premio per i contratti futures sarebbe facilmente rilevabile in una situazione del genere.

Anche se la posizione da lunga a corta su OKEx potrebbe sembrare eccessiva, la struttura complessiva del mercato è lungi dall’essere eccessivamente indebitata. Pertanto, anche se BTC ripete il suo crash test del 4 gennaio a livelli inferiori a $ 28.000, gli acquirenti hanno le munizioni rimaste per respingere la marea ribassista a breve termine.

Tutti gli occhi ora dovrebbero essere concentrati sulle opzioni da $ 4 miliardi in scadenza il 29 gennaio, che attualmente favoriscono i tori, come riportato da Cointelegraph. 

Le opinioni e le opinioni qui espresse sono esclusivamente quelle di autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi. Dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.