グリーンバックの追放：BTCおよびCBDCのマウントチャレンジとしての米ドルは依然として王様

世界の金融システムは、少なくとも第二次世界大戦が終わり、1944年のブレトンウッズ協定がグリーンバックの無敵の支配への上昇を公式化して以来、米ドルを中心としてきました。世界の準備通貨の管理は、国のすでに巨大な地政学的影響力を後押しし、低コストで巨額の赤字を実行する能力と密接に関連していました。.

今日、専門家の増加する合唱は、ドルの覇権が衰退しているかもしれないと信じています。アメリカの世界貿易におけるシェアの減少、中国の金融力の拡大、そして予想される自国通貨のデジタル化はすべて、現在の金融秩序の基盤を侵食する可能性があります。では、新しい国際通貨システムの形成において、将来の中央銀行のデジタル通貨やビットコイン（BTC）などの分散型通貨はどのような役割を果たすことができるでしょうか。?

アメリカの法外な特権

米国の国際貿易への大きな影響力を表す最も一般的な用語の1つは、経済学者マイケルハドソンによる1972年の本であるスーパーインペリアル主義に最初に登場した「金銭的覇権」です。その出版からほぼ半世紀後、そこに明確に示されているアイデアの多くは今でも当てはまります.

今年の時点で、すべての外貨準備の60％近くがまだ残っています 割り当てられた ドルで。さらに、世界貿易の約40％が請求され、ドルで決済されます, 加えて 世界の外国為替取引の88％のシェアに.

世界の会計単位として機能する通貨を造幣する立場にあることは、特典のスレートを伴い、米国をいわゆる法外な特権の立場に置きます。一つには、輸入品は自国通貨で支払うため、国際収支の制約はありません。これは、重要な輸入品の支払いや経常収支赤字の資金調達の能力を失うリスクがないことを意味します.

世界最大の債務国である米国は、ドルの立場を最大限に活用してきました。政府、企業、銀行など、国際貿易に従事するすべての関係者は常にドルの流動性を必要としているため、市場には新しいドル建て債務のほぼ無限の可能性があります。安価な国際クレジットへのこの簡素化されたアクセスのおかげで、何十年もの間、米国はその手段をはるかに超えて費やしてきました.

さらに、この金銭的優位の位置は、途方もない地政学的レバレッジを提供します。敵国がドル中心のグローバル金融システムにアクセスすることを拒否することにより、米国は軍事介入に匹敵する、あるいはそれを超える損害を与える可能性があります。経済制裁は長い間、国務省によって「不正」と見なされた国々に圧力をかける主要な手段でした。.

潮の満ち引き?

オバマ時代の財務長官ジャック・ルーとして一度 警告, 世界の金融システムに対するドルの中心性は、現在のルールに従って行動する他の国々の意欲にかかっています。リュー氏は、金融の現状を維持するために、米国は経済制裁を乱用してはならず、これらの措置は適切な理由と十分な正当性をもって外国政府に対してのみ展開されているという印象を維持する必要があると主張した。.

現政権はこれらの言葉にほとんど注意を払っていない。ドナルドトランプ大統領は ランプアップ イランや中国などの州に対する制裁やその他の財政的制限の使用は、米国の経済力を新たなレベルに武器化します。エコノミストとしてジェフリー・サックス 主張した, これにより、不満を抱く国々の反連合が形成され、中国とロシアが主導権を握り、経済の非ドル化への取り組みが加速しました。サックスによれば、この地政学的変化は、世界の国内総生産における米国経済のシェアの縮小と相まって、世界の準備通貨としてのドルの下落を招く可能性があります。.

