ICE는 Bakkt Bitcoin 양육권 라이센스에 대한 추진 — CFTC 승인 임박?

ICE (Intercontinental Exchange)는 비트 코인 선물 계약 플랫폼 인 Bakkt에 대해 미국 상품 선물 거래위원회 (CFTC)의 승인을 보장하기 위해 조치를 취하고있는 것으로 알려졌습니다. 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)의 운영자 인 ICE는 최근 암호 화폐 보관 서비스를 인수했으며 Bakkt를 뉴욕 주에서 허가 된 신탁으로 등록 할 계획을 검토하고 있습니다..

성공한다면 이러한 최신 움직임은 Bakkt가 등록 된 비트 코인 (BTC) 보관 플랫폼이되는 것을 보게 될 것입니다. 최근 보고서에 따르면 회사는 암호 화폐 보안 키 저장을 위해 Bank of New York (BNY) Mellon과 제휴 관계를 맺고 있습니다..

DACC 인수 및 비트 코인 보관 계획

Cointelegraph가 2023 년 4 월 29 일 월요일에 보도 한 바와 같이 Bakkt의 모회사 인 ICE는, 획득 Digital Asset Custody Company (DACC) — 암호 화폐 보관 플랫폼입니다. ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ Bakkt의 최고 운영 책임자 인 Adam White는 인수가 물리적으로 뒷받침되는 비트 코인 선물 계약을 시작하려는 회사의 계획에서 중요한 부분이라고 말했습니다..

DACC는 13 개의 블록 체인과 100 개 이상의 자산에 대한 기본 지원을 제공합니다. 발표에 따르면 DACC CEO 및 기타 팀원은 Bakkt 운영 구조에 동화 될 것입니다..

DACC 인수는 Bakkt의 두 번째 인수입니다. 2023 년 1 월, ICE 자회사는 독립적 인 선물 수수료 판매자 인 Rosenthal Collins Group (RCG)에 속한 백 오피스 자산을 인수했습니다..

Bakkt의 Medium 계정 인 White를 통한 DACC 인수 발표 설명:

“DACC는 보안 우선 사고 방식을 공유하고 기관 고객에게 안전하고 확장 가능한 보관 솔루션을 제공하는 광범위한 경험을 제공합니다. 여러 블록 체인을 통합하고 최첨단 합의 메커니즘을 운영하는 팀의 경험은 우리 팀과 미래의 제품 라인에 귀중한 추가 사항입니다. “

DACC를 인수함으로써 Bakkt는 물리적으로 뒷받침되는 비트 코인 선물을 제공하는 것 이상을 훨씬 뛰어 넘는 최고의 기관 등급 암호 화폐 플랫폼이되는 것을 목표로 한층 더 나아가고있는 것으로 보입니다. 구매는 ICE 자회사가 암호 화폐 보관 상태에 대해 자신을 포지셔닝하는 것을 확인합니다..

업계의 많은 논평가들은 신뢰할 수있는 암호 화폐 보관 플랫폼의 출현을 자산 클래스의보다 광범위한 기관 채택을위한 중요한 요구 사항으로 지속적으로 확인했습니다. Coinbase 및 Goldman Sachs-backed Circle과 같은 암호 화폐 회사는 디지털 자산을위한 보관 플랫폼을 출시했습니다..

Bakkt의 DACC 구매는 인증 된 암호 화폐 관리인이 되려는 더 큰 야망의 일부입니다. ICE는이 회사를 뉴욕 주 신탁으로 등록 할 계획을 갖고있는 것으로 알려졌습니다..

성공하면 Bakkt는 비트 코인 및 기타 디지털 자산에 대한 적격 관리인 역할을 할 법적 권한을 갖게됩니다. 회사는 이러한 움직임이 CFTC 승인 프로세스를 원활하게 할 수 있기를 희망합니다..

강력한 암호 화폐 보관 솔루션을 제공하려는 계획의 일환으로 Bakkt는 BNY Mellon과 제휴하여 여러 지리적 위치에 개인 키 저장소를 구축하고 있습니다. 2023 년, 글로벌 뱅킹 거물 발표 된 계획 암호 화폐 보관 서비스 제공 시작.

창고 대 물리적 보관

그러나 디지털 자산을 “웨어 하우징”에서 물리적 보관으로 변경하면 Bakkt가 전략 변경을 채택하고 있는지 여부에 대한 의문이 제기됩니다. 이에 대한 응답으로 Loeffler는 Fortune에, 말했다:

“피벗이 없습니다. 근본적으로 ICE가 2 년 동안 구축해온 것은 디지털 자산을위한 가장 안전한 보관 솔루션 버전입니다.”

