暗号空間と時価総額は、世界の株式市場を通じて投資された兆のわずかな割合、または米国連邦準備制度が印刷できる金額です。ブロックチェーンテクノロジーの約束とビットコイン（BTC）の未来は、主要な伝統的なプレーヤーがテクノロジーの独自のバージョンを発表することで実現されましたが、彼らの躊躇する投資アドバイスは彼らの行動と一致していないようです. 実生活のアプリケーション 最近、Cointelegraphは、ウェルスマネージャーのAdam Pokornickyが、世界のトップ金融持株会社の意見にクライアントをほとんど失ったと主張したと報告しました。アダムは、少量のビットコインを購入しようとしていたクライアントが、JPモルガン・チェースとゴールドマン・サックスがそれに反対したため、購入を続行しないことを決定したと述べました。クライアントの心を変えた言葉は不明ですが、アダムはそれらがクライアントの選択に影響を与えたと確信していました. 銀行の動機はすぐには明らかではありませんが、この抑制を長期的に適用することで、銀行はクライアントが待つように指示されている間、アーリーアダプターとしてある程度の権力を保持することができます。 Caipiteal投資管理会社のCEOであるBenjaminBoyleは、クライアントへの暗号通貨に関する彼自身の推奨事項についてCointelegraphに話しました。 「暗号通貨への投資は、スタートアップ企業や初期段階の企業への投資と同じように扱う必要があります。したがって、企業の指標は、株式投資であるかのように分析する必要があります。したがって、クライアントが長期的な投資を検討している場合、私の提案は、クライアントがポートフォリオを管理するために高度なポートフォリオ理論を採用することです。この場合、クライアントは総資産のごく一部のみを暗号通貨に投資することを決定します。」 データベースのアプローチを採用している投資顧問は、あらゆる株式ポートフォリオのヘッジとしてビットコイン投資に反対するようアドバイスすることで、クライアントに不利益をもたらす可能性があります。投資顧問は通常、スタートアップのリスクについて警告しますが、ビットコインは間違いなくスタートアップの分類を超えて成長しています。したがって、BTCへの関心が高まり続けるにつれて、投資顧問はクライアントが最終的に投資するのを邪魔する可能性があります. JPMコインと多くの質問 米国最大の銀行であるJPモルガンは最近、 JPM デジタルコイン。これにより、JPモルガンは法定通貨を表すデジタルコインを作成した最初の銀行になります。安定したコインを作成することは必ずしも投資手段ではありませんが、分散型台帳テクノロジーを中核として採用する業界の意欲を示しています。 JPMコインは、銀行の機関投資家間の迅速な国境を越えた支払いと証券取引を保証するために作成されました. 銀行は、デジタルコインを使用することにより、QuorumBlockchainプラットフォームを使用して安全な取引が可能になるように努めています。このプラットフォームは2016年に作成され、Ethereum EnterpriseAllianceのパイオニアパートナーの1つです。. 関連：通常のStablecoinまたはXRP Killer？ JPMorganChaseの新しい暗号通貨について私たちが知っていること JPMコインは現在、米ドルと1：1の比率で固定されている安定したコインとして機能しています。これは、企業の銀行セクターにとってまったく新しい安定したコインですが、ゴールドマンサックスの支援を受けて、2023年に発売されたCircleのUSDコインなどの有名な前身がいくつかあります。. これとは別に、JPモルガンのCEOであるジェイミー・ダイモンをめぐる論争があります。彼は、彼の機関の行動と矛盾する発言をした歴史があります。ジェイミーはかつてビットコインに興味がないことを表明し、2023年にそれを「詐欺」と呼びましたが、彼が管理する会社はそれ以来暗号空間に興味を持っています。これは、ジェイミーが以前の信念を変更するか、少なくとも例外を設けることを決定したことを意味する可能性があります。別の可能性は、彼が投資家の焦点をビットコインからシフトしたかったので、彼がそれらの声明を出したということです. Cointelegraphは、ダボスで開催された2023年の世界経済フォーラムで、質問の1つに対するJamie Dimonの回答は、彼がビットコインに非常に反対しているが、ブロックチェーンテクノロジーには反対していないことを示したと報告しました。そのサミットで、彼はブロックチェーンを「実際の」テクノロジーと呼び、まもなく特定のデータベースに取って代わります。これらすべての不一致の中で、Cointelegraphはさらに、JPMorganが2023年4月にCoinbaseおよびGemini暗号交換の銀行口座を承認したと報告しました. JPMorganのCEOはブロックチェーン技術に反対していないように見えるため、確立された銀行は、JPM安定コインのように、銀行が恩恵を受けることができる集中型エンティティの使用に焦点を移すよう投資家を説得しようとしていると言えます。. この不一致をさらに調査するために、機関が何を言っているかではなく、機関が何をしているのかを監視することが明らかに重要です。たとえば、Cointelegraphとの会話で、DigiByteの認識チームメンバーの1人であり、米国国務省での経験を持つ暗号通貨分野の第一人者であり、元米国検事でもあるMichelle Doughertyは、投資とのやり取りを振り返りました。米国の大手銀行機関の1つからのアドバイザー： 「2014年にメリルリンチのファイナンシャルアドバイザーに戻ってビットコインを購入することを個人的に思いとどまらせました。彼はそれが投資の「リスクが高すぎる」と言った。馬鹿のように、私は彼の悪いアドバイスに従った。つい最近、バンクオブアメリカメリルリンチが登場し、ビットコインを過去10年間で最高の投資として指名しました。」 Doughertyはさらに、米国通貨監督庁によるCoinbaseエグゼクティブの最近の採用は、伝統的な銀行が物語をコントロールしようとしている間に業界にUターンをしているという事実をさらに強調していると指摘しました。 「これらの新しい見出しが出てきたとき、私はただ自分自身に笑い、レガシー金融システムが避けられないものを遅らせようとしていることを知っており、暗号通貨のパイの一部をどのように取得するかを考えています。」 自己奉仕目的の追求 行動とアドバイスの間のダイナミクスは、制度的展望全体にわたる大きな格差を示しています。 JPMがstablecoinをリリースするという最初の発表は、暗号通貨業界にとって驚きではなかったようですが、銀行セクターが暗号市場に興味を持つという考えは、すべての人を喜ばせるものではありません. 断片化と、分散型台帳テクノロジーに関心を持っている機関の真の意図については議論が続いています。遠い目的は、トランザクションのモードと相互運用性を独占し、将来のデジタル資産経済における機関の関連性を与えることかもしれません. 関連：中央銀行はブロックチェーンを模索しています—しかし彼ら自身の理由のために 大手金融規制当局がデジタル資産と暗号通貨をどのように見ているかを調べることも重要です。 2015年以来、ニューヨーク州金融サービス局は25の事業体を承認しています。 従事する ニューヨーク州の仮想通貨ビジネス活動で。 Cointelegraphへの引用の中で、ニューヨーク州金融サービス局のLinda Lacewell教育長は、「DFSは、ニューヨークの金融革新を促進するというコミットメントを継続しています」と述べています。 したがって、銀行、規制当局、暗号通貨の最大主義者の間には継続的な二分法がありますが、それでも、基盤となるテクノロジーは、私たちの共有する未来にとって価値があり、変革をもたらすと考えられています.

