Burbuliavimas per viršų? „DeFi“ sektorius įkaista birželio mėnesį, kelia susirūpinimą

Decentralizuotas finansavimas yra susijęs su tradicinių finansų tarpininkų, tokių kaip bankai, pašalinimu. Naudojant „blockchain“ technologiją, „DeFi“ platformos leidžia žmonėms užsidirbti pinigų iš savo turto ir tapti savo banku..

Kaip įdomią naują verslo paradigmą, „DeFi“ sektorius kurį laiką šildėsi. Tačiau praėjusią savaitę ji tapo visiškai karšta, o dabartinė euforija nerimauja dėl to, kad gali susidaryti finansinis burbulas, primenantis pradinį monetų aukojimo burbulą 2023 m. Pabaigoje. Pateikiami trys įvykiai:

A pavyzdys: „Compound Governance Token“ (COMP), „DeFi“ protokolo junginio valdymo žetonas, pakilo vertės nuo 64 USD birželio 18 d. iki 352 USD birželio 21 d., po to, kai Jungtinių Valstijų biržoje „Coinbase Pro“ buvo paleista „ERC-20 altcoin“. Galiausiai „Coinbase Pro“ pakilo iki 427 USD, kol nusistovėjo – šiek tiek – 255 USD birželio 27 d., Tačiau vis tiek padidėjo 298%, palyginti su kaina nuo birželio 18 d..

B paroda: Birželio 23 d. Decentralizuotas kriptovaliutų keitimo balanseris paskelbė kad jo protokolo valdymo žetonas BAL buvo tiesiogiai rodomas „Ethereum“ tinkle. Per 12 valandų BAL kaina šoktelėjo nuo 6,65 iki 22,28 USD.

C paroda: Bendra JAV dolerių, užfiksuotų „DeFi“ pramonės sektoriuje, vertė per pastarąsias 30 dienų buvo padidėjo 80%. Birželio 26 d. Junginio bendra užrakinta vertė sudarė 38%.

Neseniai įvykus posūkiui akivaizdžiai susirūpino bangų asociacijos įkūrėjas ir generalinis direktorius Saša Ivanovas. „Būsimas neišvengiamas nepastovumas ir kainų griūtys gali smarkiai pakenkti„ DeFi “masinio įsisavinimo perspektyvoms, kurios kitaip būtų labai ryškios“, – sakė jis..

Spekuliacinė manija?

Taigi, atrodo pagrįsta klausti: Ar „DeFi“ sektorius artėja prie „burbulo“ teritorijos? Tai ne visada lengva nustatyti. Kaip „Cantelegraph“ sakė „Quantum Economics“ įkūrėjas Mati Greenspanas: „Burbulų dažnai pasitaiko finansų rinkose, tačiau viskas yra tokia: kai esi viename, labai sunku pasakyti, ar jis netrukus pasirodys, ar tiesiog padidės“.

„Atrodo, kad maždaug 2013 m. Jis išgyvena tam tikrą kainų padidėjimą, panašų į spekuliacinį„ Bitcoin “burbulą“, – „Cointelegraph“ informavo Jeremy Cheahas, Notingemo Trento universiteto (Jungtinė Karalystė) verslo mokyklos docentas. Vis dėlto jis nebuvo ypač sunerimęs ir pridūrė: „„ Blockchain “yra čia, kad liktų. Reikia tikėtis trumpalaikių trikdžių, tačiau jo tendencija yra aukštesnė, atsižvelgiant į „blockchain“ pranašumus “.

Duke’o universiteto tarptautinio verslo profesorius Campbellas Harvey’is paaiškino „Cointelegraph“, kad tai, kas dabar vyksta „DeFi“, skiriasi nuo 2023 m. Spekuliacinio „Bitcoin“ (BTC) ir kitų kriptovaliutų, ty vadinamojo „ICO burbulo“, pamišimo. kurį „pirkėjai investavo, nes kaina didėjo“. Pasak jo, čia vyksta kažkas reikšmingesnio:

„DeFi yra pasirengęs sutrikdyti tradicinį skolinimąsi ir skolinimą / investavimą, kuris yra esama ir didžiulės rinkos. Pagrįstai tikimasi, kad „DeFi“ kanibalizuos nemažą dalį apčiuopiamos, pamatuojamos rinkos ir kyla du klausimai: kiek akcijų reikia ir kiek tai užtruks? “

Tai, kad bendra „DeFi“ užrakinta vertė per pastarąsias 30 dienų padidėjo 80%, dar nereiškia, kad tai yra burbulas, pridūrė Harvey. „Iš tiesų, neįprasta matyti tokį augimą paleidimo erdvėje, kai pagauna produkto idėja.“

Mokama už paskolos paėmimą?

