Calo del tasso di hash di bitcoin: sospetti minatori, dimezzamento e coronavirus

Il tasso di hash della rete Bitcoin (BTC) ha subito un forte calo il 26 marzo, scendendo di un enorme 15,95%, che è un calo del 45% dai suoi massimi massimi del 2023. Il tasso di hash è sceso da 136,2 quintilioni di hash al secondo il 1 ° marzo a solo 75,7 EH / s il 26 marzo, secondo i dati di Blockchain.com.

Il sito web di analisi Coin Dance ha riportato risultati simili, con il picco del 2023 pari a circa 150 EH / s il 5 marzo e poi sceso a 105,6 EH / s 10 giorni dopo, mostrando così una diminuzione del 29%.

Gli effetti combinati della diminuzione del tasso di hash e il conseguente deflusso di minatori dal mercato hanno probabilmente provocato uno dei più grandi colpi alla rete Bitcoin dal 2011. L’impatto negativo è difficile da valutare appieno in questo momento. Tuttavia, le ragioni del crollo sono discutibili e vengono attribuite a una serie di fattori: dall’imminente dimezzamento del BTC e dalla furiosa pandemia di coronavirus a una recessione mondiale che ha portato i minatori a lasciare il mercato..

Perché sta succedendo?

Il tasso di hash della rete Bitcoin è progettato in modo tale da regolare la difficoltà di calcolo del processo di mining dopo ogni 2.016 blocchi, cosa che avviene circa ogni due settimane. La correlazione è direttamente proporzionale: se il tasso di hash aumenta, aumenta anche la difficoltà di calcolo e viceversa. La misura data è progettata per aumentare la sfida dei blocchi minerari, rendendo il processo più gratificante.

Il calo del 15,5% ha avuto un impatto diretto sul diminuire in difficoltà minerarie da una misura di 16,5 trilioni a 13,9 trilioni il 26 marzo, il che significa che un gran numero di minatori si era disconnesso dalla catena. Una tale svolta di eventi era prevista dopo gli eventi turbolenti del mese scorso, che hanno visto il roll-off di Bitcoin a $ 3.600, mostrando un calo del 60%. Di conseguenza, molti minatori avrebbero ritenuto non redditizio continuare a estrarre e far funzionare l’attrezzatura, che consuma molta elettricità.

I minatori stanno davvero lasciando il mercato?

I tassi di hash e la difficoltà di mining sono direttamente correlati e storicamente sono stati i trend setter del cosiddetto “ciclo di capitolazione dei minatori”, il che significa che il mining è redditizio fintanto che il prezzo di BTC rimane alto. Con l’aumentare della difficoltà di calcolo, i minatori con apparecchiature a bassa potenza sono costretti a vendere le loro risorse per continuare a estrarre, il che porta a un aumento dell’offerta di Bitcoin. Quando i miner non sono in grado di competere, lasciano il mercato e questo porta a una diminuzione del tasso di hash.

Walter Salama, il chief compliance officer della compagnia mineraria Bitpatagonia, ha detto a Cointelegraph che è incline a pensare che la partenza dei minatori abbia contribuito al declino del tasso di hash:

“Tutti i minatori investono per un’attività a lungo termine e contribuiscono alla blockchain. I miner medio-piccoli, molti stanno chiudendo, abbiamo tutti commesso gli stessi errori, siamo entrati nel settore con costi delle macchine molto alti e con un Bitcoin che non ha mai smesso di scendere di valore e quando avevamo un prezzo interessante da vendere e recuperare, non avevamo azioni perché eravamo sempre costretti a vendere male per sopravvivere “.

Pierce Crosby, il direttore generale di TradingView, ha spiegato a Cointelegraph che gran parte della volatilità dell’hash rate si basa su limiti di prezzo programmatici fissati per diversi mining rig. A causa della matematica sui premi del tasso di hash, minore è il prezzo, minore è il margine per il calcolo, quindi questi rig probabilmente rallenteranno fino a quando i rimbalzi di prezzo ei margini si espanderanno, ha detto Crosby.

La teoria è stata messa in pratica il 26 marzo e ha portato a un ripristino della difficoltà di calcolo della rete. Man mano che la difficoltà si è spostata verso il basso, il ciclo di capitolazione dei minatori ha chiuso il cerchio. Questo può continuare fino a quando rimangono solo i più forti, evidenziando uno dei difetti fondamentali della rete Bitcoin.

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Tuttavia, molti esperti non sono d’accordo sul fatto che il recente calo del tasso di hash BTC abbia qualcosa a che fare con la capitolazione dei minatori. Donnell Wright, un minatore e consulente per la compliance blockchain, ha detto a Cointelegraph:

“I minatori potrebbero capitolare, ma non credo che sia ciò che sta accadendo ora, soprattutto così vicino al dimezzamento di BTC. Di solito, dopo il dimezzamento, finiamo per vedere un enorme aumento dei prezzi, quindi sulla base dei dati precedenti, sarebbe dannoso capitolare “.

