ブロックチェーン規制：スピードバンプ、ロードブロッキング、スーパーハイウェイ

米国におけるブロックチェーンイノベーションの現状は、2つの資産クラスの物語です。一方では、証券取引委員会がブロックチェーンベースの証券を採用または承認することに消極的であるため、そのセクターのイノベーションは這うようになっています。一方、銀行、送金、コモディティの分野の規制当局は、ブロックチェーン企業と協力して、これらの分野での資産や資産クラスの提供を許可する意欲を示しています。その結果、近年、非証券ブロックチェーンベースの資産やビジネスが急増しています。.

最初のコインオファリングブームの数年後、SECと金融業界規制当局（FINRA）は、これらの資産クラスを受け入れることに消極的です。 FINRAは、受け取った多くの暗号ブローカーディーラーアプリケーションのほんの一部を承認しました。小売需要と無数の入札にもかかわらず、SECはビットコイン上場投資信託をまだ承認しておらず、市場操作に関する懸念を理由に、証券と見なされるトークンの配布を禁止するための執行努力を維持しています。 電報 そして Kik ケース.

その結果、ブロックチェーンベースの証券分野での活動は制限されたままです。たとえば、2023年7月10日、SEC 資格あり のTier2でのBlockstackによるスタック（STX）トークンの提供 レギュレーションA. ただし、米国の購入者の場合、2023年8月の時点で、投資家が実際にトークンを購入、販売、または取引できる、認可された交換または代替取引システム、またはATSはありません。または、セキュリティトークンの取引を容易にするATSを操作するtZEROを検討してください。 tZEROは、特定の資産の取引を提供するSECの承認を取得しました。 認定されていない 投資家は、2023年8月の時点で、tZEROは取引用のトークンをほとんどリストしていません.

対照的に、非証券ブロックチェーン資産とビジネスは2023年に急増しました。CoinbaseやGeminiなどの米国の暗号通貨取引所は新しい資産を追加しました。世界の時価総額と取引量が最大のトークンは、セキュリティ以外のトークンです。ビットコイン（BTC）だけでも、2,000億ドルを超える時価総額があります。次は、イーサリアム（ETH）、リップル（XRP）、テザー（USDT）、ビットコインキャッシュ（BCH）などです。これらはすべて非証券です。この分野における米国の規制経路の相対的な明快さと柔軟性は、業界のイノベーションの大部分を引き付けてきました.

確かに、米国での非セキュリティトークンの作成、販売、取引には、規制の複雑さがないわけではありません。これらのデジタル資産を扱う企業 準拠する必要があります さまざまなマネーロンダリング防止およびテロ対策資金調達義務を伴う 銀行秘密法. 取引所やウォレットカストディアンなどのマネーサービスビジネスは、金融犯罪捜査網だけでなく、事業を行っている多くの州にも登録する必要があります。現在、州の半数以上が、デジタル通貨を扱う企業に何らかの形でライセンスを供与しています。.

さらに、統一法委員会 発行済み 仮想通貨ビジネスに合わせた予測可能な規制は、州が他の金融サービスプロバイダーのようにそれらを規制しているという保証を提供するという仮定に基づく仮想通貨ビジネスの統一規制法.

国際金融活動タスクフォース（FATF）は、独自の 推奨事項 デジタル資産の発行者と取引プラットフォームがマネーロンダリングとどのように戦うべきかについて。このように、非証券分野のブロックチェーンビジネスには、ナビゲートするための独自の迷路がありますが、統治する規制当局は、解決に向けて取り組む意欲が高まっています。.

確かに、これらの当局のいくつかは、ブロックチェーン技術への熱意さえ示しています。特に注目すべきは、通貨監督庁（OCC）（国立銀行をチャーター、規制、監督する財務省内の独立した局）は現在、暗号通貨交換所Coinbaseの元最高法務責任者である会計監査役のブライアンブルックスが率いることです。 。多くの人がブルックスを暗号通貨規制のリーダーとしてOCCを確立することを熱望していると見ています。 OCCは最近、国立銀行が暗号通貨サービスを提供する可能性があることを発表し、5月にブルックス 提唱する 暗号通貨会社のための全国支払い憲章を探求するという概念.

取り残されないように、米国の州はブロックチェーンイノベーションハブとしての地位を確立するために競争してきました。たとえば、ニューヨーク州金融サービス局（New York DFS）は、ニューヨークの送金法に基づくテクノロジーベースの送金業者とニューヨークの金融サービス法に基づくデジタル通貨交換所のライセンスを取得することで、革新に迅速に対応してきました。ニューヨークビットライセンスの下で多数の企業にデジタル通貨ライセンスを付与することに加えて、ジェミニとパクソス（以前のitBit Trust Company）は、早くも2015年にニューヨークDFSから信託会社のチャーターを受け取り、昨年、Bakkt Trust CompanyLLCは 付与 限定目的の信託憲章.

暗号通貨のカストディアンであるアンカレッジとビットゴーはどちらもサウスダコタ州の信託会社として登録されており、州の革新に適した規制環境に魅了されています。同様に、ワイオミング州は、暗号通貨を保持するための特別な金融機関を設立するための州法を制定しました。これは、特別目的の預金取扱機関と呼ばれます。 8月、ニューヨーク州金融サービス局は、販売、取引、保管のために多数のトークンをグリーンライト化し、認可されたデジタル通貨企業が事前の承認なしにこれらのトークンを処理できるようにしました。対照的に、トークン証券のセーフハーバー提案を提出したSECコミッショナーのヘスター・ピアスなどのブロックチェーンに優しい証券規制当局は例外のようです.

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全体として、米国の証券規制当局からの動きにもかかわらず、ブロックチェーンベースの証券スペースはゆっくりと動き続けています。対照的に、イノベーションは非証券分野にシフトしました。非証券分野は、予見可能な将来にわたって続く可能性のある新しい資産、資産クラス、テクノロジーで爆発的に拡大しています。.

この記事は共著 マーゴ タンク そして マイケル Fluhr.

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表現しているわけではありません。.

マーゴタンク of DLA Piperは、送金、デジタル通貨、新しい支払いメカニズム、およびデジタルトランザクションを可能にするための電子署名と記録の使用に関連する規制コンプライアンスの問題の全範囲について、営利企業やテクノロジー企業にアドバイスすることに重点を置いています。金融サービス業界による電子署名の受け入れと実装の初期の提唱者である彼女は、電子金融サービス評議会の顧問を務め、グループ草案を支援し、グローバルおよび国内商取引法（ESIGN法）の電子署名を提唱し、現在は顧問を務めています。電子署名および記録協会へ. Michael Fluhr DLA Piperは、さまざまな複雑な商事紛争において企業に助言と弁護を行っています。 Michaelは、ブロックチェーンやデジタルアセットスペースなどの金融セクターに焦点を当てており、取引所、発行者、関連会社に助言と防御を行っています。スペースとテクノロジーについての深い理解で求められているマイケルは、メディアで引用され、ブロックチェーンとデジタル資産に密接に関係する問題について定期的に公開および講演しています。.