L’interesse per i prodotti crittografici in scala di grigi non sta diminuendo, non solo BTC ora

Grayscale Investments, la più grande società di gestione di asset digitali al mondo, ha mostrato aumenti esponenziali degli investimenti nei suoi prodotti di criptovaluta. La somma totale delle attività gestite è cresciuta di $ 1 miliardo in meno di due settimane a luglio, come ha mostrato un aggiornamento di Twitter. Inoltre, secondo l’ultima documentazione, il numero di azioni in scala di grigi emesse tra il primo e il secondo trimestre del 2023 è aumentato del 90%.

Considerando che nel suo aggiornamento Q2, l’azienda ha rivelato di aver raccolto circa $ 900 milioni durante l’intero trimestre, l’interesse per i prodotti in scala di grigi sembra crescere a un ritmo esponenziale. All’epoca l’azienda tenuto oltre $ 5,2 miliardi di criptovaluta collettivamente, con Bitcoin in testa a $ 4,4 miliardi. In totale, l’azienda ha ricevuto 1,4 miliardi di dollari nella prima metà del 2023.

Anche i livelli di investimento nei fondi in scala di grigi stanno superando quelli di fine 2023, nonostante il prezzo di Bitcoin non sia così alto. Questo è generalmente considerato uno dei migliori indicatori dell’interesse istituzionale per le risorse digitali, dato che finora nessun Bitcoin Exchange Traded Fund è stato approvato.

Richiedi non solo Bitcoin

Mentre Bitcoin è di gran lunga il prodotto più popolare nella famiglia di prodotti di investimento in scala di grigi, anche altri asset sono cresciuti in modo significativo, con Ether (ETH) che è il secondo più grande gainer. Grayscale ha anche recentemente depositato una dichiarazione di registrazione sul modulo 10 presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti per il Grayscale Ethereum Trust, designandola una società di segnalazione SEC se convalidata. 

Ciò mostra una crescente domanda istituzionale di Ether, che è anche segnalata dal crescente volume di derivati. Questo interesse è probabilmente alimentato dalla crescente attività nel settore della finanza decentralizzata e delle stablecoin.

Gli investitori in scala di grigi hanno anche mostrato interesse a diversificare in diverse criptovalute investendo nel fondo Grayscale Digital Large Cap dell’azienda. Il fondo è la quarta offerta pubblica di Grayscale, fornisce esposizione a più asset crittografici ed è disponibile per il trading di azioni over-the-counter. Rayhaneh Sharif-Askary, responsabile delle relazioni con gli investitori di Grayscale, ha dichiarato a Cointelegraph:

“Nella prima metà del 2023, Grayscale ha visto un capitale di 1,4 miliardi di dollari investito nei collocamenti privati ​​della sua famiglia di prodotti. La domanda di monete alternative è in aumento La domanda di prodotti ex-scala di grigi Bitcoin Trust è aumentata del 35% su base trimestrale e l’81% degli investitori istituzionali di ritorno nel 2Q20 si è ora assegnato a più prodotti (un aumento del 71% rispetto a T12M). “

Le azioni di Bitcoin Cash e Litecoin sono la quinta e la sesta offerta pubblica di Grayscale e hanno recentemente ricevuto l’autorizzazione dalla US Financial Industry Regulatory Authority per rendere entrambi i fondi disponibili per il trading OTC pubblico.

Premio in scala di grigi e arbitraggio

Mentre gli afflussi di Grayscale sono certamente un segno di interesse istituzionale, supportati anche da altri set di dati come Open Interest dei futures Bitcoin di CME, alcuni temono che questi afflussi possano essere esacerbati da investitori accreditati che approfittano del premio tra l’asset sottostante e il prezzo delle azioni del fondo. Michael Sonnenshein, amministratore delegato di Grayscale di recente confermato che gli investitori accreditati possono ancora acquistare GBTC al prezzo di Bitcoin:

“Coloro che chiedono … SÌ, il collocamento privato in scala di grigi #Bitcoin Trust è disponibile per gli investitori accreditati idonei per l’acquisto di azioni al NAV giornaliero del Trust. Accettiamo investimenti sia in contanti che in $ BTC. “

Secondo l’ultimo deposito di Grayscale presso la US Security and Exchange Commission, il numero di azioni vendute è aumentato del 90% dal primo trimestre dell’anno al secondo, il che equivale all’emissione di oltre 87 milioni di azioni da parte del fondo.   

