Apa Urusan Yam Yam?

Terdapat beberapa projek kewangan terdesentralisasi yang membuat pinjaman cepat; Yam Finance (YAM) adalah projek DeFi yang membuat penampilan cepat.

YAM, yang pada awalnya menggambarkan dirinya sebagai “eksperimen monetari yang paling minimum,” dilancarkan pada 11 Ogos di tengah-tengah beberapa keriuhan, dan dalam masa kurang dari dua hari, nilai pasarannya melambung tinggi dari sifar hingga $ 57 juta. Tetapi pada lewat hari Rabu, syarikat itu mengumumkan bahawa ia menemui bug dalam kontrak pelunasannya dan pada hari Khamis, permodalan pasarannya kembali menjadi sifar. Tidak berhasil, komuniti DeFi berkumpul untuk menyelamatkan projek, yang fungsi rebase mengubahnya menjadi semacam persaingan global, dengan pelabur berjudi pada harga token.

Jangka hayat YAM yang singkat juga telah menunjukkan perbezaan dalam komuniti crypto, dengan beberapa orang yang prihatin terhadap arah yang agak sembrono yang tampaknya diambil oleh DeFi. Sama ada perbezaan ini bersifat generatif, masalah Bitcoinist berbanding DeFi “merosot”, atau sesuatu yang lain sama sekali tidak begitu jelas, tetapi tinjauan Cointelegraph tidak rasmi menemui dua pandangan yang berbeza secara radikal mengenai eksperimen penyingkiran YAM.

Erik Voorhees, Ketua Pegawai Eksekutif ShapeShift, kata pada 11 Ogos, “YAM kelihatan seperti penipuan. […] Projek seperti ini tidak akan baik untuk DeFi. ” Sementara itu, Ketua Pegawai Eksekutif Messari Ryan Selkis membanting YAM Finance sebagai “P sempurna”&D [pump and dump] setup ”dengan peluang 20% ​​untuk menjadi versi DeFi dari DAO, pengalaman hampir mati 2016 Ethereum.

Sementara itu, jurutera perisian dan satu kali pemaju teras Bitcoin, Jameson Lopp dipanggil komuniti kripto untuk “menjauhi dan memalukan orang yang mempromosikan produk kewangan yang tidak bertanggungjawab” seperti YAM.

Percubaan teori atau pam dan dump klasik?

Taylor Monahan, pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif penyedia antara muka interaksi blockchain MyCrypto, mengatakan kepada Cointelegraph, “YAM menandakan titik perubahan di mana keadaan berubah menjadi agak liar hingga menakutkan.” Dia menyebut bahawa “semua orang tahu ada banyak nilai yang dipertaruhkan” dalam projek DeFi – lebih dari $ 6 miliar minggu ini – “tetapi tidak ada yang membayangkan projek yang tidak diaudit secara terbuka dengan penjenamaan tidak masuk akal akan menangkap $ 500 juta dalam waktu kurang dari satu hari.”

Bug yang ditemui dalam kod protokol YAM mengakibatkan cadangan YAM yang berlebihan dicetak, menjadikannya “mustahil untuk mengambil tindakan pemerintahan di masa depan.” Projek itu kemudian meminta bantuan komuniti DeFi, yang sokongannya akan datang, sebagai Ketua Pegawai Eksekutif BitMEX Arthur Hayes tweet: “Saya melakukan peranan saya untuk menyelamatkan YAM, adakah anda melakukan tugas anda?” CoinGecko juga membantu projek itu, dan pengasasnya dan COO Bobby Ong menggambarkan YAM kepada Cointelegraph sebagai “percubaan ekonomi crypto yang sangat berjaya – walaupun berisiko dan ceroboh.”

YAM membuktikan bahawa seseorang dapat memanfaatkan komuniti projek yang berjaya di atas komuniti lain “dengan memanfaatkan pelbagai komuniti DeFi seperti Chainlink, Synthetix, Aave, Maker dan lain-lain,” jelas Ong kepada Cointelegraph:

“Ini adalah percubaan yang sangat menarik kerana ia juga menerapkan fungsi rebase yang dibuat popular oleh Ampleforth dalam peraturan protokolnya. Token dengan fungsi rebase pada dasarnya mengubahnya [projek] menjadi permainan crypto berbilang pemain dengan pemain di seluruh dunia bertaruh pada harga token. Ini mewujudkan kelas aset yang tidak berkorelasi dengan harga Bitcoin, Ether, atau token lain kerana harganya didorong semata-mata oleh peraturan protokolnya sendiri. “

Yang lain, walaupun bersimpati dengan syarikat Yam, tidak rela menjelaskannya sebagai eksperimen – sekurang-kurangnya bukan dalam pengertian saintifik. Ruaridh O’Donnell, pengasas bersama dan pengarah sistem maklumat di Kava, sebuah platform pinjaman DeFi, mengatakan kepada Cointelegraph, “Menyebutnya sebagai eksperimen menyiratkan bahawa ia adalah sistem yang disusun dengan teliti yang dirancang untuk membuktikan konsep baru. Bukan begitu. Ini adalah penyatuan idea-idea DeFi yang ada dengan cepat. ” Dia kemudian menambahkan, “Namun, kadang-kadang itulah yang kita perlukan untuk menginspirasi versi sebenarnya yang muncul kemudian.”