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ビットコイン（BTC）ネットワークハッシュレートは3月26日に急降下し、2023年のピーク最高値から45％のシンクである15.95％低下しました。ハッシュレートは、3月1日の1秒あたり136.2兆ハッシュからBlockchain.comのデータによると、3月26日はわずか75.7 EH / s. アナリティクスのウェブサイトCoinDanceも同様の調査結果を報告しており、2023年のピークは3月5日に約150 EH / sでしたが、10日後には105.6 EH / sに低下し、29％の減少を示しました。. ハッシュレートの低下とそれに続く市場からの鉱夫の流出の複合的な影響により、2011年以来ビットコインネットワークに最大の打撃を与えたと考えられます。現時点では、悪影響を完全に評価することは困難です。しかし、不況の理由は議論の余地があり、次のBTCの半減やコロナウイルスの大流行から、鉱山労働者が市場を去る世界的な不況まで、多くの要因に起因しています。. なぜこうなった? ビットコインネットワークのハッシュレートは、2,016ブロックごと（約2週間ごと）にマイニングプロセスの計算の難しさを調整するように設計されています。相関関係は正比例します。ハッシュレートが上がると、計算の難しさが増し、その逆も同様です。与えられた対策は、マイニングブロックの課題を増やし、プロセスをよりやりがいのあるものにするように設計されています. 15.5％の低下は、 減少 3月26日の採掘困難度は16.5兆から13.9兆であり、これは多くの鉱夫がチェーンから切り離されたことを意味します。このようなイベントの変化は、ビットコインが$ 3,600にローラーコーストし、60％の減少を示した、先月の激動のイベントの後に予想されました。その結果、多くの鉱夫は、多くの電力を消費する機器を採掘して稼働させ続けることは不採算であると主張しました。. 鉱山労働者は本当に市場を去っていますか? ハッシュレートとマイニングの難易度は直接相関しており、歴史的にいわゆる「マイナーの降伏サイクル」のトレンドセッターでした。これは、BTC価格が高いままである限りマイニングが有益であることを意味します。計算の難易度が上がると、低電力の機器を持っている鉱山労働者は、採掘を続けるために資産を売却せざるを得なくなり、ビットコインの供給が増加します。鉱夫が競争できない場合、彼らは市場を去り、これはハッシュレートの低下につながります. 鉱業会社Bitpatagoniaの最高コンプライアンス責任者であるWalterSalamaは、Cointelegraphに、鉱夫の辞任がハッシュ率の低下に寄与していると考える傾向があると語った。 「すべての鉱山労働者は長期的な事業に投資し、ブロックチェーンに貢献しています。中小規模の鉱山労働者、多くは閉鎖しています、私たちは皆同じ過ちを犯しました、私たちは機械の非常に高いコストと価値の下落を止めることのないビットコインで業界に参入しましたそして私たちが販売する魅力的な価格を持っていた回復し、生き残るために常にひどい売りを強いられたため、在庫がありませんでした。」 TradingViewのゼネラルマネージャーであるPierceCrosbyは、ハッシュレートの変動の多くは、さまざまなマイニングリグに設定されたプログラムによる価格制限に基づいているとCointelegraphに説明しました。ハッシュレート報酬の計算により、価格が低くなるほど、計算あたりのマージンが低くなるため、これらのリグは、価格が回復してマージンが拡大するまで遅くなる可能性が高いとクロスビー氏は述べています。. この理論は3月26日に実行され、ネットワークの計算の難しさがリセットされました。難易度が下にシフトするにつれて、鉱山労働者の降伏サイクルは完全な円を閉じました。これは、ビットコインネットワークの根本的な欠陥の1つを浮き彫りにして、最強のものだけが残るまで続く可能性があります. 関連：ビットコインの半分、説明 しかし、多くの専門家は、最近のBTCハッシュレートの低下が鉱山労働者の降伏と関係があることに同意していません。マイナーでブロックチェーンコンプライアンスコンサルタントのDonnellWrightは、Cointelegraphに次のように語っています。 「鉱山労働者は降伏している可能性がありますが、特にBTCの半分に非常に近いところで、現在起こっていることではないと思います。通常、半分にした後、価格が大幅に上昇することになります。そのため、以前のデータに基づくと、降伏することは有害です。」 その他の要因 ただし、ライトが追加したように、BTCネットワークハッシュレートが低下した理由については、いくつかの合理的な説明があります。 「鉱山労働者が新しいテクノロジーと競合している可能性があるため、アップグレードするには現在の鉱山労働者を停止する必要があるかもしれません。また、地域によっては、COVID-19により、採掘作業が一時的に停止される可能性があります。減少が半減に関連しているとは思わない。それは実際には、より大きなプレーヤーに採掘を促す可能性がある-事後。」 マイナーでビットコイン財団のメンバーであるベクターモラノフは、2023年3月のBTCハッシュレートの低下とビットコイン価格の直接的な関係は別として、コロナウイルスのパンデミックが原因で発生する可能性のある経済危機の恐れもあるとコインテレグラフに指摘しました. ハッシュレートの低下は、鉱山労働者の不足、中国の農場と生産の閉鎖、および機器の価格の上昇によっても引き起こされる可能性があります。ブロックチェーンと暗号プロジェクトに焦点を当てた研究およびインテリジェンス企業であるCrebacoの創設者兼CEOであるSidharthSoganiによると、採掘の30％以上は中国で行われている、とCointelegraphはさらに語った。 「中国が封鎖されているのは、採掘施設が最高の能力で稼働していないためにハッシュレートが低下した理由の1つです。」 Soganiは、次のBTCの半分に特別にアップグレードされた新しいASICマイニングマシンも影響を受けていると付け加えました。パンデミックは、新しいマイニングリグの導入スケジュールにレンチを投げ込み、BTCの売却につながりました。 2023年に行われたハードウェアの大幅なアップグレードを考慮すると、2023年の第1四半期にハッシュレートがほぼ2倍に増加したことで営業利益が圧縮されたため、その機器の耐用年数は終了する可能性があります. さらに、ビットコインは、低マージンに乗数効果を導入することで価格を修正し、非効率的な鉱夫の降伏につながりました。