Larangan derivatif kripto FCA UK boleh mendorong pelabur runcit ke landasan yang lebih berisiko

Ini telah menyatakan berbagai alasan mengapa produk tersebut tidak dapat “dinilai dengan andal” oleh pengguna runcit, seperti jenayah kewangan, turun naik dan pemahaman yang tidak mencukupi mengenai aset kripto menjadi yang utama. Dianggarkan bahawa pelabur runcit akan menjimatkan $ 53 juta kerana larangan ini. Ini walaupun FCA melepaskan a penyelidikan menyatakan bahawa pengguna di UK telah melaburkan anggaran $ 2.6 juta dalam aset crypto.

Walaupun tujuan utama larangan ini adalah untuk melindungi pelabur runcit dari kerumitan produk ini, anggapan bahawa pelabur runcit di UK mempunyai pemahaman yang tidak mencukupi tentang aset kripto mungkin salah. Jesse Spiro, ketua urusan dasar dan peraturan global di Chainalysis – sebuah syarikat analisis blockchain – memberitahu Cointelegraph: “Memandangkan jumlah maklumat yang ada dan kecerdasan pasaran yang kini dihasilkan secara berkala pada ekosistem cryptocurrency, terdapat banyak pelabur runcit yang memiliki tahap kepakaran dan pengetahuan teknikal. “

Pertumbuhan derivatif didorong oleh pelabur institusi

Tahun lalu menyaksikan derivatif crypto melalui fasa pertumbuhan yang sangat besar, di mana minat terbuka terhadap pilihan Bitcoin meningkat tiga kali ganda dalam 100 hari, mencapai paras tertinggi $ 6.8 bilion setiap tahun pada 31 Disember sebelum berkembang lebih jauh pada awal Januari di tengah kenaikan harga, mencapai tertinggi sepanjang masa sebanyak $ 10.5 bilion pada 7 Januari. Walaupun pertumbuhan ini mesti merangkumi peningkatan minat dari pelabur runcit, terdapat beberapa petunjuk yang menunjukkan bahawa ia telah berkembang terutamanya disebabkan oleh penglibatan pelabur institusi.

Chicago Mercantile Exchange adalah salah satu pertukaran terpenting bagi pelabur institusi untuk memberi pendedahan kepada mereka tentang aset digital melalui niaga hadapan dan opsyen Bitcoin. Platform ini mempunyai dilapor bahawa jumlah purata harian Bitcoin (BTC) meningkat 114% tahun ke tahun pada tahun 2023, yang mengambil purata minat terbuka harian di CME sebanyak 252%. Akaun aktif unik juga meningkat kepada 6.700, menunjukkan pertumbuhan 84% tahun ke tahun. Petunjuk utama kepentingan institusi, jumlah pemegang kepentingan terbuka yang besar, meningkat kepada rekod 110 pada bulan Disember seperti yang ditunjukkan dari carta di bawah.

Lembaga Kelakuan Kewangan United Kingdom diharamkan penjualan derivatif kripto dan nota yang diperdagangkan kepada pelabur runcit berkuat kuasa pada 9 Januari 2023. Sebab utama FCA yang mendasari ini adalah produk “tidak sesuai untuk pengguna runcit kerana bahaya yang ditimbulkannya.” 

Jay Hao, Ketua Pegawai Eksekutif pertukaran crypto dan derivatif OKEx, mengatakan kepada Cointelegraph bahawa “aset crypto memang tidak menentu seperti yang ditunjukkan oleh FCA, dan banyak pelabur telah kehilangan banyak wang ketika perdagangan tidak berjalan lancar.” Namun, dia menambahkan: “Masalahnya adalah ketika pedagang runcit membuat kerugian, mereka tidak dapat menyerapnya dengan nyaman seperti individu atau pelabur institusi bernilai tinggi.”

Akses terkawal kepada pelabur runcit?

Selera risiko pelabur runcit yang dikurangkan berbanding dengan pelabur institusi adalah salah satu sebab mengapa pelabur runcit memerlukan perlindungan dari badan pengawal selia. Tetapi ini tidak bermaksud bahawa semua pelabur runcit tidak canggih dan mereka tidak harus mempunyai pilihan untuk menggunakan derivatif untuk melindungi risiko dalam portfolio mereka.

