2023 년 1 분기 기관 투자 구축, 암호 화폐 펀드에 대한 감정 변화

세계 최대 디지털 통화 자산 관리자 인 Grayscale의 최근 보고서에 따르면이 회사는 현재 GBTC (Grayscale Bitcoin Trust)에서 비트 코인 공급량의 약 1.7 %를 보유하고 있습니다. 아직 가장 큰 분기를 보았던 그레이 스케일의 비트 코인 점유율은 COVID-19 대유행으로 인한 현재 시장 불확실성에도 불구하고 2023 년에 0.1 % 증가했습니다..

Grayscale의 투자자 관계 책임자 인 Rayhaneh Sharif-Askary는 Cointelegraph에 “우리 제품에 투자 된 자본의 대부분은 기관 투자자로부터 나온 것”이라고 말했습니다. 그는 다음과 같이 설명했습니다.

“우리는 지난 분기에 우리 제품군에 투자 된 5 억 3,700 만 달러의 자본 중 88 %가 기관 투자자로부터 나온 것을 보았습니다. 투자자들과의 최근 대화는 이제 그 어느 때보 다 투자자들이 탄력적 인 포트폴리오를 구축 할 방법을 모색 할 것이라는 생각을 강화합니다. 더욱이, 현재의 전례없는 통화 정책의 의미는 이전에 회의적인 투자자들이 자산 클래스를 다시 한 번 꼼꼼히 살펴 보게하고 있습니다.”

비트 코인 트러스트는 회사의 제품군 중에서 가장 인기가 있지만 비트 코인 (BTC) 및 기타 모든 알트 코인 기반 트러스트의 투자 금액이 3 분기의 두 배인 5 억 달러를 기록하면서 전반적으로 유입 증가를 경험했습니다. 2023 년 4 분기. 2023 년 1 분기에 그레이 스케일 투자자의 약 38 %가 암호 화폐 보유를 다양 화하기 위해 여러 그레이 스케일 제품에 진입했습니다..

그레이 스케일 비트 코인 트러스트는 분기 동안 약 3 억 8,900 만 달러의 투자를 받았습니다. 즉, GBTC가 상장 거래 펀드라면 연간 유입량의 5 %에 ​​속할 것입니다. 또한 GBTC는 가장 많이 거래되는 OTC 증권 및 보유 받은 2023 년 거래량 측면에서 가장 활발한 증권 중 하나의 제목으로 기관 투자자 및 거래자 간의 수요를 더욱 알립니다..

GBTC는 또한 개인 투자자를 대상으로하지만 기관 투자자는 자본 유입의 압도적 다수를 차지합니다. 기관 투자자는 2023 년 1 분기에 생성 된 투자 자본의 88 %를 차지했으며 대부분은 헤지 펀드입니다..

제도화 도착?

Grayscale은 2013 년에 출시 된 최초의 규제 된 암호화 제품으로 시장에 출시되었습니다. 그 이후로 회사는 여러 알트 코인 기반 펀드로 확장되었습니다. 그러나 기관 노출을위한 옵션의 공급은 특히 지난 몇 년 동안 계속 증가했습니다..

Amun AG와 WisdomTree의 물리적 지원 비트 코인 ETP와 같은 거래소 거래 상품은 현재 스위스 SIX 증권 거래소에서 거래되고 있습니다..

가장 최근에 3iQ는 CryptoCompare 및 VanEck Europe 자회사 MVIS의 가격 지수와 Gemini의 보관 서비스를 활용하는 토론토 증권 거래소에 비트 코인 클로즈 엔드 펀드를 출시했다고 발표했습니다. Gemini의 사장 인 Cameron Winklevoss는 최근 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다. “이것은 기관 및 개인 투자자 모두가 암호화 자산을 더 큰 포트폴리오에 통합하려는 경향이 증가하고 있음을 반영합니다.”