毎月 製造 54,000を超える新しいビットコインの鉱山労働者によって、すべてのブロックがコインの価格を押し下げており、供給が過剰になっています. 鉱山労働者は依然としてかなりの利益率を得ようとする可能性があるため、鉱山設備を維持するためにビットコインを販売するというプレッシャーは計り知れません。これは「適者生存」の状況につながります。マージンの高い経験豊富な鉱山労働者は、新しく鋳造されたビットコインの大部分を蓄積し、運用を維持するためにそれらを販売しないためです。. 技術的な側面にもかかわらず、COVID-19の影響とSの急激な低下&BTCの価格のP500も、コインに対する鉱夫の関心を低下させる可能性のある強力な要因です。 BithumbGlobalの副社長であるVincentPoonは、BTCのハッシュレートに最も影響を与えた要因として経済状況を指摘しました。彼はコインテレグラフに次のように語った。 「鉱山労働者はゲームをやめなかったと思います。ハッシュレートの低下は、他の資産と同様の世界的な混乱と、まだ少数しか存在しないポンジースキームからの現金によるものです。歴史的に言えば、半分にすることは短期的に価格を上昇させました。鉱夫は半分になることをよく知っており、マイニングマシンに投資したときに計算されたリスクです。一部の鉱山労働者は辞めるかもしれませんが、それは彼らがより多くの市場シェアを獲得したことも意味します。これは一般的に鉱山労働者にとって良いことです。」 考えられるシナリオ 採掘の難易度が大幅に低下し、BTCが6,000ドルを超える可能性があるため、ビットメインのAntminer S9などの古い採掘設備は依然として収益性が高いため、すべてがBTCの価格と世界の市況に依存します。暗号通貨交換CEX.ioU.S.の最高コンプライアンス責任者であるStephenGregory氏は、Cointelegraphとの電子メールでの会話で、暗号通貨マイニング市場と鉱夫は非常に活発で、動作が異なるだけだと述べています。 「先週、毎月のCME決済日に加えて、ビットコインだけで建玉オプションの50％以上が期限切れになりました。私にとって、これはおそらく鉱山労働者がコストを削減するためにいくつかのマシンをオフラインにするかもしれないが、リスクを効果的にヘッジするために拡大し続ける一連の金融商品を使用して市場で非常に活発であることを示しています。 「鉱夫の降伏サイクル」の理論ですが、[…]まだメリットがあります。鉱山労働者がオプションと先物でヘッジできるようになった今、利回りを生み出すには複数のルートがあることを意味します。」 一方、この状況により、多くの鉱山労働者は、収益性を維持するためにビットコインとビットコインキャッシュ（BCH）ネットワークの切り替えを開始しました。ただし、BCHがブロック報酬を半分にするように設定されている4月8日に変更が開始される可能性があります。同じことが5月15日頃にBTCにも起こります. ライト氏によると、長期的な予測では、マイニングが制度化されるにつれてハッシュレートが上がるとのことです。彼はコインテレグラフに次のように語った。 「企業はまた、それほど多くのエネルギーと電力を使用せずにBTCをマイニングする革新的な方法を見つけ続けるでしょう。これだけでも、新しい機関投資家がこの分野に参入する可能性があり、ハッシュが過去最高を更新し続けることができるようになります。」 現在の状況の導出は直接近い将来にシフトし、鉱山労働者が売り圧力の主な原因である場合、半分になった後のビットコインの状態について疑問を投げかけます。 Matt D’Souzaは、ツイッターで修辞的な質問に簡潔な答えを出しました。 役職：「潜在的な圧力が50％少なくなります。」言い換えれば、マージンの低い鉱山労働者は、マイナスの価格変動の影響を大きく受け、ネットワークを離れます。. 一部の鉱山労働者はこの見解を共有しています。ビットコイン財団のモラノフ氏はコインテレグラフに、一部の鉱山労働者は短期的にデバイスをシャットダウンするが、特にビットコインの半分のために、衰退が続く場合、長期的には市場を放棄する鉱山労働者の大きな波があるだろうと語った. […]

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創業以来のビットコイン（BTC）の中心的な物語の1つは、お金と州を分離するというよく言われる目標です。これは確かに、クリプトアナーキストとテクノリバタリアンコミュニティによる通貨の早期採用における強力な信条ですが、これは実際にはどういう意味ですか？それは非常に単純に中立的な形のお金を求めるものです. より政治的なメッセージを取り除いた場合、ビットコインは基本的に、オープンで許可がなく、暗号的に安全で検証可能な、信頼できる中立のグローバルな価値移転システムの導入です。この急成長している暗号経済はまだ開発の比較的初期の段階ですが、発売から10年以上の間に、将来のお金の可能性や将来についての議論を根本的に変えました。. 5月11日のビットコインの3分の1は、トランザクションの検証とネットワークの保護に対してマイナーに報酬を与えるBTCブロック補助金の50％削減であり、気まぐれによって管理される法定通貨システムとソフトウェアによって実行される暗号通貨システムの明確な違いを表しています。私たちが現在直面しているような世界的な危機は、あらゆる通貨システムのるつぼであり、多くの場合、権力の優先順位が何であるかを示しています. フィアットの世界でお金を印刷する無制限の機能は、ビットコインが不変の金融政策を通じて定期的に発行を減らすのとはまったく対照的に機能します。パンデミックの文脈でビットコインが半分になることは、法定紙幣と暗号通貨のパラダイムのコアの違いと、両方の電力の分配を議論する上で興味深い出発点を提供しました. フィアットの金融システム 世界の主要な金融システムは、恣意的な法令を通じて国家の主権者によって支持されているフィアットシステムです。そのような通貨は、州が交換の媒体、価値の保存、および勘定科目の単位としての使用を強制するため、価値があります。それは、お金の3つの性質です。この施行の最も明白な証拠は、州が国の通貨で税金を支払うことを要求していることです. 州当局とお金の間のこの関係は、政府と帝国が領土の現在の支配者の顔を硬い金属通貨に刻印する数百年前にさかのぼります。今日、法定紙幣は、国務省が監督する中央造幣局によって発行された印刷された紙の形をとっています。このお金は商品ではなく州によって支えられています. 