Jerome’as Powellas išmeta JAV dolerį po autobusu Jackson Hole

Ekonominės politikos simpoziumas, kurį kasmet rengia buvo Kanzaso miesto federalinis rezervų bankas – renginys, kuriame dalyvavo finansų ministrai, centrinių bankų vadovai ir akademikai, be kita ko surengta praktiškai dėl COVID-19 susirūpinimo šiais metais, o apie šį skelbimą buvo mažai ką. JAV doleriai būtų šeriami vilkams.

Paminklinis perėjimas nuo precedento neturinčios pinigų politikos pozicijos

Be abejo, FED nuo didžiosios nuosmukio laikėsi palankios pinigų politikos pozicijos, nepaisant spartaus augimo metų Obamos metų viduryje ir vangaus, tačiau nuolat teigiamo augimo likusiu laiku.

Prieš koronaviruso pandemiją Fed pradėjo didinti palūkanų normas, viršijančias nulinę ribą, nes buvo pripažinta būtinybė ką nors palikti rezervuare, jei kiltų dar viena krizė. Šie žingsniai apytiksliai atitiko vis didėjantį centrinių bankininkų susirūpinimą, kad skatinamoji pinigų politika nesugebėjo sukurti patikimo augimo tempo ir rizikavo padaryti centrinius bankininkus beprasmius, jei įvyktų rimta recesija..

Kas per pastaruosius du dešimtmečius buvo mažai suprantama, yra tai, kad Kinijos importui siautėjus visose Vakarų rinkose, defliacinės jėgos buvo perkamos atvykstant tuo pačiu metu, kai darbo jėgos paklausa susidūrė su precedento neturinčiais iššūkiais.

Pasaulinė ekonomikos struktūra keitėsi.

Nepaisant to, viso pasaulio centriniai bankai atkakliai stengėsi išpūsti ekonomiką ir skatinti augimą – ne todėl, kad nebuvo augimo. Tiesą sakant, kai „Powell“ perėmė vadžias 2023 m., Jungtinės Valstijos džiaugėsi ilgiausiu ekonominės plėtros laikotarpiu savo istorijoje. Tačiau augimas buvo lėtas.

Keisti kursą netinkamu laiku

Federalinis rezervas turėjo iškeltas nuo 2015 m. iki 2023 m. devynis kartus, kiekvieną kartą kainos stagnavo. Tačiau tas krypties pakeitimas netrukus turėjo būti nukreiptas į viršų dėl 100 metų pandemijos.

Nuo COVID-19 antpuolio Fed ir jo kolegos bankai sumažino palūkanas iki nulinės ribos, nes ekonomika buvo sustabdyta. Kovo mėnesį Fed paskelbė pasirengimo pirkti neribotą kiekį iždų ir hipoteka užtikrintų vertybinių popierių, siekiant sustiprinti finansų rinkų politiką.

Jo balansas balionu daugiau nei 3 trilijonus dolerių iki maždaug 7 trilijonų dolerių be pabaigos. Praėjusią savaitę Powellas atskleidė labai lauktą „vidutinės infliacijos taikymo“ poziciją. Nuo 1977 m. Dvigubas Fed įgaliojimas buvo išlaikyti maksimalų užimtumą ir stabilias kainas. Pastarasis laikomas 2% infliacijos lygiu.

Visa tai pasikeitė praėjusį ketvirtadienį. Siekdamas vidutinės infliacijos, Powellas nurodė, kad Fed išlaikys žemesnes palūkanų normas, nei reikėjo, nepaisant ekonomikos padėties, kad vyraujanti infliacija būtų didesnė nei 2%, jei anksčiau infliacija buvo žemesnė nei per ilgai.

Šiandienos kontekste vaizdas gąsdina. Po didžiojo nuosmukio infliacija buvo beveik drovus – 2 proc. Norėdami retrospektyviai padidinti šį vidurkį iki tikslinės normos, Powellas ir jo kolegos gali būti nustatę tikslinį lygį maždaug 3% ilgą laiką.

