Strategi Pelonggaran Kuantitatif Fed Mendapat Manfaat Jangka Panjang untuk Crypto

Ini adalah masa-masa berbahaya, dan tidak terlepas dari perasan siapa pun bahawa Rizab Persekutuan Amerika Syarikat berperanan untuk meringankan penderitaan – yang dimulai dengan pandemi koronavirus dan telah menyebar ke ekonomi global. Ia mencetak lebih banyak wang.

“Terdapat sejumlah wang tunai yang tidak terhingga di Federal Reserve,” Neel Kashkari, presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, diberitahu Scott Pelley dari CBS pada 22 Mac, menambahkan: “Kami akan melakukan apa sahaja yang perlu kami lakukan untuk memastikan wang tunai mencukupi dalam sistem kewangan.”

Rizab Persekutuan A.S. sendiri memperkuatkan mesej itu pada 23 Mac, mengumumkan bahawa ia akan “terus membeli sekuriti Perbendaharaan dan sekuriti yang disokong gadai janji agensi dalam jumlah yang diperlukan untuk menyokong kelancaran fungsi pasaran.”

Kematian kapitalisme?

Reaksi terhadap penegasan pelonggaran kuantitatif, atau QE, telah cepat dari sektor komuniti kripto: “Dengan kata-kata ini, sisa #capitalism terakhir mati di AS,” menulis Caitlin Long, yang menubuhkan bank asli kripto pertama di Amerika Syarikat. “Pengewangan [The] Fed A.S. kini tidak terhad.”

Mati Greenspan, Ketua Pegawai Eksekutif dan pengasas bersama Quantum Economics mengatakan kepada Cointelegraph: “The Fed mengatakan bersedia membeli seluruh pasaran” jika perlu untuk menstabilkan pasaran. Sementara itu, dari sisi fiskal, pakej rangsangan $ 2 trilion Kongres merangkumi pemberian seperti “wang helikopter” – iaitu, pembayaran $ 1.200 kepada setiap orang dewasa yang membayar cukai yang mempunyai pendapatan tahunan di bawah $ 75,000. “Inflasi hampir merupakan kesimpulan terdahulu pada saat ini,” katanya dinyatakan di tempat lain.

Garrick Hileman, ketua penyelidikan di Blockchain.com, mengatakan kepada Cointelegraph: “Respons bank pusat terhadap COVID-19 benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya, dengan pegawai Fed dan Bank of England menggunakan istilah seperti ‘tak terbatas,’ ‘tidak terbatas’ dan ‘radikal.’ “Mereka telah menggunakan bahasa yang luar biasa dengan harapan mereka akan menghalang pasaran ekuiti dan kredit daripada merampas. “Hanya masa yang akan memberitahu jika mereka sudah terlalu jauh.”

Dolar A.S. dominan

Adakah inflasi benar-benar akan berlaku? Tidak sekiranya seseorang menyedari bahawa permintaan global untuk dolar A.S. terus melebihi penawaran. Seperti yang dikatakan Ketua Pegawai Eksekutif Civic, Vinny Lingham kepada Cointelegraph: “Kenyataannya adalah: Setiap orang perlu membuat harga semula aset, dan mereka perlu melakukannya dalam dolar A.S.”

Lingham dibesarkan di Afrika Selatan. Dia melihat apa yang terjadi dengan hiperinflasi di negara tetangga Zimbabwe di mana “permintaan untuk mata wang stabil melebihi yang lain.” Dengan orang-orang yang menghadapi wabak sekarang, seluruh sektor perniagaan telah ditutup di seluruh dunia. Orang telah menjual aset sama ada ekuiti, kereta klasik tertagih atau Bitcoin (BTC). Lingham menambah:

“Sekiranya saya tinggal di Afrika Selatan, saya mungkin menyimpan wang dalam bentuk sebatang emas yang berharga Rands. Sekarang saya menjualnya untuk Rands tempatan dan membeli dolar A.S. dengan Rands tersebut. Seiring penurunan nilai Rand, dolar semakin kuat. ”

Dalam keadaan seperti itu, “jika Federal Reserve mencetak $ 2 trilion USD lagi, tidak mengapa,” kata Lingham. Greenspan bersetuju bahawa dolar AS telah menjadi aset kewangan paling banyak permintaan di dunia dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dan secara teorinya, Fed dapat mencetak triliunan lebih banyak daripada yang dicadangkan sekarang – dan mungkin tidak ada hiperinflasi. Masalahnya adalah bahawa tidak ada yang tahu apa itu “titik berhenti” – iaitu, berapa banyak yang terlalu banyak. “Kami tidak akan tahu [hiperinflasi] berlaku sehingga terlambat.”

BTC sebagai simpanan nilai?

Apa maksud semua ini untuk cryptocurrency? Ramai di dunia crypto menganggap bahawa Bitcoin, dengan bekalan maksimum tetap – 21 juta BTC – pasti akan keluar jika Fed dan bank pusat lain mencetak terlalu banyak wang. “Walaupun anggapan itu belum diuji secara real-time kecuali di Venezuela,” kata Greenspan. Sekiranya anda membeli BTC pada titik rendah di bolivar Venezuela dan menjual BTC pada ketinggiannya, juga untuk bolivar, anda pasti akan keluar lebih awal. Tidak jelas bahawa kes ini dapat digeneralisasikan. Semasa krisis semasa, BTC dan cryptocurrency lain telah jatuh secara mendadak, sama seperti ekuiti – yang telah merosakkan tuntutan Bitcoin sebagai simpanan nilai.