デジタル通貨プラットフォームM10のCEOであるSteveKirschは、ドルの現在の国際的地位に関するSachsの評価に参加しています。キルシュはコインテレグラフに、「トランプ大統領は間違いなく、世界の他の地域を米ドルから遠ざけ、代替案を模索している最大の勢力である」と語った。

同時に、ほとんどの専門家は、ドルの準備通貨のステータスの潜在的な終焉はかなり遠い見通しであることに同意します。連邦準備制度によるドル流動性の大規模な注入を伴う現在のパンデミックによって引き起こされた経済混乱の中でさえ、現職の準備通貨に対する市場の信頼はほとんど変わらないようです。金融テクノロジー企業TwoPrimeの共同創設者兼CEOであるMarcFleuryは、Cointelegraphに次のようにコメントしています。

「混乱の時代でも、米国は依然として多くの責任を負い、善意を享受している。国の最近の不名誉は、この経済的現実とは無関係です。グリーンバックは疲れているかもしれませんが、それでも強大です。ドルを印刷すればするほど、それは回復します。」

一元化されたデジタル代替

ドルの覇権が続く主な理由の1つは、国際貿易の巨大なシステムに固有の慣性です。それに関与するすべての関係者は何十年もの間ドルに依存してきたので、特にそれが古い方法と比較して大幅な効率の向上をもたらさない場合、単に代替案を選ぶことを決定することはできません。ただし、CBDCの差し迫った上昇は、より速く、より便利な交換手段を提供できるという理由だけで、ドルのステータスに実行可能な脅威をもたらす可能性があります。.

一部のオブザーバーは、中国が拡大する経済的影響力と将来のデジタル通貨インフラストラクチャの使いやすさの両方をうまく活用すれば、ドルの支配的な地位に挑戦するのに最善の策を講じる可能性があると指摘しています。マルチアセット取引プラットフォームeToroのチーフブロックチェーンサイエンティストであるOmriRossは、Cointelegraphに次のようにコメントしています。

「中国経済は、短期的にはほとんどの人当たりの測定で依然として西欧諸国に後れを取っていますが、新興市場への多額の投資と相まって、物理的およびデジタルインフラストラクチャの革新への積極的な拡大アプローチは、差し迫った「デジタル元」を自然なものとして位置付けています。ドルに対抗する。」

ロスは、米国への金銭的挑戦を成功させることで、中国政府が多国間貿易協定に無制限の影響力を行使し、制裁を回避し、武器のバランスにさえ影響を与えることができると付け加えた。 Two Prime’s Fleuryは、中国のデジタル通貨の台頭により、2つの主要な電力センターが世界の通貨システムに出現する可能性があり、他のいくつかの国の通貨がすぐ後ろにあると考えています。「少なくとも、米ドルと中国の元の宗派。 EUR / JPYも特に重要かもしれません。」

世界の中央銀行家が熟考しているさらに別の代替ビジョンは、国の通貨のバスケットの下にあるグローバルな公開暗号通貨です。これは、イングランド銀行の元総裁であるマーク・カーニーが「合成ヘゲモニック通貨」と呼んだ設計です。

関連：ねじれのあるCBDC：採用に必要な官民ソリューション

現時点ではCBDCの上昇は避けられないように思われますが、これらの集中管理された資産がもたらす可能性のある変化の量と種類には明確な制限があります。ブロックチェーン会社Dragonの金融サービスリーダーであるJohnDeaconは、Cointelegraphに次のように語っています。

「（CBDCの）金融システムの世界的な現状を混乱させる能力は、現在のローカリゼーションの増加（貿易戦争とコロナウイルスによる）と、地元の銀行セクターを保護する必要性によって制限されます。これにより、CBDC以外のデジタル通貨（つまり、単一の国またはブロックの経済政策または貿易政策に参加していない、または影響を受けていない通貨）のニッチが開かれ、価値と交換の媒体のストアとして機能します。」

単一の州の通貨が紙ベースであるかデジタルであるかに関係なく、それは国の政府の国内および国際的な議題に引き続き見守られていると、暗号通貨会社Saga MonetaryTechnologiesの創設者であるIdoSadehManは次のように主張しました。

「分散型デジタル通貨は、準備金の額面として目立つようになる可能性があります。それは非常に可能性があります。 […]今日、将来のグローバルな金融システムを想像すると、分岐した道のように感じます。欠陥のあるシステムにテクノロジーを重ね続けるか、または;私たちは、グローバルな金融モデルを再設計および強化するためのテクノロジーの全機能を解き放ち、体験します。」