米国はかつては金本位制で運営されており、紙幣は裏付けられて貴金属の埋蔵量と交換可能でしたが、大恐慌の間の金の安全な価値のある店への大量資本逃避により、政府は基礎となる商品からドルを解放するようになりました。金に基づく通貨システムの体系的な課題は、必然的に、ある意味で足場が建物になるまで、基礎となる資源への接続をさらに抽象化することにつながったでしょう。要するに、法定通貨は、大規模なお金の管理を簡素化するための技術的対応と見なすことができます. 世界経済全体に多数の法定通貨が流通していますが、覇権を獲得したのは米ドルだけです。第二次世界大戦の終結後、協定はドルを世界の準備通貨として確立しました。合意は、ドルが金に裏打ちされ、ニクソン政権の間に金本位制が完全に放棄されたときに終了することを示唆していましたが、国際通貨基金や世界銀行などの組織は、中立的な国際通貨システムを維持するために設立されました。中央のドル. 政府は自らに与えられた力だけで裏打ちされた紙を印刷することができるので、人々はミントを適切に監督し、経済の不安定さを回避するために政府に多くの信頼と責任を負っています。政府があまりにも多くのお金を印刷すると、インフレが発生し、経済におけるお金の価値が大幅に切り下げられます。一部の政府はマネーサプライの管理を大幅に誤っており、ハイパーインフレにつながり、他の世界の通貨に対する国の通貨の価格の変動性が急速に低下し始め、最終的には信頼できる交換手段よりもキンドリングや張り子として価値が高くなっています。. これにより、州は、大衆をオプトアウトできない任意の金融システムに連鎖させるブギーマンになりますか？その主張を支持するビットコインの支持者は確かにたくさんいますが、より大きなパターンを見てみましょう。国が管理する通貨が目立つようになった理由は、人々がお金の背後にある書面による社会契約に同意し、そのようなシステムの複雑さを管理することを国に委託したためです。この信頼の問題は最も重要であり、ビットコインがテーブルにもたらすものを理解するために不可欠です. ビットコインのパラダイム 法定通貨システムは、立法者が必要と考えるものに大きく従う金融政策を特徴としていますが、ビットコインやその他の暗号通貨は、ローンチからハードコードされたルールを備えた分散型の自律型金融システムです。プログラム可能、予測可能、信頼-初日から最小化された暗号通貨は、デジタルの確実性の比類のない表示を通じて実施される価値の創造と分配における根本的な実験です. ビットコインの金融政策は、会計や政治家が監督する中央造幣廠ではなく、オープンソースソフトウェアを介して実行可能であるという点で独特です。そのコア機能には、2,100万BTCの上限供給、約10分のブロック時間、BTCをマイニングするためのインセンティブ発行メカニズム、およびこの経済時計を維持するための適応マイニングの難しさが含まれます. ビットコインの金融政策の重要な部分である半減は、21万ブロックごと、またはおよそ4年ごとに発生するBTC供給スケジュールの定期的な変更です。この事前にプログラムされた自動デフレ対策は、お金の歴史の中で前例のないものであり、世界の支配的な法定紙幣システムとはまったく対照的です。. これらのプロトコル設計の選択は、新しい経済的インセンティブと暗号化セキュリティと組み合わされて、ビットコインが4つのコア属性を維持することを可能にします：没収への抵抗、検閲への抵抗、偽造への抵抗、インフレへの抵抗。簡単に言えば、過去と現在の金融システムを悩ませてきたまさに失敗への抵抗. それで、これは法定通貨との関係でビットコインをどこに配置しますか？電子現金、「FRBの終焉」、デジタルゴールド、「銀行口座を持たない銀行」など、多くの物語が何年にもわたって衰退してきましたが、執筆時点で最も関連性が高く、おそらく前進しているのはお金の概念です。中立. 危機に瀕している通貨 お金の中立性の主題は、社会における権力の分配に関するはるかに大きな言説に含まれています。通貨の循環は、経済とその住民の全体的な健康状態を示しています。通貨などのリソースが社会のさまざまな層で広まっていないか、アクセスできない場合、病状が発生します—人体の血流の乱れのように. お金や経済などの複雑なシステムの真のるつぼは、それらが危機にどのように適応するかです。前例のない、または厳しく無視された危機の突然の到来は、私たちのインフラストラクチャに内在する弱点と、真にある権力の優先順位を明らかにする傾向があります。. 量的緩和とお金の階層 数か月以内に、進行中のコロナウイルスのパンデミックは、経済全体、サプライチェーン、および人々の健康と幸福をサポートするさまざまなシステムを無力化しました。社会のコアインフラストラクチャの多くは、ウイルスの一次および二次の影響によって破壊されてきました。. 迫り来る景気後退や潜在的なインフレリスクなどの危機時には、政府は量的緩和（QE）と呼ばれる金融政策を実施します。この政策では、中央銀行が大量のお金を印刷し、購入することでそのお金を経済に注入します。株式、債券などの金融商品。目標は、目標インフレレベルを維持し、通貨システムの安定性を確保し、通貨に対する市民の信頼を確保することによって経済を浮き上がらせることですが、それは通貨に対するインフレと不信を増大させ、暗号通貨を実行可能な代替手段のように見せることさえできます投資家と大衆に同様に. 米国政府の数兆ドル規模の刺激策の大部分は、QEを使用して市場の急激な落ち込みに対抗しています。そうすることで、政府は、ローンプログラムが限られている中小企業よりも大企業を支持しており、パンデミックの影響を受けた何百万もの個人や家族が、1回の1,200ドルの小切手を受け取ることになっています（執筆時点） 。なぜ政府は、市民の幸福を何よりも確保するのではなく、銀行や企業を浮き上がらせ、そのために数兆ドルを印刷することを優先しているように見えるのはなぜですか。? 少なからず、レガシー金融システムの弱点と工夫はシステム設計の問題です。状況がどのようになったかを理解するための特に有用なフレームワークは、 カンチロン効果, フランスの銀行家で哲学者のリチャード・カンティロンによって開発された18世紀の理論では、社会におけるお金と富の印刷と分配は、一般の人々に届く前に、機関のトップダウン階層に従うことがよくあります。. 支配者に近接したピラミッドの上部にある金融システムと仲介業者は、チェーンのさらに下流にあるばらばらで非効率的なシステムよりもうまく機能します。したがって、金持ちは設計により新しいお金に最初にアクセスでき、その価値は時間の経過とともに他のすべての人に徐々に低下します。これは多くの人が持っていないことです。