Vis tiek vyksta kažkokie keisti dalykai. „DeFi“ žetonai yra „žaidžiami“, toks elgesys nebūtų prieštaringas burbului. Vaizdo įrašų analizė, vykusi praėjusią savaitę, „YouTube“ kanalo „Boxmining“ „Ridiculous DeFi: Compound (COMP) Finance Explained“, iškeltas keletas klausimų apie „Compound“ verslo modelį.

Compound platforma uždirba pinigus paskirstydama indėlius ir paskolas – ty taupomąsias sąskaitas ir skolindamasi sąskaitas – kaip tai daro bankas, tačiau kai kuriems vartotojams pranešama, kad „pavyko rasti būdų, kaip išnaudoti sistemą“, kad gautų COMP žetonus, kurie tęstų vartotojų ciklus. skolintis ir skolinti pelningai – nepaisant neigiamų grynųjų palūkanų.

Kaip paaiškino vaizdo įrašo vedėjas Michaelas Gu, vartotojui gali būti „tiesiogine prasme […] mokama paimti, pasiskolinti paskolą“. Tai neveikia jokiame tradiciniame bankininkystės kontekste. Tai veikia tik dabar, nes „COMP“ spekuliacijos yra tokios didelės, o „COMP“ žetonų vertė taip pat yra per stogą “. Greenspanas toliau paaiškino šį žaidimų procesą birželio 22 d. įraše, esančiame tinklalapyje „Bitcoin Market Journal“: „Daugelis vartotojų ima pasiskolintą USDT, konvertuoja į USDC ir skolina jį atgal į platformą, kad uždirbtų dar daugiau COMP, tai gali paaiškinti, kodėl išmaniosiose sistemos sutartyse dabar yra 600 milijonų dolerių “. Greenspanui tai neturi daug prasmės, kaip jis sakė „Cointelegraph“:

„Pasiskolinti vieną skaitmeninį turtą naudojant kitą kaip užstatą yra gana funky naudojimo atvejis. Deja, panašu, kad tai „DeFi“ projektų tema, tačiau jei turite vieną ir norite kito, kodėl gi ne tiesiog juos iš karto pakeitus? Jei sandorio tikslas yra tik gauti papildomą COMP, tada mes grįžome į stebuklingų interneto pinigų sritį “.

Skirtumai nuo 2023 m

Visame tame yra tam tikras pavojus, pripažino Duke’o universiteto Harvey, ypač jei naudingumo žetonai viršija pagrįstą jų pagrindinę vertę, nes investuotojai vis perka, nenorėdami praleisti kito didelio dalyko. Tačiau yra du pagrindiniai šios situacijos ir 2023 m. ICO burbulo skirtumai, kaip jis pasidalijo su „Cointelegraph“:

„Pirma, investuotojai žino daug daugiau apie kriptovaliutų erdvę nei 2023 m. Gruodžio mėn. Antra,„ DeFi “jau parodė„ koncepcijos įrodymą “, o rinka, į kurią ji nukreipta, yra didžiulė. 2023 m. Gruodžio mėn. Bitcoin buvo traktuojamas tik kaip spekuliacinis turtas “.

„Waves“ generalinis direktorius Ivanovas sutiko, kad „„ DeFi “gaminiai yra sudėtingesnio pobūdžio nei paprasti ICO žetonai, kurie tikriausiai apribos nekvalifikuotų investuotojų antplūdį“. Be to, „Kava“ – „DeFi“ skolinimo platformos – įkūrėjas ir informacinių sistemų direktorius Ruaridhas O’Donnellas „Cointelegraph“ teigė, kad neteisinga tai, kas vyksta, vadinti spekuliaciniu burbulu, nes tokios „DeFi“ firmos, kaip „Compound“, kuria naujas skatinimo programas. skatinti vartotojų įsisavinimą. Jis patikslino „Cointelegraph“:

„Panašiai kaip tai, kaip„ Uber “,„ AirBnb “ir kitos technologijų kompanijos subsidijavo pradinę savo platformų pasiūlos ir paklausos pusę, dabar matome, kad decentralizuoti protokolai, tokie kaip„ Kava “ir„ Compound “, daro tą patį, kad būtų paleidžiamas anksti, kol bus sukurtas pakankamas tinklo efektas.."

