La strategia di quantitative easing della Fed offre vantaggi a lungo termine per Crypto

Questi sono tempi pericolosi, e non è sfuggito a nessuno che la Federal Reserve degli Stati Uniti stia facendo la sua parte per alleviare le sofferenze, iniziate con la pandemia di coronavirus e che si sono diffuse nell’economia globale. Sta stampando più soldi.

“C’è una quantità infinita di contanti alla Federal Reserve”, Neel Kashkari, presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis, detto Scott Pelley di CBS il 22 marzo, aggiungendo: “Faremo tutto il necessario per assicurarci che ci sia abbastanza denaro nel sistema finanziario”.

La stessa Federal Reserve statunitense ha rafforzato quel messaggio il 23 marzo, annunciando che avrebbe “continuato ad acquistare titoli del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca di agenzia per gli importi necessari a supportare il buon funzionamento del mercato”.

La morte del capitalismo?

Le reazioni a queste affermazioni di quantitative easing, o QE, sono state rapide da parte dei settori della comunità crittografica: “Con queste parole, l’ultima traccia di #capitalismo è morta negli Stati Uniti”, ha scritto Caitlin Long, che ha fondato la prima banca cripto-nativa negli Stati Uniti. “Il debito degli Stati Uniti per la monetizzazione [della] Fed è ora illimitato.”

Mati Greenspan, CEO e co-fondatore di Quantum Economics, ha dichiarato a Cointelegraph: “La Fed ha detto che è disposta ad acquistare l’intero mercato” se necessario per stabilizzare i mercati. Nel frattempo, dal punto di vista fiscale, il pacchetto di stimolo da 2 trilioni di dollari del Congresso include sussidi come “denaro per l’elicottero”, ovvero un pagamento di $ 1.200 per ogni adulto pagante le tasse che ha un reddito annuo inferiore a $ 75.000. “L’inflazione è praticamente una conclusione scontata a questo punto”, egli dichiarato altrove.

Garrick Hileman, capo della ricerca di Blockchain.com, ha dichiarato a Cointelegraph: “La risposta delle banche centrali a COVID-19 è davvero senza precedenti, con i funzionari della Fed e della Banca d’Inghilterra che usano termini come” infinito “,” illimitato “e” radicale “. “Hanno usato un linguaggio così straordinario nella speranza di impedire il blocco dei mercati azionari e creditizi. “Solo il tempo dirà se sono andati troppo lontano.”

Il dollaro USA è dominante

L’inflazione è davvero imminente, però? No, se si riconosce che la domanda globale di dollari USA continua a superare l’offerta. Come ha detto a Cointelegraph il CEO di Civic Vinny Lingham: “La realtà è: tutti devono rivalutare le risorse e devono farlo in dollari USA”.

Lingham è cresciuto in Sud Africa. Ha visto cosa è successo con l’iperinflazione nel vicino Zimbabwe, dove “la domanda di valuta stabile ha superato ogni altra cosa”. Con le persone nella morsa dell’attuale pandemia, interi settori di attività sono stati chiusi in tutto il mondo. Le persone hanno venduto beni che si tratti di azioni, auto d’epoca da collezione o Bitcoin (BTC). Lingham ha aggiunto:

“Se vivo in Sud Africa, potrei aver tenuto i soldi sotto forma di lingotti d’oro con un prezzo in Rands. Ora lo vendo per Rand locali e acquisto dollari USA con quei Rand. Man mano che il Rand si svaluta, il dollaro si rafforza “.

In tali condizioni, “se la Federal Reserve stampa altri $ 2 trilioni di dollari, va bene”, ha detto Lingham. Greenspan concorda sul fatto che il dollaro USA è stato l’asset finanziario più richiesto al mondo nelle ultime settimane e, in teoria, la Fed potrebbe stampare trilioni in più di quanto attualmente propone – e potrebbe non esserci alcuna iperinflazione. Il problema è che nessuno sa quale sia il “punto di arresto”, ovvero quanto è troppo. “Non sapremo [l’iperinflazione] sta accadendo fino a quando non sarà troppo tardi.”

BTC come riserva di valore?

Cosa significa tutto questo per le criptovalute? Molti nel mondo delle criptovalute presumono che Bitcoin, con la sua offerta massima fissa – 21 milioni di BTC – sia destinato a uscire in vantaggio se la Fed e le altre banche centrali stampano troppo denaro. “Anche se questa ipotesi non è stata testata in tempo reale tranne che in Venezuela”, ha detto Greenspan. Se avessi comprato BTC al suo punto più basso nei bolivar venezuelani e avessi venduto BTC al suo apice, anche per i bolivar, saresti uscito molto avanti. Tuttavia, non è chiaro se questo caso possa essere generalizzato. Durante l’attuale crisi, BTC e altre criptovalute sono crollate drasticamente, proprio come le azioni, il che ha in qualche modo danneggiato l’affermazione di Bitcoin di essere una riserva di valore.

