Lelong MakerDAO Sedang Berlangsung, Inilah Yang Harus Diharapkan

Komuniti MakerDAO (MKR) telah melakukan lelongan untuk menutup lubang berjuta-juta dolar dalam cagaran DAI setelah kejatuhan harga Ethereum (ETH) secara tiba-tiba pada 12 Mac. Dijadualkan pada 10:28 pagi EST pada 19 Mac, sistem akan melelong MKR yang baru dicetak sebagai pertukaran untuk DAI.

Hasil penjualan akan digunakan untuk memanfaatkan modal sistem dan mengimbangi kerugian yang dialami oleh peminjam yang melihat jaminan Ethereum mereka dilelong untuk DAI sifar. Oleh kerana stablecoin memberi banyak aplikasi kewangan terdesentralisasi (DeFi), kestabilan Maker adalah yang terpenting untuk keseluruhan ekosistem.

Apa yang berlaku kepada Maker?

Prosedur kecemasan menjadi perlu berikutan gabungan peristiwa yang menyebabkan sebahagian DAI tidak mendapat jaminan. Seperti yang dilaporkan oleh Cointelegraph sebelum ini, yuran gas Ethereum yang tinggi, digabungkan dengan penurunan harga yang cepat, menimbulkan kekacauan pada sistem MakerDAO.

Oracle feed harga Ether Maker gagal diperbaharui dengan tepat, dan menunjukkan harga yang lebih tinggi daripada kadar pasaran yang sebenarnya. A catatan blog oleh Maker Foundation selanjutnya mendedahkan bahawa kelewatan ini membantu beberapa pengguna melepaskan diri dari pembubaran dengan memasukkan lebih banyak ETH ke kedudukan hutang.

Analisis oleh organisasi penyelidikan, White Rabbit, mendapati bahawa gabungan suapan oracle yang salah dan kesesakan rangkaian yang tinggi membolehkan empat alamat dompet berasingan membuat sifar tawaran DAI selama lebih dari 62,890 ETH (~ $ 7.1 juta).

Tawaran itu dimungkinkan oleh apa yang dilakukan oleh para penganalisis, dan beberapa pihak anggota masyarakat, mempercayai perisian “Keeper” yang dikonfigurasi dengan tidak betul dan bertanggungjawab untuk lelongan. Penawar yang “beruntung” sepertinya telah mengubah pelaksanaannya untuk tidak “tersedak ketika harga gas melambung tinggi,” sementara pesaing mereka dengan pelaksanaan lalai dibiarkan terdampar oleh rangkaian Ethereum. Anggota lain sejauh membuat spekulasi bahawa serangan itu sudah direncanakan.

Kerugian tersebut menyebabkan perbincangan aktif di forum tadbir urus MakerDAO mengenai sama ada peminjam perlu diberi pampasan atas pembubaran yang tidak adil.

Perbincangan aktif dalam komuniti Pembuat

Mekanisme pembubaran adalah salah satu cara utama DAI mengekalkan hubungannya dengan dolar A.S. Akibat langsung dari pemberian DAI yang tidak disokong adalah bahawa dalam senario penutupan darurat, beberapa pemegang DAI tidak dapat menebus token mereka untuk jaminan yang sesuai.

Komuniti Maker tidak sepenuhnya bersatu dalam melihat kerugian sebagai isu utama. Seorang anggota masyarakat berhujah bahawa selagi DAI diperdagangkan di atas pegangannya, kapitalisasi bawah dapat dipertahankan kerana secara semula jadi akan menyebabkan DAI kehilangan, dan bukannya memperoleh, nilai. Walaupun DAI diperdagangkan dengan premium 4-5% berbanding USD sejurus selepas 12 Mac, pasaknya telah ditubuhkan semula mengikut masa akhbar.

Ahli komuniti lain percaya bahawa peminjam DAI yang cagarannya dilikuidasi pada 12 Mac tidak boleh diganti kerugiannya.

