Sejarah Pembahagian Bitcoin: Nilai Hash sebagai Petunjuk untuk Apa Yang Akan Terjadi

Dengan Bitcoin naik pada kenaikan, banyak yang menunjuk pada penurunan yang akan datang, yang dijadualkan pada 12 Mei, sebagai alasan yang mendasari. Tidak juga tidak adil. Precedent menunjukkan bahawa harga Bitcoin (BTC) biasanya berakhir lebih tinggi selepas separuh, walaupun memerlukan beberapa bulan.

Bahagian itu diprogramkan ke dalam kod sumber Bitcoin sejak awal lagi kerana Satoshi Nakamoto menyatakan bahawa hanya akan ada 21 juta BTC yang dikeluarkan. Setiap 210,000 blok, ganjaran blok dipotong separuh. Oleh itu, di blok genesis pada tahun 2009, pelombong menerima 50 BTC sebagai hadiah. Ini dikurangkan menjadi 25 BTC pada tahun 2012, dan sekali lagi menjadi 12.5 BTC pada tahun 2016. Sekarang, pelombong akan melihat ganjaran mereka dipotong menjadi separuh sekali lagi.

Selepas separuh pertama, harganya naik dari $ 12 pada November 2012 ke puncak $ 1,100 pada November 2013. Begitu juga, bahagian kedua menyaksikan kenaikan mendadak 11 bulan kemudian, meningkat dari sekitar $ 650 pada bulan Julai 2016 kepada lebih dari $ 2,500 pada bulan Mei 2023. tafsiran yang paling jelas mengenai ini adalah bahawa bahagian itu memberi kekangan pada penawaran, permintaan permintaan.

Namun, bahagian terakhir adalah pada tahun 2016, sebelum duit syiling awal menawarkan mania, sebelum evolusi derivatif cryptocurrency, dan lama sebelum coronavirus mula mengganggu ekonomi global. Oleh itu, kerana harga Bitcoin dikhabarkan sangat berkorelasi dengan kadar hash rangkaian, bolehkah penurunan sebelumnya menjadi petunjuk mengenai apa yang diharapkan dari yang berikutnya?

Tekanan menurun terhadap keuntungan perlombongan

Kadar hash adalah indikator yang patut ditonton dalam tempoh sekitar separuh. Kadar hash yang lebih tinggi menunjukkan lebih banyak kuasa pengkomputeran dalam rangkaian – atau, dengan kata lain, penyertaan yang tinggi dari pelombong.

Harga Hash sekitar suku sebelumnya cenderung menunjukkan trend yang serupa dengan harga. Sebagai contoh, pada separuh tahun 2016, kadar hash menunjukkan peningkatan yang lebih tinggi setahun kemudian, menunjukkan bahawa lebih banyak pelombong tertarik dengan kenaikan harga Bitcoin.

Walau bagaimanapun, dari carta di atas, jelas bahawa tidak ada penurunan yang signifikan dalam kadar hash selepas separuh tahun 2016. Hakikatnya, kadar hash kekal stabil selepas separuh menurun walaupun terdapat penurunan keuntungan perlombongan.

Ganjaran perlombongan hanya satu komponen keuntungan keseluruhan perlombongan. Bayaran transaksi adalah cara lain bagi pelombong menjana pendapatan, dan melihat yuran transaksi sekitar separuh terakhir, tidak ada perubahan yang ketara setelah peristiwa tersebut. Seperti harga dan kadar hash, yuran transaksi meningkat 11 bulan selepas peristiwa perlombongan terakhir pada tahun 2016.

Berkaitan: Tinjauan Halvaluasi Terakhir: Kes untuk Peningkatan Bitcoin Segera Cacat

Lennix Lai, pengarah pasaran kewangan di OKEx, memberitahu Cointelegraph bahawa pelombong mungkin diberhentikan oleh prospek pengurangan ganjaran dan hanya memperoleh pendapatan dari yuran transaksi:

“Dengan pengurangan imbalan blok yang diharapkan, saya rasa industri ini akan bermula dengan mempertanyakan anggapan asas separuh – sama ada kos transaksi sahaja akan mencukupi untuk menampung keseluruhan rangkaian Bitcoin.”

Adakah hash Bitcoin menunjukkan penunjuk utama?