分散型準備通貨の青写真

ドルが世界的な通貨の覇権を維持しているシナリオや、最終的に別の国の通貨が発生するシナリオでも、世界の会計単位を担当する国は、ドルを通じてそのステータスを活用できます。国際貿易が政治的に中立な通貨に切り替える方法を見つければ、金銭的支配を地政学的権力から切り離すことはより実現可能に見えます。一部のアナリストによると、米中のスタンドオフは、実際には何らかの形の中立的な解決策の台頭を後押しする可能性があります。 eToroのRossは次のように述べています。

「デジタル通貨の支配に向けた競争から生じる中国と米国の間の地政学的緊張は、世界的に独立した決済層の出現の実り多い根拠になる可能性があります。ほとんどの企業が安定したマクロ経済環境を好むことを考えると、グローバルに中立な通貨で取引を決済するインセンティブは非常に大きいでしょう。 […]このシナリオでの分散型デジタル通貨がビットコインであるかどうかは言うことができません。ビットコインの最大の課題は、依然としてボラティリティと採用に関するものです。」

ベンチャーキャピタル会社DigitalFinanceGroupの会長兼CEOであるJamesWoは、ビットコインではなくイーサリアム（ETH）に資金を投入しているとCointelegraphに語っています。

"フィアットの重要な機能の1つは支払いツールとして機能することであるため、ビットコインが米ドルに取って代わることはできないと思います。短期的には、ビットコインがスケーラビリティの問題を解決するための確実な方法がないため、支払い方法として使用することはできません。ビットコインの定義は、金のような商品に近いものです。イーサリアム（ETH）は世界的にプログラム可能な通貨になる可能性があると思います."

M10のKirschは、将来のデジタルユーロが王位を争う可能性が最も高いと考えているため、ビットコインが課題に対応しているとは考えていません。「ビットコインはクラウドの会計システムです。米ドルは法定通貨です。 ECB [European Central Bank]によって発行された電子EURがある場合、24時間年中無休で電子的に取引する方が簡単であれば、それは米ドルへの挑戦者になる可能性があります。」

フルーリーはコインテレグラフに、彼の意見では、ビットコインは「準備通貨のステータスに到達する可能性はほぼゼロ」であると語った。これの2つの主な構造上の理由は、その変動性とアルゴリズム的に制限された供給です。金融政策の観点から、世界の準備通貨は柔軟でなければなりません。ビットコインのさらに別のハードルは富の集中であり、それが準備通貨になった場合に「シャドウクアドリリオネア」を繁殖させることを約束します.

他のオブザーバーは、分散型デジタル通貨が最終的にグローバルな交換媒体の役割をより楽観的に引き継ぐ可能性があると考えています。暗号投資プラットフォームB21の創設者でありディレクターであるMilesPaschiniは、暗号通貨がより使いやすい支払い方法を提供し、広く採用される可能性があることを強調しました。

「資金へのアクセスが容易で、資金の移動が容易で、インフレ抑制が改善されているシステムがあれば、採用に変化が生じる可能性があります。これは、優れたセキュリティ、ユーザーエクスペリエンス、リアルタイムの支払いを通じて実現できるユーザビリティの変化です。現在のところ、必要な属性がすべて存在するわけではありませんが、それらは改善されており、将来的には、テクノロジーがこれらの側面を提供することは間違いありません。」

ドルに代わる多くの選択肢が出現すると、単一通貨が覇権的な地位を享受することのない多極的な取り決めにつながる可能性もあります。暗号アドバイザー兼投資家のFrankSchuil氏は、次のように述べています。「ほとんどの人は、ハイブリッド形式が最終的には最終的には州ベースの通貨、分散型暗号通貨、企業通貨になると信じています。」この潜在的な多様性を考慮しても、Schuilは、「人々のお金」としてのビットコインが勝利の座を奪うのに最適であると信じています.