これは、メインストリートよりもウォールストリートを優先するレガシー金融システムの簡単に観察できる現象です。. 混沌とした一貫性 フィアットシステムは監督者による完全な制御の対象ですが、ビットコインなどの暗号通貨は、それ自体が高い数学的確実性に根ざしたソフトウェアの実行によって完全に管理されています。米国政府によって実装されたフラットシステムは、世界的な危機の真っ只中にかなりの緊張と好意を示していますが、ビットコインの経済時計は、気まぐれではなく、発売以来のプログラム可能な設計. ビットコインの半減は、フィアット世界の量的緩和金融政策のアンチテーゼです。ビットコインの金融政策は、マネーサプライを急速に増やすのではなく、「量的強化」または「量的引き締め」と呼ばれるプロセスで、設定された時間間隔でBTC通貨の発行を減らします。ビットコインスペースの利害関係者のエコシステム全体（鉱夫、トレーダー、所有者）は、このソフトウェアのルールに適応する必要があり、その逆はありません。. ただし、ビットコインネットワーク内の電力の分布とその中立性を評価する際には、いくつかの考慮事項があります。まず、カンティロン効果のレンズを通してビットコインを分析すると、実際に動いている価値の階層的分布を見ることができます。文字通りの中央銀行を備えた法定紙幣システムとは対照的に、ネットワークは分散および分散化されていますが、ビットコインの発行は、自由に循環できるようになる前に特定の仲介者を通過します：鉱夫. ブロック補助金は、鉱山労働者がネットワークを保護するためにかなりのリソースを割り当てるための経済的インセンティブであるだけでなく、通貨自体の採掘プロセスでもあります。存在する最初の新しいビットコインは、鉱山労働者がプルーフオブワークアルゴリズムを解決するために競争するときに保持されます。販売率はビジネスモデル、運営費、設備投資費などによって異なりますが、ビットコインは鉱山労働者が公開市場に販売するまで流通せず、それが今度は憶測に満ちています。. 理論的には、ハッシュパワーの50％以上との共謀によってネットワークを危険にさらすことができるのは、マイナーだけです。これを防ぐための強力な経済的インセンティブがありますが、権力の分配は、文字通りの意味でも、ネットワーク内のこれらの特定の関係者に非常に有利であることを認識することが重要です。. また、完全に不変の金融政策を持つことは、将来的に複雑になる可能性があることを指摘することができます。確実性と決定性はビットコインや他の暗号通貨のユニークで強力な機能ですが、これは将来の予測できない変動や歪みからシステムを保護するものではありません. たとえば、 カオス理論, 一見決定論的なシステムは、初期条件の状態に非常に敏感であるため、無秩序またはカオスに移行する可能性があるという概念があります。ビットコインのコンテキストでは、プルーフオブワークモデルは、ネットワークの分散化と配布が業界のプレーヤーのカルテルに最小限に抑えられるように、ネットワークのさらなる統合と独占につながる可能性があります。さらに、暗号エコシステムにおける富のピラミッド型分布は、法定紙幣の罪を繰り返す可能性もあります. オープンソースの金融システムの利点は、ビットコインの回復力に関するそのような言説が、その進行中の開発を豊かにし、影響を与えることができるということです。それは速く適応しないかもしれませんが、最終的にはグローバルなコンセンサスを通じて適応します. ビットコインは完全に中立的な通貨システムですか？未だに。しかし、それは構築を目指す強力な技術社会運動の頂点です 信頼できるニュートラル 生活と幸福をサポートするシステム。不確実な時代に、ピアのグローバルネットワークによって共有され維持され、共有された一連のルールに拘束される通貨システムは、人類が慣れ親しんできたレガシー構造内に亀裂が現れ始めるにつれて、ますます魅力的になる可能性があります.

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金融活動タスクフォースが分割暗号指令を発行し、暗号セクター内で従来の銀行規制を確立してから約8か月が経ちました。 1年にわたる採用期限が近づいており、世界の規制当局はこれまでのガイドラインにどのように対応してきましたか。? マネーロンダリングとの闘いを任務とする政府間組織であるFATFは、最新の暗号ガイダンスを発行した後、昨年6月に論争の中心となった。この指令は、暗号通貨業界を既存の銀行ポリシーに統合し、企業が従来の金融機関と同じ要件に準拠することを要求しました. より注目すべき指令の中には、旅行ルールがあります。1,000ドル以上の取引を促進するときに顧客情報を開示するための「仮想資産サービスプロバイダー」またはVASP（暗号交換および保管ウォレットプロバイダーを含む）の要件です。要求された情報には、送信者と受信者の名前、地理的住所、アカウントの詳細の両方が含まれます. 指令は、「仮想資産の犯罪者およびテロリストによる誤用の脅威」が深刻な問題に発展する可能性があるというFATFの観察から生じました。で 公式声明, 当局は、ガイドラインを採用するために37人のメンバーに12か月を与えると述べた。したがって、FATFの6月のレビューまであと5か月足らずで、加盟国はどのように指令を順守していますか? 米国：時代の先を行く 米国は、国の主要なマネーロンダリング防止法である銀行秘密法に基づいて指令を行った後、FATFガイダンスの構想を担当しています。 2013年、金融犯罪捜査網（FinCEN）は、BSAを暗号通貨業界に適用することを決定しました。この勧告の中で、FinCENはBSA旅行規則の適用も確認しました, 発行 2023年5月のVASPに関する独自のガイダンス. FinCENは、統制の実施に関しては恥ずかしがり屋ではありませんでした。 2015年、代理店 平手打ち 会社がBSA規則に「故意に違反した」後、450,000ドルの罰金を伴う暗号通貨支払いプロトコルリップル. それでも、FinCENのディレクターであるケネスブランコ氏によると、旅行規則の違反は最も一般的に引用されている違反の1つであり、罰せられないことがよくあります。ブロックチェーンソリューション会社CoolBitXの米国事業責任者であるThomasMaxonは、Cointelegraphと話して、米国のイノベーションを促進するために軽いタッチが行使された可能性があると推論しました。 「これは2つの方法で解釈できます。FinCENは暗号業界を寛大で理解しており、コンプライアンスソリューションを構築する時間を与えています。