Terdapat lebih banyak preseden segera untuk penurunan kerana Bitcoin Cash (BCH) dan Bitcoin SV (BSV) kedua-duanya baru-baru ini mengalami separuh peristiwa – dan kedua-duanya menyaksikan penurunan kadar hash sejurus kemudian. Diego Gutierrez Zaldivar, Ketua Pegawai Eksekutif IOVlabs, yang mengendalikan rangkaian RSK, memberitahu Cointelegraph bahawa ada penjelasan untuk ini:

“Rangkaian ini berkongsi algoritma hashing dengan Bitcoin, jadi daya hashing terus berpindah di antara mereka. Apabila kedua-dua rangkaian kecil itu mengurangkan subsidi perlombongan mereka, pelombong kemungkinan berpindah ke BTC, mencari alasan yang lebih menguntungkan. Apabila pembelahan Bitcoin berlaku, tidak ada rangkaian alternatif seperti itu, jadi kami mungkin akan melihat pelombong yang kos operasinya lebih tinggi daripada harga BTC turun sama sekali. “

Adakah ini bermaksud bahawa bertentangan dengan pembahagi sebelumnya, penurunan kadar hash rangkaian Bitcoin selepas pembahagian berlaku di meja? Zaldivar tidak mempercayainya, menjelaskan: “Bitcoin mempunyai keselamatan ekonomi Bitcoin Cash sekitar 50 kali dan keselamatan ekonomi Bitcoin SV berkali-kali, jadi walaupun berlaku penurunan kekuatan hashing, Bitcoin akan tetap terdesentralisasi paling selamat rangkaian di dunia. ” Joel Edgerton, COO di bitFlyer, bersetuju bahawa terdapat risiko kepada pelombong yang lebih kecil:

“Saya menjangkakan pelombong akan menghadapi masa yang sukar dengan pelombong yang lemah dan kurang bermodalkan keluar dari perniagaan. Gabungan pendapatan mereka akan beralih ke yuran transaksi, yang dapat memberikan kesan menarik dan membuka kemungkinan bagi firma yang menggunakan Bitcoin untuk bersaing berdasarkan kecepatan pemprosesan transaksi. “

Berkaitan: Miner Survivability Post-Halving: Perbandingan Kadar Hash

Pembahagian Bitcoin tidak mungkin mengikuti contoh BCH dan BSV. Seperti yang ditunjukkan oleh Zaldivar, rangkaian Bitcoin jauh lebih selamat, sebagai permulaan. Kedua, banyak pakar Cointelegraph bercakap untuk mempercayai bahawa keadaan ekonomi semasa yang belum pernah terjadi sebelumnya meletakkan Bitcoin ke kedudukan stabil sekarang.

Bank pusat kini menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk mengepam wang fiat ke dalam ekonomi mereka, yang akhirnya akan menyebabkan inflasi. Edgerton menunjukkan kepada Cointelegraph bahawa banyak yang membeli Bitcoin semasa kemalangan baru-baru ini, dan oleh itu pemacu untuk bahagian bawah mungkin berbeza:

“Pembezaan penting dalam pemisahan ini adalah bertepatan dengan peningkatan besarnya penawaran wang ketika pemerintah bertindak balas terhadap kejatuhan ekonomi akibat krisis kesihatan COVID-19. Sejak Bitcoin dilahirkan dari kejatuhan krisis ekonomi terakhir, ini sangat baik untuk kekuatannya sebagai simpanan nilai. “

Samson Mow, ketua pegawai strategi Blockstream, setuju, mengatakan kepada Cointelegraph: “Pembahagian Bitcoin ini unik kerana jumlah wang yang belum pernah terjadi sebelumnya dicetak. Bitcoin sangat menaik. ” Dia terus berkata:

“Saya rasa kita belum dapat melihat tahap ketidaktentuan ekonomi sepenuhnya dan COVID-19 mempengaruhi Bitcoin. Rata-rata orang baru mula menyedari bahawa Bitcoin adalah satu-satunya tempat yang selamat untuk wang mereka. “

Selain COVID-19, terdapat pengaruh lain di sini. Bitcoin berbeza dengan banyak cryptocurrency lain kerana pasaran derivatif yang luas. Meltem Demirors, ketua pegawai strategi Coinshares, sebelumnya diberi amaran bahawa kemampuan untuk membuat spekulasi mengenai harga Bitcoin tanpa menyentuh aset yang mendasari menunjukkan bahagian ini akan berbeza dari yang lain.

Perjalanan ke yang tidak diketahui

Secara seimbang, terlalu banyak faktor lain yang bermain dengan bahagian ini untuk membuat perbandingan yang adil dengan dua peristiwa sebelumnya, kerana hampir semua pemboleh ubah telah berubah, bahkan untuk penambang dan kadar hash yang mereka keluarkan. Kehadiran derivatif dan saiz pasaran dan rangkaian Bitcoin yang melambung tinggi sejak 2016 cukup ketara.

Walau bagaimanapun, angsa hitam krisis COVID-19 dan semua ketidaktentuan ekonomi yang dibawanya tidak pernah berlaku sebelumnya untuk semua aset, termasuk Bitcoin. Secara keseluruhan, kebanyakan pakar nampaknya setuju bahawa pandangan untuk rangkaian dan ekosistem, secara umum, adalah bullish. Oleh itu, nampaknya nasihat terbaik untuk bahagian ini adalah duduk dan menikmati perjalanan.