Vale anche la pena notare che le azioni in scala di grigi sono scambiate a un premio che oscilla e che a luglio è sceso al 10%. Secondo la società di tecnologia crittografica Amun AG, gli investitori (probabilmente al dettaglio) hanno acquistato azioni Bitcoin Trust in scala di grigi nell’ultimo anno a un prezzo di mercato del 22% superiore al suo valore patrimoniale netto in media. Pertanto, i cali del premio avrebbero potuto invitare i trader di arbitraggio a intervenire e acquistare le azioni, suggerendo un altro motivo per cui i prodotti in scala di grigi sono molto richiesti.

Lanre Jonathan Ige, ricercatore presso Amun AG, ha detto a Cointelegraph che i premi esistono “a causa della mancanza della capacità di creare azioni su base giornaliera (o riscattare azioni) come nel caso di ETP / ETF”. Ha aggiunto:

“C’è una domanda non sfruttata di Bitcoin nel mercato statunitense da parte di coloro che dispongono di conti con vantaggi fiscali come conti pensionistici la cui unica opzione in BTC (alcuni potrebbero non comprendere nemmeno correttamente il drastico premio per GBTC), quindi mantengono la domanda di GBTC che aumenta il premio. Gli investitori intelligenti sono in grado di (in qualche modo) generare rendimenti pari al premio GBTC con la consapevolezza che è improbabile che il premio diminuisca; o addirittura coprire l’esposizione a GBTC accorciando GBTC quando hanno creato nuove azioni “.

In ripresa il trading istituzionale

Tuttavia, la crescita esponenziale del denaro istituzionale che fluisce in Bitcoin e altre risorse digitali può essere osservata anche attraverso altre metriche, in particolare attraverso l’attività dei derivati ​​nei mercati dei futures CME e Bakkt – entrambi i quali hanno recentemente registrato numeri record sia in termini di interesse aperto che di volume.

Ovunque stanno emergendo anche altre opzioni per gli investitori istituzionali. Lanre Jonathan Ige ha detto a Cointelegraph che la mancanza di opzioni praticabili è una delle ragioni dei suddetti premi, ma stanno iniziando ad apparire nuove opzioni:

“Le persone non acquistano l’asset nativo perché molti investitori meno sofisticati non hanno familiarità con Coinbase / Kraken e vogliono investire attraverso broker che comprendono e conservano il resto della loro ricchezza. È possibile accedere a GBTC tramite alcuni broker che hanno accesso a il mercato OTCQX. L’acquisto di Bitcoin attraverso un tale wrapper consentirebbe a un investitore di beneficiare di molti vantaggi fiscali nello stesso modo in cui probabilmente farebbe un investimento nella suite di ETP di 21Shares “.

Mentre Bitcoin continua ad affermarsi agli occhi del pubblico come una classe di asset più affidabile, la consapevolezza sembra dare i suoi frutti. La scala di grigi promuove l’istruzione per le istituzioni promuovendo Bitcoin ai consulenti finanziari insieme a molte altre strategie. Allo stesso modo, Fidelity ha anche soprannominato Bitcoin come un piano assicurativo per le turbolenze economiche e Goldman Sachs ha recentemente affermato che il prezzo del Bitcoin potrebbe aumentare insieme a quello dell’oro mentre cresce la domanda di scorte di valore praticabili.

Scala di grigi non solo promuove l’educazione crittografica ai consulenti finanziari, ma sta anche cercando di portare la consapevolezza della crittografia alle masse, avendo recentemente lanciato una campagna pubblicitaria su CNBC, MSNBC, FOX e FOX Business al fine di “portare la crittografia alle masse”. L’annuncio video di 30 secondi, tuttavia, ha ricevuto pesanti critiche da parte di alcuni membri della comunità Bitcoin per non aver menzionato Bitcoin e essersi concentrato troppo sulla storia del denaro piuttosto che sulle risorse digitali. Inoltre, alcuni hanno anche criticato la menzione di fork controversi come Ethereum Classic e Bitcoin Cash e persino la qualità dell’annuncio stesso.

Nel mezzo della pandemia in corso e del deprezzamento del dollaro, è solo questione di tempo prima di vedere un ETF Bitcoin che potrebbe essere un vero punto di svolta per Bitcoin, secondo l’amministratore delegato di Grayscale, Michael Sonnenshein. Per ora, la cosa più vicina a un ETF è il fondo GBTC, che, se fosse un ETF, sarebbe uno dei più ricercati negli Stati Uniti.