Ką vidutinis infliacijos taikymas galėtų reikšti doleriui

Jei Fed išlaikys palankią piniginę poziciją, kad ekonomika atsigautų plačiau, rezultatai neabejotinai bus turto burbulai akcijose ir būstuose. Būtent taip atsitiko atsigavus po didžiojo nuosmukio. Tiesą sakant, nuo koronaviruso išjungimo akcijos jau pasirodė esančios gyvybingos, o investuotojai užtikrino reguliavimo institucijų nuolatinę paramą turto kainoms.

Volstryto maksimas „niekada nestatyti prieš Fed“ niekada nebuvo teisingesnis. Turtingi investuotojai, kurie visada yra pirmieji pigių pinigų eilėje, gali daugiausiai laimėti iš žemų palūkanų normų. Tai daro įtaką turto, pavyzdžiui, būsto, burbulams, kurie įprastus namų savininkus iš rinkos kainuoja.

Kitas akivaizdus pavojus ekonomikai yra valiutos nuvertėjimas. Jau dabar investuotojai ir korporacijos matė raštą ant sienos. „MicroStrategy“, viešai prekiaujama verslo žvalgybos įmonė, neseniai pakeitė JAV dolerių grynųjų pinigų atsargas į Bitcoin (BTC), kad išvengtų balanso nuostolių, atsirandančių dėl dolerio kritimo..

Dvyniai Winklevoss teigia, kad infliacija yra neišvengiama. Nors auksas, nafta ir JAV doleris jau seniai yra saugus turtas, auksas ir nafta yra nelikvidūs ir juos sunku laikyti, o JAV doleris nebėra saugus kaip vertės saugykla. Jie mato, kad Bitcoinui milžiniškas naudos teikia Fed veiksmai.

„Broctagon Fintech Group“ generalinis direktorius Don Guo pabrėžė:

„Jei infliacija ir toliau bus didelė, galime tikėtis, kad daugelis investuotojų naudos Bitcoin kaip apsidraudimo priemonę, dar labiau pakeldami jo kainą. Per 2023 m. Daugybė analitikų prognozavo, kad „Bitcoin“ pasieks dar negirdėtą aukštį, ir neginčijama, kad rinka yra dar tvirtesnėje padėtyje, nei buvo per 2023 m. Bulių bėgimą. Nuo to laiko rinka labai subrendo, dėl to padidėjo institucijų įsitraukimas ir žiniasklaidos populiarumas “.

Jei infliacija „Winklevoss“ dvyniams pasirodys neišvengiama, Fed tai užtikrino. „Grayscale“ neseniai išleido pranešimą, teigdamas:

„„ Fiat “valiutoms gresia sumažėjimas, vyriausybės obligacijos atspindi žemą arba neigiamą realųjį pelningumą, o pristatymo klausimai pabrėžia senovinį aukso, kaip saugaus prieglobsčio, vaidmenį. Apsidraudimo galimybės neapibrėžtoje aplinkoje yra ribotos. “

Panašu, kad ilgalaikio tiekimo turtas, toks kaip „Bitcoin“, yra triumfas iš naujausio Jerome’o Powello pranešimų rinkinio. Kadangi doleris kenčia dėl reikšmingo vertės sumažėjimo dėl reguliavimo pertekliaus, likimas bus tikras, kad Bitcoin taps laimėtoju.

Čia išsakytos nuomonės, mintys ir nuomonės yra vien autoriaus ir nebūtinai atspindi ar neatitinka „Cointelegraph“ nuomonės ir nuomonės.

Paulas de Havillandas yra trikdančių technologijų gerbėjas ir aktyvus startuolių investuotojas. Jis turi patirties aprėpdamas tiek tradicines, tiek besiformuojančias turto klases, taip pat rašo politikos ir plėtros sektoriaus skiltis. Tarp jo aistrų yra smuikas ir opera.