Tokie žetonų ištekliai, kaip COMP, dėl savo platformų augimo mato daug spekuliacijų, pridūrė O’Donnellas, o tai gali sukelti lokalų COMP burbulą rinkose. Bet tai skiriasi nuo bendro rinkos burbulo.

Nepastovumo klausimu Stivenso technologijos instituto profesorius Giuseppe’as Ateniese’as sakė „Cointelegraph“, kad jis gali įvardyti „šimtus bendrovių, kurių akcijų kaina elgiasi taip pat nepastoviai [kaip ir COMP], ypač pirmosiomis rinkos dienomis. “ Kritinis skirtumas yra tas, kad turtas yra skaitmeninis. Tai nėra panaši į tradicinę paskolą automobiliui, kai paskolos gavėjas nevykdo įsipareigojimų, bankas eina paskui automobilį, siekdamas grąžinimo. Ateniese tęsė:

„Naudojant„ DeFi “turtas yra skaitmeninis ir užrakintas / įsipareigotas pagal pažangias sutartis. Jei tai daroma teisingai (ir tai vis dar yra didelis IF), kreditoriams nėra jokios rizikos arba ji yra maža. Jei negrąžinsiu paskolos, imamas skaitmeninis turtas, kurį naudojau kaip įkaitą, ir nieko negaliu padaryti “.

Tai yra priežastis, dėl kurios „DeFi“ platformose, tokiose kaip „Compound“, mokami „interesai“ yra tokie dideli, „Ateniese“ nuomone. Pavyzdžiui, jei šią savaitę vienas deponuoja stablecoin Tether (USDT) „Compound“, bus uždirbta 6,75% metinė palūkanų norma – tuo metu, kai federalinė diskonto norma yra 0,25%. „Geriausia, kad pagal šias sąlygas kreditorius gali būti kiekvienas. Bankai perspėjami “, – teigia„ Ateniese “.

Žaidimų keitiklis?

„Aš labiau optimistiškai vertinu„ DeFi “nei kai kurie naujesni naysayeriai, sakė Ateniese„ Cointelegraph “. “Manau, kad tai yra žaidimų keitiklis”. Kaip jis sakė neseniai, "Turint decentralizuotą finansą, nėra žmogaus, nėra serverio, nėra organizacijos. Nėra šališkumo. […] Kai kodas bus išanalizuotas ir įkaltas į akmenį, jis veiks, ir viskas. Juo galite pasikliauti beveik 100 proc."

O’Donnellas tai pridūrė sakydamas "naujausi įvykiai dar labiau sustiprina įsitikinimą, kad „DeFi“ yra tikras kriptografijos naudojimo atvejis “. Jo įmonė išlieka labai populiarus „DeFi“ srityje ir tikisi, kad pramonė toliau augs, nes atsivers ne Ethereum turtas, toks kaip „Bitcoin“, „Ripple“ (XRP) ir „Binance Coin“ (BNB)..

Neracionalus gausumas?

Tuo tarpu „DeFi“ sektoriaus rinkos kapitalizacija birželio 27 d. Siekia šiek tiek daugiau nei 6,6 mlrd. USD, pagal į „DeFi Market Cap“. Palyginti su 2 milijardais dolerių, apie kuriuos pranešta birželio 12 d., Maždaug per dvi savaites padidėjo maždaug tris kartus. Naujo turto augimą neseniai „DeFi“ projekto „Zerion“ įkūrėjas Evgenijus Jurtajevas apibūdino kaip „eksponentinį“.

Ką apie „DeFi“ žetonų žaidimą ir, atrodo, beprasmišką kripto monetų keitimą? Ar tai yra ženklas "neracionalus gausumas" – nuoroda, kad rinka gali būti pervertinta, ir jei taip, ar vartotojams turėtų būti neramu? Dėl to Greenspanas pasakė:

„Daugelis žmonių supranta, kad auksinė kriptografijos taisyklė yra neinvestuoti daugiau, nei galite sau leisti prarasti. Tuo tarpu bandomi nauji ekonominiai modeliai. Ir tai yra gana įdomu. “