Penting untuk diperhatikan bahawa pembubaran MakerDAO tidak menyebabkan kehilangan keseluruhan modal pengguna. Semasa membuka kedudukan hutang dengan ETH sebagai cagaran, peminjam mesti menyediakan dan mengekalkan sekurang-kurangnya 150% dari nilai hutang sebagai ETH. Token lain seperti BAT dan USDC mempunyai syarat jaminan yang berbeza.

Sekiranya nilai cagaran Ethereum jatuh di bawah 150%, “Penyimpan” boleh mencetuskan lelongan untuk nilai hutang tertunggak, ditambah dengan 13% yuran pembubaran. Oleh itu, kerana peminjam dapat mengekalkan DAI, dia hanya akan kehilangan 13% melalui protokol, sementara sisa kerugian berpotensi disebabkan oleh pendedahan kepada turun naik harga Ethereum.

Melalui lelongan DAI sifar, pengguna kehilangan 21% modal mereka yang sepatutnya dikembalikan. Sebilangan anggota masyarakat berpendapat bahawa kerugian itu tidak cukup berat untuk menjamin pengembalian dana, dan pengguna mengetahui risiko mengambil bahagian dalam sistem Maker.

Majoriti masyarakat nampaknya bersimpati dengan peminjam, dengan memperhatikan bahawa risiko sebenarnya hanya sebahagiannya dinyatakan dalam dokumentasi pembangun – tetapi bukan aplikasi yang dihadapi pengguna. “Kesan PR” pembubaran zero-DAI juga disebut sebagai alasan untuk memberi ganti rugi kepada pengguna MakeDAO.

Lelong untuk mengalihkan kerugian kepada pihak berkepentingan

Setelah perbincangan tersebut, komuniti Pembuat mengunci proposal untuk melelong MKR yang baru dicetak sebagai pertukaran untuk DAI, yang seharusnya menutupi lubang jaminan.

The MakerDAO kertas putih menawarkan ini sebagai rancangan kontingensi standard sekiranya sistem tetap tidak dijamin kerana mekanisme normal gagal.

Kepemilikan token MKR menentukan pihak berkepentingan Pembuat, kerana ia membolehkan mereka berpartisipasi dalam proses pemerintahan dan menuai hasil dari kejayaan sistem. Menjual MKR untuk DAI akan memberi ganti rugi kepada pengguna, sambil mencairkan pihak berkepentingan yang ada – dengan berkesan mensosialisasikan kerugian individu.

Sementara masyarakat masih berdebat parameter spesifik lelong, harga tawaran awal telah ditetapkan pada 200 DAI, berbanding harga pasar $ 199 pada waktu pers. Sekiranya tidak ada peserta setelah tiga hari, lelongan ditetapkan semula dengan harga 20% lebih rendah.

Walau bagaimanapun, nampaknya senario itu sangat tidak mungkin. Firma pelaburan aset Crypto Paradigm berjanji untuk menutup keseluruhan kekurangan, dengan yang serupa penyataan berasal dari Dharma permulaan crypto. Projek ini memperjuangkan “sindiket backstop” pada masa ini mengira lebih daripada 100 orang bawah yang berjanji untuk menutup kekurangan “satu atau lain cara.”

Bercakap dengan Cointelegraph, Dharma COO Brendan Forster menekankan pentingnya integriti Maker. Dia berkata:

“Kami percaya MakerDAO dan Dai sangat penting bagi ekosistem DeFi. Oleh itu, memastikan bahawa lelongan MKR berjaya adalah penting. Dengan jangka masa yang pendek, kami harus mengutamakan usaha kami, dan kami memutuskan bahawa ini adalah keutamaan. “

Keseluruhan ekosistem DeFi – serta Cointelegraph – akan menyaksikan lelongan esok. Walaupun kejayaannya semua dijamin, ia tetap menjadi isyarat penting untuk daya maju dan sokongan kewangan terdesentralisasi.