O’Donnell menasihati pandangan lebih panjang. “Pasaran baru selalu mengalami tempoh yang berlebihan. Mereka sering mengikuti model S-curve di mana pertumbuhannya perlahan pada mulanya sebelum menjadi berlebihan kerana orang berspekulasi mengenai potensi teknologi baru, sebelum keluar malam ketika orang belajar lebih banyak, “katanya.

Adakah DeFi terlalu panas?

Mungkin sukar untuk menjaga keseimbangan seseorang ketika pasaran berkembang secepat pasar DeFi. Ketika ditanya apakah DeFi menggelegak, John Wagster, seorang peguam di Frost Brown Todd LLC, mengatakan kepada Cointelegraph: “Peningkatan pesat dalam jumlah nilai yang terkunci dalam DeFi, dari kira-kira $ 1 miliar pada bulan Mei hingga lebih dari $ 6 miliar hari ini, pasti dapat dipandang sebagai tanda bahawa pasaran terlalu panas. ” Namun, dia juga mengatakan bahwa “konsep pertanian hasil yang benar-benar inovatif adalah hasil kejuruteraan pintar yang sepertinya telah memikat peserta pasar mencari peluang baru.”

Lex Sokolin, ketua pegawai pemasaran dan ketua fintech global di ConsenSys, mengatakan kepada Cointelegraph: “Perisian menimbang idea seperti sebelumnya, di mana satu pembangun dapat membina dan menggunakan aplikasi DeFi yang hebat hingga $ 500 juta aset dalam semalam […] berbanding dengan sistem kewangan yang ada dalam perbankan dan fintech, ruang ini bergerak jauh lebih pantas dan dengan momentum lebih banyak. ” Dia seterusnya berkongsi:

“Pengambilan saya dari YAM adalah terdapat permintaan besar untuk inovasi infrastruktur kewangan, dan permintaan tersebut dapat melebihi kapasitas lingkungan operasi yang ada.”

Monahan, sebaliknya, bimbang bahawa “perkara-perkara yang berbahaya semalam – pasukan naif dan ceroboh dengan niat baik – dengan cepat akan digantikan oleh semua penipuan dan rampasan wang dan penjenayah. Kami sudah melihat laman web dan sambungan phishing secara eksklusif menargetkan produk DeFi – mis., Uniswap. Kami melihat iklan Google dan DM dan tweet jahat ke laman web palsu. ” Dia seterusnya berkongsi:

“Saya mengatakan pada bulan Februari bahawa jumlah nilai terkunci (TVL) untuk DeFi jelas merupakan tahap awal untuk menjadi parabola dan ia akan berlaku lebih cepat daripada yang kita jangkakan. COVID-19 meletakkan peredam pada perkara tetapi akhirnya tidak ada – bahkan wabak global – yang dapat menghentikan momentum pasaran crypto. “

Ketika ditanya sama ada DeFi sudah mendidih, Tone Vays, penganalisis Bitcoin dan penganjur The Financial Summit, mengatakan kepada Cointelegraph: “Sayangnya kerana kenaikan Bitcoin baru-baru ini, sepertinya DeFi tidak terlalu panas, dan itulah sebabnya semua orang bergegas untuk menjadi kaya dengan penipuan ini selagi boleh. ” Vays terus menambah:

“Pembangun bahkan tidak memerlukan produk yang berfungsi. Pengasas YAM mungkin menginginkannya bertahan lebih dari dua hari, tetapi memandangkan ada pasar pada hari pertama dan harganya berjumlah $ 60 juta cap pasaran, pengasas mungkin telah menjual YAM bernilai $ 5 juta pada hari pertama dan sekarang dapat bersantai dan nikmati sepanjang hayat. “

Ditanya adakah dia menganggap YAM sebagai penipuan, Vays menjawab, “Bagi saya, siapa sahaja yang mencetak wang mereka menjalankan penipuan. Ia berbeza ketika Satoshi [Nakamoto] melakukannya kerana dia adalah orang pertama yang menyelesaikan masalah sebenarnya. ” Sebaliknya, CoinGecko’s Ong berkata: “Saya tidak akan menganggapnya sebagai penipuan kerana peraturannya telah ditentukan dengan jelas untuk dilihat oleh semua orang. Namun saya menganggap YAM sangat berisiko dan percubaan ceroboh. “

Titik mengenai risiko berkisar pada fungsi rebase, yang dapat mengumpulkan sejumlah besar token YAM, dengan itu mencairkan pemegang token yang ada, tetapi ini mungkin belum diketahui oleh semua peserta. Projek ini disebut ceroboh kerana kodnya tidak diaudit dan diuji dengan betul sebelum dilancarkan.