파생 상품에 대한 노출은 지난 달에 Chicago Mercantile Exchange의 Bitcoin 선물 및 옵션 계약뿐만 아니라 Bakkt의 물리적 결제 Bitcoin 선물 및 LedgerX의 규제 파생 상품 상품을 통해 기관 투자자에게 널리 제공되었습니다..

이러한 제지 시장에 대한 관심과 거래량은 규제되지 않은 활동과 비교할 때 미미하다는 점에 유의해야합니다. 공인 재무 분석가이자 The Crypto Portfolio의 저자이자 Ecstatus Capital의 최고 운영 책임자 인 Jonathan Hobbs에 따르면 제도적 수요는 이미 여기에 있지만 표준을 충족 할 수있는 규정을 준수하는 제품을 찾는 것입니다. Hobbs는 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.

“시간이지나면서 전통적인 헤지 펀드가지나 감에 따라 펀드 펀드와 패밀리 오피스는 비트 코인과 디지털 자산이 다각화를 제공 할 수 있다는 사실을 깨닫기 시작했습니다. 이들의 주요 과제는 규정 준수 검사를 통과 할 디지털 투자 상품을 보유하는 것입니다. 지난 몇 년 동안 우리는 비트 코인이 전문 투자자들에게 더 잘 적응하도록 만드는 여러 인프라 개선과 함께 디지털 공간이 상당히 성숙해졌습니다.”

기관 투자자들의 시장 심리

Grayscale의 결과는 인상적이며, 불확실성과 두려움이 표준이되고있는 현재의 기후 속에서도 기관 투자자들이 비트 코인 및 기타 디지털 자산에 노출되기를 원하고 있음을 보여줍니다. 그러나 현재 상황을 고려할 때 Bitcoin은 위험이 높은 사람들에게 남겨집니다. Blockware Solutions의 CEO이자 디지털 통화 헤지 펀드 매니저 인 Matt D’ Souza는 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다. 기회가있을 때가 아니라면 너무 늦은 것입니다.” 그는 다음과 같이 덧붙였습니다.

“일부 기관 투자자들은 이론적으로 위기 상황에서 잘 할 수 있다는 근거로 비트 코인에 베팅하려고 할 수 있지만, 대부분의 관리자는 가장 안전한 옵션 인 현금을 원합니다. 오랫동안 주변에 있었던 관리자는 지속 방법을 이해합니다. 투자자들이 부자가 아닌 부유 한 사업에 있기 때문입니다. 이 환경은 자본 보존을 보장합니다. 위험 성향이 시장에 다시 등장함에 따라 비트 코인이 최고의 기회 중 하나가 될 것으로 기대합니다.”

실제로 BTC에 대한 규정 준수 제안이 증가하고 있지만 데이터에 따르면 최근 규제 된 파생 상품이 계약의 양과 미결제 약정 측면에서 기반을 잃어 가고 있습니다. 이러한 추세는 규제 시장에서만 관찰되는 반면, 규제되지 않은 파생 상품 상품은 거래량 측면에서 3 월에 가장 큰 달을 보였습니다..

이는 GBTC와 같은 패시브 제품에 대한 관심이 증가했지만 CME의 선물 및 옵션에 대한 관심이 감소했기 때문에 비트 코인에 베팅하는 기관 투자자가 장기 전략의 일부로 그렇게하고 있음을 시사 할 수 있습니다..

이러한 추세는 대규모 플레이어가 필드에 진입함에 따라 곧 바뀔 수 있습니다. 예를 들어 Renaissance Technologies의 Medallion Fund (100 억 달러 규모의 자산을 관리하고있는 헤지 펀드)는 최근 미국 증권 거래위원회로부터 CME 규제 비트 코인 선물 시장과 관련된 제품 및 서비스를 고객에게 제공하는 승인을 받았습니다..

