Implikasi Perundangan Penjualan SAFT Sekunder, Bahagian 2

Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri dan Jabatan Perbendaharaan Amerika Syarikat telah menerbitkan panduan minimum mengenai perlakuan cukai mata wang maya dan tidak ada panduan mengenai Perjanjian Mudah untuk Token Masa Depan atau kontrak hadapan sekunder pada SAFT. Oleh itu, sukar untuk menentukan perlakuan cukai pendapatan persekutuan A.S. yang sesuai untuk kontrak hadapan sekunder pada SAFT.

Pada tahun 2014, IRS mengeluarkan Makluman 2014-21 dan memperbaharuinya dengan Soalan Lazim yang menyatakan bahawa mata wang maya yang boleh ditukar diperlakukan sebagai “prinsip harta dan cukai umum yang berlaku untuk transaksi harta tanah berlaku untuk transaksi menggunakan mata wang maya.” Oleh itu, penerbitan token mata wang maya seperti syarikat dikenakan cukai untuk tujuan cukai pendapatan persekutuan A.S..

Walaupun tidak ada panduan yang pasti, kemungkinan token digital yang mendasari SAFT dianggap harta untuk tujuan cukai pendapatan persekutuan A.S. Mengingat petunjuk terhad yang mengklasifikasikan token sebagai harta benda, sebilangan pengamal telah berusaha untuk memasukkan syarat dan hak ke dalam instrumen token, menyebabkan token tersebut diklasifikasikan sebagai ekuiti, atau lebih jarang, hutang di bawah prinsip asas cukai. Syarikat yang mengeluarkan ekuiti atau hutang tidak dikenakan cukai atas pengeluaran kedua-duanya.

Sekiranya token mata wang maya diklasifikasikan sebagai harta untuk tujuan cukai pendapatan persekutuan AS, SAFT, yang memberi hak kepada pemegang untuk menerima sejumlah token semasa dikeluarkan, mungkin dicirikan sebagai kontrak pelaksana, atau kontrak hadapan, untuk membeli maya token mata wang. “Kontrak hadapan tradisional” telah didefinisikan sebagai kontrak pelaksana berdasarkan bahawa pembeli bersetuju untuk membeli dari penjual sejumlah harta tetap dengan harga tetap, dengan pembayaran dan penghantaran akan berlaku pada tarikh masa depan yang tetap. Seksyen 1259 (d) (1) Kod Hasil Dalam Negeri tahun 1986 memberikan ini untuk tujuan seksyen 1259, “kontrak hadapan bermaksud kontrak untuk menyerahkan sejumlah harta yang tetap (termasuk wang tunai) dengan harga yang tetap.”

Beberapa kes cukai persekutuan dan keputusan yang diterbitkan menyatakan bahawa kontrak hadapan untuk memperoleh harta tanah adalah urus niaga terbuka untuk tujuan cukai pendapatan persekutuan dan tidak ada peristiwa yang dikenakan cukai sehingga penjual memberikan hak milik dan hak milik harta itu kepada pembeli. Walau bagaimanapun, hampir semua pihak berkuasa ini menangani keadaan, di mana pembeli, apabila memasuki kontrak, sama ada tidak melakukan pembayaran di muka, membayar deposit yang dapat dikembalikan kepada penjual atau membayar jumlah yang tidak dapat dikembalikan yang mewakili peratusan yang agak rendah harga belian utama.

Sebaliknya, banyak SAFT memerlukan pembayaran dimuka, yang merupakan sebahagian besar dari harga pembelian akhir sejumlah token tetap yang tertakluk kepada SAFT. Faktor ini memberi kesan terhadap perlakuan transaksi terbuka untuk SAFT kerana bayaran pendahuluan yang tidak dapat dikembalikan menunjukkan bahawa penjualan dikenakan cukai telah berlaku dan kuasa dapat dibezakan.

Dalam Ketetapan Hasil 2003-7, IRS berpendapat bahawa penjual saham yang merupakan subjek kontrak hadapan prabayar berubah dari perlakuan penjualan yang membina baik di bawah prinsip common law dan kerana seksyen 1259 Kod Hasil Dalam Negeri 1986 tidak dapat dilaksanakan kerana jumlah stok yang berubah-ubah yang diperlukan untuk dihantar kepada pembeli mengikut kontrak.

Sekiranya token tersebut belum ada kerana masih dalam pembinaan, ada kemungkinan walaupun dengan pembayaran awal yang banyak, SAFT masih boleh dianggap sebagai kontrak hadapan yang dikenakan rawatan transaksi terbuka untuk tujuan cukai pendapatan persekutuan. Oleh itu, penerbit korporat mungkin dapat menangguhkan pendapatan sehingga tarikh pengeluaran token kepada pemegang SAFT sebagai kepuasan kepada SAFT. Dan kesimpulan yang berbeza mungkin dapat dicapai jika penerbitan token sudah dekat.

Kontrak hadapan sekunder dengan SAFT

Apa yang berlaku apabila pemegang SAFT membuat kontrak hadapan dan menerima pembayaran untuk penghantaran masa depan sejumlah token tetap yang mendasari SAFT? Masalahnya ialah sama ada pemegang SAFT diperlakukan sebagai menjual SAFT secara konstruktif semasa memasuki kontrak hadapan prabayar sebagai pertukaran dengan pembayaran tunai yang signifikan kira-kira sama dengan nilai pasaran wajar SAFT.