Sistem penyedia adalah seperti katedral kompleks

Tidak ada banyak preseden untuk letupan mingguan seperti ini. Seperti yang dikatakan Sokolin kepada Cointelegraph, “Sistem penyedia telah dibangun lebih seperti katedral yang kompleks. […] Ruang crypto tidak akan sesuai dengan 50 tahun perisian perbankan teras dan pengurusan portfolio dalam semalam. “

Ong menambah bahawa dia melihat kebimbangan semasa meniru kegilaan perlombongan 2014-2016. Namun, ketika itu, seseorang harus memahami mekanisme perlombongan, tetapi sekarang, “seseorang hanya perlu memiliki modal untuk mempertaruhkan dan mengusahakan token awal, menjadikan ini proses yang lebih demokratik.”

Terdapat bahaya bergerak terlalu cepat dan terlalu banyak melanggar ketika berkaitan dengan aset keuangan orang, tambah Sokolin, “Jika kita ingin mendapatkan adopsi runcit secara besar-besaran, piawaian akhirnya akan menjadi lebih ketat dan aset lebih terkawal.” Ong juga menambah: “Akhirnya, tingkah laku ‘ujian dalam produksi’ ini akan mengakibatkan kerugian besar, dan tidak akan mengejutkan saya sekiranya seorang Mt. Malapetaka seperti Gox akan terjadi pada suatu ketika. “

Pelajaran yang dipelajari?

Adakah sesuatu yang diperoleh daripada acara minggu lalu? Wagster memberitahu Cointelegraph: “Kenyataan bahawa YAM nampaknya disiarkan secara langsung dengan kod perisian yang tidak diaudit adalah bendera merah besar bagi siapa pun yang memperhatikan, tetapi satu epal yang buruk tidak boleh merosakkan keseluruhannya.” Ong menambah bahawa pada masa akan datang, mereka yang memiliki sejumlah besar DeFi harus mempertimbangkan untuk membeli insurans. Dalam contoh ini, “insurans untuk kontrak YAM tersedia di Nexus Mutual tetapi tidak ada pembeli untuk kontrak ini,” katanya.

O’Donnell menekankan kesan besarnya kesalahan pengekodan dalam lingkungan yang tinggi ini: “Saya rasa ia menekankan bahawa membina sistem ini sukar dan tidak seperti pengembangan perisian lain. Kesalahan boleh menyebabkan kegagalan bencana tidak seperti apa yang mampu dilakukan oleh webapp standard. “

Vays ragu-ragu bahawa semua pandangan sama sekali dikumpulkan dari peristiwa baru-baru ini: “Satu-satunya perkara yang berguna dari YAM adalah menunjukkan bahawa projek-projek ini dapat kehilangan semua wang anda dalam dua hari – tetapi saya sudah melihat orang menunggu YAM 2.0 jadi pelajaran itu tidak dipelajari. ” Memang, seperti yang dilaporkan oleh Cointelegraph, jumlah nilai yang terkunci di YAM telah melampaui $ 400 juta sejak kejatuhan jaringan, menurut lapor dari firma analisis crypto Messari.

Yang lain, bagaimanapun, percaya bahawa kematian cepat projek mungkin mendapat tempat dalam catatan kripto. “YAM sekarang adalah kisah peringatan,” Kara Miley, ketua perhubungan awam global di ConsenSys, mengatakan kepada Cointelegraph. “Pengauditan dapat mencegah masalah awal – redasing, karena tidak ada fungsi matematik asas untuk mendapatkan angka yang tepat – dan rangkaian ujian yang tepat akan menangkapnya,” tambahnya..

Namun, Sokolin tidak akan terkejut melihat lebih banyak kesan seperti ini, memandangkan DeFi adalah mengenai melakukan aset kewangan pada rangkaian yang berpotensi abadi, yang terdesentralisasi: “Saya menjangkakan banyak keruntuhan berkala dalam ruang DeFi, tetapi berharap besarnya dan impak – fikir DAO, maka keruntuhan ICO – akan semakin kurang wujud, dan semakin bermaklumat. ” Sementara itu, Wagster mengatakan para pelabur harus tetap waspada:

“Jangka tinggi dan rendah ketika pasar DeFi matang – pelabur harus mendekati pasar dengan mata terbuka. Pelabur baru khususnya harus mengelakkan daripada mencuba mod yang belum difahami dengan baik. “

Ketika debu dari Yam Finance menetap, banyak yang melihat dan melihat cakrawala cerah untuk DeFi. “Komuniti crypto duduk di salah satu inovasi paling mendasar dalam sejarah perkhidmatan kewangan,” kata Sokolin kepada Cointelegraph, “Kunci utama bagi saya adalah bermain permainan yang panjang, dan bukannya menumpukan pada harga aset dalam jangka pendek.”