Altri fattori che contribuiscono

Tuttavia, potrebbero esserci una serie di spiegazioni ragionevoli sul motivo per cui il tasso di hash della rete BTC ha subito un calo, come aggiunto da Wright:

“Potrebbe essere che i minatori siano in competizione con la tecnologia più recente, quindi potrebbero dover chiudere i minatori attuali per eseguire l’aggiornamento. È anche probabile che le attività minerarie possano essere costrette a chiudere temporaneamente a causa di COVID-19, a seconda della regione. Non credo che il calo sia collegato al dimezzamento, che potrebbe effettivamente incentivare i giocatori più grandi a fare miniere, dopo il fatto. “

Vector Moranov, minatore e membro della Bitcoin Foundation, ha osservato a Cointelegraph che oltre a una relazione diretta tra il calo del tasso di hash BTC di marzo 2023 e il prezzo del Bitcoin, i minatori temono anche una crisi economica che potrebbe verificarsi a causa della pandemia di coronavirus..

Una diminuzione del tasso di hash potrebbe anche essere causata da un deficit di minatori e dalla chiusura delle aziende agricole e della produzione in Cina, nonché dall’aumento del prezzo delle attrezzature. Oltre il 30% del mining avviene in Cina, secondo Sidharth Sogani, fondatore e CEO di Crebaco, una società di ricerca e intelligence focalizzata su progetti blockchain e crittografici, ha inoltre dichiarato a Cointelegraph:

“Il blocco della Cina è uno dei motivi per cui il tasso di hash si è ridotto perché le strutture minerarie non funzionano al meglio delle loro capacità”.

Sogani ha aggiunto che anche le nuove macchine minerarie ASIC aggiornate appositamente per l’imminente dimezzamento BTC sono state colpite. La pandemia ha gettato una chiave nel programma di introduzione di nuove piattaforme minerarie, provocando una svendita di BTC. Considerando l’immenso aggiornamento dell’hardware che ha avuto luogo nel 2023, la vita utile di quell’attrezzatura potrebbe volgere al termine, poiché l’aumento quasi duplice del tasso di hash nel primo trimestre del 2023 ha compresso i margini operativi.

Inoltre, Bitcoin ha corretto il suo prezzo introducendo un effetto moltiplicatore sui margini bassi, portando alla capitolazione di minatori inefficienti. Il mensile produzione dai minatori di oltre 54.000 nuovi Bitcoin, ogni blocco sta anche battendo il prezzo della moneta, con conseguente eccesso di offerta.

La pressione per vendere Bitcoin al fine di mantenere le attrezzature minerarie è immensa, poiché i minatori potrebbero ancora cercare di ottenere margini di profitto significativi. Ciò porta a una situazione di “sopravvivenza del più adatto”, poiché i minatori esperti con margini elevati accumuleranno una percentuale maggiore del Bitcoin appena coniato e non li venderanno per mantenere le loro operazioni.

Nonostante l’aspetto tecnico, l’impatto del COVID-19 e il forte calo della S&P 500 sul prezzo del BTC sono anche forti fattori che contribuiscono che potrebbero diminuire l’interesse dei minatori per la moneta. Vincent Poon, vicepresidente di Bithumb Global, ha notato che la situazione economica è il fattore che ha influenzato maggiormente il tasso di hash di BTC. Ha detto a Cointelegraph:

“Credo che i minatori non abbiano abbandonato il gioco, il calo del tasso di hash è dovuto alle turbolenze globali simili ad altre risorse e al denaro dagli schemi Ponzi che ce ne sono ancora una manciata là fuori. Storicamente parlando, il dimezzamento ha fatto aumentare il prezzo a breve termine. I minatori sono ben consapevoli del dimezzamento ed è un rischio calcolato quando investono in macchine minerarie. Alcuni miner potrebbero smettere, ma ciò significa anche che hanno ottenuto una quota di mercato maggiore, il che è positivo per i miner in generale “.