Haohan Xu, Ketua Pegawai Eksekutif dan pengasas Apifiny – penyedia penyelesaian mudah tunai dan penyelesaian global – memberitahu Cointelegraph: “Derivatif lebih banyak daripada meningkatkan keuntungan dan kerugian. Mereka juga membantu pelabur melindungi risiko. Hanya kerana seseorang tidak canggih tidak bermaksud seseorang harus ditolak pilihan tertentu untuk melindungi risiko. “

Risiko di pasaran derivatif crypto setanding dengan risiko pasaran pertukaran asing, yang juga sangat tinggi. Di pasar-pasar ini, pemerintah dan pengawal selia di seluruh dunia melangkah masuk dan menegakkan had leverage maksimum bagi para pelabur. FCA boleh menggunakan jalan penyelesaian seperti itu daripada larangan menyeluruh, menurut Hao:

“Tidak betul untuk menganggap bahawa semua pelabur runcit tidak canggih. Banyak dari mereka telah berada di ruang crypto untuk masa yang lama dan mempunyai pemahaman yang sangat baik mengenai aset digital. Daripada larangan menyeluruh terhadap derivatif kripto untuk peniaga runcit, yang menambahkan lapisan tambahan pintu masuk ke ruang kripto, kami percaya bahawa pendidikan adalah kunci. “

Masalah lain yang dibangkitkan oleh larangan menyeluruh adalah bahawa pelabur runcit yang gigih melabur dalam produk yang dilarang ini perlu menghindari peraturan ini dan melabur di pasaran yang tidak berada di bawah perlindungan FCA. Hao seterusnya menyatakan: “Pelabur ini akan berada di luar bidang kuasa dan perlindungan FCA – yang jelas tidak produktif.”

Xu menyinggung kaedah lain untuk mengelakkan larangan menggunakan pasaran kewangan yang terdesentralisasi, yang telah dilihat Pertumbuhan 30% sejak awal tahun ini: “Walaupun tidak disukai oleh pengawal selia di seluruh dunia, platform derivatif DeFi selalu menjadi pilihan untuk derivatif kripto kerana kebanyakannya dapat diakses oleh siapa saja dari mana saja dengan hanya dompet.”

Tampaknya jelas bahawa mungkin ada jalan keluar yang lebih baik daripada larangan selimut, kerana ia mungkin lebih berbahaya daripada yang baik pada saat ini, menyebabkan pelabur UK ke pasar tanpa peraturan atau menurunkan standard Kenali Pelanggan Anda, yang membawa lebih banyak risiko untuk runcit pelabur yang tidak mempunyai perlindungan yang sama dengan institusi.

Pendidikan runcit dan penglibatan peraturan

Walaupun setelah mengumumkan larangan menyeluruh terhadap derivatif kripto dan produk nota yang diperdagangkan di bursa, penurunan harga Bitcoin kepada $ 33,000 pada 11 Januari menyebabkan FCA mengeluarkan amaran awam mengenai risiko tinggi yang mendasari semua aset dan aset kripto yang berkaitan dengannya. Agensi ini juga dinyatakan: “Sekiranya pengguna melabur dalam jenis produk ini, mereka harus bersedia kehilangan semua wang mereka.”

Hao menjelaskan bagaimana pendidikan akan menjadi kaedah yang lebih berkesan untuk melindungi pelabur runcit daripada larangan secara terang-terangan: “Pendidikan adalah kunci, dan memberi peluang kepada pelabur untuk menunjukkan tahap pengetahuan dan kemahiran mereka sebelum mengakses produk yang kompleks sangat penting.” Dia lebih jauh menyatakan: “Sayangnya, jika pelabur runcit dipaksa melakukan pertukaran dengan standard keselamatan yang lebih rendah dalam penyimpanan aset maya, mereka akhirnya akan mengalami lebih banyak kerugian akibat larangan ini.”

Komuniti crypto telah menyumbang kepada inisiatif pendidikan ini dengan mewujudkan titik dan platform bagi para pelabur runcit untuk dididik mengenai sebarang risiko yang terlibat dalam perdagangan dalam pasaran derivatif yang dimanfaatkan. Pelbagai pertukaran mempunyai bahagian pendidikan dan blog di laman web mereka yang disesuaikan untuk pelabur runcit untuk mendidik mereka mengenai semua aspek ini. Terdapat juga platform pendidikan blockchain dan cryptocurrency eksklusif, seperti Network Education Blockchain, yang dimulakan oleh pelajar di Massachusetts Institute of Technology dan University of Michigan.

Juga penting bagi komuniti kripto untuk berinteraksi dengan pemerintah dan badan pengawalseliaan untuk mewujudkan kerangka kerja yang membolehkan pelabur runcit menavigasi pasaran ini dengan mudah. Spiro menyatakan: “Keutamaan pengawal selia adalah melindungi ekosistem kewangan dan pengguna. Bekerja secara kolaboratif adalah cara terbaik untuk menenangkan masalah peraturan sambil menghindari peraturan yang berat. “

Oleh kerana saiz dan jumlah pasaran runcit di UK berbanding dengan pasaran derivatif crypto global, sangat mustahil larangan ini akan memberi kesan yang signifikan terhadap pertumbuhan derivatif crypto yang dipercepat sehingga 2023. Menurut Hao:

“Pertumbuhan langsung derivatif jelas, dan akan melampaui pasar spot dalam waktu dekat. Bursa mempunyai pelanggan yang berpusat di seluruh dunia, dan ketika minat terhadap cryptocurrency meningkat, bidang kuasa yang lebih terbuka dan memahami cara terbaik untuk mengatur akhirnya akan menjadi pemenang dalam perlumbaan ini. “