Cukai penjual kontrak hadapan sekunder mungkin berbeza dengan cukai penjual korporat / penerbit SAFT, yang tidak dapat memberikan token kerana belum ada. SAFT itu sendiri mungkin merupakan kedudukan kewangan yang dihargai kerana SAFT yang dikeluarkan kemudian berkenaan dengan token yang sama dikeluarkan akan lebih mahal – iaitu, dikeluarkan dengan potongan harga yang lebih kecil daripada nilai muka token – atau kerana nilai pasaran wajar SAFT di pasaran sekunder telah dihargai.

Kontrak hadapan sekunder berkenaan dengan SAFT nampaknya lebih dekat dengan corak fakta penjualan yang konstruktif yang digariskan oleh seksyen 1259 Kanun Hasil Dalam Negeri 1986 dan dapat dibezakan dari undang-undang umum dan pihak berkuasa IRS, yang membenarkan perlakuan transaksi terbuka sama ada kerana pembayaran pendahuluan atau kerana terma kelas terhad kontrak hadapan prabayar berubah.

Pada masa ini, seksyen 1259 Kod Pendapatan Dalaman tahun 1986 berlaku untuk kedudukan yang dihargai (termasuk kontrak hadapan) dalam stok, instrumen hutang atau bunga perkongsian “jika akan ada keuntungan jika posisi tersebut dijual, ditugaskan, atau dihentikan pada saat nilai pasaran yang adil. “

Seksyen 1259 saat ini tampaknya tidak berlaku untuk kepentingan token mata wang maya. Walau bagaimanapun, terdapat risiko besar bahawa kontrak hadapan sekunder prabayar pada SAFT boleh menjadi penjualan yang membina. Sekiranya Kongres memperluaskan seksyen 1259 untuk digunakan pada token mata wang maya atau IRS menentukan bahawa berdasarkan fakta-fakta menarik tertentu, peraturan penjualan konstruktif undang-undang umum berlaku untuk menyebabkan kontrak hadapan sekunder pada SAFT mencetuskan penjualan konstruktif SAFT tersebut.

Kurangnya panduan mengenai token, SAFT dan kontrak hadapan sekunder mengenai SAFT bermaksud bahawa mustahil untuk menentukan perlakuan cukai pendapatan persekutuan AS terhadap pelbagai instrumen dengan pasti dan sama ada penjualan yang membina berlaku atau tidak apabila memasuki satu atau lebih daripada ini perjanjian. Oleh itu, pemegang SAFT yang membuat kontrak hadapan sekunder pada SAFT harus berunding dengan penasihat cukai mereka untuk menentukan sama ada (berdasarkan fakta khusus transaksi) yang memasuki kontrak hadapan sekunder berkemungkinan mengakibatkan penjualan SAFT yang membina untuk tujuan cukai dan keperluan pelaporan cukai yang berlaku.

Kesimpulannya

Sejak penubuhan mereka, penerbitan SAFT telah mengemukakan masalah undang-undang yang sukar dan kontroversial di bawah undang-undang sekuriti, komoditi dan cukai di AS. Sementara itu, pemindahan kepentingan sekunder dalam SAFT yang sama juga menunjukkan sekumpulan masalah dan risiko yang sukar yang harus diperhatikan dengan teliti dipertimbangkan oleh calon penjual dan pembeli dengan berunding dengan penasihat undang-undang mereka.

Ini adalah bahagian dua dari siri dua bahagian pada Perjanjian Mudah untuk Token Masa Depan – baca bahagian pertama di sini.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang sahaja dan tidak semestinya menggambarkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Artikel ini dikarang bersama oleh Daniel Budofsky, Laura Watts, Riaz A. Karamali, Cassie Lentchner, James Chudy dan Ryan Brewer.

Daniel Budofsky adalah rakan kongsi di Pillsbury Winthrop Shaw Pittman, yang berpusat di New York City. Dia menasihati institusi kewangan, syarikat, dana pelaburan dan pengurus aset mengenai produk dan peraturan kewangan dalam transaksi domestik dan antarabangsa.

Laura Watts adalah penasihat kanan di Pillsbury Winthrop Shaw Pittman, yang berpusat di San Francisco. Dia menasihati syarikat awam dan swasta mengenai masalah cukai pendapatan persekutuan yang timbul dalam urus niaga korporat.

Riaz Karamali adalah rakan kongsi di Pillsbury Winthrop Shaw Pittman, yang berpusat di San Francisco. Dia membantu pelanggan untuk berunding dan menutup kewangan usaha niaga domestik dan antarabangsa, ekuiti persendirian, penggabungan dan pengambilalihan, dan transaksi teknologi.

Cassie Lentchner adalah penasihat kanan di Pillsbury Winthrop Shaw Pittman, yang berpusat di New York City. Dia menggunakan latar belakangnya dalam peraturan perkhidmatan keuangan dan hubungan pengawalseliaan untuk menganalisis dan mengimbangkan risiko dengan kemajuan dan pengembangan bisnis.

James Chudy adalah rakan kongsi di Pillsbury Winthrop Shaw Pittman, yang berpusat di New York City. Dia memimpin amalan cukai Pillsbury dan menasihati pelanggan mengenai aspek cukai pendapatan persekutuan mengenai penggabungan dan pengambilalihan, penyusunan semula kebankrapan dan penyusunan semula perniagaan, kewangan korporat, pelaburan ekuiti swasta dan mata wang digital.

Ryan Brewer adalah rakan sekutu di Pillsbury Winthrop Shaw Pittman, yang berpusat di New York City. Dia memberi tumpuan kepada hal-hal am korporat dan undang-undang sekuriti, termasuk penggabungan dan pengambilalihan, penawaran awam dan swasta, tadbir urus korporat, dan transaksi modal teroka.