Possibile scenario

Tutto dipende dal prezzo di BTC e dalle condizioni del mercato globale, poiché un calo significativo della difficoltà di mining e il possibile aumento di BTC oltre il limite di $ 6.000 potrebbero ancora rendere redditizie le vecchie apparecchiature minerarie come Antminer S9 di Bitmain. Il mercato del mining di criptovaluta e i minatori sono molto attivi, operano solo in modo diverso, secondo Stephen Gregory, il chief compliance officer dell’exchange di criptovalute CEX.io U.S. Ha affermato in una conversazione via email con Cointelegraph:

“La scorsa settimana, oltre a una data di regolamento CME mensile, abbiamo visto scadere oltre il 50% delle opzioni di interesse aperto solo in Bitcoin. Per me, questo dimostra che forse i minatori potrebbero mettere offline alcune macchine per tagliare i costi, ma sono ancora molto attivi sul mercato utilizzando la gamma in continua espansione di strumenti finanziari per coprire efficacemente i propri rischi. Sebbene la teoria del “ciclo di capitolazione del minatore”, […] abbia ancora valore; ora che i miner possono proteggersi con opzioni e futures, significa che esiste più di una via per generare rendimento “.

Nel frattempo, la situazione ha portato molti miner ad iniziare a passare dalla rete Bitcoin a quella Bitcoin Cash (BCH) per rimanere redditizi. Tuttavia, ciò potrebbe iniziare a cambiare l’8 aprile quando BCH è impostato per dimezzare la sua ricompensa per il blocco. Lo stesso accadrà a BTC intorno al 15 maggio.

La prognosi a lungo termine è che il tasso di hash aumenterà con l’istituzionalizzazione dell’estrazione mineraria, secondo Wright. Ha detto a Cointelegraph:

“Le aziende continueranno inoltre a trovare modi innovativi per estrarre BTC senza utilizzare tanta energia ed energia. Questo da solo potrebbe introdurre nuovi attori istituzionali nello spazio, il che consentirà all’hashish di continuare a rompere i massimi storici “.

La derivazione della situazione attuale si sposta direttamente nel prossimo futuro e pone domande sullo stato di Bitcoin dopo il dimezzamento se i minatori sono la fonte primaria di pressione di vendita. Matt D’Souza ha dato una risposta laconica alla domanda retorica nel suo Twitter inviare: “50% in meno di pressione potenziale.” In altre parole, i miner con margini bassi sono immensamente influenzati da eventuali movimenti di prezzo negativi e lasceranno la rete.

Alcuni minatori condividono questo punto di vista. Moranov della Bitcoin Foundation ha detto a Cointelegraph che sebbene alcuni minatori spegneranno i loro dispositivi a breve termine, se il declino continuerà, ci sarà una grande ondata di minatori che abbandoneranno il mercato a lungo termine, soprattutto a causa del dimezzamento di Bitcoin.

Tuttavia, molti esperti hanno anche suggerito scenari positivi. La capitolazione dei minatori è stata storicamente un segnale di acquisto e un mercato rialzista segue sempre periodi di recessione, poiché il mondo post-dimezzamento di Bitcoin potrebbe vedere un deflusso di minatori e una ridistribuzione della ricompensa sotto una pressione di vendita inferiore, che potrebbe potenzialmente tradursi in un prezzo di Bitcoin aumentare.

Sogani ha detto a Cointelegraph che sebbene il prezzo di Bitcoin possa scendere immediatamente. Secondo lui, BTC dovrebbe rompere il suo prezzo più alto di tutti i tempi in non più di sei mesi, aggiungendo:

“Non è a causa del dimezzamento, ma a causa dell’eccessiva stampa di denaro da parte delle banche centrali a livello globale per combattere COVID-19 e controllare la recessione. Stampare denaro aiuta a breve termine, ma tra pochi mesi vedremo che questa recessione si trasformerà in una depressione che durerà per oltre 24 mesi “.

Wright ha anche condiviso con Cointelegraph la sua prognosi positiva sul dimezzamento dei prezzi post-BTC, dicendo che a lungo termine, il calo dell’hash rate non avrà un impatto e che un trend rialzista dei prezzi accompagnerà la volatilità dopo il dimezzamento, aggiungendo: “L’hash il tasso ha raggiunto i massimi storici nel gennaio 2023 e il prezzo non è stato seguito, il che ha creato confusione e poco dopo BTC ha fatto un viaggio a $ 14K. “

D’Souza ha fornito una previsione più precisa, indicando un periodo di un anno e affermando che “le recessioni in genere sopprimono la maggior parte delle attività, in particolare quelle a rischio, come Bitcoin. Non chiamiamo bottom. Storicamente, durante la capitolazione dei minatori, i rendimenti a 12 mesi sono stati favorevoli “. Tuttavia, ci sono analisti che suggeriscono che il tasso di hash potrebbe diminuire ulteriormente. Ad esempio, Crosby ha affermato:

“Il deterioramento dei diversi tassi di hash delle monete è visibile alla più ampia comunità di investitori e, dal punto di vista comportamentale, crea pessimismo sul valore fondamentale di una valuta. Se questo viene “agito”, il prezzo diminuisce ulteriormente e anche il tasso di hash diminuirà ulteriormente. Spirale discendente.”