Loeffler의 의견은 제쳐두고 원래 Bakkt 신청서 제출 기본 자산의 물리적 저장이 아닌 “웨어 하우징”을 통해 수행되는 물리적 인도와 함께 물리적으로 결제 된 비트 코인 선물 계약을 제공하는 회사를 보여줍니다..

기술적 측면에서 비트 코인 선물에 대한 Bakkt의 접근 방식은 가격 발견 관점에서는 좋은 징조이지만 규제와 관련하여 문제가 발생합니다. Bakkt가 비트 코인 선물 계약을 CBOE 또는 CME와 같은 현금이 아닌 기본 자산으로 정산하면 극복해야 할 다양한 규제 장애물의 균형을 맞추는 데 문제가있는 것 같습니다..

미국에서 파생 상품 거래에 대한 일반적인 규제 패러다임은 연방법과 주법의 두 가지 접근 방식을 포함합니다. CFTC는 거래소, 청산 소 및 거래되는 상품을 감독하고 주 규제 당국은 기초 자산 또는 기타 금융 상품을 관리하는 기관을 담당합니다..

따라서이 분기 된 규제 패러다임 내에서 모회사의 청산 소를 통해 비트 코인을 보관하려는 Bakkt의 계획은 몇 가지 규제 스냅에 부딪히며, 그 중 최고는 ICE가 은행이 아니라는 사실입니다. 정부가 인정하는 일반적인 국가 규제 관리인 1936 년 상품 교환법 등록 된 신탁 또는 은행.

상품 교환법 : 정산 절차의 섹션 5b, 조항 vi 및 vii는 다음과 같이 명시되어 있습니다.

“(vi) 물리적 결제와 관련하여 물리적 배송과 관련하여 파생 상품 청산 조직의 각 의무를 명확하게 명시하는 규칙을 수립합니다. (vii) (vi) 조항에 설명 된 의무에서 발생하는 각 위험이 식별되고 관리되도록합니다.”

일반적으로 이러한 규제 회색 영역이 나타나면 Bakkt가 비트 코인 계약을 위해 ICE의 청산 소 인프라를 사용할 수 있도록 면제를 허용하는 합의에 도달 할 수 있습니다. 그러나 이론적으로 그러한 배열을 방해 할 수있는 큰 장애가 있습니다..

이러한 장애를 이해하려면 청산 소가 어떻게 작동하는지 간략하게 설명하는 것이 중요합니다. 제 3 자 중개자로서 청산 소는 구매자와 판매자 사이의 격차에 서서 파생 상품 거래의 완료를 보장하는 동시에 거래에서 양 당사자가 각자의 역할을 유지하도록합니다..

청산 소의 다양한 구성 회사는“위험 상호 화.”이 배열에서“XYZ 청산 소”의“구성 종 A”가 비트 코인을 보유한다면 다른 회원사들은 BTC 가격 변동의 상호 위험에 개방 될 것입니다..

ICE 청산 소의 구성 회사가 Bakkt의 비트 코인 선물 계약에 대한 결제 프로세스의 일부로 BTC를 보유한 회원 중 한 명에게 공개되지 않을 수있는 그럴듯한 시나리오가 있습니다. 거래 과정에서 비트 코인 가격이 크게 변동하면 이러한 회원사들은 자체적으로 마이너스 금리를받을 수 있습니다." 상품 선물.

CFTC 승인 결승선 통과

원래 2023 년 12 월 출시 예정인 비트 코인 선물 계약에 대한 적절한 고객 온 보딩 및웨어 하우징에 대한 우려로 인해 계획이 2023 년으로 전환되었습니다. ICE는 2023 년 11 월 출시일을 2023 년 1 월로 전환한다고 발표 한 언론 성명을 발표했습니다..

그러나 Bakkt는 CFTC 승인을 얻지 못해 또 다른 연기로 이어졌습니다. 보고서에 따르면 미국 규제 기관의 주요 관심사는 CFTC가 규제하는 거래소 및 청산 소인 ICE Clear US (ICUS)를 통해 비트 코인 선물 계약을 정산하려는 회사의 계획이었습니다..

최근 CFTC는 파생 상품 시장에서 투자자를 보호하기위한 노력의 일환으로 청산 소에 대한 감독을 강화했습니다..