または、FinCENは、施行措置が早すぎると、多くの米国企業が事業を海外に移転する動機付けになることを認識しています。規制の監視を避けるため。後者の可能性が高いです。」 スイスが旅行のルールを引き継ぐ Cointelegraphが最近報告したように、FATFガイダンスを実施する最新の国の1つはスイスです。先週、スイス金融市場監督局は、身元不明の暗号交換の取引しきい値を5,000ドル（5,000スイスフラン）から1,000ドル（1,000スイスフラン）に引き下げました。 FATFの旅行規則の基準に沿って、新しい金融サービス法は次のことを目指しています。 住所 暗号市場内の「マネーロンダリングリスクの高まり」. もちろん、FATFのガイダンスはまさにそれです—ガイダンス。 6月の締め切りが迫っていますが、指令は助言であり、したがって法的強制力はありません。特に最近課された第5回マネーロンダリング指令（5AMLD）を受けて、スイスがEUの標準化に準拠しているだけであると考えられます。. EUによるFATF指令の解釈 EUの第5回マネーロンダリング防止指令 施行されました 1月10日に、FATFガイダンスにほぼ対応しているようです。ドイツ、フランス、そして最近まで英国を含む27の加盟国で、EUによるFATF指令の実施は非常に重要です。ただし、指令を採用する試みは明確に行われていますが、5AMLDはFATFのガイダンスほど厳格ではありません。. 5AMLDに接続されたカストディアンウォレットプロバイダーと、ディレクティブの義務付けられたエンティティのリストへの暗号通貨から法定通貨への交換。これにより、顧客との取引の記録を保持し、Know YourCustomerとAMLチェックを実行するための暗号通貨から法定通貨への交換の要件が導入されました. ただし、これとFATFのガイダンスの違いは、セマンティクスにあります。 「VASP」のFATF定義に該当する暗号から暗号への交換は、EUの義務付けられたエンティティのリストには記載されていません。これは、暗号通貨間企業が5AMLDコンプライアンスを免除されていることを示しています. 5AMLDディレクティブは、顧客の記録管理に対してもより軽いアプローチを採用しています。 FATFガイダンスでは、受信者と送信者の両方でデータを収集し、他のVASPと連携することを推奨していますが、5AMLDでは、要求に応じて記録を保持し、金融情報機関にデータを送信するだけです。. 興味深いことに、英国が最近欧州連合から離脱したにもかかわらず、英国の金融セクターは、1月31日の英国のEU離脱期限前に入ってきたため、5AMLD指令に従うことを余儀なくされました。. その結果、暗号ビジネスのための英国のAML当局としての役割において、金融行動監視機構は新しいコンプライアンス体制を発表しました。 5AMLDから派生したものを含む標準のAML慣行に加えて、FCAは、すべての暗号会社に「すべての顧客の継続的な監視」を実施することを要求しました。これは、FATFコンプライアンスへの決定的なうなずきです。. 世界中のFATFの影響 日本、韓国、シンガポールは、FATF指令を非常に受け入れてきました。 1月末、シンガポール 発表 その支払いサービス法2023。EUのあいまいな5AMLD定義とは異なり、PSAは、FATF対応のAML規則に準拠するために、暗号ビジネスと取引所の両方を含む「デジタル支払いトークン」サービスを必要とします。 FATFのガイダンスに沿って、シンガポールは旅行ルールのしきい値を約$ 1000（SG $ 1,500）に設定しました。. 関連：シンガポールのAMLフレームワークは、それを追い払うのではなく、暗号ビジネスを引き付けることができます 一方、日本は常に暗号通貨規制を熱心に監視してきました。早くも2023年に政府は 認める 日本の決済サービス法の財産としてのビットコインとその暗号派生物。さらに、この文書は、国内の暗号会社がAML規制を遵守し、管轄の地方財務局に登録することを求めています。. 韓国はまた、暗号通貨の法的構造を確立した法案を2023年11月に可決し、FATFのアドバイスに留意しました。この法案は、韓国のすべての暗号関連企業がレターへのFATFコンプライアンスに従うことを要求するAMLフレームワークを導入しました. 暗号プラットフォームによってどのようなアクションが取られていますか? 旅行規則違反の膨大な量から判断すると、管轄区域の実施に関係なく、実際にFATFガイダンスに注意を払っている暗号会社はほとんどないようです。 CoolBitXがKYC手続きを緩和しようとしているMaxonは、これをさらに一歩進めて、米国の暗号会社のコンプライアンスは存在しないと主張しています。「ルールの適用可能性にもかかわらず、実際に旅行ルールに準拠している主要な暗号ビジネスは1つもありません。 […]

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2023年には12の主要な暗号通貨交換ハックが発生しました。これらのうち11のハッキングは暗号通貨の盗難につながり、1つは盗まれた顧客データのみに関係していました。合計で、2023年に$ 292,665,886相当の暗号通貨と510,000のユーザーログインが暗号交換から盗まれました。暗号通貨交換は、9つの暗号通貨交換だけがセキュリティ違反の犠牲になった2023年よりも昨年より多くのハッキングを経験しました. 時間が経つにつれて、あなたは暗号通貨交換がより安全になると思うかもしれません。しかし、現実には、暗号通貨交換のハッキングが年々行われています。一般的に、暗号交換は規制されていないままであり、どの規制機関が暗号市場を管轄しているのかはまだ不明です. 暗号通貨取引所が顧客の資金をどのように保護するかについて確立された規則はありませんが、暗号に優しい国や州があります。カナダ、マルタ、およびアメリカのワイオミング州は、企業の運営を容易にし、セキュリティ慣行に関するガイドラインを提供する暗号通貨に優しい法律を作成しました. 悲しいことに、すべての国が暗号ビジネスの運営と消費者のリスクの軽減に役立つガイドラインや法律を作成しているわけではありません。暗号通貨取引所が顧客の富を保存および保護する方法は、取引所ごとに異なります。残念ながら、これは暗号通貨交換をハッキングの温床にし、暗号通貨または顧客データの盗難を引き起こします。 2023年の暗号通貨交換ハッキングと、各インシデントで盗まれた暗号通貨、法定通貨、顧客データの量を詳しく見てみましょう. 関連：レビュー中の暗号交換ハック 1.