Lingkungan ekonomi semasa tidak sesuai untuk kelas aset mana pun, kata Lingham. Bitcoin i3 kini berkorelasi positif dengan kelas aset lain. Greenspan mengatakan korelasi antara BTC dan pasaran saham baru-baru ini mencapai tahap tinggi 0.6 – dengan 1.0 mewakili korelasi positif yang sempurna. Sekiranya ini tidak berlaku, BTC pada masa ini akan berharga antara $ 12,000 hingga $ 15,000, Lingham mencadangkan.

Ariel Zetlin-Jones, profesor ekonomi bersekutu di Tegper School of Business di Carnegie Mellon University, memberitahu Cointelegraph bahawa dia memahami saat ini sangat penting untuk masa depan cryptocurrency:

“A.S. pasaran ekuiti tiba-tiba menjadi tidak stabil seperti pasaran Bitcoin, dan kerajaan AS melakukan campur tangan skala besar yang melibatkan pengembangan bekalan wang secara besar-besaran yang sekiranya tidak ada kejutan besar lain (penutupan ekonomi akibat wabak), biasanya mendorong peningkatan kadar inflasi yang besar. “

Namun, Zetlin-Jones tidak melihat perkembangan ini menyebabkan Bitcoin muncul sebagai gudang nilai terkemuka kerana dalam jangka masa panjang: “Bitcoin adalah salah satu simpanan nilai yang paling berisiko di dunia, dengan turun naik harga Bitcoin lebih dari lima kali ganda daripada harga emas atau ekuiti AS. ” Kevin Dowd, seorang profesor kewangan dan ekonomi di Durham University di United Kingdom, memberitahu Cointelegraph:

“BTC memang menawarkan nilai tambah alternatif, dan tidak ada pertanyaan mengenai hal itu. Masalahnya ialah: Seberapa baiknya? Itu semua bergantung pada bila anda membeli dan ketika anda menjual, dan masih ada unsur keberuntungan yang besar. “

Menurut Hileman, “akademik cryptocurrency” pertama Universiti Cambridge, harga emas dan Bitcoin semestinya meningkat:

“Bahkan sebelum COVID-19, kami merasakan tahap hutang awam dan swasta yang belum pernah terjadi sebelumnya menjadikan Bitcoin, dan aset keras secara umum, menarik. Dari segi sejarah, kemelesetan dan pengembangan fiskal dan kewangan yang besar telah mendorong harga aset keras seperti emas. […] Kami tidak melihat alasan mengapa kali ini berbeza. “

Masa depan crypto?

Masih terlalu awal untuk mengukur kesan QE pada crypto, kata Greenspan. “Kejutan awal ekonomi global berhenti” masih terlalu segar. “Trend jangka panjang masih belum muncul.”

Lebih-lebih lagi, BTC hanyalah sebahagian kecil dari ceritanya, walaupun nilainya tetap baik dibandingkan dengan kelas aset lain, kata Greenspan kepada Cointelegraph.

Orang-orang telah berjuang, dan banyak individu menjual semua yang mereka boleh, kata Lingham. “Sehingga ada lebihan modal, Bitcoin ada di dalam bakul yang sama dengan aset lain. Tidak akan tergesa-gesa masuk ke dalam cryptocurrency kecuali dolar AS goyah ”- dan kemudian, mungkin saja.

“Saya akan terkejut jika BTC menggigit debu kerana krisis semasa, tetapi anda tidak boleh menolak apa-apa,” kata Dowd, yang pada masa lalu telah menyatakan bahawa harga Bitcoin mesti menjadi nol dalam jangka panjang – terutamanya kerana model perlombongannya , monopoli semula jadi, tidak dapat dikekalkan.

Dalam jangka pendek, sementara itu: “Suntikan wang cenderung mengambang di semua pasar, dan itu termasuk crypto,” kata Greenspan. “Saham akan menjadi yang pertama, tetapi [rangsangan fiskal] juga cenderung menaikkan harga BTC.”

Ekonomi global yang lebih terdesentralisasi?

Krisis semasa mungkin akhirnya mendorong perubahan struktur dalam ekonomi dunia, dan ini dapat mengubah ruang crypto dan blockchain – menjadi lebih baik. Zetlin-Jones memberitahu Cointelegraph bahawa setelah pemulihan bermula, cara baru harus dijumpai:

“Kita akan memerlukan ekonomi yang lebih mantap – satu di mana rantaian bekalan kurang bergantung pada satu pengeluar, di mana pekerja kurang bergantung pada operasi satu firma, di mana individu kurang bergantung pada satu sumber penjagaan kesihatan.”

Ini adalah pergerakan yang berkesan ke arah ekonomi dunia yang lebih terdesentralisasi, di mana teknologi blockchain nampaknya unik untuk memainkan peranan penting, kata Zetlin-Jones. “Mereka mungkin mempercepat permintaan untuk penyelesaian blockchain dan, oleh itu, [meningkatkan] daya maju jangka panjang blockchain dan cryptocurrency yang berkaitan.