L’attuale contesto economico non è favorevole per nessuna asset class, ha osservato Lingham. Bitcoin i3s ora è correlato positivamente con altre classi di asset. Greenspan ha affermato che la correlazione tra BTC e il mercato azionario ha recentemente raggiunto un punto massimo di 0,6, con 1,0 che rappresenta una correlazione positiva perfetta. Se così non fosse, BTC avrebbe attualmente un prezzo compreso tra $ 12.000 e $ 15.000, ha suggerito Lingham.

Ariel Zetlin-Jones, professore associato di economia presso la Tepper School of Business della Carnegie Mellon University, ha detto a Cointelegraph che capisce che questo momento è fondamentale per il futuro delle criptovalute:

“NOI. i mercati azionari sono improvvisamente diventati volatili come i mercati dei Bitcoin e il governo degli Stati Uniti sta intraprendendo un intervento su larga scala che comporta una massiccia espansione dell’offerta di moneta che in assenza di altri grandi shock (la chiusura economica dovuta alla pandemia), normalmente indurre un forte aumento del tasso di inflazione “.

Tuttavia, Zetlin-Jones non vede questi sviluppi che fanno emergere Bitcoin come principale riserva di valore perché a lungo termine: “Bitcoin è una delle riserve di valore più rischiose al mondo, con una volatilità dei prezzi di Bitcoin più di cinque volte quella di entrambi i prezzi dell’oro o anche delle azioni statunitensi “. Kevin Dowd, professore di finanza ed economia alla Durham University nel Regno Unito, ha dichiarato a Cointelegraph:

“BTC offre una riserva di valore alternativa, e su questo non ci sono dubbi. Il problema è: quanto è buono? Tutto dipende da quando si acquista e da quando si vende, quindi rimane un enorme elemento di fortuna “.

Secondo Hileman, il primo “accademico di criptovaluta” dell’Università di Cambridge, i prezzi dell’oro e del Bitcoin dovrebbero entrambi aumentare:

“Anche prima di COVID-19, sentivamo che il livello senza precedenti di debiti pubblici e privati ​​rendeva Bitcoin, e le risorse in generale, attraenti. Storicamente, le recessioni e le grandi espansioni fiscali e monetarie hanno spinto al rialzo il prezzo di asset solidi come l’oro. […] Non vediamo un motivo per cui questa volta dovrebbe essere diversa. “

Il futuro delle criptovalute?

È ancora troppo presto per valutare l’impatto del QE sulle criptovalute, ha affermato Greenspan. “Lo shock iniziale dell’economia globale che si ferma” è ancora troppo fresco. “La tendenza a lungo termine deve ancora emergere.”

Inoltre, BTC è solo una piccola parte della storia, sebbene abbia mantenuto il suo valore bene rispetto ad altre classi di attività, ha detto Greenspan a Cointelegraph.

Le persone hanno lottato e molte persone stanno vendendo tutto ciò che possono, ha detto Lingham. “Fino a quando non ci sarà un eccesso di capitale, Bitcoin è nello stesso paniere di altre attività. Non ci sarà alcuna corsa folle per entrare nella criptovaluta a meno che il dollaro USA non vacilli “- e poi, solo forse.

“Sarei sorpreso se BTC mordesse la polvere a causa della crisi attuale, ma non si può escludere nulla”, ha detto Dowd, che ha sostenuto in passato che il prezzo di Bitcoin deve scendere a zero a lungo termine, principalmente perché il suo modello di mining , un monopolio naturale, è insostenibile.

Nel breve termine, nel frattempo: “L’iniezione di denaro tende a far fluttuare tutti i mercati, e questo include la crittografia”, ha detto Greenspan. “Le azioni saranno le prime, ma [lo stimolo fiscale] probabilmente farà salire il prezzo di BTC”.

Un’economia globale più decentralizzata?

Tuttavia, la crisi attuale potrebbe alla fine imporre cambiamenti strutturali nell’economia mondiale, che potrebbero cambiare lo spazio delle criptovalute e della blockchain, in meglio. Zetlin-Jones ha detto a Cointelegraph che una volta iniziata la ripresa, è necessario trovare un nuovo modo:

“Avremo bisogno di un’economia più solida, in cui le catene di approvvigionamento siano meno dipendenti da un singolo produttore, in cui i lavoratori siano meno dipendenti dalle operazioni di una singola azienda, in cui gli individui siano meno dipendenti da un’unica fonte di assistenza sanitaria”.

Questi sono movimenti efficaci verso un’economia mondiale più decentralizzata, in cui la tecnologia blockchain sembra destinata a svolgere un ruolo chiave in modo univoco, ha affermato Zetlin-Jones. “Potrebbero accelerare la domanda di soluzioni blockchain e, quindi, [migliorare] la redditività a lungo termine delle blockchain e delle loro criptovalute associate.