クリプトピア 日付：2023年1月14日 本社：ニュージーランド 盗まれた金額：16,002,108ドル 今年のわずか2週間で、暗号通貨交換の最初のハッキングが行われました。ニュージーランドを拠点とするCryptopiaは、当時1,600万ドル以上の暗号通貨でハッキングされました。ソーシャルメディアユーザー 開始しました 彼ら自身の調査によると、20以上の異なる暗号通貨が取引所のホットウォレットから取得されました. 2.LocalBitcoins 日付：2023年1月26日 本社：フィンランド 盗まれた金額：27,000ドル 数週間後、人気のある店頭ビットコイン取引所LocalBitcoinsがセキュリティ侵害の犠牲になりました。攻撃者は、取引所のフォーラムへの公式リンクを、ユーザーをディスカッション掲示板に似た偽のページに誘導するが、ログインを試みたユーザーの情報を収集する不正なリンクに置き換えることができました。. 攻撃者は、取得した情報を使用して、少なくとも6つのユーザーアカウントから7.9ビットコイン（当時は27,000ドル相当）を盗みました。. 3.コインママ 日付：2023年2月15日 本社：イスラエル 盗まれた金額：450,000アカウントのユーザー名とパスワード 今年のちょうど2か月目に、イスラエルを拠点とする暗号通貨ブローカーCoinmamaは、データベースが侵害されたことを知りました。その結果、推定450,000のユーザーアカウントのログインとパスワードが侵害され、ダークネットレジストリに投稿されました。. 4. DragonEx 日付：2023年3月24日 本社：シンガポール 盗まれた金額：709万ドル 3月24日、シンガポールを拠点とする取引所DragonExは、公式のTelegramグループに、ハッキング攻撃を経験したことを投稿しました。その結果、ユーザーとプラットフォームの暗号資産の一部が盗まれました。数日後、DragonExはウェブサイトで次のように発表しました。「3月24日、DragonExはAPT攻撃を受けました。これは、DragonExが2023年に最初にリリースされて以来最大の課題です。709万のUSDT資産が盗まれました。」 5.CoinBene 日付：2023年3月25日 本社：シンガポール 盗まれた金額：1億500万ドル DragonExハッキングのわずか2日後、シンガポールの別の暗号通貨取引所であるCoinBeneがハッキングされました。多くのCoinBeneユーザーは、CoinBeneサイトがメンテナンスのために予期せずダウンしたときに、ハッキングの疑いを抱きました。だった個人 追跡 CoinBeneホットウォレットは、なんと1億500万ドル相当の暗号資産が削除されたことに気づきました。すべての証拠がブロックチェーン上にあるにもかかわらず、CoinBeneは 拒否する ハッキングされたことがある. 関連：1億ドル以上の不足：CoinBeneがメンテナンスを要求、1か月の質問がハッキングに向けて 6.ビッサム 日付：2023年3月30日 本社：韓国 盗まれた金額：1870万ドル 3月は暗号通貨交換にとって悪い月でした。 CoinBeneハッキングのわずか数日後、Bithumbは推定1870万ドルでハッキングされました。EOSトークンで1250万ドル、XRPで620万ドルです。他の交換ハックとは異なり、Bithumbは、盗難は、ホットウォレットにアクセスした元Bithumb従業員によって行われた内部の仕事であると信じていました。. 関連：北朝鮮と暗号通貨：体制は主要なハッキングに責任がありますか? 7.バイナンス 日付：2023年5月7日 本社：マルタ 盗まれた金額：4000万ドル 5月7日、世界最大の暗号通貨取引所であるBinanceでセキュリティ違反が発生しました。その結果、当時4000万ドルに相当する7,000BTCが盗まれました。さらに、Binanceは、ハッカーはユーザーAPIキー、2要素認証コード、そしておそらくより多くのユーザー情報を入手できたと述べました。. その後、8月7日、ハッカーがBinance取引所からの60,000を超えるKnow YourCustomerデータを所有していたことが明らかになりました。 […]

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暗号通貨が主流の金融界への進出を続けるにつれて、より多くの国がデジタル資産を合法的に認めています。シンガポールはパーティーに参加する最新のものです。 1月28日、シンガポール金融管理局（MAS）の決済サービス法 発効, 国の支払い関連活動の規制のための枠組みを設定する. 法案がすべての暗号ビジネスが登録され、ライセンスを取得することを要求していることを考えると（そして部分的にはの性質に似ています 5AMDL 最近ヨーロッパで制定された措置）、今はシンガポールの暗号通貨の規制モデルを詳しく調べ、それが業界にとって何を意味するのかを確認する時期のようです. "電子決済協会" —法案がどのように考案されたか MASは、少なくとも2016年から規制の変更を計画しています。その年の8月、金融規制当局は 公開 規制の枠組みを近代化し、支払いと送金の分野で出現する破壊的技術に対応するのに十分な柔軟性を持たせることを提案する論文。この動きは、MASのマネージングディレクターであるRaviMenonの 発表 推進する機関の計画の "電子決済協会." ちょうど1年後の2023年11月、MAS リリース 提案された決済サービス法に関する別の論文。具体的には、国境を越えた送金、電子マネーの発行、デジタル通貨サービスなどの規制に取り組んでいることを概説しました。エージェンシーは、ユーザーと商人の保護を改善し、フィンテックに優しいエコシステムの成長のためのスペースを作り、サイバーセキュリティを強化することを目的としていることを強調しました. MASは 資料 デジタル通貨の仲介業者はマネーロンダリングとテロ資金供与のリスクをもたらし、次の法案がどのような暗号通貨規制を伴う可能性があるかを垣間見ることができます. もう1年が経ち、2023年11月にMAS 公開 ペイメントサービス法（PSA）の最終版であり、メノンが銀行と暗号ビジネスを「統合」するつもりであると述べてから数週間後に議会に提出しました。この文書は2023年1月に署名され、シンガポールを日本、マルタ、スイス、および暗号通貨に関する実際の実際的な規制を制定した他のいくつかの国と一致させました. PSAの仕組み 基本的に、PSAにより、シンガポールの中央銀行は、「金融の安定にとって重要」と見なすあらゆる決済システムを管理できるようになります。