규제가 핵심

기관의 관심과 제안이 모두 증가하는 것처럼 보이지만 Bitcoin에 관해서는 여전히 많은 불확실성이 있습니다. 기술에서 통화 정책 (특히 다가오는 반감기)에 이르기까지 많은 측면이 작용하고 있으며 가장 중요한 것은 규제입니다. 비트 코인은 규정 준수와 관련하여 여전히 미지의 영역을 스레딩하고 있으며 연구에 따르면 명확한 규제 업데이트와 관련된 뉴스가 비트 코인에 대한 수요를 증가시키는 것으로 나타났습니다..

그레이 스케일 비트 코인 트러스트는 SEC보고 보안이되어 규제 기관이 업계의 기업과 협력 할 의향이 있음을 보여줍니다. Sharif-Askary에 따르면 이러한 유형의 협업은 업계를 발전시키는 데 도움이됩니다. Sharif-Askary는 규제 당국이 특히 교육적 관점에서 참여를 열망하는 것 같다고 Cointelegraph에 말했습니다. 그는 계속해서 SEC에 의해 규제되는 Grayscale Bitcoin Trust가 중요한 단계라고 덧붙였습니다.

이것은 신탁이 NYSE 및 Nasdaq과 같은 국내 거래소에서 거래되는 주식 및 ETF와 동일한보고 및 공개 기준을 유지한다는 것을 의미합니다. 또한 기존 규제 프레임 워크 내에서 규제 기관과 사전에 협력 할 수있는 방법이 있음을 강화합니다.”

비트 코인 ETF는 어떻습니까?

오랫동안 기다려온 비트 코인 거래소 거래 펀드는 아직 보이지 않지만 제도적 수요는 이미 여기에있는 것 같습니다. 암호 화폐 산업은 더 많은 투명성과 규정 준수를 보장하기 위해 여전히 조정을해야하지만 올바른 조치를 취하고있는 것 같습니다. 한편, 비트 코인 ETF에 대한 규제 대안은 계속 증가하고 있습니다..

관련 : SEC는 암호화 ETF를 원하지 않는다 — 승인을 받기 위해 필요한 것?

비트 코인 관련 ETF에 대한 최근 시도는 Wilshire Phoenix에 의해 이루어졌습니다. SEC는이 제안을 거부했습니다. SEC는 기초 자산에 대한 중요한 시장과의 감시 공유 계약이 없거나 시장의 고유 한 조작 저항에 대한 새로운 시연을 언급했습니다..

그럼에도 불구하고이 분야의 기업들은보다 투명한 시장을 향해 나아가고 있습니다. 암호화 데이터 포렌식 회사는 ETF 승인에 큰 역할을 할보다 투명한 시장을 만들기 위해 서비스 제공 업체 및 규제 기관과 협력하고 있습니다. 그러나 Hobbs에 따르면 이것은 커뮤니티가 생각하는 것만 큼 중요하지 않을 수 있습니다.

“CME 비트 코인 선물, 미국의 그레이 스케일 BTC 트러스트, 지혜의 나무 비트 코인 ETP와 같은 암호화 제품을 사용하면 기관이 비트 코인을 직접 구매하지 않고도 노출 할 수있는 옵션이 이미 있습니다. 또한 디지털화를 원하는 모든 기관 투자자가 수동적 ‘매수 및 보유’비트 코인 노출을 찾고있는 것은 아닙니다. 이는 ETF로 얻을 수있는 것입니다. 그들 중 많은 이들이 비트 코인을 장단기 거래 할 수있는 Ecstatus Capital과 같은 규제 된 디지털 퀀트 펀드를 찾고 있습니다.”

2023 년이 비트 코인 ETF의 해가되는지 여부는 불분명하지만 한 가지는 확실합니다. 준수 옵션이 존재하고 점점 더 사용 가능 해지고 있습니다. ETF의 유무에 관계없이 규제는 산업 발전의 핵심이며, 산업이 계속 성숙하면 ETF는 비트 코인의 대량 채택을 향한 또 다른 이정표가 될 수 있습니다..