2023 년 5 월 1 일 수요일, CFTC 회장 J. Christopher Giancarlo가 상품 거래, 에너지 및 신용에 관한 농업 소위원회 하원위원회에서 증언합니다., 말했다:

“또한 정보 센터에 대한 조사는위원회가 정보 센터의 위험 통제 및 모니터링 능력에 영향을 미칠 수있는 문제를 식별하는 데 도움이됩니다. 이는 정보 센터가 글로벌 금융 시스템에서 중요한 단일 위험 지점이 되었기 때문에위원회가 수행하는 가장 중요한 검사 중 하나입니다. 또한 정보 센터의 수, 심사 문제의 범위, 복잡성, 전반적인 재무 안정성에 대한 심사의 중요성이 모두 증가하고 있습니다.”

자산 클래스로서의 암호 화폐의 새로운 특성을 감안할 때 CFTC는 그러한 계획이 규제 관점에서 회색 영역에 해당한다고 생각할 가능성이 높습니다. 따라서위원회는 Bakkt가 비트 코인을 보유하고 비트 코인 선물 계약을 정산하기위한보다 강력한 인프라를 개발해야한다고 주장하는 데 일관되었습니다..

Bakkt 또는 ICE를 직접 언급하지는 않았지만 CFTC 회장은 청산 소 운영 라이센스를 신청하는 암호 화폐 관련 회사에 대해서도 언급했습니다. 이 문제에 대해 CFTC 위원장은 다음과 같이 선언했습니다.

“미국 정보 센터 외에도위원회는 6 개의 등록 정보 센터를 해외에두고 있으며 4 개의 해외 정보 센터를 면제했습니다. 위원회는 암호 화폐에 대한 관심이 폭발적으로 증가하여 정보 센터 등록을위한 새로운 신청을 예상합니다. 암호 화폐 보호가 가장 큰 위험 중 하나가 될 영역입니다.”

Giancarlo 회장은 강력한 규제 표준을 유지하겠다는위원회의 약속을 밝히면서 CFTC의 혁신 촉진 목표를 반복했습니다. 그러나 CFTC 회장은 규제 당국이 수십 년 된 법률을 새로운 디지털 자산 클래스에 적용하려는 시도에서 수많은 도전에 직면하고 있음을 인정했습니다..

Cointelegraph는 문제에 대한 의견을 얻기 위해 Bakkt와 CFTC에 모두 연락했습니다. ICE Americas의 커뮤니케이션 및 마케팅 수석 이사 인 Damon Leavell은 Bakkt 팀이 비즈니스 구축에 계속 집중하고 있지만 추가 의견을 제공하지 않는다고 Cointelegraph에 말했습니다. CFTC는 아직 Cointelegraph의 의견 요청에 대한 응답을 제공하지 않았습니다..

Bakkt와 CFTC의 공식 발언은 없지만 회사의 초기 양육 계획이 지연과 연기에 큰 역할을 한 것으로 보입니다. 최근 발표 및 인수를 감안할 때 Bakkt는 암호 화폐 관리인으로 자체 인증을 추진하여 이러한 문제를 해결하려고 노력하고있는 것으로 보입니다..

Bakkt는 2023 년 7 월에 비트 코인 선물 상품을 출시 할 예정입니다.

안에 블로그 포스트 월요일 (2023 년 5 월 13 일)에 발표 된 Loeffler는 Bakkt가 2023 년 7 월에 비트 코인 선물 계약을 시작하면서 앞으로 나아갈 것이라고 발표했습니다. Loeffler에 따르면 회사와 CFTC 간의 지속적인 협의에 따라 Bakkt는 사용자 수용 테스트를 시작할 계획입니다. (UAT) 연중 제공.

이 발표는 ICUS를 통해 합의를 이행하면서 자기 양육권 승인을 추구하려는 Bakkt의 계획을 여전히 확인시켜주었습니다. 그러나 그 효과에 대한 CFTC의 녹색 표시등에 대한 언급은 없었습니다..

Bakkt는 UAT가 언제 시작 될지에 대한 명확한 날짜를 제공하지 않았지만 발표에서 발췌 한 내용은 다음과 같습니다.

“우리는 향후 게시물에서 자세한 내용을 제공 할 예정이지만 UAT를 사용하여 고객이 온 보딩 할 시간을 갖고 우리가 구축 한 거래 및 양육권 모델을 만족스럽게 테스트 할 수 있도록 할 것입니다.”

그러나 Bakkt CEO는 Bakkt가 제안한 비트 코인 선물 계약의 구조를 명확하게 설명했습니다. 회사는 일일 및 월간 물리적 결제 BTC 선물 계약을 모두 제공 할 계획입니다..

월요일에, ICE는 두 개의 개별 서류를 제출했습니다. 두 가지 모두에 대한 목록 및 인증 세부 정보가 포함 된 CFTC 파생 상품. Loeffler는 또한 Bakkt가 청산 소 위험에 대한 헤지 수단으로 3,500 만 달러를 투자 할 것이라고 발표했습니다..