また、運用の性質と範囲に応じて3つのライセンスのいずれかを申請する必要がある決済サービスプロバイダーに必須のライセンス制度を導入します. 最初のライセンスは「両替商」向けであり、主にマネーロンダリングやテロ資金調達のリスクに対してプロバイダーを規制します。より包括的な「標準決済機関ライセンス」は、1日あたり500万ドル未満のフロートにアクセスできる場合、月額300万ドルを超える取引を行うエンティティ向けに設計されています。最も厳格に規制されているライセンスの階層である「主要な支払い機関」は、大規模なサービスプロバイダーを対象としています。. しかし、最も重要なことは、この法律が暗号業界に具体的な規制を提供していることです。ロンドンを拠点とするブロックチェーン分析プロバイダーEllipticのコミュニティ責任者であるDavidCarlisleは、Cointelegraphに次のように語っています。 「PSAは、暗号を超えたシンガポールの決済サービスの規制に多くの変更を加えていますが、暗号サービスプロバイダーをAML規制の範囲内に収めることがこの法律の主要な目的です。」 より具体的には、この文書は、MASがいわゆる「デジタル支払いトークン」を規制する予定であると述べています。 DPTは、どの通貨にも固定されていない価値のデジタル表現を持ち、電子的に保存および取引され、「一般に受け入れられる交換の媒体」を表すトークンです。 ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）のようなほとんどの従来の暗号通貨はそのカテゴリーに分類されます。特に、MASのデジタル支払いトークンの定義では、米国の金融規制当局が使用する「セキュリティトークン」、「支払いトークン」、「ユーティリティトークン」などの亜種は無視されます。これは、暗号通貨の背後にある企業が特定の規制要件をかわす機会が少なくなることを意味します. 1月28日から、シンガポールを拠点とするDPT企業はMASに登録するのに1か月の猶予があります。その後、6か月の期間が与えられ、その間、広範な支払い機関のライセンスを申請する必要があります。 オンラインフォーム これには、取引所、ブローカー、保管の3種類のDPTビジネスが含まれます。. "ライセンスプロセスが実際にどのように機能するかを待つ必要があります」とCarlisle氏は述べ、企業がMASライセンスを申請することがどれほど難しいかはまだ明らかではないと付け加えました。 「うまくいけば、MASは、コンプライアンスを実証できる中小企業に不必要な追加の負担をかけないプロセスを作成します。シンガポールは常に新しい金融革新の拠点になりたいという願望を表明してきました。そのため、適切な方法で実施されれば、ライセンスプロセスは、新しい製品やサービスの市場投入を妨げることなく、非準拠の関係者を締め出すように機能するはずです。 。」 長期的には、この法律は地元の暗号通貨会社を強化し、本質的に主流の金融界でそれらをより合法的にする可能性があります。カーライルはまた、最初はいくつかの問題が予想される可能性があるとコインテレグラフに語った。 「シンガポールの暗号通貨取引所やその他のサービスプロバイダーは、要件を遵守するために、テクノロジーシステムを含む適切なコンプライアンスの取り決めを確実に実施する必要があります。ただし、これらの変更への準備に積極的に取り組んでいる企業は、規制上の期待に応えることができるようにすることで、長期的な成功に向けて自らを位置付けています。さらに、企業は新しい要件に積極的に適応することで、マネーロンダリングやその他の金融犯罪からプラットフォームを保護できます。これは、高い評判と長期的なビジネスの成長を確保するために不可欠です。." ブロックチェーンセキュリティ会社CipherTraceのCEOであるDaveJevansが、Cointelegraphとの電子メール交換で指摘したように、MASが提案している規制は、「小規模な競合他社よりも多くのリソースを持つ、より確立された企業を支持する」とのことです。 「ライセンス申請プロセスは簡単なものではありません」と、シンガポールに拠点を置き、MASを介してライセンスを申請することを計画しているBiKi ExchangeSoutheastのCEOであるEthanNgは認めています。彼はCointelegraphに説明しました： 「これには時間がかかります。規制の移行期間中に予想される欠点には、規制対象の取引所へのユーザーの忠誠心の段階的な一貫した販売と変更が含まれる場合があります。これにより、規制されていない事業​​体の流動性が低下し、最終的に閉鎖されるか、別の管轄区域で規制ライセンスを求めることになります。企業がこれほど新しいものに順応するにつれて、シンガポールのデジタルトークン市場は修正される時期が予想されます。」 それにもかかわらず、イーサン・ングはPSAについて全体的に前向きであり、メリットはデメリットを上回り、地域のエコシステムを刺激すると述べています。「シンガポールに拠点を置き、ライセンスを取得する信頼性の高いブロックチェーン企業も引き付けます。これは、業界にとって新しい時代に向けた重要な動きです。」 AMLD5に似ていますが、より穏やかです 残念ながら、最近、暗号規制はヨーロッパで特に差し迫った問題であることが証明されています。ヨーロッパでは、5AMLDが1月10日に発効しました。一部の暗号企業では、新しいコンプライアンス規制が壊滅的な影響を及ぼし、企業は店舗を閉鎖するか、 彼らの操作を移動します ヨーロッパから. コンプライアンスおよび戦略会社GreshamInternationalの創設者であるCalEvansは、PSAと5AMLDの「主な違い」は、シンガポールの法律は「支払いプロバイダー」に焦点を当てているのに対し、ヨーロッパの法律は暗号を扱うすべての企業に焦点を当てていることです。 「これは、決済サービスに暗号通貨が含まれる可能性があるというシンガポールの見解と非常に一致しています。シンガポールはまた、管轄区域に拠点を置く交換の波に対処していました。これは、MoneyAuthorityに膨大な作業負荷をもたらしました。 （ほとんど）真新しいヨーロッパの法律とは異なり、シンガポールの法律は既存の金融法を採用し、それらを容易にします。」 カーライルの見解では、PSAは5AMLDと「広く連携」しており、ヨーロッパの規制措置と同様に、グローバルなマネーロンダリング防止機関である金融活動タスクフォースによって提案されたガイダンスに従います。. 2023年6月、MAS 述べました […]

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